Nieuwe technologieën, automatisering en de toekomst van beleggen en de samenleving

door Elliott Morss, Morss Global Finance

Introductie

In recente berichten, ik heb mij aangesloten bij vele anderen speculeren over de effecten van de informatierevolutie. De impact ervan is al enorm.

De effecten zijn onder meer:

• De eliminatie van een groot aantal verloren banen in zowel de dienstverlenende als de productie-industrie;

• Sociale media hebben de manier waarop we met elkaar omgaan/communiceren volledig veranderd;

• Online winkelen groeit snel, en

• Digitale communicatie heeft geleid tot een versnelling van technologische ontdekkingen.

Dus wat komt er? Sinds 2002 is de McKinsey Global Institute (MGI) heeft veranderingen gevolgd die het gevolg zijn van de informatierevolutie. Dat is nodig omdat veel politici weinig idee hebben van wat er gebeurt. Trump zegt bijvoorbeeld dat hij banen terug zal brengen door de invoer te belasten. Dit zal het probleem nauwelijks oplossen. Een recent MGI studies concludeerde:

“Handel en outsourcing verklaren slechts ongeveer 20 procent van de 5.8 miljoen banen in de industrie die verloren zijn gegaan in de periode 2000-10; meer dan tweederde van het banenverlies kan worden toegeschreven aan aanhoudende productiviteitsgroei, die het afgelopen decennium de groei van de vraag overtrof.”

In zijn meest recente studie, MGI getracht de gevolgen van technologische ontwikkelingen voor de beroepsbevolking vast te stellen. In wat volgt, vat ik hun methodologie en conclusies samen met mijn eigen commentaar.

Methodologie

MGI gebruikte de stand van de technologie met betrekking tot 18 prestatiemogelijkheden om het technische automatiseringspotentieel van meer dan 2,000 werkactiviteiten van meer dan 800 beroepen in de Amerikaanse economie in te schatten, en breidde vervolgens onze analyse uit over de hele wereldeconomie.

Resultaten

MGI begon met het ontwikkelen van zeven categorieën van “automatiseerbaar" menselijke activiteiten. Tabel 1 geeft de schattingen van geautomatiseerde aandelen voor elke categorie. Terwijl 81% van “voorspelbaar fysiek” kan worden geautomatiseerd door de huidige beschikbare technologieën aan te passen, schat MGI dat slechts 9% van “beheren” is te automatiseren. De derde kolom is het aandeel van de categorie in het Amerikaanse automatiseringstotaal. MGI heeft geconcludeerd dat de categorieën die het meest vatbaar zijn voor automatisering zijn “voorspelbaar fysiek"En de"verzamelen en verwerken van gegevens“. Samen vormen deze drie activiteiten 51% van de totale werkgelegenheid en $ 2.7 biljoen aan lonen.

Tabel 1. – VS: tijd besteed aan geautomatiseerde activiteiten

Bron: McKinsey Global Institute'Een toekomst die werkt: automatisering, werkgelegenheid en productiviteit"

MGI vervolgens gekeken naar het automatiseringspotentieel voor meer dan 2,000 werkzaamheden. Ze hebben dit teruggebracht tot 19 industriële sectoren voor de Amerikaanse economie. Vervolgens verbreedden ze de analyse naar de wereldeconomie. De resultaten van deze oefening zijn samengevat in tabel 2.

Tabel 2. – Automatiseringspotentieel voor 19 sectoren

Bron: McKinsey Global Institute'Een toekomst die werkt: automatisering, werkgelegenheid en productiviteit"

Natuurlijk is het gemakkelijk om te twijfelen MGI's schattingen. Ik geloof bijvoorbeeld dat een veel groter deel van de onderwijsactiviteiten dan 27% geautomatiseerd kan worden. Waarom? Want veel onderwijs verloopt via colleges, en er zijn zeker betere en slechtere docenten. Waarom zou je in het licht hiervan niet de beste colleges over alle onderwerpen krijgen en deze digitaal aan de klas geven? Klassikale docenten hoeven dan alleen nog maar te discussiëren en vragen over de colleges te beantwoorden. Een dergelijke actie zou natuurlijk krachtig worden tegengewerkt door de lerarenvakbonden.

En tot dat punt stelt MGI dat er vijf belangrijke factoren zijn die het tempo en de mate van automatisering zullen beïnvloeden:

• Technische haalbaarheid, aangezien de technologie moet worden uitgevonden, geïntegreerd en aangepast;

• De kosten van het ontwikkelen en implementeren van oplossingen, die van invloed zijn op de businesscase voor adoptie;

• Arbeidsmarktdynamiek, inclusief het aanbod, de vraag en de kosten van menselijke arbeid als alternatief voor automatisering (zie onderwijsdiscussie hierboven);

• De economische voordelen, waaronder een hogere doorvoer en hogere kwaliteit, evenals besparingen op de arbeidskosten.

• Regelgevende en sociale acceptatie zullen de acceptatiegraad beïnvloeden, zelfs als implementatie zakelijk zinvol is.

MGI is van mening dat, wanneer al deze factoren in aanmerking worden genomen, het tientallen jaren zal duren voordat het effect van automatisering op de huidige werkzaamheden volledig tot uiting komt.

