Riepilogo della pubblicazione economica settimanale: Trump potrebbe avere ragione sul discorso sulla recessione

Scritto da Steven Hansen,

Ti stai chiedendo quando arriverà la prossima recessione? Sembra che le storie di recessione appaiano quotidianamente nei media. Questo dovrebbe spaventare a morte gli investitori che vorrebbero posizionarsi per una recessione. Trovo interessante questa enfasi sui discorsi spazzatura sulla recessione.

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Vorrei iniziare dicendo che attualmente, al di fuori di un'inversione della curva dei rendimenti, non esiste alcun indicatore affidabile a breve o lungo termine che avverta di una recessione. La previsione della recessione diventa sempre più imprecisa quanto più si fa previsioni. Sei mesi sembrano essere il limite esterno per una previsione quantitativa e oggettiva. La maggior parte dei meteorologi di recessione che ho letto prevedono una recessione da uno a due anni. Queste sono previsioni soggettive.

A questo punto, nessuna previsione economica quantitativa previsionale segnala una recessione. Le nostre previsioni economiche di settembre pubblicate questa settimana [discusse più avanti in questo post] sono migliorate modestamente per il secondo mese consecutivo.

Una recessione accadrà in futuro ad un certo punto: questa è una certezza scomponibile. E prima o poi una previsione di recessione finirà per essere corretta.

Trovo interessante che ci sia stata una grave recessione economica nel 2016 - e non c'è stata nessuna recessione a parlare di loro. Credo che l'odio dei media per il presidente Trump stia influenzando la copertura negativa dell'economia. Questa manipolazione da parte della stampa e degli enti aziendali risale alla fine del XIX e all'inizio del XX secolo, promossa dal giornalismo giallo e da artisti del calibro di Edward Louis Bernays la cui propaganda sostenne la prima guerra mondiale, convinse le persone che Ivory Soap fosse superiore, pancetta e uova fosse il modo migliore per iniziare la giornata, aiutò la CIA a rovesciare il governo guatemalteco orchestrato e fece fumare le donne bollando le sigarette come femministe.

Propaganda come definita:

Propaganda è un'informazione non oggettiva e viene utilizzata principalmente per influenzare un pubblico e promuovere un'agenda, spesso presentando i fatti in modo selettivo per incoraggiare una particolare sintesi o percezione o utilizzando un linguaggio carico per produrre una risposta emotiva piuttosto che razionale alle informazioni presentate .

L'attuale ciclo di discorsi sulla recessione dovrebbe essere considerato propaganda.

La storia mostra che un presidente al primo mandato abbastanza fortunato da avere un'economia in crescita di solito viene rieletto. Coloro a cui non piace il presidente Trump devono distruggere l'economia.

Nessuno dovrebbe incolpare il presidente Obama per l'economia di merda in cui era bloccato. Una buona economia richiede un po' di fortuna (eventi che danno impulso all'economia), la corretta gestione della politica monetaria da parte della Federal Reserve e un Congresso che lavori sulla politica fiscale per rilanciare l'economia. Il presidente Obama era bloccato con una Fed che non è mai uscita da un meccanismo di ripresa dalla recessione e un Congresso che letteralmente non ha fatto nulla per rilanciare l'economia. Le cose sono cambiate molto sotto il presidente Trump? La Federal Reserve rimane dietro la palla otto nell'interpretare l'inflazione e la direzione economica mentre il Congresso continua a non fare nulla.

Il presidente Trump ha torto nel dire che l'economia è "forte", ma un presidente è una cheerleader per l'economia. Se ha detto che l'economia è a tubo, probabilmente lo farebbe.

Come investitore, non mi sto posizionando per una recessione, ma per cambiare le dinamiche economiche.

Previsioni economiche

Ecointersect L'indice economico ha un declino a lungo termine che è iniziato nel luglio 2018 - questo mese (settembre 2019) la nostra previsione è ancora leggermente migliorata per il secondo mese, ma continua a prevedere una crescita molto scarsa.

