Scenariusz Jeff Miller, Odrobina wglądu

Kalendarz ekonomiczny jest duży, skompresowany w tydzień skrócony do wakacji. Nie zaplanowano żadnych raportów na wtorek i podejrzewam, że Drużyny A mogą powoli wracać do pracy. W związku z wielkimi wiadomościami nadchodzącymi pod koniec tygodnia i zapotrzebowaniem na nowy egzemplarz we wtorek, spodziewam się, że eksperci będą pytać:

Czego powinniśmy się tym martwić 2018?

Udostępnij ten artykuł – Idź na samą górę strony, po prawej stronie, aby zobaczyć przyciski mediów społecznościowych.

Podsumowanie ostatniego tygodnia

w ostatnia edycja WTWA Spekulowałem, że zebrani eksperci, głównie zespoły B, będą próbowali uporządkować skutki prawa podatkowego. To był rzeczywiście główny temat, ale na temat wpływu ustawy podatkowej było więcej spekulacji niż treści.

Historia na jednym wykresie

Swoją osobistą recenzję tygodnia zawsze zaczynam od spojrzenia na świetny wykres. szczególnie lubię Projekt Doug Short z Jill Mislinski aktualizacje i komentarze. Możesz zobaczyć wiele ważnych funkcji w jednym wyglądzie. Zwraca szczególną uwagę na nieobecność Świętego Mikołaja. Cały post jest wart przeczytania dla zbierania wykresów i obserwacji analitycznych.

Po raz kolejny zakres handlu na tydzień wynosił ułamek procenta. Duży wolumen w piątek późnym spadkiem był jedynym godnym uwagi ruchem tygodnia. Podczas wtorkowego handlu Art Cashin, w swoim regularnym wystąpieniu z parkietu NYSE, zażartował, że pojawienie się tego dnia było „marnotrawstwo samochodu i czysta koszula“. Mógłbyś powiedzieć to samo przez resztę tygodnia.

Wiadomości

Każdego tygodnia rozbijam wydarzenia na dobre i złe. Dla naszych celów „dobry” ma dwa składniki. Wiadomości muszą być przyjazne dla rynku i lepsze od oczekiwań. Unikam wykorzystywania moich osobistych preferencji przy ocenie wiadomości – i ty też powinieneś!

Wiadomości gospodarcze były bardzo lekkie, mieszane iw większości ignorowane.

Dobry

• Indeks menedżerów zakupów w Chicago wzrosła o kilka punktów do 67.6, z łatwością przekraczając oczekiwania.
• Oczekująca sprzedaż domu wzrosła o 0.2%. Chociaż jest to spadek w stosunku do poprzedniego miesiąca o 3.5%, oczekiwano straty na poziomie 0.7%.

Bad

• Zaufanie konsumentów spadła do 122.1 z 129.5 i zaginęła prognoza 128. Jednym z pytań na nowy rok będzie to, jak interpretować dane, które są „mniej dobre”, ale historycznie silne.

Raport Jill Miśliński umieszcza ten raport „w kontekście”.

• Początkowe roszczenia dla bezrobotnych pozostały na niezmienionym poziomie 245 tys., ale oczekiwano spadku do 238 tys.

Brzydki

Dr Phil? Ponieważ nigdy nie oglądałem jego programu, nie rozpoznałbym go na ulicy, dopóki nie zobaczyłem zdjęć w tych artykułach na Statu (tutaj i tutaj). Słyszałem o nim razem z powiązaniami z Oprah i miałem ogólnie pozytywne wrażenie oparte na niewielkiej ilości prawdziwych informacji. Jako szybką drogę do wiedzy zwróciłem się do wiarygodnego źródła, pani OldProf. Podnosząc wzrok znad swojej gry „Words with Friends” (lepiej zagraj dobrze, jeśli rzucisz jej wyzwanie) poinformowała mnie, że nigdy nie oglądała jego programu. Mimo to wydawała się mieć pozytywne wrażenie z czasów Oprah, ale powiedziała, że ​​„poszedł na komercję”, kiedy dostał spinoff. Informacje są pozyskiwane na wiele sposobów i bardziej interesowała ją konkurencja niż tworzenie przypisów!

