Riserve di capitale anticicliche e crisi finanziarie

dalla St Louis Fed

Molti economisti sostengono che la rapida crescita del credito, soprattutto tra le famiglie, abbia contribuito alla crisi finanziaria globale e alla successiva recessione. Un Sinossi economiche Il saggio chiede: I requisiti patrimoniali delle banche più elevati in periodi favorevoli possono aiutare a prevenire future crisi finanziarie?

Nel saggio, economista Miguel Faria e Castroesplorato i potenziali effetti della riserva di capitale anticiclica (CCyB) e ha concluso: "La mia analisi mostra che il framework CCyB può prevenire le crisi finanziarie o almeno attenuare gli effetti delle recessioni".

Buffer di capitale

Il capitale si riferisce ai fondi di proprietà degli azionisti di una banca. Faria-e-Castro ha osservato che quando il valore delle attività di una banca (principalmente prestiti) scende al di sotto del valore del suo debito (depositi e obbligazioni), il valore della banca per i suoi proprietari (capitale) diventa negativo e la banca diventa insolvente .

"Dal momento che l'insolvenza bancaria può diffondersi ad altre istituzioni finanziarie (e causare una crisi), i regolatori stabiliscono un requisito patrimoniale minimo, che costringe le banche a detenere più capitale di quanto gli azionisti potrebbero altrimenti preferire", ha spiegato. "Questo capitale funge da cuscinetto tra il valore delle attività di una banca e il suo debito".

Riserva di capitale anticiclica

Faria-e-Castro ha osservato che molte delle nuove regole di Basilea III riguardavano i requisiti patrimoniali delle banche.1Una di queste regole era il CCyB. Ha spiegato che il CCyB costringe le banche a detenere più capitale durante i periodi in cui le loro attività crescono rapidamente.

"In altre parole, il CCyB è progettato per essere attivato durante i periodi favorevoli, quando le banche prestano molto", ha scritto Faria-e-Castro. “Durante una recessione, è probabile che le attività bancarie perdano valore; il buffer di capitale aggiuntivo può quindi aiutare a garantire che le banche dispongano di capitale sufficiente per assorbire tali perdite”.

Ha osservato che il Consiglio dei governatori della Federal Reserve fissa il tasso CCyB negli Stati Uniti ma non lo ha aumentato oltre lo 0% da quando la regola è stata formalmente introdotta nel settembre 2016.

Potenziali effetti di questo buffer

In un documento di lavoro del 2019, Faria-e-Castro ha studiato se l'attuazione del CCyB avrebbe aiutato a isolare l'economia statunitense dagli effetti della crisi finanziaria del 2007-09.2 Ha scoperto che l'utilizzo del CCyB avrebbe potuto aiutare a prevenire una crisi finanziaria e un forte calo dei consumi intorno al 2007 e al 2008, ma non avrebbe potuto prevenire il successivo crollo.

In altre parole, ha detto, questo strumento normativo avrebbe potuto aiutare a prevenire la crisi finanziaria, ma non la Grande Recessione. "Piuttosto, l'uso di questo strumento avrebbe consentito all'economia statunitense di sperimentare un 'atterraggio morbido'", ha aggiunto.

Mentre il framework CCyB può aiutare a tamponare gli effetti delle crisi, Faria-e-Castro ha notato che ci sono anche costi per aumentare i requisiti patrimoniali delle banche. Ad esempio, ha osservato che questa politica può ridurre gli investimenti aziendali e la crescita economica limitando i prestiti bancari. Inoltre, ha sottolineato che una regolamentazione bancaria più severa potrebbe indurre l'intermediazione a migrare nel settore del "banca ombra".

Note e riferimenti

1 Faria-e-Castro ha osservato che, in risposta alla crisi finanziaria, le autorità nazionali di tutto il mondo hanno concordato una nuova serie di regole nel tentativo di regolamentare meglio il sistema finanziario. Il nuovo insieme di regole è noto come Basilea III.

2 Faria-e-Castro, Miguel. “Un'analisi quantitativa delle riserve di capitale anticicliche.” Documento di lavoro n. 2019-008, Federal Reserve Bank di St. Louis, 2019.

Risorse addizionali

• Sinossi economiche: Le riserve di capitale anticicliche possono aiutare a prevenire una crisi finanziaria?
• In Economia: Debito societario dalla Grande Recessione
• Sulla serie Economy: Supervisionare le istituzioni finanziarie della nostra nazione

Fonte

https://www.stlouisfed.org/on-the-economy/2019/august/countercyclical-capital-buffers-financial-crises

Disclaimer

Le opinioni espresse non sono necessariamente quelle della Federal Reserve Bank di St. Louis o del Federal Reserve System.