イングランド銀行のストリートワイズヘラクレス

BullionVaultからの特別意見記事

ベン・トレイナー著、 Bullion Vault

マーク・カーニーは銀行家の頭を一緒に叩くために雇われました…

すべての善人はどこへ行ったのか
そして、すべての神々はどこにいますか？
通りのヘラクレスはどこですか
上昇するオッズと戦うために？
燃えるような馬に白い騎士はいないのですか？
夜遅く、私は投げて向きを変え、必要なものを夢見ます。
私はヒーローが必要です。

英国の首相ジョージ・オズボーンがハミングしていると想像します この曲 彼が今週初めにしたコメントから判断すると、最近彼自身に カナダ銀行の発表 マーク・カーニー マーヴィン・キング卿が来年引退するとき、次のイングランド銀行総裁として。

カーニーは「金融規制における比類のない専門知識を持つ彼の世代の優れた中央銀行家「、オズボーンは言った。

「彼は、これらの信じられないほど困難な経済状況を乗り越えて家族や企業を支援するために必要なものを手に入れました…私の責任は英国のために最善を尽くすことでした、そしてマーク・カーニーと一緒に私たちはそれを手に入れました。」

しかし、何がカーニーを「ベスト"？

答えの一部は、カナダが2007年から8年の金融危機を比較的無傷で経験し、カーニーの評判を高めたという事実に基づいているようです。 彼の統治下で、カナダ銀行は金利を引き下げて過去最低を記録し、崩壊を防ぐために銀行システムに緊急流動性を供給しました。

それ自体は彼を異端者にすることはほとんどありません–イングランド銀行と連邦準備制度は同様の動きをしました。 しかし、それに加えて、カーニーは金融規制の厳しい人物として知られるようになりました。 彼は銀行のレバレッジ比率を強化することを強く支持しています。 彼は昨年、JPモルガンのCEO、ジェイミー・ダイモンとの戦いを選んだ。 問題を抱えている 金融危機は避けられないというダイモンの見解で。 彼はまた、国際レベルでの金融規制を調整することを目的とする金融安定理事会の議長を務めています。

これが、カーニーが「ベスト「。 イングランド銀行は、銀行、金融サービス機構、財務省が総じて危機を回避できなかったという信用のない三者構成の規制の下で線を引こうとしているため、銀行監督の伝統的な役割を再開することになっています。 したがって、トップマンは、血の通った、歯と爪の経済的安定の男である必要があります。 イングランド銀行副総裁のポール・タッカーがその職に就いたかもしれないが、彼はLiborの物語に汚染された。

したがって、カーニーの選択は論理的なものです。 世銀の新たな優先事項を考えると、彼は適切なタイミングで適切な人物です。 それでも、ジョージ・オズボーンのコメントには不安なことがあります。 首相のレトリックは中央銀行のカルトの典型的な例であり、適切な人々がレバーを制御する限り、経済は望ましい結果（成長、仕事など）を生み出すように仕向けることができるという考えです。

スーパーヒーローとしての中央銀行家

金融政策はもちろん重要ですが、それは鈍器です。 オズボーンは、彼の新しい男がどういうわけかみんなを良くすることができるかのように話しますが、その方法を理解するのは難しいです。

一部の家族は多額の借金を抱えており、一部の企業は彼らを浮かせるために信用を切望しています。 他の人は銀行に現金を持っていて、それがその価値を保持することを心配しています。 あるグループが別のグループに不利益をもたらすのを助けるポリシー。

持続的な成長は、少なくとも理論的には、誰もがより良くなることができます。 しかし 中央銀行家 自分で何も生成しないでください。 彼らができる最善のことは、 成長 定着するかもしれません。

あなたが高水準の債務を抱える経済を持っているとき、そのような環境を作ることは何人かの人々を悪化させることを必要とします。 問題は誰なのかです。 あなたは会社、破産した家族を清算しますか?

Or あなたは、恐れて デットデフレスパイラル, 持続的な成長が後で始まり、債務が返済されることを期待して、必要に応じて信用を拡大する方法を考え出す？ そうでない場合は、 それからあなたは人々や企業を壁に行かせますか、それともあなたは 債務の実質価値を減らす、したがって債権者に害を及ぼす?

カーニーの強力な訴訟である財政の安定はもちろん重要であり、それ自体が望ましい目的ですが、達成するには時間がかかります。 短中期的には、それを達成するために必要な政策は、多くの地域で非常に不人気になる可能性があります。 銀行による過剰な貸付の抑制は、より多くのお金を戸外から経済に引き出す努力に直面している。

カーニーが彼らにハーネスをつけて、それが彼ら自身のためであると彼らに言うならば、銀行はそれを気に入らないでしょう。 ローンを拒否された企業も、政治家がそれを気に入らないことを意味します。 多くの一般の人々は、元ゴールドマン・サックスの男性としての彼の地位に深く疑念を抱くでしょう。

カナダ人がスケープゴートになるまでの期間？ 信頼性は中央銀行にとって重要であり、カーニーは彼を維持するために彼の仕事を切り取られるでしょう。 ここでも、誰もが彼を嫌うことになった場合、それは彼が何か正しいことをしていることを示唆しているかもしれません。

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著者について

世界をリードする金所有サービスであるBullionVaultの分析および投資調査サイトであるGoldNewsの編集者であるベン・トレイナーは、以前は英国で最も長く続いている投資レターであるFleet StreetLetterの編集者でした。 ケンブリッジ経済学を卒業した彼は、貨幣経済学に専門的な関心を持つプロの作家兼編集者です。 ベンは、YouTubeでBullionVaultの毎週の金市場の概要を書き、発表しています。Google+で見つけることができます。