I fondamentali che guidano la crescita dell'occupazione mostrano ora un significativo rallentamento del trend di crescita nelle dinamiche di crescita dell'occupazione. Attualmente prevediamo che la crescita dei posti di lavoro sarà inferiore alla crescita necessaria per mantenere i tassi di partecipazione ei rapporti occupazione-popolazione ai livelli attuali.

Comunicati economici della scorsa settimana

La tabella seguente riassume i rilasci economici più significativi della scorsa settimana. Per un'analisi più dettagliata: si prega di visitare la nostra pagina di destinazione che fornisce collegamenti alle nostre analisi complete.

Complessivamente questa settimana:
il reddito familiare continua a crescere a un buon ritmo
i trasporti continuano ad avvertire di una crescita debole
il sentimento dei consumatori si indebolisce

**Riepilogo del rilascio economico per questa settimana**
Rilasciare	Potenziale impatto economico	Commento
Beni durevoli di luglio	crescita morbida tutta attribuibile agli aerei civili	I titoli dicono che i nuovi ordini di beni durevoli sono migliorati. La nostra analisi mostra che le medie mobili sono migliorate. Nei dati rettificati, il punto di forza principale erano gli aerei civili, ma la maggior parte degli altri settori erano deboli. Questa serie ha ampie oscillazioni mensili, quindi la nostra metrica principale è la media mobile a tre mesi non rettificata, che è migliorata ma rimane in contrazione. Il tasso di crescita delle medie mobili è inferiore ai valori registrati nell'ultimo anno.
Indice di attività nazionale della Fed di luglio	miglioramento marginale	Il tasso di crescita dell'economia ha accelerato marginalmente sulla base della media mobile (3MA) dell'indice di attività nazionale della Fed di Chicago (CFNAI), ma l'economia è rimasta al di sotto del tasso di crescita tendenziale storico. Anche con questo miglioramento, l'economia ha rallentato dal suo tasso di crescita nel 2018. L'indice del singolo mese che non viene utilizzato per le previsioni economiche, e purtroppo è quello che titola il CFNAI. Le previsioni economiche si basano sulla media mobile a 3 mesi. L'indice del singolo mese storicamente è molto rumoroso e la media mobile a 3 mesi sarebbe il modo per visualizzare questo indice in ogni caso. I dati dei mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso.
Indice dei prezzi delle case Case-Shiller di giugno	n / a	Il tasso di crescita dei prezzi delle case S e P CoreLogic Case-Shiller non destagionalizzato (20 città) su base annua è sceso dal 2.4% al 2.1%. Gli autori dell'indice hanno dichiarato: "I guadagni dei prezzi delle case continuano a diminuire, ma forse si stabilizzano su un livello sostenibile”. Città 20 non regolato il tasso di crescita dei prezzi delle case è diminuito dello 0.3% mese su mese. [Ecointersect utilizza la variazione della crescita anno su anno da un mese all'altro per calcolare la variazione del tasso di crescita]
Debito delle famiglie 2Q2019	un certo aumento dei prestiti di correlazione alimenta una certa crescita	L'ultima Relazione trimestrale sul debito e sul credito delle famiglie rivela che il debito totale delle famiglie è aumentato di $ 192 miliardi (1.4%) a $ 13.86 trilioni nel secondo trimestre del 2019. È stato il ventesimo trimestre consecutivo con un aumento e il totale è ora superiore di $ 1.2 trilioni, in termini nominali rispetto al precedente picco di 12.68 trilioni di dollari nel terzo trimestre del 2008.
Seconda stima del PIL del secondo trimestre 2	Il PIL è un indicatore in ritardo	La seconda stima del prodotto interno lordo reale (PIL) del secondo trimestre 2019 è stata abbassata dalle stime anticipate +2.1% a +2.0%. La stella di questo trimestre è stata la spesa dei consumatori che è aumentata notevolmente rispetto al trimestre precedente. Il PIL principale viene calcolato annualizzando i dati di un trimestre rispetto ai dati del trimestre precedente. Un metodo migliore sarebbe guardare alla crescita rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. Per il 2Q2019, la crescita anno su anno è ora del 2.3%, in calo rispetto al 1% anno su anno del 2019Q2.7. Quindi si potrebbe dire che il tasso di crescita del PIL è diminuito dello 0.4% rispetto al trimestre precedente.