Szczególnie smutne jest to, gdy jesteśmy rozczarowani tymi, którzy rzekomo pomagają. Kiedyś, ale nie dzisiaj, będę dalej zgłębiał temat mediów i polityki społecznej.

Tydzień przed nami

Wszyscy chcielibyśmy z wyprzedzeniem poznać kierunek rozwoju rynku. Powodzenia z tym! Drugim najlepszym jest planowanie, na co zwracać uwagę i jak reagować.

Kalendarz

Nowy rok zaczyna się wieloma najważniejszymi doniesieniami w skróconym świątecznym tygodniu. Wskaźniki ISM (zarówno produkcja, jak i usługi) oraz sprzedaż samochodów. Najważniejszy będzie oczywiście raport o zatrudnieniu pod koniec tygodnia oraz czwartkowe zwolnienie z pracy prywatnej ADP. Nie spodziewam się niczego ważnego z protokołu FOMC, który zostanie opublikowany w środę.

Briefing.com ma dobry kalendarz ekonomiczny w USA na tydzień (i wiele innych dobrych funkcji, które monitoruję każdego dnia). Oto główne wydania w USA.

Motyw na przyszły tydzień

Po raz kolejny jest krótki tydzień handlowy, ale tym razem jest on przeładowany raportami ekonomicznymi. Niektórzy uczestnicy rynku mogą również przegapić wtorkowe transakcje, a wiadomości z tygodnia są cofane. Analiza przepisów podatkowych jest wciąż w toku. Ci, którzy muszą wypełnić przestrzeń w ciągu najbliższych kilku dni, najbardziej lubią zwracać się do nadchodzącego roku. Ponieważ wiele prognoz jest już zarejestrowanych, spodziewam się bardziej negatywnego skupienia z wieloma pytaniami:

Co może wykoleić rynki w 2018 roku?

Podziękowania dla czytelników, którzy nominowali kandydatów na listę zmartwień 2018. Połączyłem te sugestie z tymi zaczerpniętymi z sondaży i niektórych popularnych źródeł. W odróżnieniu od mojego zwykłego formatu podkreślę tę listę obaw. W każdym przypadku przedstawię krótkie oświadczenie (kursywą) mojej bieżącej oceny. Nie mogę przeprowadzić pełnej analizy każdego aktualnego problemu, więc możemy myśleć o tym jako o programie – punktach, które wymagają więcej analizy lub uwagi przez cały rok. Takie podejście jest szczególnie przydatne w moim własnym planowaniu. Mam nadzieję, że czytelnicy również uznają to za pomocne.

Moje ramy analityczne obejmuje następujące kroki:

• Czy jest to kwestia „rynkowa” czy problem bez wpływu na gospodarkę lub zyski firmy?

• Czy możemy oszacować znaczenie? Często pomocne jest nawet przybliżone przybliżenie.

  • Jak prawdopodobne jest wystąpienie tego problemu w przyszłym roku?
  • Czy możemy określić ilościowo prawdopodobny efekt?
• Czy jest to długofalowy problem, który wymaga natychmiastowych działań inwestycyjnych?
• Czy to problem, w którym możemy przygotować i monitorować sygnały o niebezpieczeństwie?
• Czy istnieje dobry sposób na zabezpieczenie inwestycji przed tym problemem?

Pomocna klasyfikacja

Gospodarka

Inflacja stawki w tym tygodniu Barrona. Nawet niewielki wzrost cen może mieć znaczący wpływ na obligacje. Historycznie wyższa inflacja wiąże się z niższymi mnożnikami P/E.

