Come sono stato dis-invitato a testimoniare prima del Congresso sui derivati

di William K. Black, Nuove prospettive economiche

Quando ero vicedirettore di FSLIC, il presidente della commissione bancaria interna St Germain stava aiutando il presidente Wright a tenere in ostaggio il disegno di legge sulla ricapitalizzazione dell'FSLIC per estorcere favori alle frodi sul controllo del Texas, tra cui Vernon Savings di Don Dixon (che forniva prostitute ai vertici dello Stato del Texas Il regolatore S&L e stava costruendo per avere il 96% dei suoi prestiti ADC in default - motivo per cui lo chiamavamo "Vermin"). L'attacco alla nostra agenzia è stato che eravamo dei cani pazzi prevenuti contro gli S&L del Texas e che causavano la crisi del Texas chiudendo troppi S&L del Texas insolventi ma ben gestiti.

La nostra risposta aveva molti elementi, ma uno dei nostri punti principali era che le Texas S&L che stavamo chiudendo erano in genere frodi di controllo. In questo frangente, lo staff di St Germain ha commesso un errore. Ci hanno chiesto di testimoniare su una serie di questioni, ma la lettera di invito aveva uno zingaro, basata su un articolo che diceva che i federali erano lenti nel perseguire le frodi nel sud-ovest. L'invito ci chiedeva specificamente di rispondere e discutere il ruolo delle frodi nel sud-ovest. Abbiamo sfruttato l'opportunità per spiegare l'ampio ruolo delle frodi nei fallimenti di Texas S&L.

Il giorno dell'udienza, mi diressi verso il tavolo dei testimoni, ma fui chiamato dal capo di gabinetto di St Germain. Ha proceduto a disinvitarci a testimoniare sulla base del fatto che avevamo presentato una testimonianza non responsiva. (Ovviamente avevamo risposto a ogni richiesta che facevano. Semplicemente odiavano la risposta perché abbiamo documentato l'enorme ruolo che la frode di controllo stava giocando nel causare il fallimento di Texas S&Ls.)

Oggi ho ricevuto la notizia definitiva che ero stato disinvitato da un briefing bipartisan dei membri del Congresso sul tema dei derivati ​​finanziari. Ho cancellato il nome del membro dello staff perché non è lui il problema. Il thread di posta elettronica pertinente è riportato di seguito.

Il membro del Congresso che ha organizzato l'evento è uno dei più forti sostenitori della necessità di una riforma bancaria. In passato ho assistito il personale del deputato in tali sforzi. Il capo di gabinetto del deputato mi ha chiamato oggi. La sua posizione è che non sono mai stato invitato a partecipare e che è stata una sfortuna che ho prenotato i voli e ho messo UMKC nei guai per le tariffe non rimborsabili e l'hotel prima di informare il suo ufficio che stavo accettando la loro richiesta sulla partecipazione (al contrario di invito). Spiega che è impossibile fisicamente farmi partecipare e che la decisione di non farmi partecipare non ha nulla a che fare con le preoccupazioni per il "saldo" o per il "bagliore delle banche". Sottolineo anche che, a differenza del disinvito di St Germain, il thread di posta elettronica indica un interesse nell'invitarmi a parlare a futuri briefing. Spero che tali inviti verranno fatti. Il membro e il personale del membro sono stati educati mentre il capo dello staff di St Germain è stato deliberatamente scortese.

