Scritto da Steven Hansen
La seconda stima principale del prodotto interno lordo reale (PIL) del quarto trimestre 2017 è scesa marginalmente a a positivo 2.5 % dal 2.6 % della stima anticipata. La crescita anno su anno è rimasta invariata rispetto alla stima anticipata.
Opinione degli analisti di GDP
C'è stato poco cambiamento tra l'anticipo e questa seconda stima del PIL. La spesa per consumi è diminuita rispetto al trimestre precedente, ma il vero miglioramento è venuto dagli investimenti fissi. Non sono un fan del metodo esagerato di misurazione del PIL trimestre su trimestre, ma il mio metodo preferito anno su anno ha mostrato una moderata accelerazione rispetto all'ultimo trimestre.
Il mercato atteso (da Bloomberg / Econoday):
| Variazione trimestrale su trimestre destagionalizzata al tasso annuale | Gamma di consenso | Consenso | Avanzate Reale | Secondo Reale | Terzo Reale |
| PIL reale | Dal 2.3% al 2.6% | 2.5% | + 2.6% | + 2.5% | |
| Indice dei prezzi del PIL | Dal 2.4% al 2.4% | 2.4% | + 2.4% | + 2.3% | |
| Spesa reale dei consumatori – Cambio Q/Q | Dal 3.6% al 3.7% | 3.7% | + 3.8% | + 3.8% |
- Il PIL principale viene calcolato annualizzando i dati di un trimestre rispetto ai dati dei trimestri precedenti. Un metodo migliore sarebbe guardare alla crescita rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. Per il 4Q2017, la crescita anno su anno è ora del 2.5%, in aumento rispetto alla crescita del 3% anno su anno del 2017Q2.3. Quindi si potrebbe dire che il tasso di crescita del PIL è migliorato dello 0.2% rispetto al trimestre precedente.
PIL reale espresso come variazione anno su anno
Lo stesso rapporto fornisce anche il reddito interno lordo che in teoria dovrebbe essere uguale al prodotto interno lordo. Alcuni hanno sostenuto che la discrepanza sia dovuta alla classificazione errata delle plusvalenze come reddito ordinario, ma qualunque sia la ragione, ci sono differenze.
PIL reale (linea blu) vs. GDI reale (linea rossa) espresso come variazione anno su anno
Questa seconda stima pubblicata oggi si basa su dati di origine più completi di quelli disponibili per la stima "anticipata" pubblicata il mese scorso. (Vedi avvertenze di seguito.)
PIL reale pro capite
La tabella seguente confronta la stima del PIL del trimestre precedente (Tabella 1.1.2) con la stima attuale di questo trimestre che mostra:
- i consumi di beni e servizi sono migliorati aggiungendo il 2.6% al PIL.
- la bilancia commerciale è peggiorata rimuovendo l'1.1% dal PIL
- la variazione delle scorte ha rimosso lo 0.7% dal PIL
- la crescita degli investimenti fissi ha aggiunto lo 0.6% al PIL
- la spesa federale ha aggiunto lo 0.5% al PIL
La seguente è la Tabella 1.1.2 prima della revisione annuale: [clicca per ingrandire]
Cosa dice il BEA sulla seconda stima del PIL:
Il prodotto interno lordo reale (PIL) è aumentato a un tasso annuo del 2.5 per cento nel quarto trimestre del 2017 (tabella 1), secondo la "seconda" stima pubblicata dal Bureau of Economic Analysis. Nel terzo trimestre, il PIL reale è aumentato del 3.2%.
L'aumento del PIL reale nel quarto trimestre ha riflesso contributi positivi dalla spesa per consumi personali (PCE), esportazioni, investimenti fissi non residenziali, investimenti fissi residenziali, spesa del governo statale e locale e spesa del governo federale che sono stati in parte compensati da un contributo negativo da parte dei privati investimento di inventario. Le importazioni, che sono una sottrazione nel calcolo del PIL, sono aumentate.
Il PIL in dollari correnti è aumentato del 4.9%, o $ 235.9 miliardi, nel quarto trimestre a un livello di $ 19,736.5 miliardi. Nel terzo trimestre, il PIL in dollari correnti è aumentato del 5.3%, ovvero 250.6 miliardi di dollari (tabella 1 e tabella 3). L'indice dei prezzi per gli acquisti interni lordi è aumentato del 2.5 per cento nel quarto trimestre, rispetto a un aumento dell'1.7 per cento nel terzo trimestre (tabella 4). L'indice dei prezzi PCE è aumentato del 2.7 percento, rispetto a un aumento dell'1.5 percento. Escludendo i prezzi di cibo ed energia, l'indice dei prezzi PCE è aumentato dell'1.9 percento, rispetto a un aumento dell'1.3 percento.
Quanto segue confronta il deflatore del PIL con l'indice dei prezzi al consumo:
Spiegazione BLS delle modifiche al PIL:
La variazione percentuale del PIL reale è stata rivista al ribasso di 0.1 punti percentuali rispetto alla stima anticipata, riflettendo principalmente una leggera revisione al ribasso degli investimenti privati in scorte.
Il grafico sottostante è un modo per visualizzare la variazione del PIL reale dal 2007. Il grafico utilizza un istogramma in pila per segmentare le quattro componenti principali del PIL con una sovrapposizione di linee tratteggiate per mostrare la somma dei quattro, che è lo stesso PIL reale. Come mostra chiaramente l'analisi, il consumo personale è un fattore chiave nella matematica del PIL.
Avvertenze sull'uso del prodotto interno lordo (PIL)
Il PIL è il valore di mercato di tutti i beni e servizi finali prodotti negli Stati Uniti in cui il denaro viene utilizzato nella transazione ed è espresso come numero annualizzato. PIL = consumi privati + investimenti lordi + spesa pubblica + (esportazioni âˆ' importazioni), o PIL = C + I + G + (X – M). Il PIL conta le spese monetarie. È progettato per contare il valore aggiunto in modo che le merci non vengano contate più e più volte mentre si spostano attraverso la catena di produzione – vendita all'ingrosso – vendita al dettaglio.
Il volgare relativo alle diverse versioni del PIL:
Le stime “anticipate”, basate su dati di origine incompleti o soggetti a ulteriore revisione da parte dell'ente di origine, vengono rilasciate verso la fine del primo mese successivo alla fine del trimestre; man mano che diventano disponibili dati più dettagliati e più completi, le stime "secondo" e "terzo" vengono rilasciate verso la fine del secondo e terzo mese, rispettivamente. Le stime “più recenti” riflettono i risultati delle revisioni sia annuali che globali.
Considera che il PIL include i costi di citare in giudizio il tuo vicino o McDonald's per caffè caldo versato nel tuo inguine, chirurgia plastica o cure per il cancro, l'acquisto di una nuova portaerei per i militari o anche la sostituzione della tua casa se brucia - ma poco di queste attività è una vera crescita economica.
Il PIL non include i costi della casa (a parte il prezzo di acquisto della nuova casa anche se ipotecata sul kazoo), i tassi di interesse, le spese bancarie o il denaro speso per acquistare qualsiasi cosa usata.
Non misura la ricchezza, il reddito disponibile o l'occupazione.
In breve, il PIL non misura il cambiamento dell'ambiente economico per Joe Sixpack nel 1970, e il figlio di Joe Sixpack, eppure gli esperti confrontano continuamente il PIL attraverso i periodi di tempo.
Sebbene ci sarà sempre una qualche correlazione tra tutti i punti di impulso economico, il PIL non misura gli elementi economici che incidono direttamente sulla qualità della vita dei suoi cittadini.
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