Jest to argument, który wydaje się być używany w celu dopasowania do wygody każdego autora. Niektórzy zauważają, że cel inflacyjny Fedu nie został osiągnięty, traktując to jako oznakę słabego wzrostu. Inni przewidywali (od 2010 r.), że nastąpi hiperinflacja. Myśląc jasno, chcielibyśmy umiarkowanej inflacji i silnego wzrostu. Jeśli uda nam się uzyskać wzrost bez dużej inflacji, to jest to pożądane. Jeśli inflacji towarzyszy silniejszy wzrost i lepsze zyski, jest to złe dla obligacji, ale nie dla akcji. Tego kontekstu brakuje we wszystkim, co czytam.

Recesja to odwieczna prognoza dla wielu. Po stworzeniu wielu własnych wskaźników zwraca się uwagę na krzywą dochodowości. Obecna obsesja polega na śledzeniu każdego małego spłaszczenia na krzywej, z naciskiem na to, co może się wydarzyć dalej. (Eric Parnell).

W 2010 roku zidentyfikowałem najlepszego prognosty recesji w czasie rzeczywistym, dr Roberta Dieli. Krzywa dochodowości jest częścią – i tylko częścią – jego podejścia. Monitoruje również wiele zbieżnych wskaźników w celu potwierdzenia. Ponadto recenzuję i regularnie publikuję najlepsze prace dotyczące recesji.

Nie ma powodu, aby martwić się modelarzami i ekonomistami pop, którzy poprawili dane z przeszłości, aby udowodnić swoją rację. Jak niedawno zauważył dr Dieli, starają się prognozować wskaźnik, a nie recesję.

Dolar – spada lub mocniej. Krytycy martwią się o obie.

Jak analizować poruszającego się słomianego człowieka?

Dług – wszelkiego rodzaju. Rządowe, korporacyjne i indywidualne. Spór o zadłużenie generalnie porównuje obecne poziomy z przeszłością i pyta, co by się stało przy wyższych stopach.

W przypadku osób fizycznych większość zadłużenia i obsługa zadłużenia uległa poprawie. Zadłużenie studenckie to osobna i ważna kwestia. Dług korporacyjny mnie nie martwi. Korporacje zdecydowały się na finansowanie działalności za pomocą niskooprocentowanych, tanich pożyczek, a nie poprzez sprzedaż kapitału. To logiczny wybór. Dług publiczny to zupełnie inna kwestia. W miarę umacniania się gospodarki deficyty wyrażone jako procent PKB lub wpływy z podatków powinny się zmniejszać. Przyszłe zobowiązania należy poważnie przeanalizować. Władze stanowe i lokalne muszą zająć się planami emerytalnymi.

Problem zadłużenia rządowego jest prawie niemożliwy do rozwiązania bez wysiłku obu stron. W przeciwnym razie zbyt łatwo jest wskazywać palcami.

To poważny problem, ale prawdopodobnie nie bezpośrednie zagrożenie dla rynków.

Charakterystyka rynku

Wycena. Konsensus, że akcje są przewartościowane, jest tak silny, że otrzymuje szorstkie podsumowanie, a nie analizę. Na przykład Mark Rzepczyński uważa, że ​​konsensus przewidywania wzrostu akcji o 6% w 2018 r. jest oznaką (nieuzasadnionego?) optymizmu.

Tradycyjne wskaźniki wyceny przyglądają się historii wskaźników P/E. Nie ma porównania potencjalnych zysków z inwestycji z obligacjami lub oczekiwaną inflacją. Większość danych w analizie jest nieistotna, zaczerpnięta z minionych epok z niewielkim podobieństwem do obecnych okoliczności.

Wskaźniki „przewracają się”. Za każdym razem, gdy wskaźnik wygląda „gorzej”, zwróci uwagę. Wzrost w malejącym tempie będzie opisywany jako „wzrost słabnie”.

