Obserwacja rynku 666 na 31 marca 2019 r.

Scenariusz rjs, Obserwacja rynku 666

rewizja PKB w IV kwartale; Dochody i wydatki w lutym, rozpoczęte budowy i sprzedaż nowych domów; Styczniowy deficyt handlowy

Kluczowe komunikaty ekonomiczne Biura Analiz Ekonomicznych w tym tygodniu obejmowały to, co wciąż nazywają „trzecie oszacowanie” PKB w czwartym kwartale, mimo że pierwsze oszacowanie zostało anulowane, a Lutowy raport o dochodach i wydatkach osobistych, która obejmuje tylko dane o wydatkach ze stycznia, ponieważ te dane są uzależnione od opóźnionych raportów ze spisu powszechnego.

Udostępnij ten artykuł – Idź na samą górę strony, po prawej stronie, aby zobaczyć przyciski mediów społecznościowych.

Tymczasem w tym tygodniu pojawiły się opóźnione raporty Handel międzynarodowy na styczeń z Departamentu Handlu oraz Nowe budownictwo mieszkaniowe w lutym i Lutowa wyprzedaż nowych domów z Biura Spisu Ludności…

W tym tygodniu ukazała się również premiera Chicago Fed National Activity Index (CFNAI) za luty, ważony złożony indeks 85 różnych wskaźników ekonomicznych, który spadł do – 0.29 w lutym z – 0.25 w styczniu, po korekcie styczniowego indeksu w górę z – 0.43 odnotowanego w zeszłym miesiącu… w rezultacie średnia 3-miesięczna tego wskaźnika spadła do -0.18 w lutym, z neutralnego odczytu zerowego w styczniu, co wskazuje, że krajowa aktywność gospodarcza była nieco poniżej historycznego trendu w ostatnich miesiącach… ponadto Indeks cen domów Case-Shiller za styczeń z S&P Case-Shiller poinformował, że ceny domów w listopadzie, grudniu i styczniu były średnio o 4.3% wyższe niż ceny tych samych domów, które sprzedano w tym samym 3-miesięcznym okresie rok wcześniej, w porównaniu z 4.6% wzrostem rok do roku w grudniu, po korekcie z 4.7% wzrostu odnotowanego w grudniowym raporcie w zeszłym miesiącu…

W tym tygodniu opublikowano również ostatnie trzy regionalne badania dla przemysłu Fed za marzec: Badanie perspektyw dla przemysłu w Dallas Fed w Teksasie zgłosił ich wskaźnik złożony ogólnej działalności gospodarczej spadła do +8.3 z +13.1 z zeszłego miesiąca, nadal sugerując trwającą ekspansję w teksańskiej gospodarce skoncentrowanej na energii, podczas gdy Badanie aktywności produkcyjnej Fed w Richmond, obejmujący obszar obejmujący Wirginię, Maryland, Karoliny, Dystrykt Kolumbii i Wirginię Zachodnią jego najszerszy indeks złożony spadł do +10 w marcu, z +16 w lutym, ale wzrósł z -2 w styczniu, co również sugeruje kontynuację umiarkowanej ekspansji w przemyśle w tym regionie, a Ankieta dla przemysłu w Kansas City Fed za luty, obejmujący zachodnie stany Missouri, Kolorado, Kansas, Nebraskę, Oklahomę, Wyoming i północny Nowy Meksyk, poinformował, że jego najszerszy złożony indeks wzrósł do 10 w marcu, z 1 w lutym i 5 w styczniu, co również wskazuje na niewielką ekspansję wśród producentów z 10. Dystryktu.

Zobacz także:

• Spadek średnich kroczących budynków mieszkalnych w lutym 2019 r.
• Marzec 2019 Barometr Chicago Purchasing Managers Barometer Najniższa średnia od dwóch lat
• S and P CoreLogic Case-Shiller 20 Indeks cen domów w miastach Styczeń 2019 Wzrost rok do roku Najwolniejszy od 2015 r.
• Marzec 2019 Badanie produkcji w Teksasie niewiele się zmieniło
• Poprawa produkcji w Fed w Kansas City w marcu 2019 r.
• Badanie produkcji w Richmond Fed w marcu 2019 r. Spowolnienie wzrostu

PKB w czwartym kwartale zaktualizowany, aby wskazywać na wzrost w tempie 4%

W ramach projektu Trzecie oszacowanie PKB w czwartym kwartale z Biura Analiz Ekonomicznych wskazał, że nasza realna produkcja towarów i usług wzrosła w czwartym kwartale w tempie 2.2%, po korekcie z 2.6% stopa wzrostu wskazana we wstępnych szacunkach z ostatniego miesiąca, ponieważ wydatki na konsumpcję osobistą, inwestycje trwałe i wzrost rządu były mniejsze niż wcześniej szacowano, podczas gdy negatywny wpływ deficytu handlowego był mniejszy niż wcześniej szacowano….w bieżących dolarach nasz PKB w czwartym kwartale rósł w tempie 4.06% rocznie, rosnąc z poziomu 20,658.2 3 mld USD rocznie w trzecim kwartale do 20,865.1 4 mld USD w czwartym kwartale, przy czym główna roczna stopa wzrostu produkcji wyniosła 2.2% po uwzględnieniu rocznej korekty o inflację średnio 1.7%, czyli deflator PKB, został zastosowany do obecnej zmiany dolara… że deflator PKB był wcześniej podawany na poziomie 1.8%..

