Prévisions économiques d'avril 2011 : probablement au sommet du sous-cycle

Chaque mois avant de préparer nos prévisions économiques, Econintersect passe en revue de nombreuses sources de données coïncidentes, des données prospectives, des informations anecdotiques - ainsi que la mise à jour de nos outils de prévision exclusifs.

L'économie réelle n'est pas présentée dans le monde du produit intérieur brut (PIB) qui est un dinosaure de l'époque de l'étalon-or et de la révolution industrielle. La prévision économique nécessite une large intégration de brosse de nombreux éléments liés à l'économie.

Quoi qu'il en soit, le PIB est un rétroviseur de l'activité économique. Sachant que le PIB était de 3.1% (analyse ici) au 4T2011 ne vous dit pas grand-chose sur la direction que prend l'économie.

L'élaboration d'une prévision économique quantitative a pour objectif de donner du poids à la dynamique que nous observons. Nous présentons les résultats de nos données économiques, puis essayons d'expliquer pourquoi c'est – ou pas – la bonne réponse. Notre objectif est d'être très critique vis-à-vis des données que nous produisons.

Évidemment, nos méthodologies sont basées sur la modélisation de dynamiques passées, et le futur n'est jamais le résultat d'une simple extrapolation du passé.

Prévisions d'avril 2011

L'économie continuera de croître en avril 2011, mais tout porte à croire que le taux de croissance sera presque stable. Nous vivons dans une économie tortueuse où le taux de croissance a rarement été fort depuis la récession de 2001.

Ceci est révélateur d'une action en tête dans un sous-cycle économique en expansion modérée qui a commencé en décembre. Il n'y a aucune indication d'une contraction pour le moment. L'accéléromètre économique dans le graphique ci-dessus est un indicateur du taux de croissance observé en mars, tandis que la pression économique sous-jacente est le taux d'expansion prévu pour avril 2011.

La vitesse économique est une somme pondérée des éléments économiques soutenant la croissance. En d'autres termes, environ 80 % de la dynamique soutiennent une croissance économique positive dans les 30 à 60 prochains jours.

Une composante majeure de l'EEI est liée au transport. Econintersect considère que le transport (camion, rail et conteneur maritime) est le principal point d'impulsion économique - et sa tendance représente la pression économique sous-jacente.

Ce mois-ci, la portion transport de l'indice EEI s'est aplatie. Cette partie de l'indice est assez bruyante et une moyenne mobile sur 3 mois est utilisée pour supprimer une partie du bruit.

Ce mois-ci, Econintersect introduit un nouveau volet à ses prévisions économiques : l'emploi. La prévision de l'emploi est problématique car :

  • le fait que l'embauche ou le licenciement ait lieu au cours d'un mois donné est soumis aux caprices de l'entreprise ;
  • l'incertitude de l'erreur de mesure mensuelle pour les PFN (masse salariale non agricole) est de l'ordre de +/- 100,000 XNUMX ;
  • l'incertitude d'erreur de mesure pour l'emploi total, qui est utilisée pour calculer le taux de chômage, est de l'ordre de +/- 300,000 XNUMX ;
  • le BLS, qui produit les données officielles sur l'emploi, utilise une méthodologie controversée pour ajuster ses données. Leur modélisation naissance / décès à elle seule peut ajuster l'emploi jusqu'à 150,000 XNUMX dans un mois donné ; et,
  • l'emploi n'est pas le résultat d'une simple dynamique mais d'une pression économique à long terme sur de multiples fronts.

L'indice Econintersect des emplois (EJI) est conçu pour indiquer la dynamique ou les pressions sous-jacentes des emplois.

La mise en garde dans l'utilisation de cet indice est que pendant les périodes de contraction économique, le marché du travail a tendance à sur-corriger la contraction. Inversement, dans les premières périodes de reprise/d'expansion, l'expansion de l'emploi a tendance à sur-corriger l'expansion.

L'indice suggère que la croissance de l'emploi devrait être relativement la même en février, mars et avril 2011 pour soutenir la dynamique économique actuelle. Les données réelles suggèrent que nous pourrions être dans une partie du cycle de surcorrection et que la croissance de l'emploi pourrait dépasser un niveau d'équilibre.

En utilisant des nombres ronds, Econintersect projette une croissance de la masse salariale non agricole privée à 150,000 2011 pour avril XNUMX.

Pour une explication complète de l'EEI, veuillez consulter le Prévisions octobre 2010.

Prévisions EEI passées pour : Mars 2011, Février 2011, January 2011, Décembre 2010, novembre 2010Octobre 2010septembre 2010.