To się stanie i może się wkrótce zacząć. Tempo poprawy nie może wzrastać w nieskończoność, nawet jeśli warunki pozostają dobre. Ten rodzaj analizy zapewni błąd potwierdzenia, ale nie powinien być problemem. Może mieć tymczasowy wpływ na psychologię rynku, ale nie na fundamenty akcji. Ostrzegany jest uzbrojony w ten.

Zarobki stoisko. Długofalowym argumentem jest to, że marże zysku są zbyt wysokie i ostatecznie powrócą do średniej. To częsty argument od wielu lat.

Spodziewam się, że wraz z poprawą gospodarki marże zysku będą stopniowo spadać. To naturalnie prowadzi do większej presji konkurencyjnej. Będzie to miało negatywny wpływ na wyniki, ale zrekompensowane (w jakim stopniu?) poprawą gospodarczą. Nie musimy rzucać się w oczy w tej często powtarzanej trosce. Będziemy mogli monitorować to w czasie rzeczywistym i odnotowywać wszelkie przesunięcia.

Bitcoin. Nie brakuje ekspertów, którzy postrzegają Bitcoin jako bańkę i zagrożenie rynkowe. Oto przykład (Majątek).

Ponieważ nie ma sposobu, aby wycenić Bitcoin na podstawie fundamentów, nie można powiedzieć, czy jest to bańka. Szybki wzrost wartości może oznaczać rozpoznanie nowego, bardzo potrzebnego produktu/usługi. Nawet jeśli jest bańką, konsekwencje dla innych rynków nie są jasno określone. Jest coś do monitorowania, obserwując pozorne relacje.

Polityka i polityka USA

Śledztwo Muellera. Chociaż administracja obecnie nie wyraża zainteresowania zwolnieniem Muellera, wielu nie wierzy w to zapewnienie. Najgorszy scenariusz zapowiada sytuację podobną do Watergate, z osłabieniem rządu i wieloma nowymi zmartwieniami.

Kierunek śledztwa i reakcja to jedna z największych niewiadomych na 2018 rok. Choć wpływ na gospodarkę jest trudny do oszacowania, wiemy, że rynki, nienawidzące niepewności, będą nerwowe. Wydaje się, że należy się troszczyć o monitorowanie, a nie o wcześniejsze zabezpieczenie.

Wybory w połowie kadencji. Kłótliwy Kongres mógłby powstrzymać prawodawstwo, które byłoby pomocne dla gospodarki i potrzebujących. Bloomberg postrzega imprezy jako „rozpieszczać do bójki".

Jest to prawdopodobne, ważne i prawdopodobnie nieuniknione. Być może na początku roku pojawi się okazja. Otrzymamy również wczesne sygnały o możliwej współpracy. Niektórzy przedstawiciele mogą zdecydować, że nie będą działać na platformie utrudniania i/lub obwiniania opozycji. Być może jestem pod tym względem zbyt optymistyczny, ale w miarę rozwoju sytuacji możemy to bardzo uważnie obserwować.

Polityka handlowa. Wiele dziesięcioleci ekspansji gospodarczej wynikało z wolnego handlu. Zakończenie tych relacji wywoła inflację i środki odwetowe.

To jest prawdziwy problem. W zakresie, w jakim środki leżą w gestii Prezydenta, niektóre już miały miejsce. Chociaż negatywne skutki mogą nie być oczywiste dla nie-ekonomisty, możemy spodziewać się dużej reakcji grup tradycyjnie wspierających Republikanów, a także tych na płocie.

Nie jestem pewien, jak to się rozegra. Jest to ważny temat do monitorowania, mający potencjalny wpływ na całą gospodarkę, a także na poszczególne sektory i akcje.

Zamknięcie rządu. Stworzyłoby to pewne bezpośrednie skutki gospodarcze, ale także sygnał dotyczący współpracy i przyszłej polityki.

Spodziewam się, że uda się uniknąć zamknięcia, nawet jeśli wymaga to pewnych ustępstw na rzecz Demokratów.

