中央銀行のデジタル通貨：銀行業界の革命？

エレン・ブラウン、 債務のWeb

イングランド銀行、中国人民銀行、カナダ銀行、連邦準備銀行を含むいくつかの中央銀行は、Bitcoin用に開発されたブロックチェーン技術を使用して、独自のデジタル通貨を発行するコンセプトを模索しています。 懐疑的な 解説者が疑う 彼らの主な目標は現金を取り除くこと、負の金利（私たちは逆にするよりはむしろ私達の預金を保有するために銀行に支払う）を設定することです。

しかし、イングランド銀行副総裁のベン・ブロードベントは、より前向きな姿勢を示しています。 彼は、中央銀行のデジタル通貨は、「部分準備」貸付を通じて現在民間銀行が生み出しているお金に取って代わる可能性があると述べています。これは、循環マネーサプライの97％を意味します。 銀行が作成したお金を非合法化するのではなく、お金の改革者が長い間求めてきたように、部分準備銀行は、より良いネズミ捕りに取って代わられ、単に損耗するだけで時代遅れになる可能性があります。 中央銀行に経済を刺激するためのより直接的なツールを提供することにより、マイナス金利の必要性も排除することができます。

ブロックチェイン革命

ブロックチェーンの仕組みは、Martin HiesboeckによってApril 2016の記事 "ブロックチェインは、インターネット自体以来、最も破壊的な発明です"

ブロックチェーンは、AからBへの情報を完全に自動化された安全な方法で渡すシンプルで独創的な方法です。 トランザクションの一当事者は、ブロックを作成してプロセスを開始します。 このブロックは、ネットの周りに数百万台のコンピュータが配置されていることが証明されています。 検証されたブロックは、ネットに格納されたチェーンに追加され、ユニークなレコードだけでなく、独自の履歴を持つユニークなレコードを作成します。 1つのレコードを改ざんすると、何百万という事例でチェーン全体が改ざんされることになります。 それは事実上不可能です。

スピーチ 3月のロンドンスクールオブエコノミクスで、バンク・オブ・イングランド銀行副総裁Ben Broadbentは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）が現金をなくすことはないと指摘した。 立法府だけがこれを行うことができ、大部分の資金は既にデジタルであるため、ブロックチェーン技術を利用する必要はありません。 ユニークで潜在的に革命的なのは、国家のブロックチェーン通貨のことです。 それは支払システムの銀行の必要性を排除するだろう. 7月の2016の記事によると ウォールストリートジャーナル CBDCの提案では：

物理的な銀行券と同じように、電子財布の銀行口座の外に電子的に存在することもあります。 これは、世帯と企業がお互いの支払いを行う際に銀行を完全に迂回できることを意味します。

決済システムだけでなく、現金の実際の作成は今日民間銀行によって調整されています。 マネーサプライのほぼ97％は、銀行が融資を行う際に、 イングランド銀行は認めている 2014の爆弾のレポートで。 小切手、クレジットカード、またはデビットカードで譲渡するデジタルマネーは、単に預金引当金（IOU）または銀行の支払い約束を表しています。 CBDCはこれらの民間銀行負債を中央銀行債務に置き換えることができる。 CBDCは現金と同等のデジタルです。

ブロックチェーンに記録された金額は、物理的な財布の金銭としての没収から安全であるので、運送人の「デジタル財布」に保管されます。 それは物理的なドルができるよりも、第三者が借りたり、操作したり、推測することはできません。 お金は残っている オーナーの唯一の支配下にある 誰かに転送されるまでは、転送は匿名です。

ブロードバンドは、CBDCを「デジタル通貨」と呼ぶのではなく、「分散型仮想クリアリングハウスと資産登録」と呼ばれることがあります。

しかし、テクノロジーが斬新であることは否定できません。 将来的には、お金を含む資産を交換および保持するまったく新しい方法を提供します。

クラウドの銀行業務

彼が提案する1つの新しい可能性は、 誰もが中央銀行に口座を持つことができた。 それは、中央銀行がお金を使い果たすことができないので、預金保険の必要性だけでなく、銀行借りや「ベイルイン」の恐れを取り除くだろう。 口座は、小規模の預金者だけでなく、大規模な機関投資家によって中央銀行で開催される可能性があり、 私用レポ市場の必要性 彼らの資金を駐車するための安全な場所を提供する。 2008のリーマンブラザーズの崩壊後に銀行危機を引き起こしたのは、従来の銀行システムではなく、レポ市場での実行でした。

民間銀行は今のように自由に行動することができます。 超安全な中央銀行で銀行預金を選択する預金者はおそらくその機関に資金を移すことになるので、預金は実質的に少なくなるだけである。

それはBroadbentがみんなが中央銀行にアクセスできるようにする問題だ。預金者がお金を出したので、銀行に大量の資金が流れてしまうかもしれない。 そうであれば、流動性はどこから戻ってくるのか？ 同氏は、貸出活動が著しく損なわれる可能性があると指摘する。

おそらく、ここに別のアイデアがあります。 中央銀行が預金口座だけでなく民間銀行の貸出機能に取って代わればどうなるだろうか？ 公的インフラストラクチャーとして設計された普遍的な分散元帳は、銀行が現在と同じように借り手のIOUを「お金」に変えることができ、銀行家の仲介者よりも安価で効率的かつ公平に行うことができます。