Tuttavia, penso che la telefonata del capo di gabinetto a me che spiega la loro opinione che non sono mai stato invitato rende il mio punto. Sappiamo tutti che è semplice aggiungere un coordinatore. Quello che sta realmente accadendo è che le cose sono così tossiche al Congresso ora, e le banche più grandi sono così sensibili a qualsiasi critica, che i progressisti temono che qualsiasi critica alle pratiche bancarie che causerà la prossima crisi finanziaria sarà considerata "bassa bancaria" e farà sì che i repubblicani non siano disposti a partecipare. Il fatto che io abbia una storia di 30 anni di servizio imparziale alla nazione in materia bancaria, incluso il servizio come banchiere presso la Federal Home Loan Bank di San Francisco, non conta in un mondo del genere. Non dobbiamo dire verità scomode al potere. Vedrai che è stato il suo staff ad informarmi che le preoccupazioni che mi hanno impedito di unirmi al panel erano il mantenimento di un "consenso" sul "saldo" del panel e l'evitare il "bash banca".

Rimango favorevole, ovviamente, ai membri del Congresso che cercano di ottenere informazioni sul nostro sistema finanziario, quindi spero che gli sforzi dei membri per creare una serie di briefing bipartisan abbiano successo. L'autocensura, tuttavia, è la forma più debilitante di censura. Un "consenso" che cerca di ridurre al minimo qualsiasi critica alle banche "troppo grandi per fallire" sulla base del fatto che la critica equivale a "colpire le banche" è un consenso a giocare allo struzzo.

Estratti dal thread di posta elettronica:

Tratto da:
Inviato: mercoledì 23 maggio 2012 5:34
A: Black, William
Oggetto: Re: Serie di panel sui servizi finanziari: Derivati

Signor Nero,

È stato bello parlare con te prima e ti ringrazio per la tua considerazione. Attualmente, le informazioni del pannello sono le seguenti:

Financial Services Panel Series: Derivati ​​giovedì 31 maggio
2: 00 alle 4: 00 pm
Rayburn 2226

Moderatore: – CNBC o Bloomberg

Relatori:

-Wallace Turbeville – Senior Fellow, Demos (ex Goldman Sachs) -John Parsons – Senior Lecturer in Finance, MIT -Nela Richardson – Senior Economic Analyst, Bloomberg Government (ex Freddie Mac e Commodities Futures Trading Commission) -Marcus Stanley – Policy Director, Americans for Financial Reform (AFR) -Chris Young – International Swaps and Derivatives Association (ISDA) -Mark Calabria – Dir. Di studi sulla regolamentazione finanziaria, Istituto CATO

Per favore fatemi sapere se avete domande o suggerimenti.

Da: Black, William [mailto:[email protected]] Inviato: giovedì 24 maggio 2012 10:28
A:
Oggetto: RE: Financial Services Panel Series: Derivati

,

Sono lieto di accettare il tuo invito a partecipare al panel. Il mio cellulare è [censurato]. Arriverò in aereo dalla California. Vi prego di inviarmi informazioni su logistica/sede ecc. non appena avrete maggiori dettagli.

Migliore,
Conto

Cordiali saluti,

25 maggio 2012 10:36

Voglio ringraziarvi sinceramente per la vostra disponibilità a partecipare e contribuire alla discussione. Sfortunatamente, non possiamo aggiungere altri partecipanti al pannello. Nel tentativo di procedere in modo bipartisan, abbiamo raggiunto un buon equilibrio di individui che accoglieranno vari punti di vista sulla regolamentazione dei derivati. Di conseguenza, l'aggiunta di un altro partecipante in questo momento interromperebbe tale equilibrio e susciterà preoccupazioni tra i nostri colleghi repubblicani.

Mi scuso per qualsiasi inconveniente che ciò possa aver causato, ma spero che prenderai in considerazione l'idea di unirti a noi per il prossimo panel che convocheremo per discutere la Regola Volcker. Il panel della prossima settimana dovrebbe essere il primo di una serie e ho intenzione di contattare di nuovo te e il signor Greenberg.

Grazie ancora per l'assistenza e le risorse fornite all'inizio della settimana. E spero che ti piaccia il weekend del Memorial Day.