Fed. Jakoś Fed spartaczy wyjście z QE. Kury wrócą do domu na grzędy itp.

To ostatnie schronienie rzezimieszków Fedu, którzy przez lata nie mieli racji. Wycofanie papierów wartościowych jest bardzo skromne, zwłaszcza w kontekście dziennego wolumenu obrotów skarbowych.

Polityka i polityka globalna

Bliski Wschód. Wydaje się, że na wielu frontach narastają napięcia. Tradycyjnie prowadziło to do wyższych cen ropy, „podatku” nałożonego na amerykańską gospodarkę bez korzyści z wydatków.

Konflikt na Bliskim Wschodzie pozostaje problemem politycznym, ale mniejszym problemem rynkowym. „Utajona moc” szczelinowania na znanych polach naftowych w USA ograniczyła groźbę wyższych cen ropy.

Korea Północna. Nieracjonalne działania mogą wywołać konflikt w regionie lub szerzej. Nie wiemy, czy przeważą współczesne „zasady zaangażowania”.

To bardzo realne zagrożenie, zwłaszcza że polityka USA wydaje się tak źle zdefiniowana. Nie ma skutecznego sposobu zabezpieczenia tego zagrożenia na daleką, ogólną zasadę. Jeśli potencjał konfliktu wzrósł, istnieje kilka kroków przygotowawczych. Badam te i inne też powinny.

Iran. Podobna sytuacja do Korei Płn.

Ograniczenia ONZ popierają prawie wszyscy z wyjątkiem USA. Nikt tak naprawdę nie może wiedzieć, dokąd zmierza ta inicjatywa polityczna. Po raz kolejny nie ma wyraźnej odpowiedzi inwestycyjnej.

Katastrofy i wydarzenia

Ataki terrorystyczne, zarówno w USA, jak i za granicą.

Nie możemy przewidzieć, kiedy nastąpi konkretny atak, ale wiemy, że tak się stanie. To bardzo smutna historia, ale (jak dotąd) nie historia rynkowa).

Wydaje się, że wojny nasilają się, czasami angażując ważne mocarstwa.

Po raz kolejny to z pewnością prawda. Efekty rynkowe wydają się być mniejsze niż na przykład w czasie wojny w Zatoce Perskiej. Moim zamiarem jest uważne monitorowanie tych sytuacji, ze szczególnym uwzględnieniem wpływu na rynki finansowe i poszczególne sektory. Nie widzę w tym powodu do całkowitego wyjścia z rynku.

Hacki i usterki. Są to większe ryzyko, ponieważ procedury handlowe objęły większą automatyzację. (Ściana 24/7 obejmuje to i dziewięć innych zmartwień!)

To ważna troska, coś, co jest zarówno bardzo prawdopodobne, jak i ważne. Ataki mogą koncentrować się na handlu, IRS, poufnych informacjach rządowych lub wielu innych miejscach. Nasze pragnienie zaoszczędzenia pieniędzy pozostawiło wysoki poziom podatności na rządowe systemy komputerowe, w tym samorządy lokalne.

Posiadam kilka akcji, które zwalczają te ataki, ale nie mam złudzeń, że jest to wystarczające zabezpieczenie. Ten temat zasługuje na znacznie więcej uwagi.

Chociaż może się to wydawać obszerną listą, pominięto kilka kluczowych pomysłów. Więcej w Ostatniej Myśli.

Kącik ilościowy

Śledzimy regularnie polecane źródła i najlepsze inne wiadomości ilościowe z tygodnia.

Analiza ryzyka

Mam zasadę dla moich klientów inwestycyjnych. Pomyśl najpierw o swoim ryzyku. Tylko wtedy powinieneś rozważyć możliwe nagrody. Monitoruję wiele raportów ilościowych i podkreślam najlepsze metody w tej cotygodniowej aktualizacji.

Migawka wskaźnika

Szanse na recesję pozostają niskie, a wiele wskaźników ekonomicznych ulega poprawie.

