Decembrie 2019 Creșterea veniturilor principale încetinește

Compus de Steven Hansen

Luna aceasta s-a înregistrat o scădere semnificativă a ratei de creștere a veniturilor de la an la an, dar creșterea cheltuielilor a fost puțin modificată.

• Piața se uită la valorile curente (nu ajustate la inflație reală) și se aștepta (de la Econoday):.

• Fluctuațiile lunare sunt confuze. Analizând tendința de creștere pe 3 luni, ajustată în funcție de inflație, de la an la an, tendința de creștere a venitului disponibil a încetinit, în timp ce tendința de creștere a consumului a încetinit, de asemenea.
• Venitul personal real disponibil este up 2.0 % de la an la an, iar cheltuielile reale de consum sunt up 3.3 % de la an la an.
• Cea mai recentă estimare a PIB-ului pentru 4T2019 a indicat că economia se extinde la 2.1% (compus trimestrial). Cheltuielile sunt contorizate în PIB, iar veniturile sunt ignorate deoarece PIB-ul măsoară partea de cheltuieli a economiei. Cu toate acestea, pe perioade de timp – veniturile și cheltuielile consumatorilor cresc în același ritm.
• Rata de economisire este de 7.6 % (în scădere față de 7.8 % de luna trecută.

z pce_table.png

Venitul și consumul ajustate în funcție de inflație sunt „înlănțuite”, iar PIB-ul principal este ajustat în funcție de inflație. Aceasta înseamnă că impactul asupra PIB-ului este cel mai bine înțeles analizând cifrele înlănțuite. Econintersect consideră că tendințele de la an la an sunt foarte revelatoare în înțelegerea dinamicii economice.

Pe cap de locuitor, cheltuielile ajustate în funcție de inflație au depășit vârful de dinainte de recesiune.

Cheltuieli pe cap de locuitor ajustate în funcție de inflație și sezonier

Graficul de mai jos ilustrează relația dintre venituri (DPI) și cheltuieli (PCE) – arătând în mod clar veniturile și cheltuielile cresc aproape în aceeași rată în timp. Cu toate acestea, recent a existat o divergență cu veniturile care au crescut mult mai rapid decât cheltuielile.

Indexat la ianuarie 2000, creșterea venitului real disponibil (linia albastră) la cheltuielile reale (linia roșie)

Tendințele pe termen scurt sunt mixte în funcție de perioadele selectate.

Raportul dintre cheltuielile ajustate sezonier și venitul (un raport în scădere înseamnă că consumatorul cheltuiește mai puțin din venit)

PCE este cheltuielile consumatorilor. În SUA, consumatorul este economia. De asemenea, venitul personal este banii pe care consumatorii îi câștigă pentru a-i cheltui. Chiar dacă majoritatea analiștilor se concentrează pe cheltuielile personale, deoarece PIB-ul se bazează pe cheltuieli, creșterea venitului personal oferă consumatorilor opțiunea de a cheltui mai mult.

Există o corelație generală dintre PCE și PIB (PCE este o componentă a PIB-ului).

Modificarea anuală a cheltuielilor personale de consum (linia albastră) în PIB (linia roșie) ajustată în funcție de sezon și de inflație

Econintersect și PIB utilizează numerele ajustate la inflație (în lanț). Venitul personal disponibil (DPI) este venitul după impozitare.

Modificare procentuală ajustată în funcție de sezon și de inflație față de luna anterioară – Venitul personal disponibil (linia roșie) și Cheltuielile de consum personal (linia albastră)

Cu toate acestea, creșterea de la an la an a veniturilor și cheltuielilor este sub creșterea PIB-ului de la an la an.

Modificare de la an la an ajustată sezonier și inflației – Venitul personal disponibil (linia roșie) și Cheltuielile de consum personal (linia albastră)

Rata de economisire a crescut – dar tendința generală este în scădere de la începutul acestui an. Într-o economie condusă de consumatori, o rată mai mare de economisire nu este de bun augur pentru creșterea PIB-ului. Acesta este unul dintre motivele pentru care este posibil ca PIB-ul să nu fie o măsură unică bună a activității economice.

Economiile personale ca procent din venitul personal disponibil

Și o privire asupra diferitelor modificări ale prețurilor observate de BEA în această versiune PCE față de PIB-ul BEA și Indicele prețurilor de consum (IPC) al BLS. Trebuie menționat că ajustarea inflației este pentru PCE și Venitul Personal este de obicei mai mic decât cele utilizate pentru PIB și IPC.

Modificare de la un an la altul – Indicele prețurilor PCE (linia albastră) față de IPC-U (linia roșie) față de deflatorul PIB (linia verde)

În sfârșit, pentru cei care urmăresc recesiunea, iată graficul de mai jos, iată elementele folosite pentru a marca o recesiune. (1) venitul personal minus plățile de transfer, în termeni reali și (2) angajare. În plus, ne referim la doi indicatori care acoperă în primul rând producția și mărfurile: (3) producția industrială și (4) volumul vânzărilor din sectoarele de producție și cu ridicata și cu amănuntul ajustat pentru modificările de preț.

Dacă o linie scade sub 0 (linia neagră) – sectorul respectiv se contractă față de luna precedentă. Venitul personal este linia albastră. Notă – graficul de mai jos folosește multiplicatori pentru a face mișcările mai evidente (ignorați valoarea scalei, luați în considerare doar dacă graficul este deasupra [bun] sau sub [rău] linia zero).

Creștere de la o lună la lună Venitul personal minus plățile de transfer (linia albastră), Angajare (linia rosie), Productie industriala (linia verde), Vanzari afaceri (linia portocalie)

Avertismente privind utilizarea datelor privind veniturile personale și cheltuielile de consum

PCE este un indice destul de zgomotos și supus uneori unei revizuiri semnificative înapoi. Nu se poate baza pe acest index în timp real.

Aceste date privind veniturile personale și cheltuielile personale de consum nu sunt în sine un instrument bun pentru a avertiza cu privire la o recesiune viitoare. Econintersect A apărut că PCE este o distragere a atenției pentru observatorii recesiunii, cu mișcările de peste câteva luni având o acuratețe de 30% în indicarea unui început de recesiune și o incidență de 70% în indicarea unui eveniment nerecesional. PCE a avut scăderi prelungite de-a lungul mai multor luni asociate cu recesiunile, dar aceste scăderi lungi nu sunt foarte bune pentru a „prevesti” o recesiune până când aceasta este deja în curs.

Cititorii sunt avertizați că acest articol se bazează pe date ajustate sezonier. Datele lunare neajustate sunt disponibile cu o întârziere de câteva luni.

include („/ home / aleta / public_html / files / ad_openx.htm”); ?>

Link permanent la cea mai recentă postare pe acest subiect