Il grafico delle perdite di profitto delle opzioni – Parte 2

di Russ Allen, Istruttore dell'Accademia di trading online

Accademia di trading online Articolo della settimana

Nel precedente articolo chiamato Utilizzo delle opzioni Grafico profitti-perdite, ho iniziato a descrivere uno degli strumenti più potenti del trader di opzioni. Estenderemo quella discussione oggi. Se non hai ancora letto l'articolo originale, fai clic sul link qui sopra per leggerlo prima di continuare.

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In quell'articolo, ho mostrato due grafici P/L per una singola operazione: un'opzione call su azioni di SPY. Uno dei grafici era dal punto di vista dell'acquirente della chiamata. L'altro era dal punto di vista del venditore di chiamata. Ho sottolineato che qualunque cosa accada dopo l'acquisto dell'opzione call, una delle due parti (l'acquirente o il venditore dell'opzione) realizzerà un profitto, mentre l'altra parte avrà una perdita dello stesso importo.

Di seguito c'è un'altra coppia di grafici P/L in cui entrambi mostrano lo stesso trade. Questa coppia è leggermente aggiornata. Questi rappresentano il profitto o la perdita su un'operazione su una chiamata su SPY allo sciopero 274, che è dove SPY stava operando al momento della stesura di questo documento.

L'opzione call mostrata aveva una data di scadenza del 21 settembre 2018, che era di 91 giorni nel futuro. Il suo prezzo all'epoca era di $ 7.58 per azione ($ 758 per unità). Questo è ciò che un acquirente di chiamate pagherebbe a un venditore di chiamate per acquistare questa opzione.

Dopo aver pagato $758 in contanti per l'opzione, l'acquirente della chiamata avrebbe il diritto di acquistare (o chiama via) dal venditore della chiamata 100 azioni di SPY in qualsiasi momento fino alla chiusura dell'attività alla data di scadenza del 21 settembre. Lo farebbero pagando un importo aggiuntivo pari al prezzo di esercizio di $ 274 ($ 27,400 per 100 azioni) alla chiamata venditore. Questo diritto era assoluto e si sarebbe applicato indipendentemente dal prezzo di mercato di SPY al momento dell'esercizio dell'opzione. L'acquirente della chiamata, ovviamente, si aspettava e sperava che il prezzo di SPY sarebbe stato molto più alto.

Il venditore call, a sua volta, in cambio dei $ 758 in contanti che aveva ricevuto per l'opzione, si assumeva l'obbligo di consegnare le 100 azioni di SPY all'acquirente call e accettava $ 27,400 in pagamento per loro, quando e se ordinato per farlo dall'acquirente della chiamata. Come il diritto dell'acquirente call, l'obbligo del venditore call era assoluto e si applicava indipendentemente dal prezzo di mercato di SPY al momento dell'esercizio dell'opzione.

Ecco i due grafici P/L:

Diagramma 1 – Call Buyer P/L Graph

Diagramma 2 – Chiama il grafico P/L del venditore

Come descritto nel primo articolo, si noti che i due grafici sopra sono immagini speculari. Se una linea orizzontale fosse disegnata su uno dei due grafici al livello dove Theo Valore P/L sull'asse sinistro è zero e il grafico è stato ruotato di 180 gradi dall'alto verso il basso, quel grafico diventerebbe il grafico dell'altra parte. Il grafico dell'acquirente diventa il grafico del venditore o viceversa.

Ci sono alcune cose nuove su questa coppia di grafici rispetto ai primi che ho mostrato.

