SF Fed: Wydatki na infrastrukturę mają duży mnożnik

Ekonprzecięcie: Badania przeprowadzone przez Sylvain Leduc i Daniel Wilson w Banku Rezerwy Federalnej w San Francisco wykazały, że „niespodzianka” wydatków na infrastrukturę przez rząd federalny ma dwa pozytywne skutki dla gospodarki stanu, w którym wydawane są pieniądze. Pierwszym skutkiem jest zwiększony zagregowany popyt, ponieważ pieniądze z budowy są wydawane w gospodarce. Badanie wykazało, że wydatki na autostrady w 2009 i 2010 r. miały w tych latach efekt mnożnikowy „około 4 razy” w stosunku do zwykłego mnożnika, który zmierzono na poziomie 0.5 do 1.5.

Mnożnik odnosi się do ilości działalności gospodarczej, która jest tworzona dla każdego oryginalnego dolara wydanego. Afekt wywodzi się z wydawania pierwotnych pieniędzy. Na przykład, duża część pensji jest spłacana przez pracownika za żywność, odzież, paliwo, mieszkanie itp. i wiele

Rozważmy hipotezę: 50% pieniędzy wydanych na projekt autostrady trafia w ręce ludzi i firm, które wydadzą je ponownie. Jeśli odpoczynek na poziomie 50% będzie kontynuowany czterokrotnie, do gospodarki dodawane jest kolejne 0.94 dolara, oprócz oryginalnego dolara. Mnożnik w tym przypadku wyniósłby 1.94. To jest pierwotny dolar + 0.50 respent, plus 0.25 ponownie wydany, plus 0.125 wydany na trzecim poziomie transakcji, a następnie 0.0625 na czwartym = 1.9375.

Ale pierwotny wzrost gospodarczy to nie koniec historii. Istnieje druga fala aktywności gospodarczej ze względu na zwiększoną produktywność wynikającą z ulepszonej infrastruktury. Naukowcy ustalili, że początkowy mnożnik dla budowy autostrady wynosił 1.5 do 3.0 w ciągu pierwszych dwóch lat (faza budowy), a kolejne lata przyniosły dalszy wpływ mnożnika, który doprowadził do średniego dziesięcioletniego mnożnika wynoszącego 2.

W ten sposób program budowy autostrad o wartości 100 miliardów dolarów przyniósłby 200 miliardów dolarów dodane do PKB w ciągu dziesięciu lat. Dla PKB w wysokości 20 bilionów dolarów byłby to średnio 1.5% wzrost PKB każdego roku przez dziesięć lat.

Z artykułu:

Można sobie wyobrazić, że wydatki na autostrady w czasie poważnego spowolnienia, kiedy moce produkcyjne są niewykorzystane, mogą wpływać na produkcję w znacznie inny sposób niż wydatki w bardziej normalnych czasach. Aby to przetestować, zbadaliśmy, czy nieprzewidziane zmiany w wydatkach na drogi w 2009 i 2010 r. miały inny wpływ na GSP niż w innych latach w naszej próbie. Odkryliśmy, że wydatki w latach 2009 i 2010 były około cztery razy większe niż szczytowa reakcja pokazana na rysunku 1. Sugeruje to, że wydatki na autostrady mogą być skuteczne w okresach bardzo dużego spowolnienia gospodarczego, szczególnie gdy wydatki są tak skonstruowane, aby zmniejszyć zwykłe opóźnienia we wdrażaniu .

John Lounsbury

Źródło:

Dotacje na autostrady: Drogi do dobrobytu? (Sylvain Leduc i Daniel Wilson, List ekonomiczny Banku Rezerwy Federalnej San Francisco)