L'aumento dell'imposta sulle vendite colpisce la produzione giapponese

Ecointersect: Japan PMI (Purchasing Managers' Index) ha confuso gli economisti (che avevano previsto una lettura di 53.0) con un rapporto di 49.4 per aprile 2014, in calo dal 53.9 di marzo. I nuovi ordini, la produzione e le esportazioni sono tutti diminuiti, ma l'occupazione è cresciuta al tasso più rapido da oltre 7 anni.

Da Markit:

Le aziende manifatturiere giapponesi hanno visto un calo della produzione per la prima volta in 14 mesi ad aprile. A questo calo della produzione si è affiancato un peggioramento dei nuovi ordini, anch'essi diminuiti per la prima volta in 14 mesi. In entrambi i casi, le imprese hanno collegato le riduzioni all'aumento dell'imposta sulle vendite.

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Il seguente diagramma da Economia del trading mostra i numeri mensili degli ultimi due anni:

Nel mese di luglio

Mentre il Giappone ha perseguito un'espansione monetaria aggressiva nell'ultimo anno, il paese ha proceduto con una politica fiscale restrittiva. Nel luglio 2013 Notizie GEI riferito sulle politiche fiscali e monetarie in conflitto, tra cui questo:

Il Giappone sta presumibilmente intraprendendo un massiccio programma di QE per contrastare anni di domanda depressa dei consumatori. Ecco come l'analista finanziario John Brown lo ha messo nel Pittsburgh Tribune-Review:

In risposta a un decennio di domanda depressa dei consumatori, Haruhiko Kuroda, governatore della Banca del Giappone, ha annunciato questa primavera un programma di allentamento quantitativo di circa 1.4 trilioni di dollari entro il 2014 per rilanciare l'economia della nazione insulare.

L'entità del QE giapponese rispetto al PIL è equivalente al fatto che la Fed statunitense continui gli acquisti di asset da $ 85 miliardi al mese per quasi quattro anni, o fino al 2016. A meno che il discorso sul tapering non sia una cortina fumogena, la Fed sarà fuori da questo programma di liquidità molto prima di allora. Il Giappone è diretto verso un territorio inesplorato, ancora di più se il suo QE continua oltre il 2014.

E se questo mira a fermare la deflazione aumentando la domanda dei consumatori, qual è la logica di aumentare il "prendere" del governo dal consumatore aumentando la tassazione per un importo di circa $ 30 miliardi all'anno in aumento delle tasse sui consumi entro la fine del 2015 ? Quando l'attuale tassa è inclusa, il CT ridurrà la domanda di oltre $ 60 miliardi all'anno se l'importo della spesa rimane costante. Con una spesa costante per 20 anni, il totale prelevato dall'economia sarà di 1.2 trilioni di dollari. Ovviamente il Giappone vuole che la spesa aumenti, quindi il totale potrebbe essere più alto.

Quanto puoi essere conflittuale?

John Lounsbury

Fonte:

• Il PMI manifatturiero di aprile del Giappone mostra una contrazione per la prima volta in un anno (Stanley Bianco, Reuters, CNBC, 29 aprile 2014))

• PMI manifatturiero giapponese (Commercio economicos, 29 aprile 2014)

• Giappone: politica in conflitto (Notizie GEI, 04 luglio 2013)