1. Il primo grafico (dell'acquirente della chiamata) in generale pende verso l'alto. Ciò significa che a prezzi delle azioni più alti (più a destra), il profitto dell'acquirente è più alto. La posizione dell'acquirente della chiamata è bullish – vuole vedere i prezzi delle azioni più alti.
2. Il secondo grafico (quello del venditore) si inclina verso il basso. Ciò significa che a prezzi delle azioni più bassi (più a sinistra), il profitto del venditore di chiamate è più alto. La posizione dell'acquirente della chiamata è ribassista – vuole vedere i prezzi delle azioni più bassi.
3. Nota sotto i grafici, la sezione etichettata Posizioni e simulazioni. In ogni caso, il Prezzo viene mostrato come $ 7.58. Questo è il prezzo per azione al quale venivano scambiate queste chiamate al momento della creazione dei grafici. Questo è l'importo al quale un acquirente potrebbe acquistare una di queste chiamate in quel momento. Viene utilizzato come punto di partenza per tutti i calcoli di profitti e perdite sui grafici.
4. Quel prezzo di $ 7.58 per azione aggiunge fino a $758 per unità di opzioni o contratto. Ecco perché $ 758 viene mostrato come Perdita massima sul grafico dell'acquirente della chiamata e come Profitto massimo per il venditore. Se SPY dovesse scendere di prezzo, in modo che l'acquirente call non abbia mai esercitato la sua opzione; e ha mantenuto l'opzione fino alla scadenza, quindi avrebbe perso tutti i $ 758 che aveva pagato. In tal caso, il venditore di chiamate manterrebbe semplicemente quei $ 758 come chiaro profitto.
5. Questi grafici hanno due linee ciascuno: una blu e una grigia. Il linea blu mostra quale sarebbe il profitto o la perdita sull'operazione se l'operazione fosse chiusa quando il titolo si trovava al prezzo direttamente sotto un dato punto su quella curva blu, in un momento specifico in futuro - la data di scadenza.
6. linea grigia mostra quale sarebbe il profitto sull'operazione se l'operazione fosse chiusa quando il titolo era al prezzo direttamente sotto un dato punto su quella curva grigia, in un momento specifico diverso - quel momento è oggi.
7. Le linee blu e grigie sono ad altezze diverse lungo tutte le curve. Ciò indica che il profitto sull'operazione sarebbe diverso se l'operazione dovesse essere chiusa oggi (linea grigia) rispetto a quella che sarebbe se chiusa alla data futura in cui scade l'opzione (linea blu). Questa differenza è dovuta a valore temporale. Oggi, l'opzione ha un valore temporale. Al giorno di scadenza, quando non c'è più tempo nella vita dell'opzione, non avrà alcun valore temporale, quindi il suo valore totale sarà inferiore. Infatti, se in quel momento il prezzo di SPY è inferiore a $ 274.00, (il prezzo di esercizio) la chiamata non avrà alcun valore.
8. Per il proprietario dell'opzione (grafico in alto), il P/L . di oggi la linea grigia è superiore in ogni punto rispetto al Alla scadenza linea blu. Ciò indica che se l'operazione fosse chiusa oggi, indipendentemente dal prezzo dell'azione, il profitto sarebbe maggiore rispetto a se fosse chiusa alla scadenza con l'azione allo stesso prezzo. Ciò significa che il tempo sta lavorando contro il proprietario dell'opzione. Vuole che il titolo si muova rapidamente verso il suo obiettivo, in modo da poter chiudere l'operazione il prima possibile, mentre rimane un certo valore temporale. È in corsa contro il tempo e perde valore di minuto in minuto.
9. Al contrario, per il venditore di opzioni (grafico in basso), il P/L . di oggi la linea grigia è inferiore in ogni punto rispetto al Alla scadenza linea blu. Ciò indica che se l'operazione fosse chiusa oggi, indipendentemente dal prezzo dell'azione, il profitto del venditore sarebbe inferiore rispetto a se fosse chiusa alla scadenza con l'azione allo stesso prezzo. Per il venditore di opzioni, il tempo è dalla sua parte. Sta guadagnando profitto per ogni minuto che passa.

Questo è tutto ciò che abbiamo spazio per oggi. Spero che questo ti abbia aiutato a iniziare a capire i grafici P/L dell'opzione. Come ho detto all'inizio, sono uno degli elementi più importanti nella cassetta degli attrezzi del trader di opzioni.