Przeglądając poniższe szczegóły wersji, pamiętaj, że to wydanie raportuje wszystkie zmiany procentowe kwartał do kwartału w tempie rocznym, co oznacza, że ​​są one wyrażone jako zmiana nieco ponad czterokrotna zmiana, która faktycznie wystąpiła w okresie 4 miesięcy, a przedrostek „rzeczywiste” jest używany do wskazania, że każda zmiana została skorygowana o inflację przy użyciu zmian cen powiązanych z 3 r., a następnie wszystkie zmiany procentowe w tym raporcie są obliczane na podstawie danych w dolarach z 2012 r., które lepiej traktować jako wskaźniki ilościowe niż jako jakiekolwiek kwoty w dolarach oparte na rzeczywistości…. dla naszych celów wszystkie dane, których użyjemy do zgłaszania tu zmian, pochodzą bezpośrednio od pdf dla III szacunków za IV kwartał PKB, który jest link do strony docelowej PKB BEA, gdzie można również znaleźć linki do samych tabel w programie Excel i inne uwagi techniczne dotyczące tej wersji… w szczególności odnosimy się do tabeli 1, która pokazuje rzeczywistą zmianę procentową każdego ze składników PKB w ujęciu rocznym i kwartalnym od czwartego kwartału 4 r. , tabela 2014, która pokazuje wkład każdego ze składników do wielkości wzrostu PKB dla tych kwartałów i lat, tabela 2, która pokazuje zarówno bieżącą wartość dolara, jak i wartość skorygowaną o inflację w dolarach 3 każdego z tych komponentów, oraz tabela 2012, który pokazuje zmianę wskaźników cen dla każdej ze składowych PKB….PDF dla wstępnego szacunku dla czwartego kwartału, który jest korygowany przez to oszacowanie, jest tutaj...

Sezonowo skorygowane realne wydatki na konsumpcję indywidualną (PCE), największy składnik PKB, zostały zrewidowane, aby pokazać wzrost w tempie 2.5% rocznie w czwartym kwartale, zamiast 4% wzrostu odnotowanego w zeszłym miesiącu, jako wzrost wydatków konsumpcyjnych w dolarach w tempie 2.8% rocznie była deflowana indeksem cen PCE, który wskazywał, że inflacja konsumencka w IV kwartale wzrosła w tempie 4.0% rocznie, nierewidowana od wstępnych szacunków….realna konsumpcja dóbr trwałego użytku rosła w tempie 1.5% rocznie, zrewidowany z 4% w drugim szacunku i dodał 3.6 pkt. proc. do PKB, jako realna produkcja pojazdów samochodowych rosła w tempie 9.0% rocznie i odpowiadał za cztery piąte tego wzrostu dóbr trwałych….realna konsumpcja dóbr nietrwałych przez osoby fizyczne wzrosła w tempie 2.1% rocznie, zrewidowana z 2.8% wzrostu odnotowanego we wstępnych szacunkach i dodała 0.29 punktu procentowego do wzrostu w czwartym kwartale, ponieważ wszystkie kategorie dóbr nietrwałych odnotowały wzrost produkcji w kwartale….w tym samym czasie realna konsumpcja usług rosła w tempie 4% rocznie, nierewidowana od poprzedniego miesiąca, i dodała 2.4 punktu procentowego do końcowego wyniku PKB, ponieważ konsumpcja usług dla gospodarstw domowych stanowiła blisko dwie trzecie wzrostu usług w IV kwartale…

Tymczasem realne prywatne inwestycje krajowe brutto rosły w IV kwartale o 3.7% rocznie, zrewidowane z szacunków wzrostu 4% z poprzedniego miesiąca, ponieważ tempo wzrostu realnych prywatnych inwestycji w środki trwałe zostało zrewidowane z 4.6% do 3.9% tempo wzrostu realnych zapasów było nieco mniejsze niż wcześniej szacowano… inwestycje w obiekty niemieszkalne zostały zrewidowane z kurczenia się w tempie 3.1% na kurczenie się w tempie 4.2%, podczas gdy realne inwestycje w sprzęt zostały zrewidowane, aby pokazać wzrost o stopa 3.9%, zrewidowana z wcześniej podanego tempa wzrostu 6.6%…dodatkowo, inwestycje we własność intelektualną w IV kwartale zostały zrewidowane ze wzrostu w tempie 6.7% na wzrost w tempie 4%, a tempo spadku inwestycji mieszkaniowych zostało zrewidowane z 13.1% do 10.7% rocznie…po tych korektach spadek inwestycji w budownictwie niemieszkaniowym odjął od tempa wzrostu gospodarki 3.5 pkt proc., wzrost inwestycji w sprzęt dodał 4.7 pkt proc. , nasze inwestycje we własność intelektualną dodały 0.12 pkt proc., a spowolnienie inwestycji mieszkaniowych odjęło 0.39 pkt proc. od zmiany tempa wzrostu PKB w IV kwartale…

