IPOが保留になったことで、銀行の株式公開手数料が下がった

サマリー

• ECM取引の13年間で最悪の四半期
• 当四半期の手数料は74％減少し、現在までに73％減少しています。
• 計画されたポルシェの運命、アームIPOはまだ不確実
• 中国の銀行がECMリーグテーブルでトップの座を獲得

ロシアのウクライナ侵攻に伴う景気後退の懸念は、第XNUMX四半期の株式資本市場（ECM）に衝撃を与え、銀行家が次のような株式売却を組織するための有利な手数料を拒否した。 初期の公募 （IPO）。

リフィニティブのデータに基づくと、この減速により、ECM取引による世界の投資銀行の手数料は74％減少して2.6億ドルになり、世界のECM市場で13年間で最悪の四半期から打撃を受けました。

上場企業によるIPOやその他の資本調達の演習は、94月末から21月XNUMX日までの間に合計XNUMX億ドルに達し、欧米の取引の低迷により、前年同期の取得額のXNUMX分のXNUMXになりました。

銀行家たちは、チップメーカーのARM、高級自動車メーカーのポルシェ、スキンケア会社のガルデルマが次の利用可能なIPOウィンドウを獲得すると予測されており、今年下半期には市況が改善すると予想しています。

しかし、一部のIPO楽観主義者は、2022年を完全に無視しています。 バンクオブアメリカのEUエクイティキャピタルマーケッツの責任者、ジェロームレナード 明記:

「2022年には、昨年行われた業務量に近いレベルに到達することは実質的に不可能になるでしょう。 時間がありません。"

30月3.1日、イタリアの電極メーカーであるIndustrie De Nora（DNR.MI）は、ロシアがウクライナに侵攻して以来、イタリアの主要市場に上場した最初の大企業となったため、ミラノでのデビューでXNUMXパーセントポイント下落しました。

企業はIPOを延期する

スイスのエンジニアリング テクノロジー企業のABBは先週、Eモビリティ電気自動車の充電事業計画のIPOを中止し、「厳しい」市況を指摘しました。

イタリアの石油・ガスグループEniは、小売および再生可能エネルギー部門の市場デビューを延期した同様の理由を示しました。

Intel Corp（INTC.O）の自動運転車ユニットであるMobileyeやソーシャルメディアサイトのReddit Inc.、UBSのECMAmericasの責任者であるBradMillerなど、他の米国企業も同様の対策を講じています。 米国のレイバーデーの休日は、今年の5月XNUMX日に発生します。

「IPOを検討しているテクノロジー、ヘルスケア、消費者の成長志向の企業のほとんどは、すでにレイバーデー後の時間枠に市場に参入する日付を押し上げています。」

ミラー氏によると、一部のIPO候補者は、2023年まで、または金利、インフレ、市場の見通しが明確になるまで、スケジュールを変更したという。 伝統的に世界のIPO市場の約60％を占める欧米は、昨年から9％減少した後、第96四半期の発行のXNUMX％しか占めていませんでした。

当四半期の二次株式の売り上げは前年比で70％減少しましたが、転換社債の売り出しは85％減少して7億ユーロになりました。 銀行家は市場の低迷を嘆き、投資家は価格の低下を称賛した。

株式売却に投資しているフランスを拠点とする資産運用会社アムンディのECM責任者であるLucMouzonは、次のように説明しています。

「私たちが提供したのは、品質の点でバスケットの上限であり、評価の点でも下限であるため、今年は悪くありませんでした。」

昨年はIPO発行の歴史的な年でしたが、IPO投資家にとっては不快な年でした。 昨年の最大のリストのほとんどは、今年のこれまでのところ、ヨーロッパ、アフリカ、および中東のFTSEルネッサンスIPOインデックス（.FTIPOS）で、デビュー価格をはるかに下回って取引されています。

「私たちは皆、周期的である傾向があるゲームがあることを知っています」とアムンディのムーゾンは言いました。 「音楽が止まったときに最後の入札をするのは素晴らしいことではありません。」

SPACストップ

規制当局による精査が厳しくなり、投資家の関心が低下している、正式には特別目的買収会社（SPAC）と呼ばれるブランクチェック会社の祝賀会も終了しました。

投資家の意欲のこの変化は、従来のIPOを含む他の株式引受の不振とともに、通常は米国の銀行の影響を受けて、リーグテーブルを逆転させました。

今年のこれまでのところ、最大10つの中国の銀行がECM手数料のトップ2021に分類されています。 XNUMX年、最初の中国人であるCITICはXNUMX位にランクされました。 ドイツ銀行のエクイティキャピタルマーケッツの共同責任者であるステファン・グルファットは次のようにコメントしています。

「私たちは倍数の大幅な修正を目撃しました。これは、売却株主と発行者が現在の状況で公的市場にアクセスする意思があるかどうかに確かに影響を及ぼしました。」

ウォール街の「恐怖ゲージ」であるCboeVolatilityIndex（.VIX）は、IPOの29の安全マーカーをはるかに超えて20で長引いており、銀行家はIPOを支援するための基礎となる投資家を求めています。

ブックビルディングプロセスの正式な終了に先立って株式を購入することを約束するこれらの投資家は、市場への信頼を回復するのに役立ちます。

リチャード・コーマック、ECMの共同責任者 EMEA ゴールドマンサックスで、言った：

「私たちは、取引の確実性を高め、発売後の市場リスク期間を短縮するために、今後のIPOにとって基礎またはアンカープロセスがますます重要になると信じています。」

この戦略は、水曜日に最大200億ユーロを確保するためのIPOを開始する計画を開示し、提供の約25％を引き受けるための基礎投資家との進歩的な議論を行っている、スペインの再生可能エネルギー会社Opdenergyによって観察される予定です。