Reddito medio di luglio	reddito ancora in crescita ma più lento delle spese	Nuovi dati del mensile Current Population Survey (CPS), indicano che il reddito familiare medio annuo a luglio 2019 è stato di $ 65,084, in aumento di $ 438 o dello 0.7 percento rispetto a giugno 2019 ($ 64,646). La mediana di luglio 2019 è superiore del 2.3% rispetto a quella di luglio 2018, quando la mediana era di $ 63,614.
Luglio in attesa di vendite a domicilio	indica una crescita morbida ma in ripresa	La National Association of Realtors (NAR) destagionalizzato indice di vendita di case in sospeso è diminuito e la crescita anno su anno è tornata a contrarsi. La nostra analisi mostra che il tasso di crescita anno su anno è migliorato. La citazione del giorno da questa versione NAR: … L'incertezza economica sta senza dubbio frenando una parte della domanda potenziale, ma ciò di cui c'è un disperato bisogno è una maggiore offerta di case a prezzi moderati ... Per i dati non rettificati, le medie mobili a 3 mesi rimangono in territorio negativo e la crescita anno su anno di luglio è tornata in territorio positivo. I dati sono molto rumorosi e devono essere mediati per dare un senso alla situazione. Le tendenze a breve termine stanno migliorando. Si noti che la tendenza al ribasso a lungo termine delle vendite di case è iniziata a metà del 2015.
Reddito e spese personali di luglio	la spesa rimane forte	La tendenza continua dove la crescita del reddito sta superando la crescita dei consumi. La crescita del reddito dei consumatori anno su anno è ora superiore alla crescita della spesa anno su anno. Per una crescita sostenuta delle spese, il reddito deve crescere quasi allo stesso ritmo. Il tasso di crescita del risparmio è diminuito e continua a diminuire marginalmente dall'inizio del 2019. Il reddito personale disponibile reale è up 3.0 % anno su anno e la spesa per consumi reali è up 2.7% anno su anno. Rapporto di spesa destagionalizzato rispetto al reddito (un rapporto in calo significa che il consumatore sta spendendo meno del suo reddito)
indagini	la produzione si indebolisce mentre l'indagine sui consumatori si indebolisce	Agosto Produzione della Fed di Dallas – Questa indagine rimane in territorio positivo anno su anno con sottoindici nuovi ordini in aumento (e in espansione) e ordini inevasi in miglioramento ma permanendo in contrazione. Questo dovrebbe essere considerato un rapporto migliore rispetto al mese scorso. Conference Board Fiducia dei consumatori – L'ultima Indice di fiducia dei consumatori del Conference Board il numero principale è ora pari a 135.1 (1985=100), in calo rispetto ai 135.8 di luglio. La fiducia dei consumatori era in ripresa da diversi anni. L'attuale volatilità mostra incertezza da parte dei consumatori. Produzione della Fed di Richmond – È arrivato a 1 [i valori sopra lo zero rappresentano l'espansione]. Le importanti sottocategorie della Richmond Fed (nuovi ordini e ordini inevasi) sono migliorate con nuovi ordini appena in espansione e ordini inevasi in contrazione. Questo sondaggio è stato leggermente migliore rispetto al mese scorso. Responsabili degli acquisti di Chicago – Il Chicago Business Barometer è salito di 6.0 punti a 50.4 ad agosto, dai 44.4 di luglio. L'indice era in territorio di contrazione da due mesi prima del guadagno di questo mese. I sondaggi sulla produzione della Fed sono stati poco cambiati questo mese, mostrando una piccola crescita - e la Fed di Chicago è coerente con gli altri sondaggi. Sentimento dei consumatori del Michigan – Il sentimento finale dei consumatori dell'Università del Michigan per agosto è arrivato a 89.8, in calo rispetto al preliminare di 92.1 e in calo rispetto al finale di luglio di 98.4.
Movimenti ferroviari	Notizia sicuramente non positiva	La ferrovia finora nel 2019 è passata da un riflesso di un forte motore economico a una contrazione. Attualmente, non solo le componenti economiche intuitive della ferrovia sono in contrazione, ma l'inizio dell'anno è scivolato in una contrazione.