Klient jest ciekawy, jak oceniłem premię za ryzyko kapitałowe jako „wysoką”. Dobre pytanie! Jako część porównania używam stopy inflacji, metody, która okazała się dość skuteczna. Wiele wskaźników ekonomicznych wydaje się być skrajnych, gdy rozpatrywać je w oderwaniu, i zupełnie inaczej po uwzględnieniu inflacji. Na przykład, gdy dziesięcioletnia nota była na poziomie 14%, jakich oczekiwałbyś zwrotów z akcji i ERP?

Patrząc z innej strony, akcje mają premię, ponieważ są postrzegane jako bardziej niebezpieczne. Przy stopie dywidendy zbliżonej do zwrotu z Skarbu Państwa i rosnących oczekiwaniach inflacyjnych, co Twoim zdaniem jest bardziej ryzykowne?

Wyróżnione źródła:

Bob Dieli: Analiza cyklu koniunkturalnego za pomocą „C Score.

Ostrzeżenie o recesji: Silne wskaźniki ilościowe do analizy ekonomicznej i rynkowej.

Brian Gilmartin: Dochody ze wszystkich rzeczy, zarówno dla całego rynku, jak i dla wielu pojedynczych firm.

Georg Vrba: Wskaźnik cyklu koniunkturalnego i narzędzia synchronizacji rynku.

Doug krótki: Regularna aktualizacja tablicy wskaźników. Świetne wykresy i analizy.

Wgląd dla traderów

Nasza dyskusja na temat pomysłów handlowych została przeniesiona do cotygodniowego wpisu Giełdy Papierów Wartościowych. Zasięg jest większy i lepszy niż kiedykolwiek. Łączymy linki do artykułów handlowych, tematów tematycznych i pomysłów z naszych modeli handlowych. Post z tego tygodnia podejmuje kluczowe pytanie: kiedy należy wyjść z transakcji? Publikowane są aktualizacje wydajności modeli i oczywiście zaktualizowane listy ocen dla Felixa i Oscara, w tym tygodniu z Russellem 1000. Niebieski zwiastun objął główną rolę w tym poście, wykorzystując informacje zarówno ode mnie, jak i od modelek. Wykonuje świetną robotę, prezentując co tydzień mnóstwo nowych pomysłów i informacji.

Wgląd dla Inwestorów

Inwestorzy powinni mieć horyzont długoterminowy. Często mogą wykorzystywać zmienność handlową!

Najlepsze w tygodniu

Gdybym miał wybrać jedno najważniejsze źródło dla inwestorów do przeczytania w tym tygodniu, byłby to artykuł na temat „wynikły błąd”. Autor Stuart Firestein jest profesorem neuronauki na Columbii. Jego rozmówczyni, Annie Duke, mogła zostać naukowcem, ale zamiast tego stała się ekspertem od pokera z ponad 4 milionami wygranych. „Co to ma wspólnego z inwestowaniem?” możesz zapytać. Jeśli uważnie przeczytasz wywiad, zobaczysz. Jednym z najtrudniejszych wyzwań w pomaganiu inwestorom jest wyrwanie ich z tendencji do zakotwiczania i potwierdzania tradycyjnych wiadomości inwestycyjnych.

Załóżmy, że czyjś model sugeruje 73% szans na recesję w przyszłym roku. (Lub pewien kandydat wygrywa wybory itp.) Recesja nie ma miejsca. Czy to oznacza, że ​​prognoza była błędna?

Jest to wniosek, do którego doszła większość i jest promowany przez wielu, którzy chcą umniejszać wiedzę we wszystkich dziedzinach. Możesz zidentyfikować prawdziwego eksperta, jeśli źródło koncentruje się na procesie i wynikach w wielu, wielu przypadkach. Wiele to znacznie więcej niż większość ludzi myśli.