Jednocześnie skorygowany o inflację wzrost rzeczywistych prywatnych zapasów został zrewidowany z wcześniej zgłoszonych 97.1 mld USD, aby pokazać, że zapasy wzrosły w tempie 96.8 mld USD, co nastąpiło po tym, jak zapasy wzrosły o 89.8 mld USD w trzecim kwartale, po skorygowaniu o inflację. i stąd dodatnia zmiana o 3 mld USD w realnym wzroście zapasów od trzeciego do czwartego kwartału dodała 7.0 punktu procentowego do tempa wzrostu w czwartym kwartale, zrewidowana z dodania 3 punktu procentowego do PKB z powodu wzrostu zapasów wykazanego we wstępnych szacunkach…. , ponieważ wzrost zapasów wskazuje, że więcej towarów wyprodukowanych w ciągu kwartału pozostało w magazynach lub „leżało na półce”, ich wzrost o 4 mld USD oznacza z kolei, że realna końcowa sprzedaż PKB była w rzeczywistości o tę kwotę mniejsza, a co za tym idzie realna sprzedaż finalna PKB rosła w IV kwartale w tempie 0.11%, co nadal było wyższe od realnego tempa wzrostu sprzedaży finalnej 4% w III kwartale, kiedy to znacznie większe wzrost przyrostu zapasów spowodował, że dynamika realnej sprzedaży końcowej w kwartale była znacznie niższa…

Wspomniany wcześniej wzrost realnego eksportu został zrewidowany nieco wyżej tymi szacunkami, podczas gdy raportowany wzrost realnego importu został zrewidowany nieco niżej, a zatem nasz handel netto był mniejszym odjęciem od PKB niż poprzednio… nasz realny eksport wzrósł o stawka 1.8%, a nie 1.6% podane we wstępnych szacunkach, a ponieważ eksport jest dodawany do PKB, ponieważ jest częścią naszej produkcji, która nie została skonsumowana lub dodana do inwestycji w naszym kraju, ich wzrost dodał 0.22 proc. wskazuje na tempo wzrostu w czwartym kwartale, zrewidowane z 4 punktu procentowego dodatku z eksportu pokazanego w zeszłym miesiącu… tymczasem wcześniej podane 0.19% tempo wzrostu naszego realnego importu zostało zrewidowane na wzrost o 2.7%, a ponieważ import odejmuje się od PKB ponieważ reprezentują one albo konsumpcję, albo inwestycje, które nie zostały tutaj wyprodukowane, ich wzrost odjął 2.0 punktu procentowego od PKB z 0.30. kwartału, zrewidowanego od wyniku odejmowania 4 punktu procentowego n w zeszłym miesiącu….tak więc nasze słabsze saldo handlowe odjęło netto 0.41 pkt. proc. od PKB z IV kw., zrewidowanego od wskazanego we wstępnych szacunkach odejmowania 0.8 pkt proc. PKB wynikającego z handlu zagranicznego.

Wreszcie, w tych szacunkach nastąpiło odwrócenie realnej konsumpcji i inwestycji rządowych, ponieważ cały sektor rządowy skurczył się w tempie 0.4%, zrewidowanym z 0.4% stopy wzrostu odnotowanej miesiąc temu… realna konsumpcja rządu federalnego i inwestycje rosły w tym oszacowaniu o 1.1%, w porównaniu z 1.6% tempem wzrostu wykazanym we wstępnych szacunkach, ponieważ realne federalne nakłady na obronę rosły w tempie 6.4% i dodały 0.24 punktu procentowego do PKB w czwartym kwartale, zrewidowano z 4% stopy wzrostu pokazanej poprzednio, podczas gdy wzrost całej pozostałej konsumpcji i inwestycji federalnych został zrewidowany ze spadku o 6.9% do spadku o 5.6%, co w ten sposób odjęło 6.1 punktu procentowego od PKB z czwartego kwartału… w międzyczasie, realna i lokalna konsumpcja i inwestycje zostały zrewidowane ze zmniejszania się o 0.16% w pierwszym oszacowaniu na kurczenie się o 4% w tym oszacowaniu, ponieważ stanowe i lokalne wydatki inwestycyjne skurczyły się o 0.3% i odjęto. ted 1.3 punktu procentowego od PKB z czwartego kwartału, podczas gdy wydatki na konsumpcję państwową i lokalną rosły w tempie 8.8% i dodały 0.18 punktu procentowego do PKB…. zauważ, że wydatki rządowe na ubezpieczenia społeczne nie są uwzględnione w tym rządowym składniku PKB; są one raczej włączane do wydatków na konsumpcję osobistą tylko wtedy, gdy takie fundusze są wydawane na dobra lub usługi, co wskazuje na wzrost produkcji tych towarów lub usług.

