冷静な評価

著者 ジムウェルシュ

メディア 12月XNUMX日ウィークリーテクニカルレビュースペシャルアップデート 19年の豚インフルエンザ（H1N1）と比較したCOVID-2009の致死率と韓国のCOVID-19の経験について話し合いました。

この記事を共有してください –ソーシャルメディアボタンについては、ページの一番上、右側に移動します。

「韓国は他のどの国よりも多くの検査を行っており、COVID-19の致死率は0.68％です。 これは、世界保健機関の予測である3.4％とイタリアの6.1％をはるかに下回っており、間違いなく高齢者によるものです。

2009年には、約61万人のアメリカ人が豚インフルエンザ（H1N1）に感染し、COVID-19はより感染性が高いようです。 61万人のアメリカ人がCOVID-19に感染し、韓国の死亡者数が現実的である場合、特にWHOの推定3.4％と比較すると、米国では400,000万人以上が死亡します。 誰の免疫系もCOVID-19にさらされたことがないので、感染者の数は100億人以上に増加し、それに見合った数の死者が出る可能性があります。」

30年2020月9,661日の時点で、韓国は158人の死亡を含む1.63人の感染者を特定し、死亡率は1.71％に増加しました。 CDCによると、米国の致死率は30月11.4日時点で4.8％です。 比較すると、イタリアの致死率はXNUMX％ですが、世界の致死率はXNUMX％です。

これらの数字は、COVID-19による死亡数が感染数によって決定されることを明確にしています。そのため、社会的距離が重要な緩和要因になる可能性があります。

29月100,000日のトランプ大統領との記者会見で、フォーチ博士は、200,000万から19万人のアメリカ人がCOVID-6,000,000で死亡する可能性があると推定しました。 「最良の」結果が得られるためには、現在の致死率1.7％に基づいて感染数を12,000,000未満に抑え、死亡数を200,000万近くにするには330未満に抑える必要があります。 この結果が現実になるためには、96億1.6万人のアメリカ人のうち、2.0％が感染してはなりません。 ファウチ博士とバークス博士が説明したように、多くのモデルは、緩和措置が取られなければ、30万からXNUMX万が死ぬ可能性があることを示しています。 これが、トランプ大統領が社会的距離のルールをXNUMX月XNUMX日まで延長した理由です。この数値分析が積極的な社会的距離を行使する動機付けにならない場合、この短いビデオは何が期待されるかを理解するのに役立ちます。

.

トランプ大統領が社会的距離のルールを15月25日、さらにはXNUMX月XNUMX日のメモリアルデーに延長することを余儀なくされる可能性はかなりあります。しかし、フォーチ博士が警告したように：

「あなたはタイムラインを作成しません、ウイルスは作成します。」

Macro Tidesの3月号（30月2020日までに発行予定）で説明したように、あまりにも多くの投資家が、ウイルスがXNUMX月XNUMX日の新しい期限を守ることを期待しており、経済が下半期にV字型の回復を遂げると予想しています。この期待は楽観的すぎるかもしれません。

回復は時間内に引き伸ばされ、VやUではなく、適度な上向きのカールを持つLのように見える可能性が高いようです。

コロナウイルス支援・救済・経済安全保障法（CARES）の規模は、金融刺激後のプログラム（9.3％）よりもはるかに大きい（5.5％）ため、強い反発が期待される理由の9.9つです。 しかし、今後数か月で、金融危機を受けて、失業率は2010年のXNUMX％の高値を簡単に超える可能性があります。 正しければ、XNUMX番目の刺激プログラムが期待できます。

の株式 26月XNUMX日WTRスペシャルアップデート 500月3日にティック指標が別の高値を記録した後、26月XNUMX日以降、高値のティックがS＆PXNUMXの高値をどのように特定したかを示しました。

「下のチャートは、28月26日以降の毎日のティックの高値と安値の範囲を示しています。左側のダッシュはティックの開始レベルであり、右側のダッシュは終了レベルです。 注目に値するのは、クロージングティックが900月3日に+4を超えてその日を終えたことです。 （赤い矢印）これは、918月10日+ 1010、13月1038日+ 26、1129月3日+ 900、500月XNUMX日+XNUMXのXNUMX日前に発生しました。 これは興味深いことです。他のXNUMXつの機会で、クロージングティックが+XNUMXを上回ったため、S＆PXNUMXがトップになりました。」

