ECRI spune că recesiunea este o certitudine – prognoza noastră din octombrie 2011 nu este încă recesivă

Economia este prognozată ca fiind slabă în octombrie 2011 – dar în perspectivă ar trebui să fie aproximativ similară cu economia din septembrie.

Deși există riscuri de recesiune și Econintersect a subliniat mai multe puncte de date (importurile și piețele de capitaluri proprii) care sunt recesive, preponderența punctelor de date prospective este slabă, dar nu recesivă.

În general, Econintersect Econintersect Economic Index are o medie mobilă de 3 luni mai puțin bună, aproape de contracție – dar ultimele 2 luni au arătat o îmbunătățire marginală a datelor. De asemenea, trebuie subliniat faptul că ECRI – un serviciu dovedit de prognoză a ciclului de afaceri a numit recesiune. În o declarație clienților lor la începutul săptămânii trecute, ei au declarat:

…… că economia SUA se îndreaptă într-adevăr într-o nouă recesiune. Și nu există nimic pe care factorii de decizie politică pot face pentru a evita acest lucru.

Metodologia Econintersect vede doar o lună înainte, în timp ce ECRI spune că indicatorii lor privesc cu cel puțin 6 luni înainte. ECRI susține că o recesiune este o afacere încheiată (iar Econintersect crede în metodologia lor). Cu toate acestea, indicatorii noștri nu au intrat încă pe teritoriul recesiunii.

Principalele puncte de date coincidente (toate cu cel puțin două luni mai vechi decât această perioadă de prognoză) rămân în medie slab pe teritoriul de expansiune. Liniile de tendință ale acestor date sunt în general plate sau în scădere. Econintersect folosește liniile de tendință de date coincidente pentru a-și valida modelul economic.


Sincer, ne temem că economia New Normal are o dinamică diferită de orice model economic.


Testând înapoi modelul său, Econintersect a stabilit că indicele său nu dădea o prognoză adecvată pentru 30 de zile. Pe de altă parte, ceea ce a fost etichetat și publicat drept segmentul de transport al Indexului Economic Econintersect (EEI) a oferit o perspectivă destul de precisă în timp real.  Fostul segment de transport este acum Indicele Economic Econintersect. Vă rugăm să vedeți sfârșitul acestei postări pentru o discuție despre „noul” EEI.

Rămâne întrebarea dacă economia SUA intră într-o recesiune.

Actualul ciclu de slăbiciune economică a apărut anul trecut în același timp și ar putea fi un efect sezonier New Normal. Anul trecut, Econintersect a reacționat la aceste date slabe și la liniile de tendințe care se degradează rapid, denumind „vegherea recesiunii” – doar pentru a avea datele de îmbunătățit. Anul acesta, contracția pare mai severă în EEI – dar acum sunt două luni de îmbunătățire a datelor (deși media de eliminare pe 3 luni continuă să fie mai puțin bună). Celălalt factor de remarcat este că EEI a arătat mult mai rău anul trecut în timp real, deoarece conținea date care au fost îmbunătățite de atunci prin revizuire înapoi. „Vechiul” EEI a devenit negativ timp de trei luni în timp real, dar după revizuirile din acest an a rămas în teritoriu pozitiv.

Starea economică este în prezent aproape de teritoriul de contracție. Este slab. Și orice lovitură economică în stomac ar putea duce la o adevărată contracție. Econintersect avertizează că majoritatea elementelor economiei NU și-au revenit la nivelurile de dinainte de recesiune din 2007. Dacă acest lucru ar fi fost înainte de al Doilea Război Mondial, economiștii ar considera starea economică actuală a SUA ca o depresie.

Date de prognoză economică

Indicele economic al Econintersect (EEI) este conceput pentru a identifica punctele de cotitură economice de pe strada principală și de afaceri. Am început să avertizăm în aprilie cu privire la o încetinire economică. În această prognoză din octombrie, continuăm să avertizăm că ar putea începe o expansiune a ciclului economic. Va fi nevoie de câteva luni de date pentru a confirma DACA acesta este un punct de cotitură.

Această prognoză se bazează pe indicele economic non-monetar al Econintersect, care numără „lucrurile” care s-au dovedit a fi indicative pentru direcția economiei în 30 de zile în viitor. Rețineți că indicele economic Econintersect nu este construit pentru a imita PIB-ul (deși există corelații generale), ci încearcă să modeleze economia văzută de afaceri și de Main Street.

EEI nu este un indice monetar. Nu trebuie să ajusteze datele pentru inflație.

Deși continuă să se extindă în unele zone, economia se contractă în alte zone. Acolo unde are loc contracția, aceasta nu este gravă în niciunul dintre punctele noastre de puls. Și orice extindere, de asemenea, este în cel mai bun caz mediocră.

Linia roșie de pe EEI este media mobilă pe 3 luni, care este la 05, în timp ce indicele lunar este la 0.20. O citire de 0.20 nu este bună.

Este nevoie de câteva luni (sau trimestre) de date negative înainte de a se determina o recesiune. Rețineți că acest indice nu măsoară severitatea contracției - doar că are loc o contracție în punctele de puls ponderate.

Creșterea locurilor de muncă, deși nu este bună, nu este nici recesivă

Comitetul de întâlnire a recesiunii NBER a folosit statele de plată non-agricole ca reper pentru recesiunea din 2007.