Jako ktoś, kto grał i cieszył się wszystkimi trzema „grami umysłowymi”, zauważam, że ta sama zasada działa w brydżu i tryktraku. „Najlepsza” gra nie zawsze działa. I oczywiście jest to znaczące skrzyżowanie ekspertów we wszystkich tych działaniach, a także z odnoszącymi sukcesy inwestorami.

Pomysły na akcje

W przyszłym tygodniu będę miał zwyczajowy zbiór pomysłów na akcje. Na razie sugeruję inwestorom, aby dołączyli do mnie w czytaniu wyborów z pierwszej klasy Poszukiwana Alpha Pozycjonowanie do serii 2018. Jest wiele dobrych pomysłów.

Personal Finance

Poszukiwana Alpha Starszy redaktor Gil Weinreich kontynuuje swoją mocną pracę. Na co dzień ma temat, który interesuje doradców finansowych. Zwykle trafia również w kluczowe punkty dla inwestorów indywidualnych. W tym tygodniu on oparł się na ciekawym studium psychologicznym z implikacjami dla Twoich finansów osobistych.

Uważaj na

Oceny giełdowe analityków. Citigroup została ukarana grzywną FINRA za wysyłanie fałszywych ocen akcji do klientów detalicznych. Kupuj zamiast sprzedawać, na przykład. I wzajemnie. Grzywna wyniosła 11.5 miliona dolarów. Łał! Dla przypomnienia, w moim programie „Great Stocks” używam ocen analityków jako przeciwnego wskaźnika, kupując Apple (AAPL), gdy było znienawidzone i sprzedając, gdy CNBC nie mogłem znaleźć negatywnego analityka do przedstawienia.

Final Thoughts

Oto dwie końcowe myśli.

1. Na liście zmartwień jest pies, który nie szczeka: ryzyko w górę.

Poruszyłem ten temat w dwudziestu lub więcej postach, ale nie widzicie, żeby był zbyt często omawiany. Byłem tym mile zaskoczony Post Bena Carlsona gdzie ładnie radzi sobie z pytaniem. Rozsądne inwestowanie wymaga zrównoważonego podejścia. Zawiera drugą stronę wspólnego wykresu dotyczącego ryzyka i odzyskiwania:

Konkluduje następująco:

Ale inwestorzy, którzy skupiają się wyłącznie na ochronie przed spadkami, bez planu radzenia sobie ze zwyżkami, będą żałować. Nikt tak naprawdę nie postrzega zwyżek na rynkach jako ryzyko, ale z pewnością może to być ryzyko, jeśli stracisz duże zyski lub nie masz planu ataku, jak sobie z nimi poradzić.

2. Niepokoje są pozytywne dla rynku. Najlepszym miejscem dla inwestora długoterminowego jest sytuacja, gdy większość uczestników rynku niepotrzebnie martwi się problemami, które można wyraźnie zobaczyć, jeśli spróbujesz. Tak jest prawie zawsze. Jest to podstawa ogólnie źle rozumianej koncepcji „ściany zmartwień”. Lista przedawnionych zmartwień jest bardzo długa. Cam Hui wskazuje na wieloletniego faworyta, bilans Fed (zawsze określany przez krytyków jako „rozdęty”).

Nie ma nic bardziej pozytywnego dla inwestowania niż długa lista dobrze udokumentowanych zmartwień!

[Potrzebujesz dopracować swoje portfolio na koniec roku? Nadszedł czas, aby umówić się na bezpłatną konsultację, przeczytać mój artykuł na temat największych pułapek inwestorów lub jedno i drugie. Jeśli obawiasz się poważnych spadków, być może zainteresuje Cię mój artykuł o ryzyku. Po prostu napisz do naszych bezpłatnych informacji na te tematy. Podczas gdy opisują, co robię, inwestor „zrób to sam” może zastosować te same zasady. Zarówno koncepcje recesji, jak i sposób, w jaki wykorzystaliśmy je do prognozowania Dow 20K, są dostępne bezpłatnie na stronie main na newarc dot com].