うつ病:景気循環の忘れられた部分

「景気循環」という用語は、経済活動の循環的な性質を指します。 次の定義はから来ています Investopedia:
景気循環とはどういう意味ですか?
経済が長期間にわたって経験する、繰り返し変動するレベルの経済活動。 ビジネスのXNUMXつの段階は、成長(拡大)、ピーク、不況(縮小)、谷、そして回復です。 かつては景気循環は非常に規則的であり、期間は予測可能であると考えられていましたが、今日では不規則であり、頻度、規模、期間が異なると広く信じられています。   
Wikipedia 景気循環のより広範な議論を提供し、それは縮小の期間によって分離された拡大の期間で構成されるものとして要約されます。
ジョン・スミス、 関連するContent.comは、景気循環の段階の最も一般的な定義を示します:拡大、縮小、回復。
これらの定義は非常に基本的なものですが、景気循環を分析的に検討する際には、これらについて考える必要があります。 次の議論で明らかになることがXNUMXつあります。ビジネスサイクルはイベントとプロセスで構成されています。 景気循環のいくつかの説明は、これらXNUMXつのこと(イベントとプロセス)を混同します。
 
従来の景気循環
不況の概念は、景気循環の概念に基づいています。 景気循環を要約する古典的な図は、多くの場合、次のグラフのようになります。 

これは実際の景気循環の形からはほど遠いです。なぜなら、拡大と縮小は時間の長さが大きく異なることが多く、いくつかの景気循環の傾向はほとんどの場合ゼロ以外の傾きを持ち、しばしば上向きになるからです。 すべてではありませんが、ほとんどの場合、XNUMX番目のピークは前のピークよりも高いレベルの経済活動にあります。
景気循環の例は、実質GDPの値に続いて、1973-75年の景気後退について次のグラフに示されています。 灰色の網掛け部分は、NBER(全米経済研究所)が定義した景気後退を示しています。
 
 先に進むにつれ、プロセス(一定期間に発生する)とイベント(ある時点で発生する)を区別することが重要です。 プロセスは拡大と不況です。 イベントは山と谷です。 いくつかの議論を通して、私はイベントとプロセスが時間依存の要因に関して区別することなく定義で使用されていることに気づきました。 以下の説明では、プロセスとイベントの違いに焦点を当てることが重要です。

新しい景気循環
回復フェーズと拡張フェーズがXNUMXつの個別のステップとして識別された場合、ビジネスサイクルをより適切に定義できます。 経済変数(この議論ではGDP)が前のピークのレベルに回復すると、回復は終わり、拡大が始まります。 はじめに、ジョン・スミスによって与えられた定義だけが、回復と拡張をXNUMXつの別個のプロセスとして明確に識別しています。 それらは、前のピークを超えたイベントによってリンクされています。 新しい高値が達成されるまで、拡張は開始されません。 トラフからのゲインは、前のピークが等しくなるまで、前の拡張で生成されたものを単に回復します。 次の表に、これらの関係を示します。
 
 上のグラフでは、回復は3年第75四半期に完了します。 新しい拡張は、4Q / 75から1Q / 80に行われます。 次のグラフは、景気循環をより適切に表現するための図の種類を示しています。

新しい景気循環の定義を使用すると、不況と不況の正確な定義が可能になります。
  • 景気後退は、ピークからトラフへの経済的縮小です。
  • うつ病は、経済のピークから谷を通り、前のピークのレベルに戻るサイクルです(景気後退と回復)。
  • したがって、すべての不況は不況の一部です。
これは私の心にしか存在しない考えではありません。 実際、それは多くの経済的思考の根底にあるかもしれません。 ごく最近、例えば、私はステートメントを見ました 記事 現在予測されているゆっくりとした回復をうつ病と呼んだエドワード・ハリソンによる。 私は、この概念がさらに明確になり、それによって、さまざまなビジネスサイクルのより良い特性評価に追加できると信じています。
次の表は、経済活動の尺度として実質GDPを使用して、1940年代後半以降の景気後退に関連するピーク、トラフ、回復、および拡大(次のピークまで)の日付を示しています。
GDPデータは四半期ごとです。 上記の表で指定された月は、該当する四半期の中間月です。 したがって、景気循環の日付に記載されている月は、XNUMX月、XNUMX月、XNUMX月、XNUMX月のみです。
次の表に、公式の景気後退(NBER指定)の期間、および実質GDPで測定された景気循環の景気後退、回復、不況、拡大の期間を示します。
 いくつかの観察:
  •  1990-91年の景気後退を除いて、すべてのNBERの公式景気後退は、景気循環の景気後退(実質GDPに基づく)以上でした。
  • 関連する景気循環の不況よりも時間がかかったXNUMXつの回復がありました。
  • 関連する景気循環の不況よりも迅速なXNUMXつの回復がありました。
  • 最後のXNUMXつの完了した景気循環には、同じ長さの景気後退と回復がありました。
  • 2001年の景気後退を除いて、すべての景気循環の不況は公式の景気後退よりも長く続いています。
  • 公式不況(NBER)の平均期間は11.6か月(1948-1990)で、標準偏差は3.5か月です。 2001年の不況は8ヶ月続きました。 このデータポイントは、以前の不況と同じ分布に属しています。
  • GDPに基づく景気循環不況の平均期間は18.1か月(1948〜90年)で、標準偏差は4.4か月です。 2001年のうつ病は6ヶ月続きました。 これは明らかに以前の不況からの外れ値です。
     
