przez Johna Persinosa, InvestingDaily.com
Inwestowanie codziennie Artykuł tygodnia
Spójrzmy prawdzie w oczy: gra inwestycyjna jest sfałszowana przeciwko przeciętnym inwestorom detalicznym. Wtajemniczeni na Wall Street mają do dyspozycji tajne narzędzia i nie mają zamiaru się nimi z tobą dzielić.
Udostępnij ten artykuł – Idź na samą górę strony, po prawej stronie, aby zobaczyć przyciski mediów społecznościowych.
Ale oto dobra wiadomość: mój kolega Jimmy Butts, główny strateg inwestycyjny usługi handlu premium Maksymalny zysk, opracował system inwestycyjny, który pokonuje „Big Boys” w ich własnej grze.
Jimmy Butts (na zdjęciu) zgodził się umówić ze mną na wywiad jeden na jednego na aktualne tematy ze świata inwestycji. W trakcie naszej dyskusji omówił, w jaki sposób inwestorzy mogą odwrócić sytuację na insiderach.
John Persinos: Jakie są obecnie największe zagrożenia dla inwestorów?
Jimmy Butts: Dwie oczywiste to polityka Rezerwy Federalnej i wojna handlowa między USA a Chinami. Ale głównym ryzykiem, którego, jak sądzę, inwestorzy nie doceniają, jest dług korporacyjny.
Fed niedawno zmienił swoje stanowisko, by stać się bardziej przychylne po tym, jak w październiku 2018 r. zaczęliśmy dostrzegać słabość rynków. Przewodniczący Fed Jerome Powell odszedł od wskazania, że bank centralny jest „daleko odległy” od przywrócenia normalnych stóp procentowych, co w tamtym czasie było interpretowane jako kod dla dalszych podwyżek stóp, mówiąc, że Komitet byłby cierpliwy i wrażliwy na ryzyko na rynku.
Zagrożenie podwyżkami stóp szybko zmalało. W rzeczywistości istnieje teraz większe prawdopodobieństwo, że Fed obniży stopy procentowe zamiast je podnosić.
Następnie trwa wojna handlowa z Chinami, która trafia na nagłówki gazet i wstrząsa rynkami. Prawdopodobnie tak będzie, dopóki wszystkie strony nie osiągną porozumienia, ale trudno powiedzieć, czy i kiedy to nastąpi.
Wreszcie, dużym, który pozostaje w cieniu dwóch poprzednich, jest rynek długu korporacyjnego. Stosunek niefinansowego zadłużenia przedsiębiorstw amerykańskich do produktu krajowego brutto wzrósł do rekordowego poziomu 47%. A na rynku korporacyjnych papierów dłużnych widzieliśmy masową emisję niskiej jakości obligacji o wysokiej rentowności.
Miej oko na te bilanse, ponieważ firmy, które zadłużyły się, mogą zacząć słabnąć. Patrzeć na General Electric (NYSE: GE). Akcje GE załamały się z powodu bilansu firmy. Firma nie nadążała za zobowiązaniami dłużnymi i emerytalnymi.
Jakie są najczęstsze błędy inwestycyjne popełniane przez przeciętnych inwestorów?
Największy błąd, jaki popełniają inwestorzy, nie ma nic wspólnego ze zrozumieniem wskaźników ceny do zysku (P/E) ani z czytaniem sprawozdań finansowych. Jasne, możliwość robienia tych rzeczy jest korzystna, ale dla większości inwestorów największe błędy zdarzają się z powodu ich emocji.
Większość inwestorów ma trudności z wycinaniem przegranych i puszczaniem zwycięzców. W końcu dzieje się tak, że zbyt wcześnie księgują swoje zyski i trzymają przegranych nadzieję dla nich odbić tylko po to, aby mogli osiągnąć próg rentowności w handlu.
Ale największą szkodą dla portfela jest to, że mała strata przeradza się w dużą. Procenty po prostu się nie sumują.
Na przykład, jeśli tracisz 50% na pozycji, potrzebujesz 100% zwrotu tylko po to, aby wrócić do równowagi. Zarezerwowanie trzycyfrowego zwycięzcy nie jest łatwym zadaniem. Ale psychologia stojąca za odcięciem przegranego jest niezwykle trudna do pokonania. Większość ludzi wierzy, że kiedy zamkną tego przegranego, po prostu potwierdzą, że przegrali. Ich ego i duma są zranione. Ale muszą zdać sobie sprawę, że wyeliminowanie małego przegranego to zwycięstwo. To zwycięstwo nad większą stratą.
Dlatego jestem wielkim zwolennikiem strategii inwestycyjnej opartej na zasadach lub systemie. Na przykład w Maksymalny zysk mamy bardzo wyraźne sygnały kupna i sprzedaży. Odcinając naszych przegranych, unikamy dalszych strat i żyjemy, by walczyć o kolejny dzień.
Jeden z moich ulubionych przykładów, które pokazałem czytelnikom Maksymalny zysk jest dawne gospodarstwo? Seadrill (NYSE: SDRL), firma usług energetycznych.