27月500日金曜日にS＆P 3.4は-30％下落し、900月30日に失われた地面のほぼすべてを回復しました。ティックは836月900日に+XNUMXを超えて取引を終了しませんでしたが、+ XNUMXで取引を終了し、+ XNUMX未満ではあります。

明日は31月XNUMX日であり、債券から株式への大幅なリバランスが予想されます。 26月XNUMX日WTRスペシャルアップデート:

「CNBCで聞いた見積もりによると、31月150日、債券と株式への割り当ての四半期末のリバランスは、債券から株式に500億ドルもシフトすると予想されています。 この金額に近いものが株に流れ込んだ場合、S＆P3は急上昇して2800まで上昇する可能性があります。」

大規模な金融機関が31月31日にリバランスに必要な全額を実行するのを500月31日まで待っていた可能性は低いです。代わりに、過去数日間のS＆P 500の強みの一部は、多くの金融機関が債券をスケールアウトした結果である可能性があります。リバランスリフトが過ぎた後もS＆P 500が引き続き上向きの足を持っているかどうかを確認することは、有益です。 新しい四半期の最初の数日は、通常、株式への追加の流入を経験します。 これらのXNUMXつの要因は、S＆P XNUMXの上昇に役立つか、今週の終わりまで持ちこたえる可能性があります。

ボラティリティインデックス（VIX）は注意深く監視されており、ほとんどの人はVIXのピークは市場の底のシグナルであると信じています。 VIXが30.0を上回った後、30.0を下回ったとき、S＆P500は最低値を記録しました。 これは、2014年2015月、2016年2018月、2019年500月、2012年2020月、およびXNUMX年XNUMX月に発生しました。このように、近年、この視点はVIXおよびS＆P XNUMXのパフォーマンスによって強化され、現在ではほとんど福音と見なされています。 XNUMX年からXNUMX年XNUMX月までの経済環境は安定しており、まともな成長と歴史的に低い失業率であったため、ボラティリティが急上昇した後、経済はVIXに落ち着いた影響を与えました。

2008年の金融危機の間、VIXは30.0を超えて急上昇し、何ヶ月もの間30.0を超えたままでした。 89.53年24月2008日に81.41の高値に達し、21月20日に2009の二次高値に達しました。57.36年2月53.25日にVIXは500で最高になり、24月2008日に500でした。 重要な点は、VIXが低いピークを記録しているときにS＆P848.92がどのように動作したかです。 752.44年21月20日、S＆P 500は805.22で取引を終えましたが、676.53月9日にVIXが安値を付けたにもかかわらず、24に下落しました。 VIXは2008年500月24.0日にピークに達し、S＆P 9はXNUMX月XNUMX日に底を打つ前に-XNUMX％下落しました。

この理解と分析は今では適切です。 VIXは18月85.47日に57.08でピークに達し、30月XNUMX日にXNUMXで終了しました。CNBCでは、多くのFast Moneyトレーダーが、VIXの低下は市場にとってプラスであるという見解を表明しました。 米国が第XNUMX四半期のGDPの歴史的な低下により不況に陥っていることは疑いの余地がないため、歴史は見方が単純すぎる可能性があることを示唆しています。

1929年以降の大幅な下落、S＆P 500が最初の安値から跳ね返った日数、安値を再テストするのにかかった日数をすべて含めるように表を更新しました。 500月23日の終値からのS＆P 17.5の上昇率は、17.9％であり、1929年以降の平均XNUMX％とほぼ一致しています。

S＆P 500は、平均20.5。16.9取引日でリバウンドしましたが、60年の1947日のバウンスがなくなると、5。52.2日に低下します。 現在のリバウンドは44.2日間続いたため、リバランスと四半期の流入の開始に支えられて、今週の終わりまで簡単に続く可能性があります。 再テストが実行される平均時間は1947取引日でしたが、38.4年の経験を除外すると、1937。1947日に減少します。 6年と8年が含まれていない場合、再テスト期間は23。XNUMX日になります。 過去のパターンは、XNUMX月XNUMX日の安値からXNUMX〜XNUMX週間後に再テストが行​​われる可能性が高いことを示唆しています。

S＆P 500は、23月XNUMX日に安値を付けた後、上昇すると予想されていました。 24月XNUMX日WTRスペシャルアップデート:

「ラリーがより複雑になると、おそらく最初の短期的な高値（2449または2505）はウェーブ4のウェーブAになります。その場合、S＆P 500は2664近くまでラリーする可能性があります。これはの50％のリトレースメントです。 944ポイントは3136月3日の2192から23月XNUMX日のXNUMXに急落しました。」

S＆P 500は2637月26日に500まで取引されました。今週この高値を超えると、S＆P 2711は13月4日に到達した高値である3393まで押し上げる可能性があります。次の高値は19​​500の高値からウェーブ2192になると予想されます。 5月XNUMX日。S＆PXNUMXがトップに達すると、WaveXNUMXではXNUMXを下回ると予想されます。

投資家は30月2021日に強気になりたいと考えており、ジョンソン＆ジョンソンは19年半ばまでにワクチンを接種する可能性があり、アボットラボは15分でCOVID-500の結果を提供するテストを開発し、30月19日にS＆PXNUMXを上昇させました。これは本当に良いことです。ニュースであり、Fauci博士が期待するように、COVID-XNUMXが来年戻ってきた場合に特に役立つ可能性があります。 残念ながら、これらの科学的進歩は、すでにパイプラインにあり、今後XNUMXか月以内に予定されている経済レポートで定量化されようとしている壊滅的な経済ニュースをそらすことはありません。

国債

金融機関が債券の売却や株式の購入によって配分を再調整するため、財務省の利回りは上昇する可能性があります。 この技術的調整が完了すると、財務省の利回りは再び低下すると予想され、今後の経済データが経済収縮の深さを示しているため、9月XNUMX日に到達した最低値に近づく可能性があります。

金

先週述べたように：

「61.8ドルから1700ドルへの低下の1453％のリトレースメントは、1605ドルで入ってくるので、タンクにはもう少しあるかもしれません。 ポジショニングはまだかなりネガティブです。」

26月1638.60日、投資家が刺激策のサイズに注目したため、金は最大$ 26で取引されました。 短期的なパターンは、より長期的な下落が始まる前に、金が1400月1425日の高値を押し上げる可能性があることを示唆しています。

ゴールドストック

GDXのRSIは意味のある正の発散を示す可能性が高いため、19.29ドルを下回ると安値の最初の兆候を示す可能性があります。

ドル

過去XNUMX週間で述べたように、

「ドルは、流動性が外国為替市場に流入していることを示し、新興市場への圧力の一部を軽減するため、今後数週間でドルが下落することが重要です。」

ドルは20月102.99日の102.98と23月98.29日の30でピークに達した後、99.18で終了する前に23月500日に17.5に急落しました。 30.10月23日に底を打った後、S＆P 35.44は26％上昇し、新興市場ETF EEMは101.00月500日の安値23ドルから97.30月XNUMX日の高値XNUMXにリバウンドしました。ドルは今後数週間、引き続きキーとなります。それがそうであったように。 特にS＆P XNUMXがロールオーバーし、XNUMX月XNUMX日の安値の再テストに向かう場合は、XNUMXを超えて上昇する可能性があります。 ドルがXNUMXを下回った場合、他の市場にとってプラスになるでしょう。

新興市場

EEMは30.10月23日に日中5ドルまで下落し、その安値を再テストし、理想的にはそれを下回って下落し、Wave46.32の高値からXNUMXまで下落することが見込まれています。

戦術的な米国セクターローテーションモデルポートフォリオ：相対強度ランキング

500月3214日のWTRで議論された予想である、S＆P 31が24（24月11日とXNUMX月XNUMX日の日中安値）を下回ると、中間のピークが確認されました。 その後の容赦ない衰退により、MTIは急激に低下しました。 MTIはXNUMX月XNUMX日に青い水平線を下回り、クマ市場の開始を確認しました。 赤の移動平均を超えるクロスは、クマ市場のラリー買いシグナルを生成します。

開示

S＆P 500インデックスは、広く保有されている500の普通株式の平均パフォーマンスに基づいて、株式市場の状況の変化を広範囲に測定したものです。 ラッセル2000インデックスは、ラッセル2,000インデックスの下位3000株の小型株市場インデックスです。 ナスダック100は、ナスダック証券取引所に上場している、最も大きく、最も活発に取引されている米国企業100社で構成されています。 S＆P 500、ラッセル2000、ナスダック100のすべてのインデックスは管理されておらず、投資家はインデックスに直接投資することはできません。

.