新しいETN：高リスクで高収量

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by ベンシェパード、注目のエキスパート、  毎日の投資

先週、25つの新しい上場取引型商品が発売されましたが、XNUMX％近くの収益を上げる商品が最も注目されるでしょう。

ETRACSマンスリーペイ2XレバレッジドモーゲージREITETN （NYSE：MORL）は、UBSの取引所取引ノート（ETN）であり、インデックス構成銘柄の分配率のXNUMX倍に相当する月次クーポンを提供します。

住宅ローン不動産投資信託（REIT）は、法律により、収益の少なくとも90％を投資家に支払うことが義務付けられています。 さらに、彼らは通常、住宅ローン担保証券の保有に対して借り入れを行い、リターンを拡大します。レバレッジを使用すると、目を見張るような支払いが発生する可能性があります。 現在、平均住宅ローンREITの利回りは25桁台前半です。つまり、このETNは、そのXNUMX倍のレバレッジを考慮に入れると、ほぼXNUMX％という巨大な名目利回りを提供します。

残念ながら、このETNの実質的なレバレッジは、投資家にとっても課題となります。 手始めに、そのレバレッジは各暦月の終わりにリセットされるため、一度にXNUMXか月間のみ原資産のインデックスを正確に追跡します。 長期的には、ETNのパフォーマンスはインデックスのパフォーマンスから大幅に逸脱します。

また、ETNのレバレッジは、ほとんどの住宅ローンREITが自社の保有するリターンを引き出すために採用している前述のレバレッジに加えて適用されます。 つまり、このETNの投資家は、そのマンデートで指定されているダブルレバレッジよりもさらに大きなレバレッジに技術的にさらされているということです。 それを超えて、ETNの保有は、金利が変化した場合、または将来の金利についての期待が単に変化した場合でも、大幅な変動に見舞われる可能性があります。

不動産の墜落の結果、莫大な信用リスクを負った住宅ローンREITの多くはすぐに廃業しました。 存続している住宅ローンREITのほとんどは、主に金利リスクに焦点を合わせています。 彼らは、ファニーメイとフレディマックが発行した住宅ローン担保証券を購入し、スプレッドから利益を得るために安価な資金調達を使用しています。

現時点では、ほとんどの住宅ローンREITにとって信用リスクは大きな懸念事項ではありませんが、金利の上昇は大きな下振れを引き起こす可能性があります。

このノートは現在、25の住宅ローンREITのバスケットを追跡していますが、そのパフォーマンスは、資産のそれぞれ20％と15％を占めるAnnaly Capital Management（NYSE：NLY）とAmerican Capital Agency Corp（NSDQ：AGNC）に大きく関係しています。 。

基金は0.35パーセントの年間経費率を請求します。

住宅ローンREITに関心があるが、レバレッジETNに内在するリスクを懸念している投資家にとって、実際にはボラティリティの低いオプションが利用可能です。

市場ベクトル住宅ローンREIT収入ETF （NYSE：MORT）はMORLと同じインデックスを追跡しますが、9.4つの重要な違いがあります。それは（ETNではなく）従来の上場投資信託として構成されており、レバレッジを使用していません。 その歩留まりは大幅に低いですが、それでも印象的なXNUMXパーセントです。

PowerShares S＆P500高配当ポートフォリオ （NYSE：SPHD）も先週発売されました。

現在の低所得環境を考えると、投資家は高利回りを提供する製品に群がっています。 しかし、このファンドは、ボラティリティの量が最も少ない最高の利回りの名前を選択することにより、さらに一歩進んでいます。

このファンドのポートフォリオを構築するために、PowerSharesは最初に、過去75か月間で最高の配当を支払う500のS＆P12コンポーネントを特定します。 次に、同じ期間にボラティリティが最も低い50の名前を選択します。

そこから、各株式は配当利回りに応じて加重され、最も高い利回り者が最も重い加重を受けます。

それでも、ファンドの上位10ポジションは、総資産の約25％しか占めておらず、単一株の最大のウェイトは約3％です。 現在のトップポジションは、Windstream Corp（NSDQ：WIN）、Pitney Bowes（NYSE：PBI）、CenturyLink（NYSE：CTL）であり、それぞれが資産の約3％でトップになっています。

今のところ、ファンドは間違いなく中小企業を支持しており、資産の約45パーセントが中堅企業に割り当てられています。 公益事業は資産の約22％を占め、次に消費者の主食（16％）、金融（13％）、電気通信（10％）が続きます。

ファンドは0.30パーセントの年間経費率を請求し、約4.5パーセントを生み出すはずです。

EGShares新興市場COREETF （NYSE：EMCR）は先週、Emerging GlobalAdvisorsによって立ち上げられました。

このファンドは、経済活動のシェアに応じて資産をすべての業界に分散させることにより、新興市場（EM）投資への「コア」アプローチを採用しています。 その最大の割り当ては、消費者の裁量とステープル（それぞれ資産の約17％）、財務（16％）、産業（10％）、公益事業（7％）です。 そこから、テクノロジー、エネルギー、ヘルスケア、材料はそれぞれ、資産の約6パーセントの割り当てを受けます。

インド、中国、南アフリカの企業はそれぞれ資産の約15％（国の最大割り当て）を占めており、ブラジルは10％の重み付けを受けています。 ファンドの残りの資産は、ロシア、チリ、マレーシア、メキシコに分散しています。

基金は0.70パーセントの年間経費率を請求します。

最後に、 バンガード短期インフレ保護証券ETF （NSDQ：VTIP）は先週取引を開始しました。

ETFのポートフォリオは、満期が2.7年未満の短期国債インフレ保護証券（TIP）を保有しています。 現在、平均XNUMX。XNUMX年の期間を維持しています。 このファンドは、金利リスクを抑えながら、インフレに対する適切なヘッジを提供します。

ETFの年間経費率は0.10％で、iシェアーズとPIMCOが管理する競合他社の半分です。

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