Recessões e recuperações de moradias

da CoreLogic

- esta postagem é de autoria de RALPH MCLAUGHLIN

Ultimamente, parece que o teto do mercado imobiliário pode desabar. Vários dos principais indicadores do mercado imobiliário têm mostrado muita volatilidade recentemente. Por exemplo, o índice de preços de residências S&P CoreLogic Case-Shiller caiu por sete meses consecutivos, as vendas de residências novas caíram 12% no final do ano passado e o estoque está começando a subir. Além disso, faltam seis meses para a expansão econômica mais longa. Assim, é compreensível que alguns pensem que o mercado imobiliário e o ciclo mais amplo estão chegando ao fim.

Apesar desses sinais incômodos, há vários motivos para estar otimista de que o mercado imobiliário está em boa forma para resistir a uma desaceleração.

Em primeiro lugar, as baixas amplas e profundas dos preços das moradias são a exceção, e não a regra, durante as recessões. Se olharmos para as últimas cinco recessões, veremos que os preços das casas costumam resistir às viradas para baixo. Por exemplo, os preços das casas cresceram 6.6% durante a recessão Dot-Com em 2001. E durante as recessões de 1980 e 1981, os preços aumentaram 6.1% e 3.5%, respectivamente. Na verdade, apenas duas das últimas cinco recessões trouxeram reduções nos preços dos imóveis: uma pequena queda de 1.9% durante a recessão de 1991 e, é claro, a queda maciça de 19.7% nos preços durante a Grande Recessão.

Em segundo lugar, o estoque de moradias luta para acompanhar o ritmo da demanda. O estoque total de uma única família, que é a soma de casas recém-construídas e usadas, fica em apenas 15.7 casas por 1,000 casas. Isso é um pouco acima da baixa recorde de 14.9 estabelecido em dezembro de 2017. O fato de estarmos com estoque historicamente baixo é importante porque significa que estamos em um ambiente de fornecimento muito diferente em comparação com o aumento maciço de estoque que apareceu antes o início da Grande Recessão. O ambiente de baixa oferta de hoje significa que é improvável que os preços caiam muito, se caírem, durante a próxima recessão.

Por último, a estrutura demográfica dos Estados Unidos deve continuar a apoiar o crescimento das famílias de primeira linha nas próximas duas décadas. Atualmente, pouco menos de 46% da população dos Estados Unidos tem menos de 35 anos. À medida que essa coorte envelhece e ganha suas pernas no mercado imobiliário, devemos esperar que formem novas famílias ao entrarem em seus anos matrimoniais e férteis de pico. Por exemplo, o Harvard Joint Center for Housing Studies estima que as famílias Millennials devem crescer 32 milhões nos próximos vinte anos. São muitas casas novas que serão necessárias, independentemente de serem compradas ou alugadas. Este aumento na demanda deve continuar a exercer pressão de alta no mercado imobiliário até pelo menos 2040.

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fonte

https://www.corelogic.com/blog/2019/03/housing-recessions-and-recoveries.aspx