サマリー

正確な定義をしないことによって、経済の周期的な振る舞いを理解することには多くの見落としがありました。 ここで救済策が試みられました。 この議論は学術的なマクロ経済学者にとっては些細なことでしたが(しかし、私の読者全員にとってはそうではないことを願っています)、これらの些細なことを明確に理解して、今後の記事で議論しようとすることを理解する必要があります。

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失業率と雇用を混同しないでください  スティーブン・ハンセン

「うつ病:景気循環の忘れられた部分」に対する8件の回答

  1. ここでは、GDPの問題となることがある指標を追跡しています(サルコジレポートを参照)。 私の頭に浮かぶ本当の質問は、少なくとも投資です。 投資は景気循環を促進しませんか?

  2. 需要側– – –

    私は投資についてのあなたの考えに同意します。 私はいくつかの重要な経済指標の周期的な振る舞いを調べるためにいくつかの作業を開始しました。 雇用の周期的な行動は数日以内に掲載されます。 TheStreet.comとSeekingAlphaで公開した雇用サイクルに関する以前の作品を改訂しています。 今後数週間で、他のいくつかの景気循環指標と推進要因に関する記事を掲載する予定です。

    スティーブ・ハンセンは、GDPが経済活動の最良の尺度であると彼が考えていない理由について、過去数年にわたって広範囲にわたって書いています。 今後、彼はそれについてもっと多くのことを言うようになると思います。

  3. 「投資は景気循環を促進しませんか?」

    興味深い点を開きます。 正確には、何が投資されますか? このうさぎの穴から始めたら、1776年から1941年は言うまでもなく、「イニシアチブ」が投資されるものであることは明らかです。 具体的には、私たちの最大の富は、調整された公的イニシアチブによって作成されます。

    これに関する古典的な声明は次のとおりです。

    「ECCLES:私たちはそれを作成しました。
    パットマン:何から?
    ECCLES:クレジットマネーを発行する権利から。
    パットマン:そしてその背後には何もありません、私たちの政府の信用を除いて、そこにありますか?
    ECCLES:それが私たちの通貨システムです。」
    –連邦準備制度理事会のマリナー・エクルズ総裁は、1941年に下院の銀行と通貨に関する委員会で、1933年に連邦準備制度がXNUMX億ドル相当の国債を購入するための資金をどのように獲得したかについて質問した際に証言しました。
    [なぜ私たちがTボンドのシャレードに悩まされているのか不思議に思うかもしれませんが、それは別の話です。]

    ここで探索するウサギの穴全体があります。
    景気循環
    通貨投資はサイクルを促進する
    公共プロジェクトは、必要に応じて/必要に応じて通貨を作成します
    公的イニシアチブは、調整されたプロジェクトを作成および開始します
    国民の意識が国民のイニシアチブを引き起こす
    (注:必要だが十分ではない触媒プロセスのホスト全体が、意識的で応答性の高い人口と国民国家の作成に入ります)
    そのように調整された個人的な最終的なイニシアチブは、一般の認識/イニシアチブ/投資/ビジネスサイクルを推進します
    (ヤダ、ヤダ–つまり、100ドルの質問は、人口サイズ「N + M」の次の1941年間の総計を成長許容範囲内に維持するにはどうすればよいですか?1945-1776と2が前例であった場合、最初に比喩的な4xXNUMXが必要なようです。その多くの人々から同時に注目を集めることさえ)

    最後に、2x4、またはより一般的にはコンテキストがビジネスサイクルを推進する循環ロジックが残っていますか? 翻訳:ビジネスサイクル=予測不可能なコンテキストパスを追跡しようとするため、文化的プロセスの振動が抑制されます。 すべて、無限の自由度を持つ無限の多項式で記述されます。 結果:経済がどのように機能するかを知っているとあなたに言うエコノミストは、完全に理学士でいっぱいです。 景気循環は、サーファーが連続する波に乗ろうとするときに示す運動ニューロンと筋活動の周期とそれほど変わりません。 これについては、景気循環の極端に恣意的で限定的な概念ではなく、地域/国の適応率の観点から議論する必要があります。

  4. ロジャー– – –

    良いエッセイ。 計量経済学のタイプ(私はそれらのオタクのXNUMX人です)は、数値を持つパラメーターの観点から経済を議論しようとします。 これは、nが無限大に近づく場合に、nバリアントの統計的交互作用とフィードバックによってよりよく特徴付けられる、記述した複雑なシステムを記述する際の有効性を制限します。

    しかし、原始的な統計的スープで相関感覚の小さな細胞を見つけることで、私はまだ満足を得ています。

  5. ピンバック: 景気循環の推進要因|

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