La settimana a venire: dibattito sui posti di lavoro

La questione rischio/rendimento. Quanto rischio dovresti correre? La risposta giusta è diversa per tutti, ma troppe persone scelgono "zero". Questi investitori non seguono il consiglio di Buffett di acquistare quando gli altri hanno paura. Poi, quando il mercato si riprende, temono di essere "troppo tardi". Ho scritto un articolo recente, Prezzi delle azioni e principi fondamentali: non lasciarti ingannare, mostrando come evitare questa trappola. La risposta non sta andando "all in" poiché la maggior parte di noi deve prestare più attenzione al rischio a breve termine di quanto non faccia il signor Buffett!

Se hai seguito i nostri consigli regolari, hai fatto quanto segue:

1. Sostituiti i vostri fondi comuni obbligazionari con obbligazioni individuali (i fondi obbligazionari sono molto rischiosi!);
2. Hai venduto alcune call contro i tuoi modesti dividendi azionari per aumentare il rendimento fino al range del 10%; e
3. Aggiunto un po' di ottano con una ragionevole allocazione di buone scorte.

Non c'è niente di più soddisfacente che ottenere rendimenti e premi call, anche se le azioni si muovono lateralmente.

Se non lo hai fatto, non è certamente troppo tardi. Abbiamo raccolto alcuni dei nostri recenti consigli in a nuova pagina delle risorse per gli investitori — un punto di partenza per l'investitore a lungo termine. (Commenti e suggerimenti ben accetti!)

Considerazioni finali sull'occupazione

I dati economici attuali riflettono la debolezza degli investimenti delle imprese. Mentre la fiducia dei consumatori è più alta, manca ancora la fiducia delle imprese. Mi riferisco specificamente alle aziende consolidate che stanno valutando l'espansione, e non intendo tutte. Al margine, ci sono alcune aziende che trovano semplicemente più facile essere conservatrici, aspettando fino a dopo le elezioni per impegnarsi in un'espansione o nuove assunzioni. Questa è la fonte chiave del recente soft patch nella produzione.

Le aziende non hanno alcun incentivo a fare previsioni positive sugli utili e potrebbero scegliere di ritardare l'espansione. È il prezzo che paghiamo per un processo politico che crea lunghi periodi di incertezza con brevi finestre di opportunità per risolvere i problemi.

L'immagine dei lavori è in realtà un po' migliore di quanto pensassimo. Questa settimana il BLS ha annunciato il revisioni preliminari del benchmark per l'assunzione a libro paga. La creazione netta di posti di lavoro è stata in realtà di circa 350K migliore di quanto riportato in precedenza e la creazione di posti di lavoro privati ​​è stata di 400K migliore per i dodici mesi terminati a marzo 2012.

Ecco i punti chiave da asporto:

• Coloro che disprezzano la stima BLS come l'aggiunta di posti di lavoro fantasma sono stati ancora una volta smentiti. Il processo di base è stato molto accurato negli anni, con un errore medio di solo lo 0.3%. Dovresti sentire una correzione da alcuni commentatori, ma non trattenere il respiro!
• La revisione dei dati è un dato di fatto. I consumatori richiedono rapporti tempestivi, che utilizzano dati e stime parziali. Quando i dati completi diventano disponibili, il BLS lo segnala, come ci aspetteremmo. Gli smart-Alec non sanno niente che non hanno mai avuto la responsabilità di sviluppare dati usano questo come un'occasione per criticare. Quando leggi qualcuno che fa un commento sarcastico sul BLS che improvvisamente "trova" altri 350K posti di lavoro, hai scoperto una fonte di commenti distorta e fuorviante.

Per una spiegazione equilibrata vedi il WSJ. Per ulteriori discussioni ed esempi del processo di revisione, vedere Bob Il nuovo blog di Dieli, Nessuna previsione di rotazione.

Non mi aspetto grandi guadagni di posti di lavoro, soprattutto alla luce degli altri indicatori e della debolezza della produzione. Ne parlerò ulteriormente nella mia normale anteprima mensile sull'occupazione.

Godetevi il dibattito di mercoledì, che sicuramente non utilizzerà arbitri sostitutivi!

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L'autore

Jeff Miller è partner di New Arc Investments dal 1997, gestendo partnership di investimento e conti individuali. Ha lavorato per i market maker presso il Chicago Board Options Exchange, dove ha riscontrato anomalie nei modelli di prezzo delle opzioni standard e ha sviluppato nuove tecniche di previsione. Jeff è un analista di politiche pubbliche e in precedenza ha insegnato metodi di ricerca avanzati presso l'Università del Wisconsin. Ha analizzato molte questioni relative alla politica fiscale statale e ha fornito modelli quantitativi che hanno aiutato a informare i funzionari statali e locali del Wisconsin per oltre un decennio. Jeff scrive sul suo blog,Un pizzico di intuizione.