Twitter adoptă strategia „Poison Pill” în momentul în care apare Challenger-ul lui Musk

Twitter Inc (TWTR.N) a adoptat o „pilulă otrăvitoare” pe 15 aprilie pentru a limita capacitatea lui Elon Musk de a-și crește participația în platforma de socializare, după ce o companie de cumpărare a venit să conteste oferta de 43 de miliarde de dolari a lui Musk pentru firmă.

Oameni familiari cu chestiunea au spus că Thoma Bravo, o firmă de capital privat axată pe tehnologie, care avea peste 103 de miliarde de dolari în active sub administrare până la sfârșitul lunii decembrie 2021, a declarat pentru Twitter că examinează posibilitatea de a face o ofertă.

Cerând să nu fie identificate deoarece problema este confidențială, sursele au avertizat că nu există nicio certitudine că o astfel de ofertă rivală se va concretiza și nu este clar cât de mult ar fi pregătit să ofere Thoma Bravo.

Deși reprezentanții Twitter nu au răspuns imediat unei cereri de comentarii, un purtător de cuvânt al lui Thomas Bravo a refuzat să comenteze. Thoma Bravo avea în vedere o ofertă pentru Twitter, a informat New York Post pe 14 aprilie.

Pentru a dilua pe oricine care adună mai mult de 15% din pachetul de acțiuni al companiei, vânzând mai multe acțiuni altor acționari cu reducere, Twitter a declarat vineri că a adoptat o pastilă otrăvitoare. Pilula otrăvitoare, cunoscută oficial ca un plan pentru drepturile acționarilor, va fi în vigoare timp de 364 de zile.

Mosc nu ar fi interzis prin trecerea de la preluarea ofertei sale direct acţionarilor Twitter. El poate face asta lansând o ofertă de licitație. Oferta de licitație ar permite majorității acționarilor Twitter să își înregistreze sprijinul sau dezaprobarea față de oferta lui Musk, în ciuda pilulei otrăvitoare care îi împiedică să-și vândă acțiunile.

Analiștii comentează despre saga de preluare a Twitter

Dan Ives, un analist Wedbush, a postat vineri pe Twitter:

„Este o măsură defensivă previzibilă ca consiliul să scadă, care nu va fi privită pozitiv de către acționari, având în vedere potențiala diluare și achiziție neprietenoasă.”

Spectrul mai multor firme de private equity care luptă pentru Twitter este ridicat de interesul lui Thoma Bravo. Potrivit furnizorului de date Preqin, industria globală de capital privat se bazează pe aproximativ 1.8 trilioane de dolari în pulbere uscată. Majoritatea firmelor de cumpărare nu s-ar confrunta cu restricții antitrust în achiziționarea Twitter, spre deosebire de marile conglomerate tehnologice.

Rămâne posibil ca o firmă de capital privat să o facă întări oferta lui Musk unindu-și forțele cu el în loc să-l provoci. Cu toate acestea, mai multe firme de private equity sunt îngrijorate de colaborarea cu Musk din cauza criticilor sale față de dependența Twitter de publicitate pentru cea mai mare parte a veniturilor sale, au spus surse din industrie. Acest lucru se datorează faptului că finanțarea unei achiziții cu efect de levier este mult mai ușoară cu un flux de numerar puternic.

Un partener natural pentru Musk ar fi Silver Lake, o firmă de capital privat cu peste 90 de miliarde de dolari în active gestionate, deoarece a oferit finanțare pentru oferta sa de 72 de miliarde de dolari pentru Tesla Inc (TSLA.O) în urmă cu patru ani, pe care Musk a abandonat-o în cele din urmă. . Egon Durban, co-șeful executiv al Silver Lake, face și el în consiliul de administrație al Twitter.

Cu toate acestea, când consiliul de administrație al Twitter s-a întâlnit joi pentru a discuta oferta lui Musk pentru prima dată, oameni familiarizați cu chestiunea au spus că Durban nu s-a recuzat, în semn că Silver Lake nu a încercat să facă o ofertă proprie sau să facă echipă. cu Musk până aici.

Posibilitatea ca Silver Lake să aleagă să se implice în calitate de cumpărător rămâne probabilă. Un purtător de cuvânt al Silver Lake nu a răspuns imediat unei cereri de comentarii vineri.

„CUNA OFERTA FINALA”

Oferind un oarecare confort băncilor care se gândesc dacă ar trebui să furnizeze datorii pentru o afacere, Twitter are un flux de numerar anual de aproape 700 de milioane de dolari și are peste 6 miliarde de dolari în bilanţ. Cu toate acestea, o achiziție cu efect de pârghie pentru Twitter ar putea fi cea mai mare din toate timpurile, potențial necesitând colaborarea mai multor firme de cumpărare și a altor investitori instituționali importanți.

Cu o avere netă stabilită de Forbes la 265 de miliarde de dolari, Musk este cea mai bogată persoană din lume. Indiferent, el a tras o linie cu privire la cât este dispus să plătească. Pe 13 aprilie, el a informat Twitter că oferta sa de 54.20 USD pe acțiune pentru companie a fost „cea mai bună și finală ofertă”.

Apoi a insistat că, dacă va fi respins, își va reconsidera poziția de acționar al Twitter. După gigantul fondurilor mutuale Vanguard, Musk este cel mai mare acționar, cu o participație de peste 9% la Twitter.

Pe 14 aprilie, Musk a postat pe Twitter că acționarii Twitter ar trebui să comenteze oferta sa și a postat un sondaj pe Twitter în care majoritatea utilizatorilor au fost de acord cu el. Oferta lui Musk este încă evaluată de consiliul de administrație al Twitter și ar fi supusă la vot doar acționarilor companiei dacă o aprobă.

Prețurile acțiunilor Twitter au scăzut joi, sugerând că majoritatea investitorilor se așteaptă ca oferta lui Musk să fie respinsă ca inadecvată și slabă în ceea ce privește detaliile de finanțare de către consiliul de administrație al companiei.

Surse familiare cu chestiunea au spus că consiliul de administrație al companiei este de așteptat să ia câteva zile în plus pentru a evalua oferta lui Musk și a redacta răspunsul acesteia. Sursele au adăugat că un rezultat în weekend este puțin probabil.

Consiliul de administrație al Twitter este consiliat de Goldman Sachs Group Inc (GS.N) cu privire la deliberările sale. JPMorgan Chase Co Inc (JPM.N) a fost selectată de consiliu ca al doilea consilier financiar, a informat Bloomberg News vineri.