Inwestorzy, którzy wyszli z akcji, gdy system zasygnalizował „sprzedaj”, byli w stanie zatrzymać wszystkie swoje pieniądze (a nawet zarezerwować niewielki zysk). Ale ci, którzy zainwestowali z nastawieniem „nadzieja”, wciąż czekają… i prawdopodobnie porzucili wszelką nadzieję, ponieważ ich inwestycja jest prawie bezwartościowa.
Jako inwestor drastycznie poprawisz swoje wyniki, jeśli „w porządku” z tym, że nie będziesz bić tysiąca i podejmiesz decyzję, aby skrócić przegrany i nie pozwolić, aby emocje zaczęły dyktować transakcję.
Istnieje szkoła myślenia, że inwestorzy odchodzą od akcji z dynamiką w kierunku gier wartościowych. Zgodzisz się? A jeśli tak, to które sektory prezentują obecnie najlepsze wartości?
Nie widziałem żadnych dowodów na to, że inwestorzy odchodzą od akcji z momentem obrotowym. ten iShares EDGE MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) zwiększyła aktywa netto z 2 miliardów dolarów na początku 2017 r. do około 8.5 miliarda dolarów. A patrząc na przepływy środków dla funduszy giełdowych pokazuje, że drugie co do wielkości umorzenia w marcu pochodziły z Vanguard Value ETF (VTV), za tylko iShares Wybierz dywidendę ETF (DVY).
Być może panuje ogólne wrażenie (niekoniecznie poparte danymi), że inwestorzy kierują się bardziej w stronę wartości lub akcji zorientowanych na defensywę, co ma sens, biorąc pod uwagę, że widzieliśmy blisko 20% spadek indeksu S&P 500 w IV kwartale.
Za każdym razem, gdy na rynku pojawi się zamieszanie, niektóre z akcji o wysokim rozmachu wyraźnie zostaną uderzone jako pierwsze, ponieważ inwestorzy osiągną zyski. Zrobiliśmy to w Maksymalny zysk. W grudniu ograniczyliśmy naszą ekspozycję na akcje do zaledwie 40%, mając 60% gotówki.
I zabraliśmy trochę zysków ze stołu, gdy sygnały sprzedaży naszego systemu zostały trafione. Na przykład zamknęliśmy dostawcę usług obronnych heico (NYSE: HEI) w grudniu za miły zwrot 70% plus.
Rezerwa Federalna wyraziła ostatnio gołębie w sprawie stóp procentowych, co poprawiło nastroje inwestorów. Jak myślisz, jak długo taka postawa może trwać?
Cóż, jak powiedziałem czytelnikom w 2014 i 2015 r. o ówczesnym środowisku niskich stóp procentowych, Rezerwa Federalna może i będzie utrzymywać stopy procentowe na niższym poziomie znacznie dłużej, niż nam się wydaje. I zrobili. Myślę, że sytuacja jest teraz podobna, ponieważ mogą utrzymać stopy procentowe na obecnym poziomie znacznie dłużej, niż się spodziewamy.
Jak już wspomniałem, prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w tym roku jest zerowe, podczas gdy prawdopodobieństwo faktycznego obniżenia stóp przez bank centralny wzrosło.
Jak dużym zagrożeniem jest obecnie inflacja? Czy inflacja jest pod kontrolą, czy też inwestorzy są zadowoleni z rosnących cen?
Dla Stanów Zjednoczonych nie postrzegam inflacji jako dużego zagrożenia. Lutowy indeks cen towarów i usług konsumenckich wykazał zaledwie 1.5% zmianę rok do roku, co oznacza spadek z lipcowego maksimum 2.9%.
Główne towary, takie jak kukurydza, pszenica i ropa, są notowane w pobliżu wieloletnich minimów, co pomaga utrzymać inflację w ryzach.
A przy podejściu prezesa Fed Powella do stóp procentowych „poczekaj i zobacz”, jasne jest, że Fed nie uważa, że inflacja jest wielkim zmartwieniem.
Często mówiłeś, że wtajemniczeni z Wall Street sfałszowali system przeciwko inwestorom detalicznym. Jak to?
Technologia, szybkość i wiedza.
Wraz z rozwojem handlu o wysokiej częstotliwości ludzie na Wall Street mogą w mgnieniu oka otrzymywać, przetwarzać i handlować danymi.
Wiele czołowych firm utopiło miliony, jeśli nie miliardy, w prywatne łącza światłowodowe połączone bezpośrednio z centralami, superkomputerami i algorytmami, które pozwalają im wykorzystywać niewielkie ruchy i wzorce na rynku w ułamkach sekundy.
Dla przeciętnego inwestora to po prostu niemożliwe. Większość inwestorów wchodzi w transakcje za pośrednictwem swojego konta maklerskiego, które jest następnie przesyłane na giełdę. To jak poczta ślimakowa w porównaniu z ultrawyrafinowanymi możliwościami Wall Street.
Co mogą zrobić codzienni inwestorzy detaliczni, aby wyrównać szanse?
Poza zbudowaniem własnego superkomputera z dedykowanymi liniami światłowodowymi, pole gry może nigdy nie być „równe”, ale to nie znaczy, że nie możemy konkurować i wygrywać. Musisz tylko znaleźć strategię, która działa… i na Maksymalny zysk znaleźliśmy taki, który działa dla nas.
Chcesz wiedzieć więcej? Kliknij tutaj, aby uzyskać więcej informacji.
.