2015: l'anniversario d'argento dell'era degli investimenti moderni

Articolo della settimana sulla ricerca sugli investimenti di Sungarden

di Rob Isbitts e Vincent Esposito, Ricerca sugli investimenti di Sungarden

Ogni annuncio di fondo comune lo dice in qualche modo: le prestazioni passate non sono garanzia di prestazioni future. Perché allora siamo costantemente bombardati dalle tendenze del mercato degli investimenti che si sono verificate dal 1926? Questo è l'anno che la stimata Ibbotson Company (ora di proprietà di Morningstar) ha utilizzato come punto di partenza per il monitoraggio delle asset class di investimento. È diventato lo standard del settore.

Anche noi abbiamo analizzato questo periodo di 90 anni da molte angolazioni, cercando di capire cosa potrebbe portare il futuro. Come abbiamo affermato in un recente blog, siamo stanchi di guardare i dati passati sulla performance del mercato a lunghissimo termine. E lo dovresti essere anche tu. Come mai? Perché il settore della consulenza finanziaria sta usando quei lunghi periodi di tempo per convincerti di due cose: che il futuro rispecchierà il passato e che se gli dai abbastanza tempo, avrai successo se lasci in pace il tuo portafoglio.

E così, all'inizio del 2015, noi di Sungarden abbiamo una risoluzione per il nuovo anno: limitare la nostra analisi delle tendenze di mercato passate a quella che internamente (fino ad ora!) chiamiamo la "Modern Investment Era". Per noi, quell'era è iniziata intorno al 1990. Se stai cercando di capire quando è stato, ecco alcuni promemoria:

• Saddam Hussein invase il Kuwait e gli Stati Uniti, guidati dal presidente Bush (il primo) risposero con l'operazione Desert Shield
• Il mercato azionario globale è sceso bruscamente ma non è rimasto molto a lungo
• L'economia americana è entrata in recessione
• La Germania Est e Ovest si sono riunite (e si sentiva così bene!)
• I Simpson hanno fatto il loro debutto in TV nazionale
• Microsoft ha rilasciato la sua nuova versione di Windows. Era 3.0
• La Torre Pendente di Pisa è stata chiusa per paura che cadesse
• A casa da solo, fantasma e bella donnaerano tra i film più popolari
• Ice Ice Baby era una canzone popolare

Gli anziani qui (ad esempio quelli di noi sopra i 40 anni) ricordano che investire prima del 1990 era un esercizio molto diverso da quello che è oggi. Quindi, pensiamo che gli ultimi 25 anni siano molto più rilevanti per l'investitore di oggi rispetto a qualsiasi periodo molto prima del 1990. Ecco alcuni dei principali motivi per cui crediamo in questo:

• I periodi medi di detenzione, come evidenziato dal grafico sottostante, sono diminuiti in modo significativo

• I tassi delle obbligazioni sono diminuiti drasticamente (l'UST a 10 anni era intorno all'8% nel 1990. Alla fine del 2014 era vicino al 2%, ed è stato un calo costante).
• La partecipazione individuale degli investitori al mercato azionario è cresciuta: nel 1952, il 6% di adulti negli Stati Uniti deteneva azioni. Nel 1990 era del 25% (fonte per tutti i precedenti = NYSE). Nel settembre 1998 aveva raggiunto il 60%. Dal 1999 al 2014, l'intervallo è stato del 52-66% (fonte 1998-2104=Gallup).
• Gli investimenti internazionali non sono più considerati "straniera" agli investitori. I mercati e l'economia sono più interdipendenti.
• L'esplosione dei fondi comuni (fondi comuni, poi ETF) ha reso più facile l'esternalizzazione degli investimenti.

Riteniamo che la maggior parte di ciò di cui gli investitori hanno bisogno nell'area dei punti di riferimento storici da considerare sia contenuta nel periodo dal 1990 in avanti. Per ulteriori informazioni su come questo si applica al nostro lavoro a Sungarden, richiedi "The Sungarden Study" a www.hedgedinvesting.com.