Marzo 2016 ISM Manufacturing Survey ora in espansione.

Scritto da Steven Hansen

L'indagine ISM Manufacturing è ora in espansione dopo 5 mesi di contrazione. Gli interni chiave erano positivi. L'indice PMI manifatturiero, anch'esso pubblicato oggi, è in espansione.

L'indice dell'indagine ISM Manufacturing (PMI) è leggermente migliorato, passando da 49.5 a 51.8 (50 separa la contrazione e l'espansione del settore manifatturiero). Questo era alle aspettative che erano da 48.5 a 54.0 (consenso 50.5).

All'inizio di oggi, l'indice PMI Manufacturing è stato rilasciato da Bloomberg:

Rilasciato il 4/1/2016 9:45:00 Per marzo 2016 Precedente Consenso Gamma di consenso Reale Livello 51.3 51.7 51.5 a 51.9 51.5

Storia recente di questo indicatore Il PMI manifatturiero finale dovrebbe salire di 3 decimi in più rispetto alla lettura flash a quello che sarebbe comunque un debole 51.7. A differenza dei dati effettivi del governo sul settore industriale, questo rapporto non ha mai mostrato una contrazione l'anno scorso, anche se quest'anno ha rallentato finora. I cali per le apparecchiature energetiche e per le esportazioni sono stati specificamente citati come principali aspetti negativi in ​​questo rapporto. Il ritmo di produzione è ai minimi pluriennali e i prezzi di vendita hanno registrato uno dei loro rari cali nel rapporto flash

Le indagini regionali sulla produzione della Fed hanno indicato una certa crescita a marzo, e ora l'ISM indica che anche la produzione mostra un'espansione.

La penetrazione relativamente profonda di questo indice al di sotto di 50 ha normalmente portato a una recessione.

Il rumoroso Backlog of Orders è migliorato ma rimane ed è ora in espansione. La crescita dell'arretrato dovrebbe essere un indicatore del miglioramento delle condizioni; un numero inferiore a 50 indica la contrazione. L'accuratezza del backlog non ha un'elevata correlazione con i dati effettivi.

Eccezioni dalla versione ISM:

L'attività economica nel settore manifatturiero ampliato a marzo per la prima volta negli ultimi sei mesi, mentre il economia complessiva è cresciuto per il 82° mese consecutivo, affermano i dirigenti della fornitura della nazione nell'ultimo Produzione ISM® Rapporto sugli affari®.

Il rapporto è stato pubblicato oggi da Bradley J. Holcomb, CPSM, CPSD, presidente dell'Institute for Supply Management® (ISM®) Manufacturing Business Survey Committee. “Il PMI® di marzo ha registrato il 51.8 percento, un aumento di 2.3 punti percentuali rispetto al 49.5% di febbraio. Il New Orders Index ha registrato il 58.3 percento, con un aumento di 6.8 punti percentuali rispetto al 51.5% di febbraio. L'indice di produzione ha registrato il 55.3 per cento, 2.5 punti percentuali in più rispetto alla lettura di febbraio del 52.8 per cento. L'indice di occupazione ha registrato il 48.1 per cento, 0.4 punti percentuali al di sotto della lettura di febbraio del 48.5 per cento. Le scorte di materie prime hanno registrato il 47 percento, un aumento di 2 punti percentuali al di sopra della lettura di febbraio del 45 percento. L'indice dei prezzi ha registrato il 51.5%, un aumento di 13 punti percentuali al di sopra della lettura di febbraio del 38.5%, indicando prezzi delle materie prime più elevati per la prima volta da ottobre 2014. Il manifatturiero ha registrato una crescita a marzo per la prima volta da agosto 2015, come 12 di le nostre 18 industrie hanno registrato una crescita del settore e 13 delle nostre 18 industrie hanno registrato un aumento dei nuovi ordini a marzo”.

Delle 18 industrie manifatturiere, 12 registrano una crescita a marzo nel seguente ordine: stampa e attività di supporto correlate; Mobili e prodotti correlati; Prodotti minerali non metallici; Varie Produzione; Macchinari; materie plastiche e prodotti in gomma; Prodotti alimentari, bevande e tabacco; Prodotti in metallo fabbricati; Prodotti chimici; Prodotti di carta; metalli primari; e Computer e prodotti elettronici. I cinque settori che hanno riportato una contrazione a marzo sono: abbigliamento, pelle e prodotti affini; Mulini tessili; Apparecchiature elettriche, apparecchi e componenti; attrezzature di trasporto; e prodotti del petrolio e del carbone.

È interessante notare che ISM Manufacturing rappresenta meno del 10% dell'occupazione USA e circa il 20% dell'economia aziendale. Storicamente, si potrebbe sostenere che la parte di produzione di ISM Manufacturing guida l'indice di produzione industriale della Fed, tuttavia la correlazione non è forte quando si osservano le tendenze.

I nuovi ordini hanno conseguenze economiche dirette. L'espansione dei nuovi ordini è un segnale relativamente affidabile che una recessione NON è imminente. Tuttavia, la contrazione dei nuovi ordini ha dato due falsi allarmi di recessione dal 2000. Questo mese i nuovi ordini sono rimasti invariati ma sono leggermente in espansione.

Tuttavia, tenendo questo e altri sondaggi Ecointersect segue responsabile delle loro previsioni, il grafico seguente confronta i dati concreti del sottoindice di produzione dei prodotti industriali (barra blu) e delle spedizioni di produzione del censimento degli Stati Uniti (barra rossa) all'ISM Manufacturing Survey (barra viola).

Confronto tra sondaggi e dati reali

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Avvertenze sull'uso dell'ISM Manufacturing Index:

Questo è un sondaggio, una quantificazione dell'opinione, non dei fatti e dei dati. Tuttavia, come sottolineato in precedenza, alcuni elementi di questa indagine hanno una correlazione da buona a eccellente con l'economia. I sondaggi portano dati concreti da settimane a mesi e possono fornire informazioni precoci sulle condizioni mutevoli.

Molti usano la produzione ISM come guida nella stima della crescita dell'occupazione manifatturiera. Ecointersect ha eseguito i coefficienti di correlazione per l'occupazione manifatturiera ISM e la serie di dati sull'occupazione manifatturiera BLS di cui sopra a partire dal 1988, utilizzando dati trimestrali. Le correlazioni coincidenti sono in realtà negative, ma scarse (r = da -0.2 a -0.4 per i vari periodi di tempo esaminati). Vedere qui per le definizioni.

Prima del 2000 i dati sull'occupazione ISM avevano una debole correlazione positiva con i dati BLS 4-7 trimestri dopo (valori r superiori a 0.6). Dal 2000 le correlazioni per l'occupazione manifatturiera ISM come indicatore anticipatore per l'occupazione manifatturiera BLS sono state comprese tra 0 e 0.3 per r (coefficiente di correlazione). Questi valori definiscono le correlazioni da nessuna a scarsa.

In altre parole, l'indice di occupazione ISM non è utile per comprendere la produzione posti di lavorocrescita. Il grafico seguente mostra i guadagni dell'occupazione nel settore manifatturiero BLS mese su mese rispetto all'indice dell'occupazione nel settore manifatturiero ISM.

Indicizzato a gennaio 2000 – Confronto tra l'ISM Manufacturing Employment Subindex (linea blu) e BLS Manufacturing Employment (linea rossa) – tutti i dati destagionalizzati

L'indice di occupazione ISM appare utile per prevedere i punti di svolta che possono portare i dati BLS fino a un anno.

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