市場の修正またはディップ？

Xファクターレポート29年2014月XNUMX日

ランス・ロバーツ著、 ストリートトークライブ

「恐れることはありません。島は騒音でいっぱいです。
喜びを与え、傷つけない音と甘い空気。
時々千の絡み合う楽器
私の耳についてハミングします。 そして時々声、
それで、もし私が長い眠りの後に起きていたら、
私を再び眠らせます：そして、夢の中で、
雲の方法が開き、富を示します
私に立ち寄る準備ができました。 それ、私が目を覚ましたとき
私はまた夢を見たいと叫びました。」

-ウィリアム・シェイクスピア、テンペスト（3.2.96-104）

先週の売り切りは確かにFRB主導の市場の自己満足の眠りに陥っていた多くの市場参加者を目覚めさせました。 今週のニュースレターは、主に市場の技術的基盤に焦点を当てており、 「セクター分析」 以下のセクションをご覧ください。

ただし、その前に、市場の現状とポートフォリオ配分への潜在的な影響についてお話したいと思います。

下のチャートに示されているように、FRBが最新の流動性介入プログラム（QE2012）を開始した3年XNUMX月以来、市場はその臨界移動平均を維持しています。

重要なのは、市場が短期的な売られ過ぎの状態（赤い破線）に達したときです。 投資家にとって、パニックセル市場の下落をしないことが常に重要であり、何らかのテクニカル分析を利用することでそうすることを避けることができます。

これが長いシリーズのちょうど別のものであるかどうかを現在判断する方法はありません 「ディップ」 QE3の開始以来、またはこれがより深刻な衰退の始まりであるかどうかを確認しました。 ただし、対処する必要のあるXNUMXつのポイントがあります。

1. 市場は現在売られ過ぎですが、長期移動平均に戻っていません。 過去に議論されたように、移動平均は重力のように振る舞い、価格を引き出します。 市場が移動平均までさかのぼる必要はありませんが、そうすると、より健全なエントリーポイントになります。
2. 売られ過ぎの状態は示唆している 金曜日の市場市場の「バウンス」は来週まで続く可能性が高いとのことです。 このバウンスは、全体的なリスクを軽減するために次のアクションを実行することにより、ポートフォリオのバランスを取り直すために使用する必要があります。
   1. 単に機能していないポジションを売ります。 彼らが急成長している市場で働いていない場合、市場が下落したときに彼らはあなたをより傷つけるでしょう。 投資ルール：敗者を短くします。
   2. 勝ちポジションを元のポートフォリオの重み付けに戻します。 これにより、利益を得ることができますが、働いているポジションに投資し続けることができます。 投資ルール：勝者を実行させます。
   3. 後でより良い価格で投資を購入する機会のために、販売から調達した現金を保持します。 投資ルール：高く売る、低く買う

3. 全体的な割り当てモデルを確認し、重み付けを調整して、長期的な目標に合わせて再調整します。

これらのアクションは、現在の売り切りがより大きな下落に成熟し始めた場合のリスクを軽減するのに役立ちます。

売りシグナルのステータス

価格のボラティリティが上昇したため、夏の間、両方の売りシグナルが急上昇しました。 現在、これらのシグナルはゼロラインでいちゃつくものであり、市場の動きに応じて来週より決定的なものになるでしょう。

現在、マクロポートフォリオの割り当てを調整する理由はありませんが、引き続きこれらのシグナルを監視し、それに応じて警告します。

前述のように、ミューチュアルファンドと投資運用会社が四半期末のレポートでポートフォリオを「ウィンドウドレス」するため、市場は来週回復すると思われます。 しかし、そのような行動は、物事が著しく改善し始めた場合、XNUMX月の最初のXNUMX週間はかなり急激な回復にさらされることになります。

あなたのポートフォリオにもっと注意を払う時が来ました。

チューリッヒ公理

私のお気に入りの読み物のXNUMXつは、 「チューリッヒ公理」 マックス・ガンサー著。 その本のコピーを見つけることができれば、それを読むことを強くお勧めします。 ただし、ポートフォリオ管理の実践に関して、彼が指摘する非常に重要な点がいくつかあります。

貪欲について：常にあなたの利益を早すぎる。 ベンチャーからどのような利益が欲しいかを事前に決め、それを手に入れたら出て行ってください。 ほとんどの投資家は投資をしますが、あなたが実際にお金を稼ぐ唯一の方法であるそれをいつ売るべきかわかりません。 これが、ほとんどの投資家が株を購入し、上昇し、下降し、そして損失を出して売却する理由です。

希望について： 船が沈み始めたら、祈らないでください。 ジャンプ。 人生の事実として元気に小さな損失を受け入れます。 大きな利益を待っている間、いくつかを経験することを期待してください。

予測について： 人間の行動を予測することはできません。 どんなにぼんやりとでも、未来を知っていると主張する人は誰でも信用しないでください。 世界で最も正確な予報官は、XNUMX日まで正確な天気予報士です。 あなたが感情と人間の行動によって支配された市場からの長期的な将来のリターンを予測しようとしているなら、あなたは自分自身をだましているだけです。

モビリティについて： 根を下ろすことは避けてください。 それらは動きを妨げます。 多くの投資家が犯す最大の過ちは、忠誠心や郷愁などの感情のために、酸っぱいベンチャーに「閉じ込められる」ことです。 より魅力的な何かが見えてきたら、ベンチャーを放棄することを躊躇しないでください。

楽観主義と悲観主義について： 楽観主義とは最善を期待することを意味しますが、自信とは最悪の事態にどのように対処するかを知ることを意味します。 あなたが単に楽観的であるならば、決して行動を起こさないでください。 さらに、すべての損失をどのように処理するかを知らずに、苦労して稼いだ資本を投資しないでください。 お金を稼ぐことは簡単な部分です、それを失うことは痛いことです。

頑固さについて： それが最初に報われないならば、それを忘れてください。 決して破られてはならない投資のXNUMXつのルールは、「平均化」することによって悪い投資を節約しようとすることです。

計画について： 長期計画は、未来が制御されているという危険な信念を生み出します。 自分自身の長期計画や他の人の計画を真剣に受け止めないことが重要です。 財務および投資計画は、主に、貯蓄からあなたを分離するためにcharlatansによって使用されます。 計画は常に必要なプロセスですが、状況が変わるまでは有効な計画にすぎないことを覚えておくことが重要です。 個人は、環境によって変化しなかったため、一貫して「経済的目標」を達成できませんでした。

本質的に、これらの公理は、他の投資家が何を言おうと、何をするかに関係なく、投資戦略を持ち、それに固執することの利点を示しています。 ポートフォリオ管理の成功と失敗の違いは、定義可能で、繰り返し可能で、感情的な偏見がない、厳密に定義された投資プロセスを持っていることです。 ほとんどの場合、感情は彼らが好きな投資を購入し、ポジションを失い続けるときに彼らの投資プロセスを支配します 「期待している」 彼らは回復するか、ある種のファンダメンタル分析を使用して、適合しない事実を無視することによって確証バイアスを作成します。 最終的に、厳格な「購入/販売」規律の欠如は、固有のポートフォリオの価値を破壊します。

以下で説明します。 市場の基盤は弱まっています。 の発症と同様に "寒い、" 初期の症状は、これから何が起こるかを警告します。 症状を早期に治療してウイルスの影響を最小限に抑えるか、本格的な結果に対処することができます。 その決定はあなた次第です。

よい一週間を。