ECRI uważa recesję za pewnik – nasza prognoza z października 2011 r. jeszcze nie recesja

Prognozuje się, że gospodarka w październiku 2011 r. będzie słaba, ale w perspektywie powinna być z grubsza podobna do gospodarki wrześniowej.

Chociaż istnieje ryzyko recesji, a Econintersect wskazał kilka punktów danych (import i kapitał marketowy), które są w okresie recesji, przewaga danych dotyczących przyszłości jest słaba, ale nie recesyjna.

Ogólnie rzecz biorąc, Econintersect Econintersect Economic Index ma mniej dobrą 3-miesięczną średnią ruchomą bliską skurczenia się - ale ostatnie 2 miesiące wykazały minimalną poprawę danych. Należy również podkreślić, że ECRI – sprawdzona usługa prognozowania cykli koniunkturalnych nazwała recesję. w oświadczenie swoim klientom na początku zeszłego tygodnia stwierdzili:

…… że gospodarka USA rzeczywiście pogrąża się w nowej recesji. I nie ma nic, co decydenci mogą zrobić, aby temu zapobiec.

Metodologia Econintersect przewiduje tylko jeden miesiąc do przodu, podczas gdy ECRI twierdzi, że ich wskaźniki wybiegają na co najmniej 6 miesięcy do przodu. ECRI twierdzi, że recesja jest skończona (a Econintersect wierzy w ich metodologię). Jednak nasze wskaźniki nie weszły jeszcze na obszar recesji.

Główne zbieżne punkty danych (z których wszystkie są co najmniej dwa miesiące starsze niż ten okres prognozy) średnio pozostają słabo na terytorium ekspansji. Linie trendu tych danych są na ogół płaskie lub mają tendencję spadkową. Econintersect wykorzystuje zbieżne linie trendu danych do weryfikacji swojego modelu ekonomicznego.


Szczerze mówiąc, boimy się, że nowa normalna gospodarka ma inną dynamikę niż jakikolwiek model gospodarczy.


Poprzez wsteczne testy swojego modelu, Econintersect ustalił, że jego indeks nie daje prawidłowej 30-dniowej prognozy. Z drugiej strony, to, co zostało oznaczone i opublikowane jako segment transportu w Econintersect Economic Index (EEI), zapewnia dość dokładne prognozy w czasie rzeczywistym.  Dawny segment transportu to obecnie Econintersect Economic Index. Proszę zobaczyć koniec tego postu, aby zapoznać się z dyskusją na temat „nowego” EEI.

Pozostaje pytanie, czy gospodarka USA wchodzi w recesję.

Obecny cykl osłabienia gospodarczego pojawił się w zeszłym roku w tym samym czasie – i może być efektem sezonowym Nowej Normalności. W zeszłym roku firma Econintersect zareagowała na te słabe dane i gwałtownie degradujące się linie trendu, nazywając „obserwacją recesji” – tylko po to, by uzyskać dane do poprawy. W tym roku w EEI spadek wydaje się bardziej dotkliwy – ale są już dwa miesiące poprawy danych (chociaż średnia usuwająca z 3 miesięcy jest nadal słabsza). Innym czynnikiem, na który należy zwrócić uwagę, jest to, że wskaźnik EEI wyglądał w zeszłym roku znacznie gorzej w czasie rzeczywistym, ponieważ zawierał dane, które od tego czasu zostały ulepszone przez wsteczną korektę. „Stary” wskaźnik EEI faktycznie był ujemny przez trzy miesiące w czasie rzeczywistym, ale po korektach w tym roku pozostał dodatni.

Stan ekonomiczny jest obecnie bliski obszaru kurczenia się. Jest słaby. A każdy ekonomiczny kopniak w żołądek może spowodować prawdziwy skurcz. Econintersect ostrzega, że ​​większość elementów gospodarki NIE powróciła do poziomu sprzed recesji 2007 roku. Gdyby to było przed II wojną światową, ekonomiści uznaliby obecny stan gospodarczy USA za depresję.

Dane prognozy gospodarczej

Wskaźnik ekonomiczny Econintersect (EEI) ma na celu wykrycie punktów zwrotnych w gospodarce Main Street i biznesu. W kwietniu zaczęliśmy ostrzegać o spowolnieniu gospodarczym. W tej październikowej prognozie nadal informujemy, że może rozpocząć się ekspansja cyklu gospodarczego. Potwierdzenie JEŚLI jest to punkt zwrotny, zajmie kilka miesięcy.

Ta prognoza jest oparta na niepieniężnym indeksie ekonomicznym Econintersect, który zlicza „rzeczy”, które okazały się wskazywać kierunek gospodarki za 30 dni w przyszłości. Zauważ, że Econintersect Economic Index nie jest skonstruowany tak, aby naśladować PKB (chociaż istnieją ogólne korelacje), ale próbuje modelować gospodarkę widzianą przez biznes i Main Street.

EEI nie jest indeksem pieniężnym. Nie musi korygować danych o inflację.

Podczas gdy w niektórych obszarach nadal się rozwija, w innych gospodarka się kurczy. Tam, gdzie występuje skurcz, nie jest on poważny w żadnym z naszych punktów tętna. A każda ekspansja jest w najlepszym razie przeciętna.

Czerwona linia na EEI to 3-miesięczna średnia krocząca, która wynosi 05, podczas gdy indeks miesięczny to 0.20. Odczyt 0.20 nie jest dobry.

Mijają kilka miesięcy (lub kwartałów) negatywnych danych, zanim zostanie określona recesja. Zauważ, że ten wskaźnik nie mierzy nasilenia skurczu – tylko to, że skurcz występuje w ważonych punktach tętna.

Wzrost liczby miejsc pracy, choć nie jest dobry, nie jest też recesją

Komitet NBER ds. Datowania Recesji wykorzystał płace pozarolnicze jako wyznacznik recesji w 2007 roku.

Od naszej ostatniej prognozy raport o zatrudnieniu BLS z sierpnia 2011 r. wykazywał zerowy wzrost – wskaźnik recesji. Jednak historycznie raport o zadaniach BLS jest niedokładny w czasie rzeczywistym i nie jest dokładny przez kilka miesięcy po ich początkowym opublikowaniu. Co więcej, dane ADP o zatrudnieniu pokazały ciągle mniej dobry (ale pozytywny) obraz zatrudnienia.

Wskaźnik zatrudnienia Econintersect opiera się na elementach ekonomicznych, które tworzą miejsca pracy. Indeks ofert pracy Econintersect (wyjaśnienie tutaj) znajdowała się na najniższym poziomie cyklu w czerwcu. Indeks miejsc pracy mierzy historyczną dynamikę, która prowadzi do tworzenia miejsc pracy, ale nie jest precyzyjny, ponieważ wiele czynników wpływa na dokładny czas zatrudnienia. Ten wskaźnik należy traktować jako pomiar presji tworzenia miejsc pracy.

W tym momencie wzrost liczby miejsc pracy r/r jest znacznie powyżej indeksu Econintersect. Na lipiec 2011 r. Econintersect prognozuje wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym poza rolnictwem na 135,000 tys., podczas gdy rzeczywista liczba to 154,000 tys. W sierpniu 2011 r. indeks przewidywał wzrost zatrudnienia o 145,000 tys. – a rzeczywista liczba wyniosła 17,000 tys. Indeks przewiduje wzrost liczby miejsc pracy w sektorze prywatnym poza rolnictwem we wrześniu i październiku 2011 r. na poziomie 145,000 tys.

Jak widać z czerwonej linii na powyższym wykresie, Econintersect przewiduje pogarszający się wzrost liczby miejsc pracy w ciągu najbliższych sześciu miesięcy.

Zaktualizowano wskaźnik ekonomiczny Econintersect© (EEI)

EEI został pierwotnie udokumentowany w Prognoza na październik 2010 r.. Ponieważ jest to „poprawiona” EEI, w tej sekcji ponownie dokumentuje się ten indeks. W mechanicznym sensie zmiany, Econintersect usunęła część indeksu, która miała „wyciszyć” lub usunąć szum. Ta usunięta część indeksu została poddana znaczącej wstecznej rewizji ze źródeł danych (ograniczając jej skuteczność w czasie rzeczywistym), a podczas wykonywania nie pozwalała indeksowi na „prowadzenie”.

Weź pod uwagę, że większość wskaźników ekonomicznych (danych) podlega korektom wstecznym – i chociaż ostatecznie są poprawne, nie są poprawne w momencie pierwszego wydania. EEI składa się prawie w całości ze stałych punktów danych – i podlega niewielkim zmianom wstecznym.

Nie ma zmian w elementach ani metodologii pozostałego indeksu, który działał zgodnie z reklamą. To właśnie ta nowa EEI pozwoliła Econintersect ogłosić punkt zwrotny cyklu w kwietniu 2011 roku.

EEI jest budowany przy użyciu głównie niepieniężnych punktów pulsu poniżej sprzedaży detalicznej / dochodów osobistych. Ponadto jego metodologia radzi sobie z sezonowością, biorąc pod uwagę tempo zmian danych rok do roku.

Miesięczny wskaźnik EEI był ujemny od listopada 2007 r., ale trzymiesięczna średnia krocząca była ujemna w kwietniu 2008 r. (w porównaniu z NBER w grudniu 2007 r.). Nie jest to zaskakujące, ponieważ jest to indeks Main Street – nie ma na celu naśladowania PKB. Jedną z głównych różnic między PKB a EEI są punkty zwrotne. Nie powinno więc dziwić, że EEI widział zakończenie Wielkiej Recesji na Main Street dopiero w kwietniu 2010 r. (w porównaniu z NBER-em z czerwca 2009 r.).

Dane dla kilku elementów EEI nie były dostępne przed 2000 r. Składa się on z 4 grup danych, które są ważone. Został on zaprojektowany jako indeks New Normal, a każdy element ma historycznie wysoką korelację z wiodącymi punktami zwrotnymi w gospodarce.

  • Wydatki rządowe
  • produkcja przemysłowa
  • transport (miary popytu konsumenckiego i biznesowego)
  • eksport/import (miary popytu konsumpcyjnego i biznesowego, a także miara popytu globalnego)

Zauważ, że ten wskaźnik nie próbuje określić ilościowo siły rozszerzeń lub skurczów – tylko to, że skurcz występuje w ważonych punktach tętna. Jest to wskaźnik względny w stosunku do poprzedniego miesiąca – ważenie i liczenie elementów, które są lepsze lub gorsze.

Jeśli Econintersect uzna, że ​​szansa na recesję jest wysoce prawdopodobna, zostanie wydany zegarek recesji. Jeśli ten trend się utrzyma, zegarek zostanie zastąpiony ostrzeżeniem. Jeśli skurcz stanie się endemiczny, zostanie wywołana recesja.

Metodologia Econintersect została zapożyczona z systemu ostrzegania używanego przez US Weather Bureau:

Uwaga: Możliwa jest recesja.

Ostrzeżenie: recesja jest prawdopodobna.

Recesja: rozpoczęła się recesja.

Wcześniejsze prognozy EEI

Jedna odpowiedź na „ECRI nazywa recesję pewnością – nasza prognoza z października 2011 r. jeszcze nie recesja”

  1. Doskonały artykuł. Ten artykuł jest interesujący, ponieważ wyjaśnia, gdzie jesteśmy pod względem recesji i dokąd „możemy” pójść. To hamuje to, co wielu ekspertów uważa za fakt, ale ostrzeżenie.

Możliwość dodawania komentarzy nie jest dostępna.