Zobacz także:

• Szacunek za III kwartał 4 PKB obniżony do 2018%. Spadek zysków przedsiębiorstw.
• Konsumenci, inwestycje i wydatki rządowe obniżają PKB

Dochód osobisty wzrósł o 0.2% w lutym, Wydatki osobiste wzrosły o 0.1% w styczniu, Indeks cen PCE spadł o 0.1%

Ponieważ nasze osobiste wydatki na konsumpcję stanowią prawie 70% PKB, są one zwykle kluczowym wskaźnikiem określającym ostateczną trajektorię PKB w każdym kwartale, a zatem kluczowym miesięcznym komunikatem, który wpływa na PKB w każdym kwartale, jest raport na temat Dochody i wydatki osobiste z Biuro Analiz Ekonomicznych…jednak z raportami ze spisu ludności na temat sprzedaży detalicznej i niektórymi badaniami usług wciąż opóźniającymi się z powodu styczniowego zamknięcia rządu, raport w tym miesiącu zawiera Dochód osobisty za luty i nakłady osobiste za styczeń, zamiast zwykłego raportu obejmującego wszystkie dane z lutego… więc chociaż ten raport zawiera miesięczne dane na temat naszych osobistych wydatków na konsumpcję (PCE) i miesięczny wskaźnik cen PCE, który służy do dostosowania tych danych o wydatkach osobistych do inflacji, aby dać nam relatywną zmiana w produkcji towarów i usług, którą wskazały nasze wydatki, że dane, podobnie jak miesięczna stopa oszczędności, to wszystko za styczeń, a tylko dane o miesięcznych dochodach osobistych i dochodach osobistych do dyspozycji są nowe za luty…

Należy zauważyć, że ponieważ ten raport uwzględnia dane dotyczące PKB i innych rachunków narodowych, zmiana zgłoszona dla każdego z raportowanych wskaźników nie jest bieżącą zmianą miesięczną; kwoty są dostosowywane sezonowo i według stawki rocznej; tzn. mówi nam, jaki byłby dochód i wydatki za rok, gdyby skorygowany dochód i wydatki z miesiąca były ekstrapolowane na cały rok… stąd, kiedy pierwsza linia styczniowego podsumowania niniejszego raportu Powiedz nam "Dochody osobiste spadły o 22.9 miliarda dolarów (-0.1 procent) w styczniu„oznacza to, że roczna wartość wszystkich dochodów osobistych w USA w styczniu, 17,999.7 22.9 miliarda dolarów, wyniosła 0.1 miliarda, czyli o ponad 18,022.6% mniej niż roczny dochód osobisty w wysokości 0.2 15,948.3 miliarda dolarów w grudniu; faktyczna zmiana dochodów osobistych od grudnia do stycznia nie jest podana… podobnie, roczny dochód do dyspozycji, czyli dochód po opodatkowaniu, spadł o nieco ponad 15,913.4%, z rocznej stopy rocznej XNUMX XNUMX mld USD w grudniu do roczna stopa w wysokości XNUMX XNUMX miliardów dolarów w styczniu… miesięczny wkład we wzrost dochodów osobistych, co widać na Pełne wydanie i tabele (PDF) w tym wydaniu są również uśredniane… widzimy, że przyczyną spadku dochodów osobistych o 22.9 mld USD w styczniu był spadek dochodów z odsetek i dywidend o 107.0 mld USD, co odwróciło niezwykłe grudniowe zyski; Tymczasem płace i pensje wzrosły o 30.2 miliarda dolarów…

Z drugiej strony, w lutym dochód osobisty wzrósł w tempie 42.0 miliardów dolarów rocznie, czyli o ponad 0.2%, z 17,999.7 18,041.7 miliarda dolarów w ujęciu rocznym w styczniu do 31.3 0.2 miliarda dolarów w ujęciu rocznym w lutym… w tym samym czasie dochód osobisty do dyspozycji wzrósł przy 15,913.4 miliarda dolarów rocznych, czyli o nieco mniej niż 15,944.7%, od 27.7 11.8 miliardów dolarów w styczniu do XNUMX XNUMX miliardów dolarów w lutym… głównym powodem lutowego wzrostu dochodów osobistych było XNUMX miliardów dolarów wzrostu w płacach i pensjach, podczas gdy dochody właściciela również się przyczyniły, rosnąc w tempie XNUMX miliarda dolarów.

W przypadku styczniowych wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), które zostaną uwzględnione w PKB w pierwszym kwartale, BEA informuje, że wzrosły one o 1 mld USD, czyli o mniej niż 8.6%, z 0.1 14,157.4 mld USD rocznej stopy w grudniu do 14,166.0 14,176.2 mld USD rocznej stopy w styczniu ; jednocześnie grudniowy wynik PCE został zrewidowany w dół z pierwotnie podawanych 4 6.3 mld USD rocznie, korekta, która została już uwzględniona w szacunkach PKB za IV kwartał w tym tygodniu (raport ten, choć zwykle publikowany dzień roboczy później niż publikacja PKB, jest liczone jednocześnie) ….całkowite wydatki osobiste, które oprócz PCE obejmują płatności odsetek i przelewy osobiste, wzrosły w styczniu o 14,725.1 mld USD w ujęciu rocznym do 1,188.3 1,229.5 mld USD rocznie, co pozostawiło łączne oszczędności osobiste, czyli rozporządzalny dochód osobisty pomniejszony o całkowite wydatki, przy rocznej stopie 7.5 miliarda dolarów w styczniu, w porównaniu ze zrewidowanymi 7.7 miliarda dolarów w rocznych oszczędnościach osobistych w grudniu… w rezultacie stopa oszczędności osobistych, która jest procentem oszczędności osobistych jako procent rozporządzalnych dochodów osobistych, spadła do XNUMX% w styczniu z grudniowa stopa oszczędności XNUMX%, która była najwyższa od trzech lat…

