Ecointersect: Il Federal Open Market Committee (FOMC) - il consiglio di amministrazione della Federal Reserve ha deciso di continuare a "taper" - ridurre il TASSO di acquisti MENSILI nell'ambito della loro politica di allentamento quantitativo. Il tapering nella riunione del 18 dicembre 2013 è stato di $ 10 miliardi, l'incontro del 29 gennaio 2014 ha aggiunto $ 10 di tapering, l'incontro del 19 marzo ha ridotto di $ 10 milioni. e ora la riunione del 30 aprile ha ridotto di altri 10 milioni di dollari.
Le informazioni ricevute dopo la riunione del Federal Open Market Committee di marzo indicano che la crescita dell'attività economica è aumentata di recente, dopo aver subito un brusco rallentamento durante l'inverno in parte a causa delle condizioni meteorologiche avverse.
Questa è stata la seconda riunione presieduta da Janet L. Yellen – e poco è cambiato nella dichiarazione della riunione. Il tapering del programma di allentamento quantitativo da 85 milioni di dollari al mese è iniziato nel dicembre 2013 sotto l'ex presidente del FOMC Bernanke.
La tabella seguente mette a confronto il verbale della precedente riunione del FOMC con il verbale della riunione conclusasi oggi. Troppo viene tolto dal contesto nei media: esamina le modifiche di seguito nel contesto.
Dichiarazione del 19 marzo | Dichiarazione del 30 aprile |
| Le informazioni ricevute dopo la riunione del Federal Open Market Committee di gennaio indicano che la crescita dell'attività economica è rallentata durante i mesi invernali, in parte riflettendo le condizioni meteorologiche avverse. Gli indicatori del mercato del lavoro sono stati contrastanti, ma nel complesso hanno mostrato un ulteriore miglioramento. Il tasso di disoccupazione, tuttavia, rimane elevato. La spesa delle famiglie e gli investimenti fissi delle imprese hanno continuato ad avanzare, mentre la ripresa del settore immobiliare è rimasta lenta. La politica di bilancio sta limitando la crescita economica, anche se l'entità della restrizione sta diminuendo. L'inflazione è rimasta al di sotto dell'obiettivo a lungo termine del Comitato, ma le aspettative di inflazione a lungo termine sono rimaste stabili. | Informazioni ricevute dalla riunione del Federal Open Market Committee a marzo indica che la crescita dell'attività economica è aumentata di recente, dopo aver subito un brusco rallentamento durante l'inverno anche a causa delle avverse condizioni meteorologiche. Gli indicatori del mercato del lavoro sono stati contrastanti, ma nel complesso hanno mostrato un ulteriore miglioramento. Il tasso di disoccupazione, tuttavia, rimane elevato. La spesa delle famiglie sembra aumentare più rapidamente. Gli investimenti fissi delle imprese sono diminuiti, mentre la ripresa del settore immobiliare è rimasta lenta. La politica fiscale sta limitando la crescita economica, anche se l'entità della restrizione sta diminuendo. L'inflazione è rimasta al di sotto dell'obiettivo a lungo termine del Comitato, ma le aspettative di inflazione a lungo termine sono rimaste stabili |
| Coerentemente con il suo mandato statutario, il Comitato cerca di favorire la massima occupazione e la stabilità dei prezzi. Il Comitato si aspetta che, con un adeguato adattamento politico, l'attività economica si espanderà a un ritmo moderato e le condizioni del mercato del lavoro continueranno a migliorare gradualmente, spostandosi verso quelle che il Comitato giudica coerenti con il suo duplice mandato. Il Comitato considera quasi equilibrati i rischi per le prospettive dell'economia e del mercato del lavoro. Il Comitato riconosce che l'inflazione persistentemente al di sotto del suo obiettivo del 2% potrebbe comportare rischi per le prestazioni economiche e sta monitorando attentamente gli sviluppi dell'inflazione per verificare che l'inflazione tornerà verso il suo obiettivo nel medio termine. | Coerentemente con il suo mandato statutario, il Comitato cerca di favorire la massima occupazione e la stabilità dei prezzi. Il Comitato si aspetta che, con un adeguato adattamento politico, l'attività economica si espanderà a un ritmo moderato e le condizioni del mercato del lavoro continueranno a migliorare gradualmente, spostandosi verso quelle che il Comitato giudica coerenti con il suo duplice mandato. Il Comitato considera quasi equilibrati i rischi per le prospettive dell'economia e del mercato del lavoro. Il Comitato riconosce che l'inflazione persistentemente al di sotto del suo obiettivo del 2% potrebbe comportare rischi per le prestazioni economiche e sta monitorando attentamente gli sviluppi dell'inflazione per verificare che l'inflazione tornerà verso il suo obiettivo nel medio termine. |
| Il Comitato ritiene attualmente che vi sia una forza sottostante sufficiente nell'economia in generale per sostenere il miglioramento continuo delle condizioni del mercato del lavoro. Alla luce dei progressi cumulati verso la massima occupazione e del miglioramento delle prospettive per le condizioni del mercato del lavoro dall'inizio dell'attuale programma di acquisto di attività, il Comitato ha deciso di ridurre ulteriormente in misura misurata il ritmo degli acquisti di attività. A partire da aprile, il Comitato aumenterà le sue disponibilità di titoli garantiti da ipoteca dell'agenzia a un ritmo di $ 25 miliardi al mese anziché $ 30 miliardi al mese e aggiungerà alle sue partecipazioni di titoli del Tesoro a più lungo termine a un ritmo di $ 30 miliardi al mese invece di 35 miliardi di dollari al mese. Il Comitato sta mantenendo la sua politica esistente di reinvestire i pagamenti del capitale dalle sue partecipazioni di titoli di debito di agenzia e garantiti da ipoteca di agenzia in titoli garantiti da ipoteca di agenzia e di rinnovare i titoli del Tesoro in scadenza all'asta. Le consistenti e ancora crescenti disponibilità di titoli a più lungo termine del Comitato dovrebbero mantenere una pressione al ribasso sui tassi di interesse a più lungo termine, sostenere i mercati ipotecari e contribuire a rendere più accomodanti le condizioni finanziarie più ampie, il che a sua volta dovrebbe promuovere una ripresa economica più forte e aiutare a assicurare che l'inflazione, nel tempo, sia al ritmo più coerente con il duplice mandato del Comitato. | Il Comitato ritiene attualmente che vi sia una forza sottostante sufficiente nell'economia in generale per sostenere il miglioramento continuo delle condizioni del mercato del lavoro. Alla luce dei progressi cumulati verso la massima occupazione e del miglioramento delle prospettive per le condizioni del mercato del lavoro dall'inizio dell'attuale programma di acquisto di attività, il Comitato ha deciso di ridurre ulteriormente in misura misurata il ritmo degli acquisti di attività. A partire da maggio, il Comitato aumenterà le sue disponibilità di titoli garantiti da ipoteca dell'agenzia a un ritmo di $ 20 miliardi al mese anziché $ 25 miliardi al mese e aumenterà le sue disponibilità di titoli del Tesoro a più lungo termine a un ritmo di $ 25 miliardi al mese invece di 30 miliardi di dollari al mese. Il Comitato mantiene la sua attuale politica di reinvestire i pagamenti del capitale dalle sue partecipazioni di titoli di debito dell'agenzia e garantiti da ipoteca di agenzia in titoli garantiti da ipoteca di agenzia e di rinnovare i titoli del Tesoro in scadenza all'asta. Le consistenti e ancora crescenti disponibilità di titoli a più lungo termine del Comitato dovrebbero mantenere una pressione al ribasso sui tassi di interesse a più lungo termine, sostenere i mercati ipotecari e contribuire a rendere più accomodanti le condizioni finanziarie più ampie, il che a sua volta dovrebbe promuovere una ripresa economica più forte e aiutare a assicurare che l'inflazione, nel tempo, sia al ritmo più coerente con il duplice mandato del Comitato. |
| Il Comitato monitorerà da vicino le informazioni in arrivo sugli sviluppi economici e finanziari nei prossimi mesi e continuerà i suoi acquisti di titoli garantiti da ipoteca del Tesoro e di agenzie e utilizzerà gli altri suoi strumenti politici ove appropriato, fino a quando le prospettive per il mercato del lavoro non saranno migliorate sostanzialmente in un contesto di stabilità dei prezzi. Se le informazioni in arrivo supportano ampiamente l'aspettativa del Comitato di un miglioramento continuo delle condizioni del mercato del lavoro e di un ritorno dell'inflazione verso il suo obiettivo a lungo termine, il Comitato probabilmente ridurrà il ritmo degli acquisti di attività in ulteriori misure misurate nelle riunioni future. Tuttavia, gli acquisti di attività non seguono un percorso prestabilito e le decisioni del Comitato sul loro ritmo rimarranno condizionate dalle prospettive del Comitato per il mercato del lavoro e l'inflazione, nonché dalla sua valutazione della probabile efficacia e dei costi di tali acquisti. | Il Comitato monitorerà da vicino le informazioni in arrivo sugli sviluppi economici e finanziari nei prossimi mesi e continuerà i suoi acquisti di titoli garantiti da ipoteca del Tesoro e di agenzie e utilizzerà gli altri suoi strumenti politici ove appropriato, fino a quando le prospettive per il mercato del lavoro non saranno migliorate sostanzialmente in un contesto di stabilità dei prezzi. Se le informazioni in arrivo supportano ampiamente l'aspettativa del Comitato di un miglioramento continuo delle condizioni del mercato del lavoro e di un ritorno dell'inflazione verso il suo obiettivo a lungo termine, il Comitato probabilmente ridurrà il ritmo degli acquisti di attività in ulteriori misure misurate nelle riunioni future. Tuttavia, gli acquisti di attività non seguono un percorso prestabilito e le decisioni del Comitato sul loro ritmo rimarranno condizionate dalle prospettive del Comitato per il mercato del lavoro e l'inflazione, nonché dalla sua valutazione della probabile efficacia e dei costi di tali acquisti. |
