Ecointersect: Janet Yellin (nella foto) è vicepresidente della Federal Reserve. A differenza di altri membri votanti della Federal Reserve che possono esprimere la propria opinione, i vicepresidenti devono parlare della linea del partito. In un discorso alla Fed di San Francisco, Yellen ha dichiarato:
La Federal Reserve continua a fornire condizioni monetarie altamente accomodanti per favorire una ripresa economica più forte in un contesto di stabilità dei prezzi. Inoltre, lo scopo rimane quello di fornire una sistemazione aggiuntiva attraverso una guida rafforzata sul percorso del tasso sui fondi federali o attraverso ulteriori acquisti di attività finanziarie a più lungo termine.
Sembra un linguaggio in codice per Quantitative Easing (QE) in cui la Federal Reserve intende acquistare debito.
Per le persone in cerca di segnali di QE, insito in questo discorso c'era la ragione di più QE – la detenzione pubblica del debito federale. Il denaro utilizzato nell'acquisto del debito pubblico non può essere utilizzato per scopi di espansione economica, poiché il denaro viene parcheggiato.
Yellen ha elencato gli attuali elementi che limitano la crescita negli Stati Uniti:
- Le famiglie stanno ancora riducendo l'indebitamento, le società sono riluttanti a investire e il consolidamento fiscale è necessario nel tempo per riportare le finanze pubbliche su un percorso sostenibile.
- La prospettiva è che la disoccupazione diminuisca solo lentamente, rimanendo dolorosamente alta per molti anni a venire.
- Ci sono ora chiari segnali di rallentamento della crescita nelle economie di mercato emergenti.
- I rischi al ribasso per la crescita globale sono aumentati in modo significativo a causa delle crescenti pressioni sui mercati finanziari, riflettendo un'intensificazione dello stress nei mercati bancari e del debito sovrano europei, nonché preoccupazioni più ampie per le prospettive.
La sua conclusione (e probabilmente la posizione della Federal Reserve):
Queste circostanze richiedono azioni concertate di politica interna per stimolare la crescita e creare posti di lavoro. In effetti, come ho già notato, noi della Federal Reserve ci stiamo muovendo con vigore per promuovere una ripresa economica più forte. Tuttavia, la politica monetaria non è una panacea ed è essenziale che anche gli altri policy maker facciano la loro parte. In particolare, c'è un forte motivo per misure aggiuntive per affrontare il mercato immobiliare disfunzionale. La domanda di alloggi più forte ha il potenziale per stimolare la ripresa. Il Congresso e l'Amministrazione possono anche sostenere la ripresa nel breve termine e allo stesso tempo portare la politica fiscale su una traiettoria sostenibile a lungo termine.
Come ho sottolineato in questo discorso, c'è anche un'urgente necessità di un'azione politica da parte di un certo numero di paesi. In Europa, un'azione energica è essenziale per affrontare le tensioni fiscali e finanziarie della regione, che rappresentano una minaccia non solo per la crescita ma anche per la stabilità finanziaria globale. Inoltre, molte economie di mercato emergenti, in particolare in Asia, hanno lo scopo di sostenere la domanda interna. Tali politiche sosterrebbero una crescita economica globale più forte, più equilibrata e più sostenibile; aumenterebbero anche il benessere sociale a casa. L'effetto più profondo del miracolo asiatico degli ultimi decenni è stato quello di sollevare centinaia di milioni di persone dalla povertà. Ulteriori azioni per stimolare la domanda aggregata in Asia garantiranno il mantenimento di questo miracolo.
fonte: Federal Reserve