Jak wiecie, zanim styczniowe wydatki na konsumpcję zostaną użyte w obliczeniach PKB w pierwszym kwartale, muszą najpierw zostać skorygowane o inflację, aby dać nam rzeczywistą zmianę w konsumpcji, a więc rzeczywistą zmianę w dobrach i usługach, które zostały wyprodukowane dla tej konsumpcji… .odbywa się to za pomocą wskaźnika cen dla osobistych wydatków konsumpcyjnych, który jest pokazany w Tabela 9 w pdf dla tego raportu, który jest powiązanym indeksem cen opartym na cenach 2012 = 100….ten indeks cen PCE spadł ze 108.938 w grudniu do 108.873 w styczniu, co daje nam stopę inflacji w ujęciu miesięcznym na poziomie -0.05967%, którą BEA zaokrągla do Spadek o 0.1% w zgłaszaniu tego w tekście i tabelach tutaj… następnie, stosując tę ​​korektę o inflację -0.05967% do niewielkiego wzrostu w styczniowym PCE pokazuje, że realny PCE wzrósł o 0.12048% w styczniu, który BEA raportuje jako wzrost o 0.1%… zwróć uwagę, że kiedy te indeksy cen PCE są stosowane do rocznego PCE danego miesiąca w bieżących dolarach, daje nam to roczny realny PCE tego miesiąca w tych samych połączonych dolarach z 2012 r., co oznacza, że BEA używa do porównania rzeczywistych towarów i usług wyprodukowanych z jednego miesiąca lub kwartału z innymi….ten wynik jest pokazany w tabela 7 PDF, gdzie widzimy, że łączna styczniowa konsumpcja dolara wynosi 13,011.9 0.12 miliarda rocznie, o 12,996.3% więcej niż XNUMX XNUMX miliarda w grudniu, statystycznie tak samo jak rzeczywisty spadek PCE, który właśnie obliczyliśmy.

Jednak aby oszacować wpływ zmiany styczniowego PCE na zmianę PKB, zmiana od grudnia niewiele nam pomaga, ponieważ PKB jest raportowany kwartalnie… więc musimy porównać realny PCE ze stycznia do realnego PCE 3 miesiące trzeciego kwartału… podczas gdy ten raport pokazuje PCE dla wszystkich tych kwot miesięcznie, BEA dostarcza również kwartalne roczne PCE w dolarach dla tych trzech miesięcy w tabela 8 w tym raporcie, gdzie stwierdzamy, że roczny realny PCE za czwarty kwartał był reprezentowany przez 4 13,032.3 miliarda w połączonych dolarach z 2012 r. (tj. to samo, co pokazano w tabeli 3 pliku pdf do raportu PKB za IV kwartał)….kiedy porównamy realną reprezentację PCE w styczniu wynoszącą 13,011.9 4 miliarda z rzeczywistym wskaźnikiem PCE w czwartym kwartale wynoszącym 13,032.3 XNUMX miliarda, stwierdzimy, że realne PCE kurczy się w tempie 0.624% rocznie do tej pory w pierwszym kwartale… to wskaźnik, który oznaczałby, że jeśli styczniowy realny PCE nie poprawi się w lutym i marcu, to wzrost PCE odjąłby 1 punktu procentowego od tempa wzrostu PKB z pierwszego kwartału.

Zobacz także:

• Główny dochód osobisty i wydatki w styczniu 2019 r. uległy niewielkim zmianom
• Średnie dochody gospodarstw domowych w lutym 2019 r. wzrosły o 1.9% rok do roku przy spowolnieniu tempa wzrostu

Deficyt handlowy spadł o 14.6% w styczniu, pod wpływem niższego importu dóbr kapitałowych, ropy naftowej

Nasz deficyt handlowy spadł w styczniu o 14.6%, prawie odwracając wzrost o 18.8% w grudniu, ponieważ wartość naszego eksportu wzrosła, a wartość naszego importu spadła… Raport Departamentu Handlu na temat naszego międzynarodowego handlu towarami i usługami za styczeń wskazał, że nasz sezonowo skorygowany deficyt w handlu towarami i usługami wzrósł o 8.8 mld USD do 51.1 mld USD w styczniu, z deficytu grudniowego, który został zrewidowany z 59.8 mld USD do 59.9 mld USD… wartość naszego styczniowego eksportu wzrosła o 1.9 mld USD do 207.3 mld USD nasz eksport towarów wzrósł o 1.8 miliarda USD do 137.4 miliarda USD i wzrósł o 0.2 miliarda USD do 70.0 miliarda USD w naszym eksporcie usług, podczas gdy nasz import spadł o 6.8 miliarda USD do 258.5 miliarda USD przy spadku o 6.5 miliarda USD do 210.7 miliarda USD w naszym imporcie towarów i spadek o 0.3 mld USD do 47.8 mld USD w naszym imporcie usług…ceny eksportowe średnio o 0.6% wyższe w styczniu, a więc realny eksport był o ten procent mniejszy od jego wartości nominalnej, a ceny importu były również o 0.6% wyższe, co oznacza, że ​​spadek realnego importu był większy niż nominalny spadek odnotowany tutaj o ten procent….

