Kina: PMI-produksjonen øker igjen

Econintersect: Den offisielle Purchasing Mangers' Index (China Statistics Bureau and Logistics Federation) for produksjon i Kina kom inn på 53.3 i april, opp fra 53.1 i mars. Dette var den femte måneden over 50-markøren, skilleverdien mellom ekspansjon og sammentrekning. En annen (uoffisiell) PMI basert på en undersøkelse utarbeidet av HSBC Holdings (NYSE:HBC) kommer senere i dag (1. mai 2012). HSBC PMI har vært under 50 for sjette måned på rad og hadde forrige uke en foreløpig rapport for april som fortsatt indikerte sammentrekning. Det er bekymring angående feilen i den offisielle undersøkelsen og HSBC-oppgjøret for å spore hverandre godt det siste halve året.

De offisielle tallene er delt inn i to grupper: (1) store og mellomstore selskaper og (2) små selskaper. Fra Bloomberg:

Føderasjonens underindeks for "store og mellomstore selskaper" var 53.7 for april, mens måleren for "små selskaper" var 49.1, det samme som HSBCs foreløpige avlesning.

Fabrikkproduksjonen steg til 57.2 i april, opp fra 55.2 i mars. Simon Rabinovitch i Financial Times tilskrev den sterke veksten til produsenter som trappet opp lageroppbyggingen.

Hva betyr dette for den kinesiske økonomien resten av året? Her er tatt fra Financial Times:

Ting Lu, en økonom i Bank of America Merrill Lynch som har spådd at Kina vil vokse 8.6 prosent i år, sa at oppgangen i PMI bekreftet disse utsiktene. Men han sa at tegnene på spenstig vekst også burde skape tvil om forventningene om mer aggressive grep fra regjeringen for å støtte økonomien, siden slike tiltak rett og slett ikke er nødvendige.

"Beijing vil fortsette sin pro-vekstpolitikk, men markedene bør også være på vakt mot altfor optimistiske prognoser," sa han i et notat til kundene.

Alistair Thornton og Ren Xianfang, økonomer med IHS Global Insight, advarte også om at Kinas myke landing vil bli fulgt av en like myk utvinning. Med stadig strammere arbeidstilbud har regjeringen mindre rom for å stimulere til vekst enn tidligere uten å forårsake inflasjon.

"Det er tegn på liv i økonomien og ting bør forbedres, alt underbygget av et lettere kredittklima. Men utvinningen vil være langsommere, mer volatil og mindre sikret enn kanskje markedene håpet på, sa de.

John Lounsbury

kilder:

• Kinas PMI styrkes ytterligere i april (Simon Rabinovitch, Financial Times, 1. mai 2012)

• Kinas produksjonsvekst akselererer, PMI viser (Bloomberg, 30. april 2012)

• Kina: BNP avtar til 8.1 % vekst (GEI Nyheter, 13. april 2012)

• Vil den ekte kinesiske PMI-en stå opp (GEI Nyheter, 2. april 2012)

• Kina: Produksjonsaktiviteten faller igjen (GEI Nyheter3. januar 2012)

• Econintersect Asia/Pacific avisside