フラクショナルリザーブ貸付を廃止する

イングランド銀行が確認した 銀行は実際に預金者のお金を貸していません。 彼らは「節約者」のお金をリサイクルしませんが、実際にローンを組むときに預金を作成します。 銀行は借り手のIOUを「チェック可能なお金」に変え、それを利息のある借り手に貸し戻します。 公共の分散型台帳は、「クラウド」の「スマートコントラクト」によってこれを行うことができます。 このお金を借りる「節約者」を見つける必要はありません。 借り手は、彼が民間銀行でローンを組むときと同じように、返済するという彼自身の約束を単に「現金化」するでしょう。 彼は中央銀行の底なしの井戸から引き出しているので、パニックで銀行が流動性を使い果たす心配はありません。 そして、これらの短期ローンが翌日そこにないかもしれないというリスクで、帳簿のバランスを取るために一晩借りる必要はありません。

繰り返す： これは今、銀行がやることです。 銀行は Studio上ではサポートされていません。 仲介業者は預金を取り入れて貸し出している。 銀行が住宅ローンのローンを発行すると、その金額を借り手の口座に書き込むだけです。 借り手は、売り手の銀行に預けられた小切手を売り手の銀行に預けて、それを「新しい」預金と呼び、その銀行の「余剰準備金」に加算する。その後、発行銀行はこの金を銀行システムから一晩借りて翌日の朝に資金を返却して本のバランスを取る必要がある。 全体 リグマロールを繰り返す 次の夜、そして次と次の夜。

パブリックブロックチェーンシステムでは、このシェルゲームは省略できます。 借り手は自分の銀行家であり、お金に返済するという約束をしています。 ブロックチェーンにコード化された「スマート契約」により、これらの取引は今のローンと同様の条件に従うことになります。 オンラインクレジットアプリケーションと同じように、信用度をオンラインで確立することができます。 彼らは今のように罰金が不払いのために評価される可能性があります。 借り手が公的与信枠から融資を受ける資格がない場合、民間銀行、ベンチャーキャピタリスト、またはミューチュアルファンドから民間市場で借りることができます。 公共クレジット・マシンのゲートキーパーとして働く銀行仲介業者の必要性を排除することにより、好意主義と腐敗を排除することができます。 サービスプロバイダーの軍隊によって抽出された手数料は、 ブロックチェーンには取引コストはありません.

イングランド銀行のためのブログでは、中央銀行デジタル通貨：我々はそれを知っている通貨政策の終わり？「、マリリン・トールは、金利を操作する必要もなくなるかもしれないと示唆しています。 中央銀行は、マネーサプライを直接管理するため、インフレを管理するためのこの間接的なツールを必要としません。

配当元帳上のCBDCは、直接的な経済刺激のために、国民の国民の配当の支払いを促進することによって、別の方法で使用することができます。 数百万の配当金を出すのではなく、ブロックチェーン技術を使用することで、数回のキーストロークで消費者の銀行口座に資金が追加される可能性があります。

超インフレ？ いいえ。

誰もが中央銀行の与信枠にアクセスできれば、信用不良が発生する可能性があるという異論が提起されるかもしれない。 実際には現在のシステムよりも低い可能性があります。 中央銀行は、民間銀行が現在行っているように、借り手による需要に対応してその本に金を生み出しているだろう。 しかし、レポ市場における担保の「再差別化（rehypothecation）」を通じてクレジットを活用することは、ほとんどなくなるため、投機的貸出はより困難になるだろう。 ブロックチェーンソフトウェア技術者Caitlin Long:

Rehypothecationは概念的には部分的準備銀行と類似している。なぜなら、1ドルの基本貨幣は、同じ1ドルの基本貨幣に対して発行された数種類の借金に責任があるからである。 レポ市場では、担保（米国財務省証券など）が基本的な資金として機能します。 。 。 。

再仮説を通じて、複数の当事者が同時に同じ資産を所有していると報告していますが、実際にはそのうちのXNUMXつだけが所有しています。結局のところ、そのような資産は​​XNUMXつしか存在しないからです。 規制当局にとってのブロックチェーンの最も重要な利点のXNUMXつは、ダブルカウントがどの程度発生しているか（具体的には、「担保チェーン」の実際の長さ）を確認するためのツールを入手することです。

Blockchainは、取引間の決済時間をなくすことでこのシェルゲームを排除します。 ブロックチェーン取引は「リアルタイム」で行われます。つまり、担保は一度に1つの場所にしか存在できません。

銀行業における海の変化

Martin Hiesboeckは次のように結論づけています。

ロックチェインは銀行、ブローカー、クレジットカード会社を殺すだけではありません。 あなたが知っているすべてのトランザクションプロセスが変更されます。 簡単に言えば、ブロックチェーンはあらゆる種類の決済機関の必要性を排除します。 そしてそれは革命が起こっていることを意味し、私たちがビジネスを行う上での基本的な海の変化です。

その大きさの変化は、通常数十年かかる。 しかし、英国は革命的なBrexitの投票で世界を驚かせました。 おそらく、イングランド銀行の新しい経済学者は、銀行と信用の革新的な新しいモデルを私たちに驚かせるだろう。