Wat China kan leren van Amerika's Grote Depressie

door Richard M. Ebeling, mises.org

Toen Murray Rothbard's Amerika's Grote Depressie voor het eerst in druk verscheen in 1963, werd het economische beroep nog volledig gedomineerd door de keynesiaanse revolutie die in de jaren dertig begon. Rothbard gebruikte in plaats daarvan de “Oostenrijkse” benadering van geld en de conjunctuur om de oorzaken van de Grote Depressie te verklaren, en om het misplaatste en contraproductieve beleid te analyseren dat werd gevolgd in de vroege jaren 1930, dat in feite alleen maar intenser en langduriger werd. de economische neergang.

Deel dit artikel aub – Ga helemaal bovenaan de pagina, aan de rechterkant, voor knoppen voor sociale media.

Voor veel economen in het begin van de jaren zestig leek Rothbards 'Oostenrijkse' benadering niet in de pas te lopen met de toen algemeen aanvaarde macro-economische benadering die zich richtte op een zeer 'geaggregeerde' analyse van economische veranderingen en fluctuaties in de algemene productie en werkgelegenheid als een hele. Er was ook de wijdverbreide veronderstelling dat regeringen gemakkelijk de economie-brede groei en stabiliteit zouden kunnen handhaven door het gebruik van een verscheidenheid aan monetaire en fiscale beleidsinstrumenten.

Mises, Hayek en de Oostenrijkse theorie van geld en de conjunctuurcyclus

In het begin en midden van de jaren dertig stond de Oostenrijkse verklaring van de Grote Depressie echter voorop in de theoretische en beleidsdebatten van die tijd. Ludwig von Mises (1930-1881), ontwikkelde deze "Oostenrijkse" theorie over de oorzaken van inflatie en depressies voor het eerst in zijn boek, De theorie van geld en krediet (1912; 2e herziene druk, 1924) en vervolgens in zijn monografie, Monetaire stabilisatie en cyclisch beleid (1928).

Maar de internationale erkenning en rol ervan in de conjunctuurdebatten en controverses in de jaren dertig waren vooral te danken aan Friedrich A. Hayek's (1930-1899) versie van de theorie zoals gepresenteerd in zijn werken, Prijzen en productie (1932) Monetaire theorie en de handelscyclus (1933), en Winst, rente en investering (1939). Hayek, hoogleraar economie aan de London School of Economics gedurende de jaren dertig en veertig van de vorige eeuw, werd destijds door velen beschouwd als de belangrijkste concurrent van John Maynard Keynes' 'New Economics', dat voortkwam uit het boek van Keynes uit 1930, De algemene theorie van werkgelegenheid, rente en geld.

Ludwig von Mises had zijn versie van de Oostenrijkse theorie van de conjunctuurcyclus in zijn verhandeling uit 1949 herhaald en verfijnd, Menselijke actie op een manier die probeerde te reageren op veel van de kritiek die in de jaren dertig op de theorie werd geuit. Maar tegen het einde van de jaren veertig en in het begin van de jaren vijftig werd de Oostenrijkse theorie al snel ondergedompeld in de keynesiaanse vloedgolf van macro-economische aggregaten en gemiddelden die alle alternatieve opvattingen over inflatie en depressie wegvaagde.

Rothbard's Amerika's Grote Depressie en de heropleving van de Oostenrijkse economie

Dit markeert vooral de betekenis van Murray Rothbard's Amerika's Grote Depressie: We kunnen nu zien dat het de heropleving van de “Oostenrijkse” monetaire traditie in de periode na de Tweede Wereldoorlog vertegenwoordigde. Het is waar dat de Oostenrijkse theorie een jaar eerder, in 1962, door Rothbard werd herhaald in een opmerkelijk en duidelijk geschreven hoofdstuk in zijn eigen grote verhandeling, Man, economie en staat, en binnen de bredere context van een herformulering van de Oostenrijkse theorie van kapitaal en rente. Maar in Amerika's Grote Depressie, Rothbard vatte de Oostenrijkse theorie van geld en de conjunctuurcyclus samen en stelde deze tegenover de oudere kwantiteitstheorie van geld, geformuleerd door de econoom van de Yale University, Irving Fisher, evenals de macrotheorie van Keynes, en die van Schumpeters theorie van ondernemingsgedreven cycli van markt innovatie.

Rothbard ging toen verder met het bieden van een helder en zeer leesbaar interpretatief verhaal over hoe het monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, in de jaren twintig een onevenwicht had veroorzaakt tussen sparen en beleggen door de manipulatie van de geld- en kredietvoorziening in de jaren twintig. het bankwezen als onderdeel van het illusoire streven naar stabilisatie van het prijsniveau. Rothbard legde verder uit hoe het fiscale en interventionistische beleid van de regering-Hoover in het begin van de jaren dertig er alleen in slaagde de noodzakelijke micro-economische relatieve prijs- en loonaanpassingen te voorkomen, en de herverdeling van middelen en arbeid die het evenwicht en de stabiliteit in de Amerikaanse economie in een relatief korte tijd.

In het proces maakte Rothbard de moderne lezer van de jaren zestig bewust van een “verloren” literatuur uit de jaren dertig en veertig die de werken van Ludwig von Mises en Friedrich Hayek aanvulde, en die diende als het analytische kader in de context waarvan Rothbard de Oostenrijkse theorie van de conjunctuurcyclus. Rothbard benadrukte specifiek Gottfried Haberler's lezing over "Money and the Business Cycle," (1960), Frederic Benham's Brits monetair beleid (1932), Lionel Robbins' De grote Depressie (1934), en Phillips, McManus en Nelson's, Bankieren en de conjunctuur (1937), Fritz Machlup's De aandelenmarkt, kredietverlening en kapitaalvorming (1940), en Benjamin Anderson's Economie en het algemeen welzijn (1946), waarnaar Rothbard in zijn boek allemaal zorgvuldig verwijst.

Deze werken, en vele andere uit de jaren dertig, geïnspireerd door de analyses van Mises en Hayek, werden het startpunt voor iedereen die geïnteresseerd was in het verder en vollediger begrijpen van het Oostenrijkse perspectief op de Grote Depressie, waar Rothbard zelf duidelijk gebruik van had gemaakt in zijn ontwikkeling. zijn eigen begrip van de periode tussen de twee wereldoorlogen.

Deze heropleving van de “Oostenrijkse” monetaire en conjunctuurcyclustraditie werd ook gestimuleerd door een reeks conferenties over Oostenrijkse economie in het midden van de jaren zeventig, te beginnen met een conferentie in South Royalton, Vermont in juni 1970. Sindsdien is er een groeiende literatuur ontstaan geïnspireerd door en doorgaand binnen het 'Oostenrijkse' monetaire kader dat de monetaire en conjunctuurproblemen van onze tijd, nu, in de eenentwintigste eeuw, probeert aan te pakken. (Zie mijn artikel, "De wedergeboorte van de Oostenrijkse economie.")

De fundamentele fouten in de keynesiaanse economie

Keynes betoogde dat de economie moet worden bekeken in termen van een reeks macro-economische aggregaten: de totale vraag naar alle output als geheel, het totale aanbod van alle hulpbronnen en goederen als geheel, en de gemiddelde algemene niveaus van alle prijzen en lonen voor goederen en diensten en middelen die op de totale markt worden gekocht en verkocht.

Als er bij het heersende algemene loonniveau niet voldoende geaggregeerde vraag naar productie als geheel is om al degenen die geïnteresseerd en bereid zijn om te werken winstgevend in dienst te nemen, dan is het de taak van de regering en haar centrale bank om ervoor te zorgen dat er voldoende geld wordt uitgegeven in de economie wordt geïnjecteerd. Het idee is dat het bij stijgende prijzen voor finale goederen en diensten ten opzichte van het algemene loonpeil weer winstgevend zal worden voor bedrijven om werklozen in dienst te nemen totdat de volledige werkgelegenheid is hersteld.

In de decennia sinds Keynes dit idee voor het eerst formuleerde in zijn boek uit 1936, De algemene theorie van werkgelegenheid, rente en geld, hebben zowel zijn aanhangers als schijnbare critici delen van zijn argument en veronderstellingen herzien en geherformuleerd. Maar het algemene macro-geaggregeerde raamwerk en wereldbeeld dat door economen wordt gebruikt om problemen van minder dan volledige werkgelegenheid te analyseren, is niettemin nog steeds gericht op het overheidsbeleid en formuleert het in termen van de productie- en werkgelegenheidsniveaus voor de economie als geheel en veranderingen daarin.