Demografie, productiviteitsgroei en aanpassingen van de beroepsbevolking

In de afgelopen vier decennia zijn productiviteitswinsten arbeidsbesparend geweest. In feite hebben deze winsten een groot aantal banen in de middenklasse weggevaagd. Als we echter over een langer tijdsbestek kijken, is het beeld iets anders. De economische groei wordt beperkt door het arbeidsaanbod en de productiviteit ervan. We weten dat voor de meeste ontwikkelde landen de bevolking en als gevolg daarvan het arbeidsaanbod daalt. Dat betekent dat economische groei uitsluitend afhankelijk is van productiviteitsgroei. Voor de meeste ontwikkelingslanden zal de economische groei profiteren van zowel de stijgende bevolking als de groeiende productiviteit. MGI wijst erop:

“… binnen 50 jaar zal er in de meeste landen een piek in werkgelegenheid zijn. Door de verwachte daling van het aandeel van de beroepsbevolking zal een economische groeikloof ontstaan: ongeveer de helft van de bronnen van economische groei van de afgelopen halve eeuw (werkgelegenheidsgroei) zal met de vergrijzing verdampen. Zelfs bij historische productiviteitsgroei zou de economische groei bijna kunnen worden gehalveerd. Automatisering zou ten minste enkele van deze demografische trends kunnen compenseren. We schatten de productiviteitsinjectie die het zou kunnen geven aan de wereldeconomie op 0.8 tot 1.4 procent van het wereldwijde bbp per jaar, ervan uitgaande dat menselijke arbeid die wordt vervangen door automatisering, weer aan het arbeidsproces zou deelnemen en net zo productief zou zijn als in 2014. Gezien het arbeidssubstitutie-effect alleen al berekenen we dat automatisering tegen 2065 de productiviteitsgroei in de grootste economieën ter wereld (G19 plus Nigeria) potentieel zou kunnen toevoegen, wat overeenkomt met een extra 1.1 miljard tot 2.3 miljard voltijdwerkers.”

Tabel 3 biedt MGI's schattingen van de voltijdsequivalenten (FTE) BBP-kloof in 2065 uitgaande van de huidige productiviteit en huidige bevolkingsprognoses en het huidige BBP/FTE. Het BBP/FTE van de VS zou bijvoorbeeld 4% lager zijn dan het nu is vanwege de daling van de beroepsbevolking. MGI concludeert voor ontwikkelde landen:

“Automatisering kan de productiviteitsboost bieden die nodig is om te voldoen aan de economische groeiprognoses die ze anders moeilijk zouden kunnen bereiken zonder andere significante versnellingsversnellers van de productiviteitsgroei. Deze economieën hebben dus een groot belang bij het nastreven van een snelle adoptie van automatisering.”

Tabel 3. – FTE-kloof tussen FTE-projecties en aantal FTE's dat nodig is om Handhaaf het BBP per hoofd van de bevolking als percentage VTE's in 2014

Bron: McKinsey Global Institute'Een toekomst die werkt: automatisering, werkgelegenheid en productiviteit"

Hoewel dit een interessante oefening is, blijf ik me veel meer zorgen maken over overschotten op het arbeidsaanbod als gevolg van een versnelde arbeidsbesparende automatisering dan over een langzamere economische groei als gevolg van een tekort aan arbeidsaanbod.

Investeren - Wie produceert automatiseringsapparatuur?

De automatisering versnelt duidelijk, dus het is redelijk om te vragen wie de producenten zijn. Een lijst is te vinden in Tabel 4. Veel van de bedrijven bestaan ​​al heel lang en de overstap naar automatisering is een evolutie van hun belangrijkste focus. Voorbeelden zijn Amazon, Boeing, Honda, Hyundai, Kawasaki, Lockheed, Samsung en Toyota. "Purer" automatiseringsspellen omvatten ABB Robotics, AeroVironment, Fanuc, iRobot, Intuitive Surgica, Swisslog en Titan. Een relatief groot aantal van deze bedrijven is Japans.

Tabel 4. – Toonaangevende automatisering “producenten”

Bron: Overzicht van robotica-activiteiten

Ik beantwoord dit met een citaat van Peter Lynch. De staat van dienst van Peter Lynch was werkelijk opmerkelijk. Als Ik heb elders opgemerkt, versloeg hij de S&P 500 (^GSPC) in 12 van de 14 jaar dat hij Fidelity's Magellan Fund (FMAGX) leidde. En gemiddeld, als de S&P 5% won, won Magellan 22.5%! Zelfs in de twee jaar dat de S&P het beter deed dan Lynch, was de spread erg klein. Lynch stelt dat je:

“Gebruik je gespecialiseerde kennis om je te verdiepen in aandelen die je kunt analyseren, bestuderen en dan beslissen of ze het waard zijn om te bezitten. De beste manier om te investeren is om te kijken naar bedrijven die concurreren in het veld waar je werkt.”

Met snelle technologische veranderingen is de automatiseringsbusiness inherent riskant. En ik werk niet in de industrie.

Conclusies

Het is moeilijk voor ogen te houden hoe snel technologieën veranderen. En dat, in combinatie met de tijd die mensen nodig hebben om zich aan te passen, maakt de toekomst erg onzeker. De meeste mensen zijn nogal traag in het aanpassen aan de nieuwe technologieën - kijk maar eens hoe lang het heeft geduurd voordat online kopen significant werd. Er zijn redenen om enorm optimistisch te zijn op het gebied van gezondheid en energie. Maar het omgaan met banen die verloren zijn gegaan door automatisering blijft een reëel probleem.