2017年XNUMX月ヘッドライン建設支出の伸びが改善

著者 スティーブンハンセン

見出しは、建設費が予想を上回っていたと述べています。 私たちの見解では、これはインフレを考慮しておらず、トレンドラインは明らかに減速セクターを示しています。

エコインターセクト 分析：

• 成長は前月比1.1％加速し、 up 前年比2.4％。
• インフレ調整済み​​建設費 ダウン2.0 前年比％。
• 3か月の移動平均は、2.2年前の移動平均を0.1％上回っています。これは、前月比でXNUMX％の加速です。 データにノイズが多い（そして後方修正が非常に多い）ため、移動平均が建設費を表示するための最良の方法である可能性があります。
• 過去3か月の後方修正は上向きでした

米国国勢調査分析:

• 前年比1.4％増、 up 前年比2.9％。
• ブルームバーグ/エコノデイからの市場予想は前月比0.4％から0.8％（コンセンサス+0.5）。

建設費（未調整データ）は、48年2011月までXNUMXか月連続で前年比で減少しました。これは、GDPにとってXNUMX年間の逆風でした。

米国国勢調査からの今月のヘッドラインステートメント：

2017年1,241.5月の建設支出は、季節調整済みの年率1.4兆1.5億ドルと推定され、1,224.6月の修正された推定2.9兆1.6億ドルを2016％（±1,206.6％）*上回っています。 10月の数字は1,029.6年4.1月の見積もりである1.2兆988.8億ドルを2016パーセント（±XNUMXパーセント）上回っています。 今年の最初のXNUMXか月の間に、建設支出はXNUMX兆XNUMX億ドルに達し、XNUMX年の同時期のXNUMX億ドルをXNUMXパーセント（±XNUMXパーセント）上回りました。

民間建設–民間建設への支出は、季節調整済みの年率949.9億ドルで、0.6月の修正見積もりである0.8億ドルを943.8％（±517.7％）*上回っています。 住宅建設は、0.4月の季節調整済み年率1.3億ドルで、515.4月の修正見積もりである432.2億ドルを0.9％（±0.8％）*上回っています。 非住宅建設は、428.4月の季節調整済み年率XNUMX億ドルで、XNUMX月の修正見積もりXNUMX億ドルをXNUMX％（±XNUMX％）上回っています。

公共建設– 291.6月の公共建設支出の季節調整済み年率の推定値は3.9億ドルで、2.6月の修正値である280.7億ドルを79.0％（±10.9％）上回っています。 教育建設は季節調整済みの年率2.5億ドルで、71.2月の修正見積もりである86.8億ドルを1.1パーセント（±6.3パーセント）上回っています。 高速道路の建設は、季節調整済みの年率85.9億ドルで、XNUMX月の修正見積もりであるXNUMX億ドルをXNUMX％（±XNUMX％）*上回っています。

未調整 プライベート 年間の建設費（青い線）と未調整 公共 建設費の前年比（赤線）

民間建設は建設の成長を後押ししていた。

建設費データの使用に関する警告

しかし データ このシリーズでは、発行後数か月間改訂されますが、通常、改訂は軽微です。 このシリーズは制作されています サンプリングによる –方法論は、サンプリングされるセクターによって異なります。

見出しデータは季節調整されます。 エコインターセクト 未調整の生データを使用します。エコインターセクト 前月の前年比の変化から当月の前年比の変化を差し引くことにより、前月の変化を決定します。 これは、月ごとの傾向を判断するために利用できる悪いオプションの中で最も優れています。推奨される方法は、複数年のデータを使用することです（ただし、ニューノーマル効果と大不況は履歴データを歪めます）。

建設費のデータセットはインフレ調整されていません。 エコインターセクト BLSプロデューサー物価指数–サブインデックス新築（PCUBNEW-BNEW）を使用して調整します。 ただし、この投稿のインフレ調整済み​​グラフでは、FREDにはこのシリーズがありません–そして エコインターセクト 生産者物価指数：完成品低エネルギー（PPIFLE）、月次、季節調整済みを使用しました。これは同様の特性を持っています。

建設（歴史的に主要な経済的です ドライバー）は、以前の自己の文字通りの影です。 GDPへの貢献は400年のピークレベルから2006億ドル減少しています。建設支出の主な推進力は民間部門です。 これが歴史的な内訳です​​。 以下のグラフは、米国国勢調査の季節調整済みデータを使用しています。

上のグラフから明らかなように、建設への公的支出は減少しているが、民間支出はわずかに増加している。 全体的な効果として、建設費は2010年初頭とほぼ同じ場所にあります。

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