Wzrost naszego styczniowego eksportu towarów wynikał głównie z wyższego eksportu soi i pojazdów samochodowych, który został częściowo skompensowany spadkiem naszego eksportu samolotów cywilnych… pełne wydanie i tabele na styczeń (pdf), na Rysunku 7 dowiadujemy się, że nasz eksport żywności, pasz i napojów wzrósł o 1,253 mln USD do 10,849 910 mln USD przy wzroście naszego eksportu soi o 1,218 mln USD oraz że nasz eksport pojazdów samochodowych, części i silników wzrósł o 13,529 mln USD do 726 299 mln USD przy wzroście naszego eksportu samochodów osobowych o 669 mln USD oraz wzroście eksportu samochodów ciężarowych, autobusów i pojazdów specjalnego przeznaczenia o 17,765 mln USD… ponadto nasz eksport towarów konsumpcyjnych wzrósł o 325 mln USD do 283 778 mln USD w wzrost naszego eksportu diamentów klejnotów o 45,922 mln USD i wzrost eksportu biżuterii o 1,277 mln USD… częściowo równoważąc wzrosty w tych kategoriach zastosowań końcowych, nasz eksport dóbr kapitałowych spadł o 270 mln USD do 385 213 mln USD przy spadku o 299 mln USD eksport samolotów cywilnych i spadek naszego eksportu silników przemysłowych o 43,397 mln USD, częściowo skompensowany wzrostem naszego eksportu akcesoriów komputerowych o 264 mln USD i wzrostem o 238 mln USD w naszym eksporcie sprzętu medycznego… ponadto nasz eksport materiałów i materiałów przemysłowych spadł o 277 mln USD do 5,382 XNUMX mln USD w związku ze spadkiem o XNUMX mln USD w naszym eksporcie chemikaliów organicznych oraz XNUMX mln spadku w naszym eksporcie oleju opałowego i naszym eksporcie innych towarów niesklasyfikowanych według przeznaczenia końcowego spadła o XNUMX mln do XNUMX XNUMX mln USD…

Dowód 8 w pełnej wersji i tabelach podaje nam sezonowo skorygowane szczegóły dotyczące naszego styczniowego importu towarów i pokazuje, że nasz import we wszystkich kategoriach przeznaczenia końcowego zmniejszył się w styczniu, co było spowodowane niższym importem dóbr kapitałowych oraz materiałów i materiałów przemysłowych… nasz import dóbr kapitałowych spadł o 2,962 mln USD do 57,017 946 mln USD na 723 mln USD spadku naszego importu akcesoriów komputerowych, 704 mln USD spadku naszego importu półprzewodników, 473 mln USD spadku naszego importu samolotów cywilnych, 385 mln spadku naszego importu sprzętu telekomunikacyjnego, 299 mln USD spadku naszego import generatorów i akcesoriów oraz spadek o 308 mln USD importu maszyn przemysłowych innych niż wymienione oddzielnie, podczas gdy w tym samym czasie nasz import sprzętu wiertniczego i naftowego wzrósł o 307 mln USD, a import części do samolotów cywilnych wzrósł o 295 mln USD , a nasz import komputerów wzrósł o 2,323 milionów dolarów… tymczasem nasz import spadł nasz import materiałów i materiałów przemysłowycho 43,756 mln USD do 1,359 253 mln USD, ponieważ wartość naszego importu ropy naftowej spadła o 219 mln USD, nasz import złota niemonetarnego spadł o 334 mln USD, a nasz import innych metali szlachetnych spadł o 55,160 mln USD, a nasz import towarów konsumpcyjnych spadł o 667 mln USD do 494 223 mln USD. 318 mln USD do 12,264 218 mln USD jako spadek naszego importu mebli o 172 mln USD i spadek importu sprzętu AGD o milion USD został częściowo skompensowany wzrostem importu telefonów komórkowych o 31,936 mln USD oraz wzrostem importu zabawek, gier i gier o 330 mln USD, i artykułów sportowych… ponadto nasz import żywności, pasz i napojów spadł o 8,851 mln USD do XNUMX XNUMX mln USD przy spadku importu ryb i skorupiaków o XNUMX mln USD, nasz import pojazdów samochodowych, części i silników spadł o XNUMX mln USD do XNUMX XNUMX milionów dolarów, a nasz import innych towarów niesklasyfikowanych według przeznaczenia końcowego spadł o XNUMX milionów dolarów do XNUMX XNUMX milionów dolarów…