De misvatting van macro-economische aggregaten en gemiddelden

In feite bestaat er echter niet zoiets als geaggregeerde vraag, of geaggregeerd aanbod, of output en werkgelegenheid als geheel. Het zijn statistische creaties die door economen en statistici zijn geconstrueerd uit wat werkelijk bestaat: de vraag naar en het aanbod van massa's individuele en onderscheiden goederen en diensten die worden geproduceerd, gekocht en verkocht op de verschillende specifieke markten die het economische systeem van de samenleving vormen.

Er zijn specifieke consumenteneisen voor verschillende soorten en soorten hoeden, schoenen, overhemden, leesbrillen, appels en boeken of films. Niemand eist alleen 'output' en niemand creëert alleen 'werkgelegenheid'. Wanneer we de markt opgaan, zijn we geïnteresseerd in het kopen van de specifieke goederen en diensten waarvoor we specifieke en duidelijke eisen hebben. En zakenlieden en ondernemers vinden het winstgevend om bepaalde werknemers met specifieke vaardigheden in dienst te nemen en in dienst te nemen om te helpen bij de productie, productie, marketing en verkoop van die verschillende goederen die individuele consumenten willen kopen.

Op zijn beurt heeft elk van deze individuele en onderscheiden goederen en diensten zijn eigen specifieke prijs op de markt, die tot stand komt door de interactie van de individuele vraagstellers met de individuele leveranciers die ze te koop aanbieden.

De winstgevende mogelijkheden om gewenste goederen op de markt te brengen, resulteren in de vraag naar verschillende hulpbronnen en grondstoffen, specifieke soorten machines en uitrusting, en verschillende categorieën geschoolde en minder geschoolde individuele werknemers om deel te nemen aan de productieprocessen die die gewenste goederen in bestaan. De interacties tussen de individuele zakenlieden en de individuele leveranciers van de productiefactoren genereren de prijzen voor hun aankoop, huur of werkgelegenheid op, wederom, massa's individuele markten in het economische systeem.

Oostenrijkse micro-economische markt- en monetaire procesanalyse

De macro-econoom en zijn medewerker aan de statisticus tellen dan al deze verschillende individuele outputs, werkgelegenheid en specifieke prijzen en lonen op, tellen ze op en nemen het gemiddelde ervan tot een reeks economie-brede gemeten aggregaten. Maar het zou vrij duidelijk moeten zijn dat daarbij alle reële economische relaties op de markt, de feitelijke structuur van relatieve prijzen en lonen, en alle veelheid aan verschillende en onderling verbonden patronen van werkelijke vraag en aanbod worden ondergedompeld in en verloren gaan in de macro-economische aggregaten en totalen.

Evenwichtige productie en duurzame werkgelegenheid in de economie als geheel vereisen duidelijk coördinatie en evenwicht tussen de vraag naar en het aanbod van alle specifieke goederen en diensten in elk van de specifieke markten waarop ze worden gekocht en verkocht. En parallel daaraan moet er een vergelijkbare coördinatie en evenwicht zijn tussen de vraag van de zakenlieden naar middelen, kapitaalgoederen en verschillende soorten arbeid in elke productiesector van de markt en degenen die ze leveren.

Een dergelijke coördinatie, balans en duurzame werkgelegenheid vereisen aanpassing aan de steeds veranderende marktomstandigheden door aanpassing van prijzen en lonen, en aan verschuivingen in vraag en aanbod in en tussen de verschillende onderdelen en sectoren van de economie. Met andere woorden, juist evenwichtige en gecoördineerde patronen tussen vraag en aanbod en de bijbehorende structuren van relatieve prijzen en lonen zorgen voor volledige werkgelegenheid en een efficiënt en effectief gebruik van beschikbare middelen en kapitaal; door deze aanpassingen en aanpassingen streven ondernemers en zakenlieden er voortdurend en voortdurend naar om de goederen te produceren die wij, de consumenten, willen en wensen, en tegen prijzen die concurrerende productiekosten dekken.

