L'aumento della disponibilità di credito, l'aumento dei prezzi delle attività aiutano a incrementare la spesa dei consumatori

dalla Fed di Dallas

— questo post scritto da John V. Duca, Anthony Murphy ed Elizabeth Organ

Una combinazione di molto meno debito delle famiglie, rinnovato accesso al credito al consumo e recupero dei prezzi delle attività ha sostenuto la spesa dei consumatori negli Stati Uniti. Questa tendenza probabilmente continuerà nonostante una riduzione stimata del 50 percento dalla metà degli anni 2000 dell'effetto ricchezza abitativa, un importante amplificatore durante gli anni del boom.

È importante comprendere la spesa complessiva dei consumatori. La spesa dei consumatori ha rappresentato oltre i due terzi del prodotto interno lordo (PIL) degli Stati Uniti nel 2015 e 1.5 punti percentuali della crescita media del PIL di 2.0 punti percentuali negli ultimi cinque anni.

L'accesso al credito e l'ammontare e la composizione della ricchezza influenzano notevolmente i consumi e il risparmio delle famiglie. Negli Stati Uniti, la maggiore disponibilità di credito al consumo e ipotecario, insieme all'aumento dei prezzi delle attività, ha contribuito notevolmente al boom dei consumi a metà degli anni 2000; le inversioni di questi fattori hanno esacerbato il crollo dei consumi durante la Grande Recessione.

Il debito accumulato durante gli anni del boom ha limitato la spesa dei consumatori per diversi anni successivi e l'effetto ricchezza immobiliare è solo la metà di quello che era a metà degli anni 2000. Più di recente, tuttavia, le ampie riduzioni dell'indebitamento delle famiglie, il rilancio dell'accesso al credito al consumo (credito non garantito da immobili) e il recupero dei prezzi delle attività hanno contribuito a sostenere la spesa dei consumatori negli Stati Uniti e probabilmente continueranno a farlo.

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Fonte: http://www.dallasfed.org/assets/documents/ research/eclett/ 2016/el1603.pdf