De la ultima noastră prognoză, raportul de locuri de muncă BLS din august 2011 a arătat o creștere zero – un indicator de recesiune. Cu toate acestea, raportul de locuri de muncă BLS din punct de vedere istoric este inexact în timp real și nu este exact decât după câteva luni de la lansarea inițială a datelor. În plus, datele ADP privind ocuparea forței de muncă au arătat o imagine mai puțin bună (dar pozitivă) a ocupării forței de muncă.

Indicele de ocupare al Econintersect se bazează pe elemente economice care creează locuri de muncă. Indexul de locuri de muncă al Econintersect (explicatie aici) a fost la un ciclu scăzut în iunie. Indicele locurilor de muncă măsoară dinamica istorică care a dus la crearea de locuri de muncă, dar nu este precis deoarece mulți factori influențează momentul exact al angajării. Acest index ar trebui considerat ca o măsurare a presiunilor de creare a locurilor de muncă.

În acest moment, creșterea locurilor de muncă pe an este cu mult peste indicele Econintersect. Pentru iulie 2011, Econintersect a estimat o creștere a forței de muncă din sectorul privat non-agricol la 135,000, în timp ce numărul real a fost de 154,000. În august 2011, indicele a prezis o creștere a ocupării forței de muncă de 145,000 – iar numărul real a ajuns la 17,000. Indicele prevede o creștere a locurilor de muncă private non-agricole în septembrie și octombrie 2011 la 145,000.

După cum puteți vedea din linia roșie din graficul de mai sus, Econintersect proiectează o creștere a locurilor de muncă în deteriorare pentru următoarele șase luni.

Indicatorul economic Econintersect © (EEI) redocumentat

EEI a fost documentat inițial în Prognoza octombrie 2010. Deoarece acesta este un EEI „revizuit”, această secțiune re-documentează acest index. În sensul mecanic al schimbării, Econintersect a eliminat porțiunea indexului care era menită să „liniștească” sau să elimine zgomotul. Această porțiune ștearsă a indexului a fost supusă unei revizuiri semnificative înapoi din sursele de date (limitându-și eficacitatea în timp real), iar în execuție nu a permis indexului să „conducă”.

Luați în considerare că majoritatea indicatorilor (datelor) economice sunt supuși unor revizuiri inverse – și, deși în cele din urmă sunt corecti, nu sunt corecti atunci când au fost eliberați pentru prima dată. EEI este compus aproape în întregime din puncte de date fixe – și supus unei mici revizuiri înapoi.

Nu există nicio modificare a elementelor sau metodologiei indexului rămas, care a funcționat așa cum a fost anunțat. Acest nou EEI a permis Econintersect să declare un punct de cotitură a ciclului în aprilie 2011.

EEI este construit folosind în mare parte puncte de puls nemonetare sub vânzările cu amănuntul / chitanța de venit personal. În plus, metodologia sa se ocupă de sezonalitate, luând în considerare rata de modificare a datelor de la an la an.

Indicele lunar EEI a devenit negativ începând cu noiembrie 2007, dar media mobilă pe trei luni a devenit negativă în aprilie 2008 (față de NBER decembrie 2007). Acest lucru nu este surprinzător, deoarece acesta este un index Main Street – nu este conceput pentru a imita PIB-ul. O diferență majoră între PIB și EEI sunt punctele de cotitură. Prin urmare, nu ar trebui să fie surprinzător că EEI nu a văzut sfârșitul contracției Marii Recesiuni pe Main Street până în aprilie 2010 (față de NBER iunie 2009).

Datele pentru mai multe elemente ale EEI nu erau disponibile înainte de 2000. Acesta este compus din 4 grupări de date care sunt ponderate. Acesta este conceput pentru a fi un indice New Normal, iar fiecare element are o corelație istorică ridicată cu punctele de cotitură economice de top.

  • cheltuieli guvernamentale
  • productie industriala
  • transport (măsuri ale cererii consumatorilor și întreprinderilor)
  • export/import (măsuri ale cererii consumatorilor și întreprinderilor, precum și o măsură a cererii globale)

Rețineți că acest indice nu încearcă să cuantifice puterile expansiunilor sau contracțiilor - doar că are loc o contracție în punctele de puls ponderate. Este un indice relativ față de luna precedentă – ponderând și numărând elementele care sunt mai bune sau mai rele.

În cazul în care Econintersect consideră că șansa unei recesiuni este foarte posibilă, va fi emis un monitor al recesiunii. Dacă tendința a continuat, ceasul va fi înlocuit cu un avertisment. Dacă contracția devine endemică, va fi numită o recesiune.

Metodologia lui Econintersect a fost împrumutată din sistemul de alertă utilizat de Biroul Meteorologic al SUA:

Urmăriți: O recesiune este posibilă.

Avertisment: este probabilă o recesiune.

Recesiune: A început o recesiune.

Previziuni EEI anterioare

Un răspuns la „ECRI numește recesiunea o certitudine – prognoza noastră din octombrie 2011 nu este încă recesivă”

  1. Excelent articol. Acest articol este interesant, deoarece explică unde ne aflăm în termeni de recesiune și unde „am putea” merge. Oferă o pauză de viteză pe ceea ce mulți experți susțin ca fiind un fapt, dar totuși un avertisment.

Comentariile sunt închise.