Dat valt allemaal uit het oog wanneer het wordt teruggebracht tot een handvol macro-aggregaten van de totale vraag en het totale aanbod en een statistisch gemiddeld prijsniveau voor alle goederen ten opzichte van een statistisch gemiddeld loonniveau voor alle werknemers in de economie. Een even fundamentele fout en misvatting in de macro-aggregaatbenadering is het onvermogen om de werkelijke impact van veranderingen in de geldhoeveelheid te waarderen en erop te focussen, die noodzakelijkerwijs resulteren in een onhoudbare afwijking van prijzen, winsten en middelen en arbeidsgebruik van een goed evenwichtige coördinatie, met als eindresultaat meer de werkloosheid die de monetaire stimulans moest genezen.

Het is deze op "Oostenrijkse" gebaseerde micro-economische dynamische procesanalyse die dient als het analytische raamwerk in de context waarvan Murray Rothbard uitlegde hoe het monetaire beleid van de Amerikaanse Federal Reserve in de jaren 1920 de onevenwichtigheden en verstoringen tussen sparen en beleggen en misallocaties veroorzaakte van arbeid, kapitaal en middelen die ertoe leidden dat de economische 'boom' vóór 1929 zou resulteren in de economische 'bust' en depressie van het begin van de jaren dertig.

Maar Rothbards aanvullende punt, gebruikmakend van de ideeën die eerst door Mises en Hayek waren geformuleerd, was om aan te tonen dat het het falen van de Amerikaanse regering was om concurrerende markten volledig te laten functioneren zonder overheidsinmenging dat een economisch herstel verhinderde en vertraagde dat hoogstwaarschijnlijk zou zijn gebeurd eerder en zonder de hoge werkloosheid en de dalende productie in de jaren dertig.

Kapitalisme de oplossing, de overheid het struikelblok

Het kapitalistische systeem is een grote motor van menselijke welvaart. Het creëert de winstprikkels voor industrie en innovatie die in de afgelopen kwart eeuw letterlijk honderden miljoenen mensen uit de armoede hebben gehaald in wat vroeger "de derde wereld" van onderontwikkelde landen werd genoemd. Het competitieve proces van vraag en aanbod brengt de productieve activiteiten van tienduizenden bedrijven in evenwicht met de eisen van ons allemaal als consumenten, over de hele wereld.

Er is in de hele geschiedenis geen enkel economisch systeem geweest dat hetzelfde vermogen heeft gehad om zoveel materieel en cultureel goed te doen als de open, concurrerende vrije markt. Maar het kapitalistische systeem kan zijn werk niet doen als de overheid zich ermee bemoeit. Lastige overheidsbelastingen, hardhandige overheidsregulering, misplaatste overheidsuitgaven en wanbeheer van het monetaire systeem slagen er alleen maar in om de werken als zoveel zand in de machine te gommen.

Het beste proactieve beleid dat een regering zou kunnen volgen zodra een economie in een recessie is beland, zou zijn te accepteren en toe te geven dat haar eigen monetaire en fiscale beleid in het verleden de huidige economische crisis heeft veroorzaakt, en dan de markt met rust te laten om zichzelf opnieuw in evenwicht te brengen en de basis voor duurzame groei en werkgelegenheid te herstellen.

Maar dit zou natuurlijk de omkering vereisen van de premissen, veronderstellingen en politieke plunderingen van de moderne interventionistische verzorgingsstaat, en het bijbehorende systeem van monetaire centrale planning in de vorm van de Amerikaanse Federal Reserve. Het zou een afwijzing vereisen van de collectivistische ideologische en beleidsperspectieven die alles wat regeringen over de hele wereld doen en blijven domineren en sturen.

Maar in de tussentijd heeft Murray Rothbards inzichtelijke en historisch belangrijke uitleg over hoe het centrale bankieren van de overheid en het misleidende interventionistische beleid geleid tot en verlengde Amerika's Grote Depressie van de jaren dertig, nu verkrijgbaar met dit deel in het Chinees, biedt de mensen van 's werelds opkomende economische reus een kans om de gevaren beter te begrijpen van te veel vertrouwen in de macht van de overheid om economische groei en stabiliteit te verzekeren en te behouden. En het kan helpen om het belang van concurrerende vrijemarktinstellingen, zelfs in de bank- en financiële sector, beter in te zien, om op lange termijn economische verbetering voor iedereen in de samenleving tot stand te brengen.

(Dit artikel is een bewerking van mijn inleiding tot een recent gepubliceerde Chinese vertaling van Murray N. Rothbard's Amerika's Grote Depressie, die nu beschikbaar is in de Volksrepubliek China.)