Novembre 2014 ISM Manufacturing Survey diminuisce in modo insignificante. L'espansione continua

Scritto da Steven Hansen

L'indagine ISM Manufacturing continua a indicare la produzione crescita espansione con una diminuzione insignificante del tasso di crescita. Questo sondaggio dovrebbe essere considerato una buona notizia in quanto riconferma un rapporto piuttosto forte il mese scorso. Interni chiave migliorati.

L'indice di indagine ISM Manufacturing (PMI) è sceso da 59.0 a 58.7 (50 separa la contrazione e l'espansione del settore manifatturiero). Questo era al di sopra delle aspettative che erano da 56.5 a 60.0 (consenso 57.8).

Questo indice ha avuto un trend rialzista generale dalla metà del 2013, ma il trend di tre mesi è stato relativamente piatto. Questo è il sedicesimo mese di espansione. Le indagini regionali sulla produzione della Fed indicavano una crescita in ottobre, e ora l'ISM indica che anche la produzione mostra un'espansione a ottobre.

La penetrazione relativamente profonda di questo indice al di sotto di 50 ha normalmente portato a una recessione.

Il rumoroso portafoglio ordini è passato da 53.0 a 55.0 e rimane in espansione. La crescita dell'arretrato è un indicatore del miglioramento delle condizioni; un numero inferiore a 50 indica la contrazione. L'accuratezza del backlog non ha un'elevata correlazione con i dati effettivi.

Eccezioni dalla versione ISM:

L'attività economica nel settore manifatturiero si è espansa a novembre per il 18° mese consecutivo e l'economia complessiva è cresciuta per il 66° mese consecutivo, affermano i dirigenti dell'approvvigionamento della nazione nell'ultimo Manufacturing ISM® Report On Business®.

Il PMI® di novembre ha registrato il 58.7%, una diminuzione di 0.3 punti percentuali rispetto al 59% di ottobre, indicando una continua espansione nel settore manifatturiero. Il New Orders Index ha registrato il 66 percento, un aumento di 0.2 punti percentuali rispetto al 65.8 percento di ottobre. L'indice della produzione ha registrato il 64.4 percento, 0.4 punti percentuali al di sotto del valore di ottobre del 64.8 percento. L'indice dell'occupazione è cresciuto per il 17° mese consecutivo, registrando il 54.9 per cento, un calo di 0.6 punti percentuali al di sotto della lettura di ottobre del 55.5 per cento. Le scorte di materie prime hanno registrato il 51.5%, un calo di 1 punto percentuale rispetto al 52.5% di ottobre. L'indice dei prezzi ha registrato il 44.5%, in calo di 9 punti percentuali rispetto al 53.5% di ottobre, indicando prezzi delle materie prime inferiori a novembre rispetto a ottobre. I commenti del panel sono ottimisti sulla forte domanda e sui nuovi ordini, con alcuni che esprimono preoccupazione per i rallentamenti dei porti della costa occidentale e la minaccia di un potenziale sciopero portuale.

Delle 18 industrie manifatturiere, 14 registrano una crescita a novembre nel seguente ordine: prodotti alimentari, bevande e tabacco; Varie Produzione; Mobili e prodotti correlati; Prodotti in metallo fabbricati; Mulini tessili; Stampa e attività di supporto correlate; Apparecchiature elettriche, apparecchi e componenti; Prodotti di carta; materie plastiche e prodotti in gomma; Macchinari; attrezzature di trasporto; Prodotti minerali non metallici; prodotti petroliferi e del carbone; e metalli primari. L'unica contrazione segnalata dal settore a novembre riguarda abbigliamento, pelle e prodotti affini.

È interessante notare che ISM Manufacturing rappresenta meno del 10% dell'occupazione USA e circa il 20% dell'economia aziendale. Storicamente, si potrebbe sostenere che la parte di produzione di ISM Manufacturing guida l'indice di produzione industriale della Fed, tuttavia la correlazione non è forte quando si osservano le tendenze.

I nuovi ordini hanno conseguenze economiche dirette. L'espansione dei nuovi ordini è un segnale relativamente affidabile che una recessione NON è imminente. Tuttavia, la contrazione dei nuovi ordini ha dato due falsi avvertimenti di recessione dal 2000.

Tuttavia, tenendo questo e altri sondaggi Ecointersect segue responsabile delle loro previsioni, il grafico seguente confronta i dati concreti del sottoindice di produzione dei prodotti industriali (barra blu) e delle spedizioni di produzione del censimento degli Stati Uniti (barra rossa) all'ISM Manufacturing Survey (barra viola).

Confronto tra sondaggi e dati reali

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Avvertenze sull'uso dell'ISM Manufacturing Index:

Questo è un sondaggio, una quantificazione dell'opinione, non dei fatti e dei dati. Tuttavia, come sottolineato in precedenza, alcuni elementi di questa indagine hanno una correlazione da buona a eccellente con l'economia. I sondaggi portano dati concreti da settimane a mesi e possono fornire informazioni precoci sulle condizioni mutevoli.

Molti usano la produzione ISM come guida nella stima della crescita dell'occupazione manifatturiera. Ecointersect ha eseguito i coefficienti di correlazione per l'occupazione manifatturiera ISM e la serie di dati sull'occupazione manifatturiera BLS di cui sopra a partire dal 1988, utilizzando dati trimestrali. Le correlazioni coincidenti sono in realtà negative, ma scarse (r = da -0.2 a -0.4 per i vari periodi di tempo esaminati). Vedere qui per le definizioni.

Prima del 2000 i dati sull'occupazione ISM avevano una debole correlazione positiva con i dati BLS 4-7 trimestri dopo (valori r superiori a 0.6). Dal 2000 le correlazioni per l'occupazione manifatturiera ISM come indicatore anticipatore per l'occupazione manifatturiera BLS sono state comprese tra 0 e 0.3 per r (coefficiente di correlazione). Questi valori definiscono le correlazioni da nessuna a scarsa.

In altre parole, l'indice di occupazione ISM non è utile per comprendere la produzione posti di lavorocrescita. Il grafico seguente mostra i guadagni dell'occupazione nel settore manifatturiero BLS mese su mese rispetto all'indice dell'occupazione nel settore manifatturiero ISM.

Indicizzato a gennaio 2000 – Confronto tra l'ISM Manufacturing Employment Subindex (linea blu) e BLS Manufacturing Employment (linea rossa) – tutti i dati destagionalizzati

L'indice di occupazione ISM appare utile per prevedere i punti di svolta che possono portare i dati BLS fino a un anno.

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