Aby zmierzyć wpływ styczniowego handlu na dane dotyczące wzrostu PKB w pierwszym kwartale, używamy załącznik 10 w pdf do tego raportu, która daje nam miesięczne dane dotyczące handlu towarami według kategorii końcowego wykorzystania i łącznie, już skorygowane o inflację w dolarach łańcuchowych z 2012 r., tę samą korektę inflacji, która jest używana przez BEA do obliczania danych handlowych dla PKB, z tą różnicą, że kwoty są nie w ujęciu rocznym….z tej tabeli możemy to wyliczyć Realny eksport towarów w IV kwartale wyniósł średnio 4 148,107.7 mln miesięcznie w przykutych dolarach w 2012 r., podczas gdy skorygowany o inflację styczniowy eksport towarów wyniósł 149,741 2012 milionów w tym samym wskaźniku ilościowym z XNUMX r. … w ujęciu rocznym zmiany między tymi dwiema liczbami, okazuje się, że Realny styczniowy eksport towarów kształtuje się zatem w tempie 4.48% rocznym wyższym niż w czwartym kwartale, lub w tempie, które dodałoby około 0.37 punktu procentowego do wzrostu PKB w pierwszym kwartale, gdyby było kontynuowane do lutego i marca… w podobny sposób, okazuje się, że nasz realny import towarów w czwartym kwartale wynosił średnio 1 4 milionów miesięcznie w przykutych dolarach w 235,498 r., podczas gdy inflacja skorygowany import towarów w styczniu wyniósł 2012 233,558 mln… co wskazywałoby, że do tej pory w I kwartale widzieliśmy, jak nasz rzeczywisty import towarów spada w tempie 3.25% rocznie od tych z czwartego kwartału… ponieważ wzrost importu odjąłby od PKB, ponieważ reprezentowałby tę część konsumpcji lub inwestycji, która miała miejsce w tym kwartale, a która nie została wyprodukowana w kraju, ich spadek w tempie 4% dodałby kolejne 3.25 procent wskazuje na PKB z pierwszego kwartału….dlatego, jeśli nasz styczniowy deficyt w handlu towarami utrzyma się na tym samym poziomie przez cały pierwszy kwartał, to poprawiające się saldo handlu towarami dodałoby około 0.39 punktu procentowego do wzrostu PKB w pierwszym kwartale…. należy jednak zauważyć, że nie obliczyliśmy tutaj wpływu mniej zmiennych zmian w usługach, ponieważ Spis nie dostarcza danych skorygowanych o inflację na ich temat i nie mamy łatwego dostępu do szczegółów dotyczących wszystkich zmian ich cen.

Zobacz także:

• Dane handlowe ze stycznia 2019 r. zmieszane ze spowolnieniem importu i poprawą eksportu

Rozpoczęcie budowy mieszkań, obniżka pozwoleń w lutym

Raport z lutego o Nowe budownictwo mieszkaniowe (pdf) z Biura Spisu Ludności oszacował, że ich szeroko obserwowana liczba nowych mieszkań rozpoczętych w lutym była na poziomie 1,162,000 tys. i było o 8.7 procent (±10.3 procent)* poniżej wskaźnika 1,273,000 9.9 11.5 rozpoczętych budów rocznie w lutym… gwiazdki wskazują, że Spis nie ma wystarczających danych, aby określić, czy liczba rozpoczętych budów rzeczywiście wzrosła, czy spadła w ciągu miesiąca lub nawet w ciągu ostatniego roku , z liczbami w nawiasach – najbardziej prawdopodobny zakres wskazanej zmiany; innymi słowy, liczba rozpoczętych budów w lutym mogła być wyższa o 1,290,000% lub nawet o 1.6% w porównaniu ze styczniowymi, przy czym możliwe są jeszcze rewizje na większą skalę w obu kierunkach… w tym raporcie roczna stopa styczniowych został zrewidowany z 19.0 zgłoszonych na początku tego miesiąca do 1,230,000, podczas gdy grudniowe początki, które po raz pierwszy zostały zgłoszone ze stawką roczną 1,273,000, zostały zrewidowane z początkowej skorygowanej wartości 1,078,000 z zeszłego miesiąca do 1,037,000 stawki rocznej w niniejszym raporcie.

Podane tutaj roczne wskaźniki rozpoczętych budów zostały ekstrapolowane z badanie niewielkiego odsetka urzędów wydających pozwolenia na budowę w USA odwiedzanych przez agentów terenowych spisu powszechnego;, który oszacował, że w lutym rozpoczęto budowę 81.300 85,100 mieszkań, w porównaniu z 76,000 55,700 mieszkań, które rozpoczęto w styczniu, ale w porównaniu z 25,200 5 mieszkań rozpoczętych w grudniu… z tych jednostek mieszkaniowych rozpoczętych w lutym szacunkowo 63,700 20,100 to domy jednorodzinne i 5 XNUMX to jednostki w strukturach z więcej niż XNUMX jednostkami, w porównaniu ze zrewidowanymi XNUMX XNUMX rozpoczętymi jednostkami jednorodzinnymi w styczniu, ale więcej niż XNUMX XNUMX jednostek rozpoczętych w strukturach z więcej niż XNUMX jednostkami w styczniu…

