Compus de Steven Hansen

Mi se pare interesant modul în care jucătorii de pe piață ignoră și marginalizează analizele care nu sunt prietenoase cu piața. Poți să nu mai citești acum dacă vrei să citești doar analize pozitive (prietenoase pentru piață).

Luați în considerare că un analist care lucrează pentru un participant pe piață nu ar fi probabil niciodată concediat pentru că a exagerat o perspectivă pozitivă - dar ce zici de o situație în care perspectiva pesimistă a analistului a fost greșită. Wall Street recompensează perspectivele pozitive și penalizează perspectivele negative.

Wall Street face mai mulți bani pe o piață în creștere și mult mai puțin pe o piață în scădere. Există un avantaj să vorbim cu privire la piețe. Piețele (din multe motive) nu trebuie să urmeze tendințele economiei pentru perioade lungi de timp. Pentru perioade mai lungi de timp, tendințele generale ar trebui să se potrivească. Graficul de mai jos compară indicele S&P 500 (linia roșie) și indicatorul de coincidență super economică Chicago Fed National Activity Index (CFNAI prezentat ca o linie albastră) – și arată că economia a încetinit – dar piața continuă să crească (linia roșie) ).

 CFNAI nu este configurat ca PIB – deoarece utilizează atât inputuri monetare, cât și nemonetare. Unii cred că există o problemă de metodologie cu PIB 1Q (o metrică monetară) – dar lucrez cu mulţi indicatori nemonetari – și deși poate exista o problemă de metodologie cu PIB-ul, datele non-monetare din 1T2015 au fost groaznice.

În prezent, piața fie ignoră economia, fie crede că situația economică este tranzitorie, așa cum a fost de multe ori anterior. Perspectivele pentru economia globală nu sunt bune și îmi este greu să cred că SUA poate fi o insulă a prosperității. O economie globală săracă reduce exporturile (și, mai important, presează profiturile, deoarece concurența este mai puternică) – iar în primul trimestru 1, scăderea exporturilor a eliminat 2015% din PIB față de trimestrul precedent. Aceasta NU este o problemă tranzitorie, deoarece exporturile sunt acum în scădere de peste un an.

Săptămâna trecută ne-am lansat iunie 2015 perspectivele economice care continuă să slăbească. Cele mai multe sectoare ale economiei urmărite sunt relativ slabe, majoritatea crescând cu mult sub ratele observate de la sfârșitul Marii Recesiuni. Când datele sunt atât de slabe, nu este de neconceput că o metodologie diferită ar putea spune că datele sunt recesive. Scăderea semnificativă a prognozei noastre din această lună a fost declanșată de scăderi marginale ale multor seturi de date, care se apropie din ce în ce mai mult de creșterea zero. 

Indicele economic Econintersect (EEI) cu o medie mobilă pe 3 luni (linia roșie)

Prognoza noastră de șase luni privind ocuparea forței de muncă continuă să prognozeze o creștere relativ puternică a ocupării forței de muncă, dar, începând cu această lună, prognoza noastră este pentru rate de creștere puțin mai lente. Luați în considerare că adăugăm locuri de muncă în economie, dar acestea nu sunt locuri de muncă cu o compensație egală în comparație cu cea dinaintea Marii Recesiuni.

Starea economiei nu este favorabilă pieței – și nu am văzut nicio prognoză pe termen lung care să spună că urmează un ciclu de creștere puternic.

Alte știri economice din această săptămână:

 Econintersect Indicele economic pentru iunie 2015 continuă să slăbească. Cele mai multe sectoare ale economiei urmărite sunt relativ slabe, majoritatea crescând cu mult sub ratele observate de la sfârșitul Marii Recesiuni. Când datele sunt atât de slabe, nu este de neconceput că o metodologie diferită ar putea spune că datele sunt recesive. Scăderea semnificativă a prognozei noastre din această lună a fost declanșată de scăderi marginale ale multor seturi de date, care se apropie din ce în ce mai mult de creșterea zero. Vă rugăm să rețineți că cele mai multe prognoze pentru 6 luni sunt pentru o economie în îmbunătățire marginală.

Indicele de creștere ECRI WLI se află acum pe un teritoriu pozitiv, dar indică în continuare că economia va avea o creștere mică în 6 luni de astăzi.

Indicele de creștere ECRI WLI actual

Piața se aștepta ca cererile inițiale de șomaj săptămânale să fie cuprinse între 265,000 și 275,000 (consens 270,000) față de 282,000 raportate. Cea mai importantă (din cauza volatilității daunelor raportate săptămânal și a erorilor de sezonalitate în ajustarea datelor) media mobilă pe 4 săptămâni a trecut de la 266,500 (raportată săptămâna trecută ca 266,250) la 271,500. Mediile mobile au fost egale cu sau sub 300,000 în majoritatea ultimelor 7 luni.

Cereri de șomaj inițiale săptămânale – medie pe 4 săptămâni – ajustată sezonier – 2011 (linia roșie), 2012 (linia verde), 2013 (linia albastră), 2014 (linia portocalie), 2015 (linia violetă)

/images/z somaj.PNG

Falimentul în această săptămână: IMRIS

Tabloul de punctaj pentru lansarea economică săptămânală: