マーケットアップデート29年2017月XNUMX日

著者 ランスロバーツ, クラリティファイナンシャル

XNUMX週間前、私はというタイトルの記事を書きました 「売られ過ぎの跳ね返りまたは雄牛の帰還」 ここでは、当時存在していた売られ過ぎの状態による短期ラリーの確率を示しました。

次に、先週の火曜日に、その分析を次のように更新しました 「雄牛の帰還…今のところ」 予想される株価の上昇と債券の反転が形になった。 （また、個々のセクターと主要な市場分析については、その投稿を確認してください。）

このような背景から、金曜日の終値まで市場をレビューし、リスクと報酬の評価を行い、最終的には来週に向けてポジショニングを行うことができます。

先週、月曜日と火曜日に予想される市場の回復は、S＆P500を以前の修正トレンドから押し上げるのに十分な強さでした。 それは良いニュースです。

あまり良くないニュースは、市場が新しい高値を取得できず、XNUMX週間前に述べたように、以下に示すように最初のシグナルをトリップしたことです。 この 「警告信号」 その時議論したように、特にそれがそのような高いレベルから登録されたので、今のところ株価の潜在的な蓋を保ちます。 さらに重要なのは、セカンダリーに近づいていることです 「シグナルを売る」 また、非常に高いレベルからであり、これはさらに価格の弱さを示唆し、注意レベルをより高くするでしょう。

市場が来週も上昇を続け、新たな高値に押し上げることができれば、これらのシグナルは両方とも逆転するでしょう。 問題は、下のチャートに示すように、より大きな下落が起こる前に、歴史的に高水準からの逆転が短命であったことです。

先週末に述べたように：

「ポートフォリオはすでにヘッジされており、 XNUMX月に債券と金利に敏感な持ち株をたくさん追加したので、 現在、実行するアクションはありません。 これが、今のところ、より重要な何かが開発されているのは「アラート」にすぎない理由です。」

以下の日足チャートは、XNUMX週間前に存在していた売られ過ぎの状態の多くが現在解決されていることを示しています。 現時点では買われ過ぎではありませんが、前のXNUMXつの赤いブロックが短期間のトッピングプロセスに関連付けられていることに注意してください。現在、膨大な量のトッピングはありません。 "燃料" 継続的な前進のために去った。

短期的に市場で 「買いシグナル」 XNUMX月に向けてさらに市場が前進する可能性を尊重する必要があります。 収益シーズンが本格化する中、株式は今のところ強気のバイアスを維持できる可能性が非常に高いです。

しかし、 「強気の活気」 過去数日間、市場はより広い範囲にとどまっていることに注意する必要があります 「トッピングパターン」 XNUMX月の初め以来、内部対策は非常に弱いままです。 下のグラフは前のグラフを示しています 「トッピングパターン」 過去数年にわたって、そして現在。 以前は、これらのトッピングパターンは修正することで解決されていました。 もちろん、今回は確かに違うかもしれませんが、内部の劣化に注意する必要があります。

さらに、それぞれの50日移動平均と200日移動平均を超える株式の比率と数も弱いままです。

重要なのは、私は市場が次の偉大な市場に参入しようとしていることを示唆しているのではありません 「ベアマーケットフェーズ」 しかし、現時点では上振れはかなり制限されている可能性が高いため、リスクエクスポージャーを減らし、通常よりも高いレベルの現金を短期的に維持することをお勧めします。

これは、先週Nautilus Researchが指摘したように、典型的な夏の弱さに向かうときに特に当てはまります。

市場は現在中期的な売りシグナルにあり、短期的には買われ過ぎの状態に戻っていることを理解しているため、現在の上昇はポートフォリオの再配置とリバランスに使用される可能性があります。 しかし、そのような声明は意味しません 「キャッシュアウト」 強気相場のトレンドはそのままであるため、市場の 適切なポートフォリオを維持する "危険" 今のところエクスポージャーですが、リバランスから調達した現金は、より良いリスク/報酬の機会が現れるまで傍観し続ける必要があります。

先週から：

ポートフォリオアクションガイドライン

「これは 「警告信号」 現在、 ポートフォリオ内で何らかのアクションを実行するには、来週のRALLYを使用する必要があります。 次のリストは、いくつかの基本的なガイドラインを示しています。

• 勝ちポジションを元のポートフォリオの重みに戻す： 投資 ルール：勝者を走らせる

• 単に機能していないポジションを売ります（ポジションが上昇市場で機能していなかった場合、下降市場では機能しない可能性があります）。 投資ルール：敗者を短くする

• 次の購入機会が発生するまで、これらの活動から調達した現金を保持します。 投資ルール：低価格で購入

これらのアクションは、ポートフォリオのリスクを一時的に減らし、現金レベルを上げます。 "ヘッジ" その後の不況に対して、または状況が改善した場合に、よりパフォーマンスの高い資産を購入するための現金。

今のところ、市場は強気の傾向にあります。 小さな調整と綿密な監視を除いて、まだ何も起こっていません。それは、割り当てモデル内でより劇的な動きを保証するでしょう。

今のところ、注意が必要です。」