ビッグバン（バストのように）市場の理論

ジャネット・イエレンは火曜日に市場でより活用されたリスクを取ることを奨励しました

EconMattersによる、 EconMatters.com

火曜日にリスクを取る

連邦準備委員長 ジャネット·イエレン 火曜日に上院銀行委員会の前で証言しました、そして再び市場の観点からの最終結果はさらに多くのお金を借りて、次の形でリスク資産を買うことでした 絆 と株式。

債券は資産に対する投機的なリスクになっています

ブドウやコーヒーチェリーのような甘い果実の発酵過程において、野生酵母は糖類を用いてアルコール発酵します。 アルコールは酢酸菌によって更に<i> 酢酸</i>（お酢）に転化します。 絆 在庫が増えると上がる、それはあなたが下でそれを知る必要があるすべてです フリーマネーFRB 債券は、従来のリスク回避的な資産、または悪い時期やポートフォリオのバランス調整中にリスクをヘッジする資産から変化し、今では、価格の上昇や利回りを追う遊びのために株式のように購入する超積極的なリスク資産になっています。 重要な資金調達通貨クロスのような他の資産が何をしているのかがわかります。今日の行動は、さまざまなキャリートレードクロスを介してより多くのお金を借り、市場にジャネットイェレンのために高値の債券や株式などのリスクのある資産を購入することを叫びました少なくともあとXNUMXか月間、すべてを明確にしました。

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イエレンは何を言ったのか…そして市場はとにかく信じていたのか？

皮肉な部分は市場の解釈であり、ジャネット・イエレンが実際に言ったことは、あなたが浮かんで氷山を通り抜けることができるほど大きなギャップです。 彼女は、FRBがさらに2015回のFRB会議（XNUMX月とXNUMX月）の利上げを行わない可能性が高いと述べ、市場はこれをXNUMX年の利上げはないと解釈しました。

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25月（95ベーシスポイント）利上げXNUMX％

ジャネット・イエレンが金融市場での高い財務指標について議論し始めているのは興味深いことですが、同時に、彼女の行動と発言が彼女の文字通りの発言よりもはるかにハト派であると解釈されていることに気づいていません。実際、利上げは、XNUMX月のFRBの会合が 一流の引き上げが発生するとき、それは正式な記者会見が添付された四半期ごとの会議であるということです。

イエレンから必要なホーキッシュトーン

したがって、ジャネット・イエレンが一方では財務評価指標の上昇に関心を持っており、FRBの政策について話し終えた後、市場は彼女をさらにハト派と解釈し、より多くのリスクを冒すことは明らかです。財務評価の指標は、彼女の上院の証言の後に立っていますか？ 事実上、ジャネット・イエレンは、上院の証言で、より多くのレバレッジ、より多くのリスクテイクについて話し、今日の株式と債券の両方でより大きなバブルを吹き飛ばしました。

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過度にレバレッジされた取引のポジションを適切な価格で清算するには、2か月以上かかります

市場は、イエレンの上院の証言に関する2015年の解釈の利上げを行わないことを再考し、7回のFRBの会合である文字通りの声明に固執したいと思うかもしれません。 これを見るXNUMXつの方法は、次のFRB利上げのXNUMXか月前ですが、債券と株価、および評価レベルが現在ある場合、それは売買の機会を表しているのでしょうか。 実際にXNUMXか月である場合、これは投資家が次のXNUMXか月で購入するすべてのものに加えて、過去XNUMX年以上のZIRPで購入した他のすべての「高価な商品」を販売する必要があることを意味します。

2015年の合理化、リスクテイク、利上げなし

今日のイエレンの証言は、連邦準備制度理事会による2015月の利上げを確固たるものにしているように見えたが、市場参加者が、より多くのお金を借り、より多くのリスクを取り、そしてより多くの資産を押し上げ、事実のずっと後に結果に対処します、ええ、XNUMXか月は確かにXNUMX年の利上げなしと同じように聞こえます！

すべてが非常にひどく終わりに行く

これはすべて非常にひどく終わります。ジャネット・イエレンは、過度に攻撃的なトレーダーがこのすべてのリスクを引き受け、金融システムをテールリスクの販売エピソードに対して非常に脆弱にし、世界の金融市場全体を不安定にするのと同じくらい責任があります。 繰り返しになりますが、ジャネットは、財務評価の指標の上昇に注意を払っていることを知ってうれしいです。それで、今日、証言でより多くのリスクを冒し、無責任を応援し、評価をさらに極端でサポートできないものにし、設定することを奨励したことを知っています。次の金融危機の段階。

アートは人生を模倣します：私たちはすでに金融危機でこの映画を見ませんでしたか？

ジャネット・イエレンと連邦準備制度理事会全体は、トレーダーがサポートできないリスクのある資産をその程度まで積み上げることに関連して連邦準備制度が果たす役割を理解するために必要な回数だけ映画「マージンコール」を見るように強制されるべきです。バブルが崩壊すると、システム全体の安定性がその過程で危機に瀕します。

バブルの方法論とソリューション

最良の目標は、金融政策で最初からバブルを構築しないことです。最初のバブルがすでに違反している場合の次の目標は、バブルを認識することです。ジャネットは、評価コメントでこれらの事実を認識しているようです。これに従う必要があります。資産の泡から空気の一部をゆっくりと放出することによって。

そこで彼女は吹く…泡はどんどん大きくなっていく

しかし、代わりに、過去XNUMX週間のすべてのステートメントの機会で、彼女は、パンチボウルを奪う可能性を検討するための市場に対する彼女のハト派の評判と、リスクを取る傾向を与えられた金融市場を考えると、もっとタカ派に話さなければならないことを認識しなければなりません一般に; ハト派またはハト派と解釈される可能性のある声明は、バブルを大きくしているだけであり、資産価格に関して現在近づいている持続可能性の問題を悪化させています。

バブル封じ込め戦略のクラッシュシナリオを支持していると思います

要するに、 ジャネットイエレンはクラッシュシナリオの舞台を設定しています "の資産の価格改定」、ゆっくりと少しずつ空気を出すのではなく、一度に空気が出てきて、たわごとが有名なファンにぶつかったことに誰もが気付くビッグバンがあります。アナリストは、資産価格の正規化された修正だけで会社全体を破産させる、持続不可能で活用された資産で彼の会社がどれほどオフサイドであるかを理解しています。 ジャネット・イエレンが今やらなければならない最後のことは、金融市場の参加者に代わってより多くのリスクを冒すことを応援することです！