Aposta de inflação é uma perdedora

Escrito por Rick Ackerman, Escolhas do Rick

A Wall Street Journal divulgou uma pressão em todo o tribunal de besteiras inflacionárias esta semana, xingando o Fed e um consenso dominante de que preços mais altos para tudo se aproximam em nosso futuro.

Aqui está uma das manchetes da edição de quarta-feira: 'Sim, os bancos centrais podem criar inflação. Basta perguntar à Argentina'. E aqui está o título que eu ofereceria em resposta: 'Não, os bancos centrais não podem criar inflação. Basta perguntar à Europa e ao Japão'. A outra manchete, no topo de uma coluna de Ken Brown, dizia o seguinte: 'Ninguém acredita, mas a inflação é uma aposta muito boa'.

Em resposta, ofereço o gráfico abaixo. Se a inflação estivesse chegando, o título de longo prazo a refletiria em um gráfico de baixa (os rendimentos dos títulos se correlacionam inversamente com o preço). O gráfico parece baixista? Não dificilmente. Mesmo para alguém que não sabe nada sobre gráficos, os futuros de títulos do Tesouro parecem que estão indo para a lua.

Clique para ver a imagem grande nas Escolhas do Rick.

Grande potencial para Bond Bulls

Há anos venho prevendo que as taxas de juros dos títulos americanos de 30 anos, atualmente em torno de 2.70%, estão se dirigindo para 1.64% ou menos. Nesse caso, o contrato futuro mostrado no gráfico se dirige mais imediatamente para 186 ^ 15. Nesse caso, qualquer um que aposte na inflação, como sugeriu Brown, será morto.

Apostar na deflação, por outro lado, oferece algumas das probabilidades mais interessantes que podem ser encontradas no mundo dos investimentos. Se as taxas de juros caírem abaixo de 2% como tenho previsto, o potencial de ganhos de capital dos T-Bonds é enorme - na ordem de 20% ou mais ao ano se a queda das taxas de juros ocorrer nos próximos 18-24 meses.

Aqui está outra manchete de quarta-feira Blog: 'Fed sinaliza que não há pressa em aumentar as taxas'. Agora há um eufemismo. o Blog se envergonha quando implica que um aumento da taxa ainda é possível. Quando o Fed tentou fingir que poderia fazer o mesmo há alguns meses, aumentando as taxas administradas em 25 pontos-base simbólicos, ele desencadeou um pânico nos mercados globais que poderia concebivelmente ter se transformado em uma bola de neve em um crash como o de 2007-08 . Estamos tão perto. Nessas circunstâncias, falar em aumento da taxa de juros é a coisa mais estúpida que já ouvi.

Nota do autor: Clique aqui para uma assinatura de teste grátis que inclui as previsões diárias de Rick e atualizações em tempo real, além de acesso a uma sala de bate-papo 24 horas por dia, 7 dias por semana, que atrai traders veteranos de todo o mundo.