モーニングスター：長期地方債は再検討に値する

ジョン・ラウンズベリー

昨年の秋と今年の初めに、地方自治体が債券の債務不履行に陥る可能性についての不吉な警告が、ミニ債券市場に恐怖をもたらしました。 これらの警告は、次のようなソースから発生しました 金融アナリストのメレディス・ホイットニー（メレディスホイットニーアドバイザリーグループ）（左側）と 経済学者ヌリエル・ルービーニ（NYUの経済学教授）（右側）。 ルービーニ 推定ムニのデフォルトは約100億ドル 今後35年間で、投資家は約2011億ドルの損失を被るリスクがあります。 予測はXNUMX年XNUMX月末に行われました。ホイットニーは、2010年XNUMX月のエピソードに出演したときに、地方債のデフォルトが数千億ドルに達すると有名に予測しました。 60分。 ホイットニーのエピソードは、次のビデオの一部として見ることができます。

NYSE：MUB（NYSE：MUB（iシェアーズS＆PナショナルミュニシパルETF）。 ホイットニーの予測は底のXNUMXか月以内に行われ、ルービーニはXNUMX週間後に発言しました。

MUBが1年2010月の過去最高のXNUMX％以内に戻った今、 モーニングスターの地方債アナリスト、ミリアム・スジョブロムは、 ファイナンシャルプランニングマガジン 記事:

モーニングスターの地方債アナリストであるミリアム・スジョブロム氏は、1年全体で公的発行者によるデフォルトは約2011億ドルに過ぎない可能性があり、実際には2010年と2009年に記録された地方債のデフォルト額を上回っていると述べています。

一方、投資家はゆっくりと地方債に戻ってきているが、彼らはプールの浅い端にとどまり、短期および中期の地方債のみを購入しているが、それでも長期の地方債を避けていると彼女は述べた。 。

「長期債ファンドは愛されていないままです」とSjoblomは言いました。

それでもこのため、長期地方債の利回りは短期および中期のファンドの利回りよりも大幅に高く、200年債のスプレッドが30ベーシスポイントにもなることもあると彼女は述べた。

YahooはXNUMXつの長期地方債ETFをリストしています。

投資家はまた、個々の地方債の掘り出し物を探して、30年まで満期を迎えることができます。

より保守的になり、短期のムニに出資したい人にとって、魅力的なアプローチのXNUMXつは、今後XNUMX年間で満期が設定されたETFでラダーを構築することです。 これは、次のiSharesシリーズで実行できます。

· iShares 2012 S＆P AMT-Free Muniシリーズ（NYSE：MUAA）

· iShares 2013 S＆P AMT-Free Muniシリーズ（NYSE：MUAB）

· iShares 2014 S＆P AMT-Free Muniシリーズ（NYSE：MUAC）

· iShares 2015 S＆P AMT-Free Muniシリーズ（NYSE：MUAD）

· iShares 2016 S＆P AMT-Free Muniシリーズ（NYSE：MUAE）

· iShares 2017 S＆P AMT-Free Muniシリーズ（NYSE：MUAF）

これまでのところ、最適な時期のように見えますが、地方債は最大のマイナスの予測が行われていた時期でした。 しかし、当時は他の人たちも同様に注意を払っていました。 JPモルガンチェース（NYSE：JPM）のCEO、ジェイミーダイモンのような人々 外スポーク 1月に。

しかし、一部はパニックの一部ではありませんでした。  PIMCOのビル・グロス 13月XNUMX日言った：

「最終的には、地方自治体の破産はより低いレベルになるだろう」とグロス氏は本日、ブルームバーグテレビジョンの「インビジネス」プログラムで述べた。 「私はそれらがたくさんあるという理論に同意しません。」