Finalmente un po' di dissenso negli incontri del FOMC

Ecointersect: I membri a rotazione 2011 del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno fornito alcune contese nella riunione del 09 agosto 2011 dei governatori della Federal Reserve. I presidenti della Minneapolis Fed, della Dallas Fed e della Philly Fed si sono opposti alla fissazione di un lasso di tempo per quanto tempo il tasso sui fondi federali potrebbe essere mantenuto a livelli bassi, almeno fino alla metà del 2013.

Il verbale dell'incontro dice:

Il Comitato prevede attualmente che le condizioni economiche, compresi i bassi tassi di utilizzo delle risorse e le prospettive di inflazione contenute nel medio periodo, possano garantire livelli eccezionalmente bassi per il tasso sui fondi federali almeno fino alla metà del 2013.

La stessa dichiarazione dell'assemblea era in molti modi una fotocopia delle dichiarazioni precedenti, tranne che la situazione attuale è stata descritta in termini meno buoni indicando:

• il mercato del lavoro è peggiorato
• la spesa delle famiglie è piatta
• l'immobiliare è depresso

È stato incluso anche un paragrafo in cui i partecipanti hanno esaminato le opzioni per promuovere una "ripresa più forte". Questo potrebbe essere interpretato da molti come un vero e proprio dire che hanno guardato agli strumenti che avevano a disposizione se l'economia avesse continuato a vacillare.

Il testo integrale del verbale della riunione:

Le informazioni ricevute dopo la riunione del Federal Open Market Committee a giugno indicano che la crescita economica finora quest'anno è stata considerevolmente più lenta di quanto previsto dal Comitato. Gli indicatori suggeriscono un deterioramento delle condizioni generali del mercato del lavoro negli ultimi mesi e il tasso di disoccupazione è aumentato. La spesa delle famiglie si è appiattita, gli investimenti in strutture non residenziali sono ancora deboli e il settore immobiliare rimane depresso. Tuttavia, gli investimenti aziendali in attrezzature e software continuano ad espandersi. Fattori temporanei, tra cui l'effetto frenante dell'aumento dei prezzi dei generi alimentari e dell'energia sul potere d'acquisto e sulla spesa dei consumatori, nonché le interruzioni della catena di approvvigionamento associate ai tragici eventi in Giappone, sembrano spiegare solo una parte della recente debolezza dell'attività economica. L'inflazione è aumentata all'inizio dell'anno, riflettendo principalmente l'aumento dei prezzi di alcune materie prime e beni importati, nonché le interruzioni della catena di approvvigionamento. Più di recente, l'inflazione è diminuita poiché i prezzi dell'energia e alcune materie prime sono diminuiti rispetto ai picchi precedenti. Le aspettative di inflazione a più lungo termine sono rimaste stabili.

Coerentemente con il suo mandato statutario, il Comitato cerca di favorire la massima occupazione e la stabilità dei prezzi. Il Comitato si aspetta ora un ritmo di ripresa un po' più lento nei prossimi trimestri rispetto al momento della riunione precedente e prevede che il tasso di disoccupazione diminuirà solo gradualmente verso livelli che il Comitato giudica coerenti con il suo doppio mandato. Inoltre, sono aumentati i rischi al ribasso per le prospettive economiche. Il Comitato prevede inoltre che l'inflazione si assesterà, nei prossimi trimestri, a livelli pari o inferiori a quelli coerenti con il duplice mandato del Comitato, poiché gli effetti dei passati aumenti dei prezzi dell'energia e di altre materie prime si dissolveranno ulteriormente. Tuttavia, il Comitato continuerà a prestare molta attenzione all'evoluzione dell'inflazione e alle aspettative di inflazione.

Per promuovere la ripresa economica in corso e per contribuire a garantire che l'inflazione, nel tempo, sia a livelli coerenti con il suo mandato, il Comitato ha deciso oggi di mantenere l'intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali da 0 a 1/4 percento. Il Comitato prevede attualmente che le condizioni economiche, compresi i bassi tassi di utilizzo delle risorse e le prospettive di inflazione contenute nel medio periodo, possano garantire livelli eccezionalmente bassi per il tasso sui fondi federali almeno fino alla metà del 2013. Il Comitato manterrà inoltre la sua politica esistente di reinvestire i pagamenti del capitale dalle sue partecipazioni in titoli. Il Comitato riesaminerà regolarmente l'entità e la composizione delle sue partecipazioni in titoli ed è pronto ad adeguare tali partecipazioni a seconda dei casi.

Il Comitato ha discusso la gamma di strumenti politici disponibili per promuovere una ripresa economica più forte in un contesto di stabilità dei prezzi. Continuerà a valutare le prospettive economiche alla luce delle informazioni in arrivo ed è pronto a utilizzare questi strumenti in modo appropriato.

Hanno votato per l'azione di politica monetaria del FOMC: Ben S. Bernanke, presidente; William C. Dudley, vicepresidente; Elisabetta A. Duca; Charles L. Evans; Sarah Bloom Raskin; Daniel K.Tarullo; e Janet L. Yellen.

Hanno votato contro l'azione: Richard W. Fisher, Narayana Kocherlakota e Charles I. Plosser, che avrebbero preferito continuare a descrivere le condizioni economiche come tali da garantire livelli eccezionalmente bassi per il tasso sui fondi federali per un lungo periodo.

fonte: Federal Reserve