| Per sostenere i continui progressi verso la massima occupazione e la stabilità dei prezzi, il Comitato ha ribadito oggi la sua opinione secondo cui un atteggiamento di politica monetaria altamente accomodante rimane appropriato. Nel determinare per quanto tempo mantenere l'attuale intervallo target compreso tra 0 e 1/4 percento per il tasso sui fondi federali, il Comitato valuterà i progressi, realizzati e attesi, verso i suoi obiettivi di massima occupazione e inflazione del 2 percento. Questa valutazione terrà conto di un'ampia gamma di informazioni, comprese le misure delle condizioni del mercato del lavoro, gli indicatori delle pressioni inflazionistiche e delle aspettative di inflazione e le letture sugli sviluppi finanziari. Il Comitato continua ad anticipare, sulla base della sua valutazione di questi fattori, che probabilmente sarà opportuno mantenere l'attuale fascia obiettivo per il tasso sui fondi federali per un tempo considerevole dopo la fine del programma di acquisto di attività, soprattutto se l'inflazione prevista continua a scendere al di sotto l'obiettivo a più lungo termine del Comitato del 2% e a condizione che le aspettative di inflazione a lungo termine rimangano ben ancorate. | Per sostenere i continui progressi verso la massima occupazione e la stabilità dei prezzi, il Comitato ha ribadito oggi la sua opinione secondo cui un atteggiamento di politica monetaria altamente accomodante rimane appropriato. Nel determinare per quanto tempo mantenere l'attuale intervallo target compreso tra 0 e 1/4 percento per il tasso sui fondi federali, il Comitato valuterà i progressi, realizzati e attesi, verso i suoi obiettivi di massima occupazione e inflazione del 2 percento. Questa valutazione terrà conto di un'ampia gamma di informazioni, comprese le misure delle condizioni del mercato del lavoro, gli indicatori delle pressioni inflazionistiche e delle aspettative di inflazione e le letture sugli sviluppi finanziari. Il Comitato continua ad anticipare, sulla base della sua valutazione di questi fattori, che probabilmente sarà opportuno mantenere l'attuale fascia obiettivo per il tasso sui fondi federali per un tempo considerevole dopo la fine del programma di acquisto di attività, soprattutto se l'inflazione prevista continua a scendere al di sotto l'obiettivo a più lungo termine del Comitato del 2% e a condizione che le aspettative di inflazione a lungo termine rimangano ben ancorate. |
| Quando il Comitato deciderà di iniziare a rimuovere l'accomodamento politico, adotterà un approccio equilibrato coerente con i suoi obiettivi a lungo termine di massima occupazione e inflazione del 2%. Il Comitato attualmente prevede che, anche dopo che l'occupazione e l'inflazione sono vicine a livelli coerenti con il mandato, le condizioni economiche potrebbero, per qualche tempo, giustificare il mantenimento del tasso target sui fondi federali al di sotto dei livelli che il Comitato considera normale nel lungo periodo. Con il tasso di disoccupazione che si avvicina al 6-1/2 percento, il Comitato ha aggiornato le sue linee guida. Il cambiamento nelle linee guida del Comitato non indica alcun cambiamento nelle intenzioni politiche del Comitato come indicato nelle sue recenti dichiarazioni. | Quando il Comitato deciderà di iniziare a rimuovere l'accomodamento politico, adotterà un approccio equilibrato coerente con i suoi obiettivi a lungo termine di massima occupazione e inflazione del 2%. Il Comitato attualmente prevede che, anche dopo che l'occupazione e l'inflazione sono vicine a livelli coerenti con il mandato, le condizioni economiche potrebbero, per qualche tempo, giustificare il mantenimento del tasso target sui fondi federali al di sotto dei livelli che il Comitato considera normale nel lungo periodo. |
| Hanno votato per l'azione di politica monetaria del FOMC: Janet L. Yellen, presidente; William C. Dudley, vicepresidente; Richard W. Fisher; Sandra Pianalto; Carlo I. Plosser; Girolamo H. Powell; Jeremy C. Stein; e Daniel K. Tarullo. Ha votato contro l'azione Narayana Kocherlakota, che ha sostenuto il sesto comma, ma ritiene che il quinto indebolisca la credibilità dell'impegno del Comitato a riportare l'inflazione dal basso all'obiettivo del 2% e favorisca l'incertezza politica che ostacola l'attività economica. | Hanno votato per l'azione di politica monetaria del FOMC: Janet L. Yellen, presidente; William C. Dudley, vicepresidente; Richard W. Fisher; Narayana Kocherlakota; Sandra Pianalto; Carlo I. Plosser; Girolamo H. Powell; Jeremy C. Stein; e Daniel K. Tarullo. |
Fonte: tutti i verbali e l'indice/calendario delle dichiarazioni per il Federal Reserve
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