Scritto da Steven Hansen

Guardando indietro, la Federal Reserve riteneva che il calo dei prezzi del petrolio fosse positivo per l'economia e avrebbe fornito uno stimolo in quanto i consumatori avrebbero potuto spendere i soldi risparmiati per abbassare i prezzi del petrolio su altri articoli. 

Una rapida occhiata mostra che il tasso di crescita dei consumi è diminuito rispetto al picco di gennaio 2015. I prezzi del petrolio più bassi non sembrano aumentare i consumi.

E il tasso di risparmio personale, che ha raggiunto il picco alla fine del 2012, è rimasto in un intervallo molto ristretto da gennaio 2013. Qualsiasi risparmio derivante dal minor costo del carburante non è migrato in risparmio (denaro depositato o riduzione del debito).

I prezzi dell'energia a volte sono correlati positivamente alle spese, a volte sono correlati negativamente, ma la maggior parte delle volte fa le sue cose.

Quello che ho trovato interessante è che i consumatori stanno attualmente spendendo di più in articoli legati all'energia rispetto a prima del recente calo dei prezzi dell'energia.

L'aumento della spesa per consumi dall'inizio del 2015 è derivato dai beni durevoli e, in larga misura, dal settore automobilistico. Il consumatore sembra aver investito i risparmi di carburante su bestie ad alto consumo di gas. [grafico sotto dall'Università del Michigan]

E i consumatori hanno iniziato a guidare di più. Il grafico seguente mostra le miglia percorse rettificate per la popolazione.

Sempre nel tempo, la vera correlazione tra le spese è il reddito. Le persone alla fine spendono tutto ciò che guadagnano. Se misuri un'economia in base a quanto spende (PIL) – perché qualcuno dovrebbe credere che prezzi più bassi per qualsiasi cosa possano fornire una spinta economica. Ha detto Yellen in una conferenza stampa in una conferenza stampa il 17 dicembre 2015:

Dal punto di vista dell'outlook degli Stati Uniti e degli Stati Uniti, il calo che abbiamo visto nei prezzi del petrolio è probabile che sia, in linea, positivo... È un bene per le famiglie, per le famiglie. È mettere più soldi nelle loro tasche.

Il PIL è tutt'altro che uno strumento perfetto per misurare l'economia e non tenta di misurare la salute economica del suo cittadino medio. 

Considera che durante i periodi di prezzi più bassi della benzina, i consumatori hanno iniziato a spendere più di quanto guadagnassero. I prezzi più bassi del carburante hanno fatto sentire le famiglie più ricche? È una coincidenza o solo un'altra legge economica non compresa?

Altre notizie economiche di questa settimana:

 Ecointersect Indice economico per Aprile 2016 di nuovo leggermente migliorato, ma rimane relativamente debole. L'indice continua vicino a uno dei valori più bassi dalla fine della Grande Recessione. Questo miglioramento marginale dell'indice è dovuto al confronto dei dati con dati relativamente deboli, sia mese su mese che anno su anno. La nostra previsione a sei mesi sull'occupazione prevede una crescita dell'occupazione leggermente più debole per aprile e il calo a lungo termine delle previsioni sull'occupazione rimane in gioco.

L'indice di crescita dell'Economic Cycle Research Institute (ECRI) Weekly Leading Index (WLI) è ora in territorio positivo e prevede un rafforzamento marginale dell'economia tra sei mesi.

Attuale indice di crescita ECRI WLI

Le aspettative del mercato per le richieste di disoccupazione iniziali settimanali (da Bloomberg) erano da 240,000 a 264,000 (consenso 260,000) e il Dipartimento del Lavoro ha riportato 257,000 nuove richieste. La più importante (a causa della volatilità nei sinistri segnalati settimanalmente e degli errori di stagionalità nell'adeguamento dei dati) la media mobile a 4 settimane è passata da 260,750 (riportata la scorsa settimana come 260,500) a 256,000. Le medie mobili in genere sono state pari o inferiori a 300,000 da agosto 2014.

Richieste di disoccupazione iniziali settimanali – Media di 4 settimane – Destagionalizzata – 2011 (linea rossa), 2012 (linea verde), 2013 (linea blu), 2014 (linea arancione), 2015 (linea viola)

Fallimenti questa settimana: Goodrich Petroleum, SunEdison (fka MEMC Electronic Materials), Sao Paulo, Lupatech con sede in Brasile (f/k/a Valmicro Industria e Comercio de Valvulas – Capitolo 15)

Scorecard del rilascio economico settimanale: