Surge po fali

Scenariusz Jim Welsh

Tygodniowy Przegląd Techniczny 30 listopada 2020

W wywiadzie udzielonym w weekend na „Aktualny tydzień„Dr Fauci powiedział, że straszny wzrost przypadków COVID-19 i hospitalizacji w ciągu ostatniego miesiąca nie”nagle się odwrócił“. W rzeczywistości ostrzegł, że w ciągu najbliższych kilku tygodni rozprzestrzenianie się wirusa może się pogorszyć.

„Wyraźnie widać, że w ciągu najbliższych kilku tygodni będziemy mieć to samo. A być może za dwa lub trzy tygodnie później możemy zobaczyć gwałtowny wzrost.

Udostępnij ten artykuł – Idź na samą górę strony, po prawej stronie, aby zobaczyć przyciski mediów społecznościowych.

Jeśli jego obawy staną się rzeczywistością, zasoby medyczne w wielu miastach mogą zostać przeciążone i wymagać zwiększenia ograniczeń i blokad. Każde nakazane ograniczenie zostanie uzupełnione zmianami behawioralnymi, które już zachodzą, gdy coraz więcej osób staje się ostrożnych. Jak wspomniano zeszły tydzień, Święto Dziękczynienia może stać się idealną burzą pandemiczną:

„Święto Dziękczynienia może być idealną burzą, ponieważ pandemia jest bardziej rozpowszechniona, podobnie jak miliony ludzi podróżują do różnych części kraju”.

Po początkowym wybuchu COVID-19 na wiosnę kraje europejskie agresywnie wprowadziły blokady, które okazały się skuteczne w zaginaniu krzywej. Liczba przypadków spadła prawie do zera, po czym rozpoczął się stopniowy, ale trwały wzrost w sierpniu i wrześniu. Od końca września liczba zachorowań wzrosła ponad czterokrotnie do początku listopada.

Europejscy naukowcy uważają, że ogromny wzrost był napędzany przez turystów powracających z wakacji w Hiszpanii, która po cichu doświadczyła odrodzenia przypadków COVID-19, które rozprzestrzeniły się na główne miasta. Ponieważ miliony Amerykanów podróżują samolotem i drogami do różnych części Stanów Zjednoczonych, podobna eksplozja przypadków COVID-19 może być widoczna tuż przed Bożym Narodzeniem.

Kraje europejskie zareagowały gwałtownym wzrostem przepisów dotyczących pandemii, które mogły zacząć spowalniać i odwracać wzrost liczby przypadków po połowie listopada.

Dobrowolne zmiany zachowań wprowadzone przez ludzi i wzrost ograniczeń doprowadziły do ​​spowolnienia indeksów menedżerów zakupów (PMI) dla Niemiec, Francji, Wielkiej Brytanii i całej strefy euro.

Pojawiają się coraz większe oznaki, że niedawny wzrost liczby spraw w USA już spowalnia tempo odbicia w USA Liczba wniosków o bezrobocie wzrosła w ciągu ostatnich dwóch tygodni, indeksy PMI dla Chicago i innych miast spadły w listopadzie, a w oczekiwaniu na dom sprzedaż spadła drugi miesiąc z rzędu w październiku.

Listopadowy raport o zatrudnieniu zostanie opublikowany w piątek 4 grudnia i pokaże, że wzrost liczby miejsc pracy spowolnił w porównaniu z październikowym wzrostem o 638,000 tys. Wyraźna słabość na rynku pracy może okazać się pobudką dla rynków finansowych, które zostały zahipnotyzowane perspektywą szczepionek i nieświadome przerażających liczb, które zdają się codziennie bić nowy rekord.

Akcje

Handlowcy Robin Hooda jeżdżą autobusem od miesięcy i są bardziej pod wpływem dynamiki poszczególnych akcji i całego rynku niż jakichkolwiek negatywnych wiadomości. Tak długo, jak akcje Mega Cap utrzymają się, a nowy impet w akcjach wrażliwych na cykliczność będzie się utrzymywał, traderzy Robin Hooda nadal kupują każdy spadek, bez względu na to, jak płytko. Ten wzór prawdopodobnie się nie zmieni, dopóki nie będzie więcej osłabienia cen. Ponieważ fundamenty znalazły się na tylnym siedzeniu dla tych „inwestorów”, szczegółowe spojrzenie na podstawy techniczne może dać wgląd w to, kiedy rynek może być podatny na korektę od 5% do 7%.

Sentyment stał się jeszcze bardziej żywiołowy.

10-dniowa średnia na dzień Call / Put wyniosła 186 wezwań lub każde 100 opcji sprzedaży 27 listopada. Jest to wyższa wartość niż w styczniu i lutym 2020 r. ze względu na znacznie wyższy wolumen indywidualnych opcji na akcje.

Szczyty w okresie styczeń – wrzesień 2018 (nie pokazano) Współczynnik C/P tuż nad czarną poziomą linią przy 1.40 – teraz 1.86

Option Premium Ratio (OPR) Linie pionowe – OPR 3 dni MA poniżej 0.35% Niski poziom OPR wynika z podniesienia przez popyt na połączenia premii za połączenia w stosunku do premii za sprzedaż.

Indeks CNN Fear & Greed osiągnął 92 w piątek, 27 listopada. Jedyny raz, kiedy był wyższy w ciągu ostatnich trzech lat, miał miejsce w lutym 2020 r.

W styczniu i wrześniu 80 r. nie osiągnął +2018, po czym nastąpiły szybkie korekty. W lutym 2018 r. rynek obligacji został wystraszony, gdy raport o zatrudnieniu ze stycznia 2018 r. wykazał przyspieszenie wzrostu płac, wywołując obawy, że Fed podniesie stopy procentowe.

W czwartym kwartale 2018 r. rynek akcji załamał się w związku z obawami, że Fed agresywnie podniesie stopy procentowe w 2019 r., co doprowadziło do spadku w grudniu o prawie -20.0% w S&P 500. W 2019 r. S&P 500 odnotował spadki o ponad -5% w Maj i sierpień po tym, jak Fear & Greed Index przekroczył 70. Obawy o wojnę handlową doprowadziły do ​​wzrostu presji sprzedażowej.

Giełda nie odczuwa korekty tylko dlatego, że jest zbyt duży optymizm. Rynek się koryguje, bo zazwyczaj jest wykupiony (dlatego jest tyle optymizmu), a potem materializuje się powód do realizacji zysków/sprzedaży. Najbardziej oczywistym powodem wzrostu presji sprzedażowej są teraz dodatkowe blokady, które skłaniają ekonomistów do obniżenia szacunków wzrostu PKB w czwartym kwartale, ale także w pierwszym kwartale w pierwszym kwartale 1 roku.

Nastroje są wyraźnie przesadzone, ale wewnętrzna siła rynku jest silna, co sugeruje, że rynek może doświadczyć cofnięcia i późniejszego słabszego wzrostu, zanim nastąpi głębsza korekta.

Linia zaawansowania NYSE – linia spadku odnotowała nowy szczyt 27 listopada, co sugeruje, że jakakolwiek korekta będzie prawdopodobnie płytka, dopóki nie pojawi się negatywna dywergencja na linii AD.

Odsetek akcji powyżej 200-dniowej średniej osiągnął 89% 27 listopada. To naprawdę wysoka liczba, która potwierdza wykupienie rynku, ale jest również odzwierciedleniem siły. Procent (czarna linia) jest ponad wszystkimi MA – zielonym, niebieskim i czerwonym.

Przez większą część 2020 r. Equal Weight S&P 500 pozostawał w tyle za S&P 500, który został podwyższony o 25% w stosunku do akcji Mega Cap. Pod koniec maja nastąpił krótki, dwutygodniowy zryw, po którym nastąpiło 2 miesięcy słabszych wyników. Zmieniło się to po dołku 5 października, a zwłaszcza 30 listopada po ogłoszeniu szczepionki przez firmę Pfizer. Równowaga S&P 9 odnotowała wyższe różnice w dniu 500 listopada i od tego czasu jego względna siła stale rośnie.

Akcje Mega Cap stanowią 47% akcji Nasdaq 100, która osiągnęła szczyt 1 września. Od tego czasu względna siła indeksu Nasdaq 100 w stosunku do S&P 500 wskazuje na poprawę na szerokim rynku, mierzoną przez indeks Równoważności S&P 500.

Russell 2000 i jego względna siła do S&P 500 wybuchły (powyżej niebieskiej linii) 9 listopada w wiadomościach o szczepionkach Pfizera. Kontynuował wzrosty, gdy rosły finanse, które stanowią 20% Russell 2000.

Value Line Geometric to nieważona średnia 1700 akcji i podobnie jak w przypadku Russella 2000 (powyżej niebieskiej linii) w wiadomościach Pfizera. Nadal jest o około 2% poniżej najwyższego poziomu ze stycznia 2020 r., który wynosił 563.72 i jest o ponad -9.0% poniżej rekordowego poziomu 594.35 w sierpniu 2018 r.

27 listopada NYSE 21 Day Advances minus Declines Oscillator oraz NASDAQ 21 Day Advances minus Declines Oscillator osiągnęły nowy poziom wykupienia. Normalnie te oscylatory spadną (co zrobili dzisiaj), a następnie odbiją do niższego maksimum. Niższy szczyt zapowiada głębsze cofnięcie. W krótkiej perspektywie rynek może nieco opaść, zanim rozpocznie się kolejny wzrost. Jeśli następny wzrost będzie słabszy, czego oczekujemy, można oczekiwać, że S&P 500 spadnie do 3520. Zamknięcie poniżej 3520 otworzy drzwi na spadek do 3400.

Jak ustalono zeszły tydzień Amerykańskie i światowe fundusze emerytalne stosują alokację inwestycji 60-40. Od końca września akcje zachowywały się znacznie lepiej niż obligacje, co może doprowadzić do zrównoważenia sprzedaży, ponieważ fundusze emerytalne sprzedają akcje. Według Goldman Sachs i JP Morgan te duże fundusze emerytalne mogą być zmuszone do sprzedaży akcji przed końcem roku, aby osiągnąć alokację 60/40. Możliwe, że amerykański rynek akcji będzie musiał wchłonąć nawet 100 miliardów dolarów ze sprzedaży, podczas gdy globalna sprzedaż może zbliżyć się do 160 miliardów dolarów.

Każda sprzedaż równoważąca może zaostrzyć sprzedaż z powodu większej liczby blokad i przyczynić się do ostrej korekty. S&P 500 ma potencjał, aby cofnąć się do 3400 z mniejszym prawdopodobieństwem 8, że rozwinie się spadek do 3300. W pierwszej połowie 2021 r. S&P 500 może wzrosnąć do 4000. Chociaż S&P 500 osiągnął w zeszłym tygodniu nowy rekord wszech czasów, jego RSI odnotował dwie ujemne dywergencje. To kolejny znak, że nadchodzi wycofanie.

Złoto

Oczekuje się, że złoto zamknie się poniżej 1849 USD i 23 listopada tak się stało. Na podstawie analizy wzoru złoto może spaść do 1753 USD. 27 listopada złoto zamknęło się poniżej swojej 200-dniowej średniej (1802) po raz pierwszy od 23 marca, tuż po tym, jak złoto osiągnęło dno. Zamknięcie poniżej 200-dniowej średniej powinno prowadzić do większej sprzedaży, ponieważ więcej złotych byków rzuca się w ręcznik. Warto zauważyć, że spadek wartości złota nastąpił na tle spadku kursu dolara. Inwestorzy mogą ustanowić 33% pozycji w ETF-ach złota (za pośrednictwem IAU lub GLD), jeśli złoto spadnie poniżej 1760 USD.

Srebrny

23 listopada srebro przebiło się poniżej linii trendu wsparcia z kwietniowego dołka. Wzór w Srebrze jest podobny do Złota, ze spadkiem z 29.75 USD do 21.78 USD reprezentującym Falę A, a odbicie do 25.75 USD jest Falą B. Jeśli Fala C jest równa Fali A (-7.97 USD), Srebro może spaść do 17.98 USD. Średnia 200-dniowa dla srebra wynosi 20.56 USD, co powinno zapewnić wsparcie, więc poziom srebra może nie spaść do 17.98 USD.

Zapasy złota

Złoto ETF ETF RSI GDX spadł do 30.5 24 listopada, kiedy GDX spadł do 33.25 USD, po tym, jak 41.81 listopada osiągnął szczyt 6 USD. Trwa rajd mający na celu złagodzenie sytuacji wyprzedaży, ale oczekuje się, że GDX spadnie do niższego minimum w nadchodzących tygodniach. Spadek GDX z najwyższego poziomu 47.78 USD w dniu 5 sierpnia do 37.08 USD był ruchem 3-falowym, podobnie jak wzrost z 37.08 USD do najwyższego poziomu z 6 listopada na poziomie 41.81 USD. Początkowy spadek z 47.78 USD do 37.08 USD to Fala A, a odbicie z 37.08 USD do 41.81 USD to Fala B. Jeśli Fala C jest równa Fali A (47.78 USD-37.08 USD = 10.70 USD), GDX może spaść o 10.70 USD z maksimum 41.81 USD do 31.11 USD. Traderzy mogą ustalić pozycję 33%, jeśli GDX spadnie poniżej 32.50 USD.

Dolar

Dolar spadł dziś rano do nowego minimum 91.50, a następnie odbił się do 91.96. Możliwe, że zwyżka od minimum 91.75 1 września do maksimum 24 września na 94.74 była falą większej korekty. Dzisiejsze minimum reprezentuje Falę b z większej korekty i powinien nastąpić wzrost powyżej 94.74 dla Fali c. Jeśli tak się stanie, ukończy Falę 4 od szczytu w marcu, po czym nastąpi kolejny spadek do niższego dołka w pierwszej połowie 2021 roku.

Jeśli dolarowi uda się zwyżkować w nadchodzących tygodniach, złoto może być pod presją i przed końcem roku spaść poniżej 1753 USD. Złoto prawdopodobnie skorzystałoby, gdyby dolar następnie spadł z 95.00 – 96.00 do nowego minimum w 2021 roku.

TLT

W WTR 2 listopada zaleciłem zajęcie pozycji w TLT w przypadku słabości, a rekomendacje zostały zrealizowane po średniej cenie 155.48 USD. Podnieś stop do 157.80 USD i sprzedaj połowę pozycji, jeśli TLT osiągnie 163.00 USD.

Portfolio modeli taktycznej rotacji sektora USA: ranking siły względnej

MTI wygenerował sygnał kupna Bear Market Rally (BMR), kiedy przekroczył czerwoną średnią kroczącą 16 kwietnia, kiedy S&P 500 zamknął się na poziomie 2800. Nowa hossa została potwierdzona 4 czerwca, kiedy WTI wzrósł powyżej zielonej linii poziomej. Choć MTI potwierdził prawdopodobieństwo hossy, nie wyklucza to korekty. Pod koniec sierpnia oczekiwano, że indeks S&P 500 prawdopodobnie spadnie do 3200 (do 3209 24 września), a następnie wzrośnie do 3550 (do 3550 12 października).

Nie oczekiwano opracowania nie jednej, ale dwóch szczepionek przed końcem 2020 r., przy czym obie wykazują skuteczność ponad 90%. W rezultacie spadek poniżej 3209 nie jest już prawdopodobny, choć możliwy jest spadek do 3450 lub niżej. Zgodnie z oczekiwaniami liczba przypadków COVID wzrosła i może skutkować jeszcze większymi ograniczeniami, niż widzieliśmy, zwłaszcza jeśli Święto Dziękczynienia okaże się wydarzeniem super rozprzestrzeniającym się. Rynek był w stanie spojrzeć na doliny, a perspektywa szczepionki może ograniczyć negatywne skutki. Dlatego spadek do 3200 jest mało prawdopodobny, nawet jeśli blokady są gorsze niż oczekiwano.

10 głównych sektorów dla S&P 500, w tym Russell 2000 i Midcap.

.

include("/home/aleta/public_html/files/ad_openx.htm"); ?>