Miesięczne dane o nowych pozwoleniach na budowę, z mniejszym marginesem błędu, są prawdopodobnie lepszym miesięcznym wskaźnikiem nowych trendów w budownictwie mieszkaniowym niż niestabilne i często korygowane dane o rozpoczynaniu budowy… w lutym Spis szacował, że wydawane są nowe pozwolenia na budowę mieszkań przy sezonowo skorygowanej rocznej stopie 1,296,000 1.6 1.2, która była o 1,317,000 procent (± 2.0 procent) niższa od skorygowanej styczniowej rocznej stopy 1.7 1,345,000 pozwoleń i była o 90,200 procent (± 94,400 procent) niższa od wskaźnika wydawania pozwoleń na budowę w lutym rok wcześniej… roczna stawka wydanych w styczniu pozwoleń na mieszkanie została zrewidowana w dół z pierwotnie zgłoszonych 58,100 57,700 5… ponownie te roczne szacunki dotyczące nowych pozwoleń zgłoszonych tutaj zostały ekstrapolowane z nieskorygowanych szacunków zbieranych co miesiąc przez akwizytorów spisowych, które wykazały pozwolenia na około 33,300 30,000 mieszkań zostały wydane w lutym, w porównaniu ze skorygowanymi szacunkami XNUMX XNUMX nowych zezwoleń wydanych w styczniu, przy czym zezwolenia dla rodzin jednorodzinnych spadły z XNUMX XNUMX XNUMX do XNUMX XNUMX i zezwolenia na lokale w strukturach powyżej XNUMX jednostek spadły z XNUMX XNUMX do XNUMX XNUMX….wykresy i komentarz do tego raportu można znaleźć w następujących dwóch postach autorstwa Billa McBride at Calculated Risk: Liczba rozpoczętych budów spadła do 1.162 mln rocznej stawki w lutym i Komentarze na luty Rozpoczęcie budowy.

Zobacz także:

• Luty 2019 Oczekujący spadek sprzedaży domów
• S and P CoreLogic Case-Shiller 20 Indeks cen domów w miastach Styczeń 2019 Wzrost rok do roku Najwolniejszy od 2015 r.

Wzrost sprzedaży nowych domów w lutym

Sprawozdanie ze spisu ludności Nowa wyprzedaż mieszkań na luty (pdf) oszacował, że nowe domy jednorodzinne sprzedawały się w sezonowo skorygowanym tempie 667,000 4.9 domów rocznie w ciągu miesiąca, co stanowiło 14.4 procent (±636,000 procent)* powyżej skorygowanego styczniowego rocznego wskaźnika sprzedaży wynoszącego 0.6 13.1 i 90 procent (± XNUMX procent)* powyżej szacowanego rocznego wskaźnika sprzedaży nowych domów w lutym zeszłego roku….gwiazdki wskazują, że na podstawie ich małej próby Spis nie mógł być pewien, czy sprzedaż nowych domów w lutym wzrosła, czy spadła w porównaniu ze styczniową, lub nawet od sprzedaży w lutym rok temu, przy czym liczby w nawiasach reprezentują XNUMX% przedział ufności dla danych raportowanych w tym raporcie, co największy margines błędu i podlega największym rewizjom jakiejkolwiek serii konstrukcji spisu….z tym sprawozdaniem; sprzedaż nowych domów jednorodzinnych w styczniu została zrewidowana z rocznej stawki 607,000 636,000 zgłoszonych w zeszłym miesiącu do rocznej stawki 621,000 652,000, a sprzedaż nowych domów w grudniu, początkowo zgłoszona według rocznej stawki 588,000 657,000 i skorygowana do 599,000 628,000 na początku tego miesiąca , zostały w tym raporcie zrewidowane w dół do 612,000 tys. XNUMX XNUMX roczna stawka w tej wersji…

Podane tutaj roczne wskaźniki sprzedaży są korygowane sezonowo po ekstrapolacji z szacunków przedstawicieli terenowych spisowych, które wskazują, że około 56,000 49,000 nowych domów jednorodzinnych sprzedanych w lutym, w porównaniu z szacowanymi 41,000 54,000 nowych domów sprzedanych w styczniu i więcej z 315,300 303,900 sprzedanych w grudniu i więcej niż 327,200 379,600 sprzedanych w lutym rok temu… surowe szacunki agentów terenowych Spisu powszechnego dalej wskazywały, że mediana ceny sprzedaży nowych domów sprzedanych w lutym wyniosła 358,000 373,600 USD, co oznacza wzrost w stosunku do mediany ceny sprzedaży wynoszącej 340,000 6.1 6.5 USD w w styczniu, ale spadła w porównaniu ze średnią ceną sprzedaży XNUMX XNUMX USD w lutym rok temu, podczas gdy średnia cena sprzedaży nowego domu w lutym wyniosła XNUMX XNUMX USD, w porównaniu ze średnią ceną sprzedaży XNUMX XNUMX USD w styczniu i wzrostem w stosunku do średniej ceny sprzedaży wynoszącej XNUMX XNUMX USD w lutym rok temu….sezonowo skorygowany szacunek XNUMX XNUMX nowych domów jednorodzinnych pozostał w sprzedaży na koniec lutego, co oznacza podaż XNUMX miesiąca przy lutowym wskaźniku sprzedaży e, w porównaniu ze skorygowanymi XNUMX miesiącami nowej podaży domów w styczniu… wykresy i dodatkowy komentarz do tego raportu można znaleźć w następujących dwóch postach autorstwa Billa McBride na Obliczone ryzyko: Sprzedaż nowych domów wzrosła do 667,000 XNUMX rocznej stawki w lutym i Kilka komentarzy na temat sprzedaży nowych domów w lutym.

Zobacz także:

• Poprawa sprzedaży nowych domów w lutym 2019 r.

.