Cordiali saluti,

--------
Inviato utilizzando BlackBerry

> Da: Black, William [mailto:[email protected]] > Inviato: venerdì 25 maggio 2012 02:17
> A:
> Oggetto: Re: Financial Services Panel Series: Derivati
>
> Abbiamo già prenotato i voli e l'hotel in risposta al tuo invito. Si prega di riconsiderare.
>
> Ciò causerà alla nostra scuola una grave perdita e un notevole imbarazzo per me dopo che ho chiesto favori per poter accettare.

Da: Black, William [mailto:[email protected]] Inviato: venerdì 25 maggio 2012 02:33
A:
Oggetto: Re: Serie di panel sui servizi finanziari: Derivati

Cordiali saluti, ho testimoniato al Congresso cinque volte su questa crisi e due di quelle apparizioni (una volta in ogni camera) erano come testimone designato repubblicano, quindi non voglio eliminare alcun equilibrio bipartisan, al contrario.

Migliore,
Conto

Inviato: dom 5/27/2012 11:16

Nel caso in cui non avessi ricevuto il mio messaggio vocale, volevo scusarmi ancora una volta per gli eventuali disagi che potresti aver subito e ringraziarti per la tua disponibilità a partecipare. Come ho detto prima, nel periodo tra la mia prima chiamata al vostro ufficio e quando abbiamo parlato la scorsa settimana, avevo confermato la partecipazione di molti altri che hanno acconsentito a farlo con l'intesa che il panel sarebbe stato bipartisan e non conflittuale. Francamente, molte delle associazioni di categoria erano riluttanti a parlare in pubblico a causa di quello che pensavano sarebbe stato un pubblico 'bash banca'. Quindi, per questo panel iniziale, abbiamo proceduto con cautela perché vogliamo la partecipazione repubblicana e vogliamo mantenere questi forum in corso. Spero che i tuoi colleghi e l'università capiranno che abbiamo cercato di accogliere un altro partecipante, ma non siamo riusciti a farlo funzionare senza interrompere il consenso. Ti contatterò in merito al prossimo panel che stiamo organizzando per discutere la Regola Volcker.

Martedì 5/29/12 10:41

Sfortunatamente, non possiamo ospitare un partecipante aggiuntivo. Comprendo e apprezzo la tua esperienza, ma i fattori che ho delineato nella precedente email esistono ancora e questo cambiamento comprometterebbe il consenso che abbiamo raggiunto. Vorrei che avessi confermato la tua disponibilità con me prima di prendere accordi. L'ultima volta che abbiamo parlato, ho capito che dovevi prima controllare il tuo programma. Quindi sono rimasto un po' sorpreso dal fatto che tu fossi così rapidamente in grado di cancellare il tuo programma e prendere accordi per il volo prima che avessimo una conversazione di follow-up. In ogni caso, il tuo precedente lavoro come regolatore durante la crisi di S&L è molto apprezzato e penso che le tue conoscenze e intuizioni primarie siano utili poiché il Congresso e le agenzie sono alle prese con la regolamentazione finanziaria del 21° secolo. A tal fine, spero che prenderai in considerazione la partecipazione al panel di follow-up e mi scuso sinceramente per gli eventuali disagi che hai subito.

Migliore,
Bill Black

L'autore

William K. Nero è l'autore di Il modo migliore per rapinare una banca è possederne una e professore associato di economia e diritto presso l'Università del Missouri-Kansas City. Ha trascorso anni lavorando sulla politica normativa e sulla prevenzione delle frodi come direttore esecutivo dell'Istituto per la prevenzione delle frodi, direttore del contenzioso del Consiglio federale della banca dei prestiti per l'abitazione e vicedirettore della Commissione nazionale per la riforma, il recupero e l'applicazione delle istituzioni finanziarie, tra le altre posizioni.

Bill scrive una rubrica per Benzinga ogni lunedì. I suoi altri articoli accademici, testimonianze congressuali e riflessioni sulla crisi finanziaria possono essere trovati presso il suo Social Research Network pagina dell'autore e al blog Nuove prospettive economiche.

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