L'amélioration de Case-Shiller est-elle plus qu'un rebond saisonnier ?

Avec la publication des données Case-Shiller, Econintersect résume tous les indices des prix des logements pour ses lecteurs. Case-Shiller montre une amélioration saisonnière normale entre mars et avril 2011:

Les données jusqu'en avril 2011, publiées aujourd'hui par S&P Indices pour ses indices des prix des logements S&P/Case-Shiller, la principale mesure des prix des logements aux États-Unis, montrent une augmentation mensuelle des prix des composites 10 et 20 villes pour la première fois en huit mois. Les composites 10 et 20 villes ont augmenté de 0.8% et 0.7%, respectivement, en avril par rapport à mars. Les deux indices sont plus bas qu'il y a un an; le 10-City Composite a chuté de 3.1% et le 20-City Composite est en baisse de 4.0% par rapport aux niveaux d'avril 2010. Six des 20 MSA ont affiché de nouveaux creux d'indice en avril – Charlotte, Chicago, Détroit, Las Vegas, Miami et Tampa.

Treize des villes et les deux composites ont affiché des variations mensuelles positives. Avec des niveaux d'indice de 152.51 et 138.84, respectivement, les indices composites 10 et 20 villes sont au-dessus de leurs niveaux de mars 2011, qui avaient été un nouveau creux de crise pour l'indice composite 20 villes.

En comparant tous les indices des prix des maisons, il faut comprendre que chacun des indices utilise une méthodologie différente pour compiler ses indices - et aucun indice n'est parfait. Dans ce cas, cependant, tous affichent les mêmes tendances.

Le rebond à la hausse que nous observons est le rebond saisonnier annuel que nous observons chaque année – et cet effet a été prévu. La différence est que le rebond vient d'un point de départ inférieur en territoire de double creux. Avec des chiffres de ventes faibles jusqu'à présent cette saison, il ne semble pas qu'une reprise soit encore à l'horizon.

Un résumé des auteurs des principaux indices :

Affaire Shiller est incertain de ce que la hausse des prix des maisons indique.

« Dans un changement bienvenu par rapport aux derniers mois, ce mois est meilleur que l'an dernier – les chiffres d'avril dépassent ceux de mars », a déclaré David M. Blitzer, président du comité des indices chez S&P Indices. "Cependant, les chiffres désaisonnalisés montrent qu'une grande partie de l'amélioration reflète le début de la saison d'achat de maisons printemps-été. Il est beaucoup trop tôt pour dire s'il s'agit d'un tournant ou simplement en raison d'un temps plus chaud.

« D'autres statistiques sur le logement montrent les mêmes tendances. Les mises en chantier de maisons unifamiliales étaient en hausse en mai, mais toujours bien en deçà de leurs niveaux de 2010 et toujours très près de leur creux de 30 ans. Les ventes de maisons existantes ont augmenté en mai, mais sont toujours inférieures d'environ 15 % au rythme de l'an dernier et d'environ 35 % au-dessous de leur rythme de 2005. Alors que les saisies restent un facteur important dans la plupart des régions du pays, les indices S&P/Experian Consumer Credit Default montrent une légère baisse du rythme des nouveaux défauts depuis novembre dernier. D'autres rapports confirment que les banques ont resserré les normes de prêt au cours de la dernière année, ce qui rend plus difficile l'obtention d'un prêt hypothécaire malgré des taux d'intérêt très bas.

CoreLogicMark Fleming, économiste en chef, commente la première hausse de leur indice d'avril cette année :

Alors que la reprise économique est encore fragile et qu'un point de données n'est pas une tendance, l'augmentation d'un mois à l'autre basée sur l'activité des ventes d'avril est un signe positif. Il s'agit de la première augmentation d'un mois à l'autre de l'IPH depuis la suppression du soutien gouvernemental à l'achat de logements, et cela incite à un optimisme prudent.

Laurent Yun de la Association nationale des agents immobilierss attribue les faibles conditions du marché à la météo, aux prix du pétrole et au crédit pour les faibles conditions du marché dans leurs données de mai, même si les prix des maisons ont augmenté :

"La flambée des prix de l'essence ainsi que les intempéries généralisées ont nui aux achats de maisons en avril, entraînant des chiffres faibles pour les fermetures réelles en mai", a-t-il déclaré. « L'activité actuelle du marché du logement indique un rythme très lent de l'activité économique au sens large, mais les récents renversements des prix du pétrole sont susceptibles d'atténuer l'impact à l'avenir. Le rythme de l'activité commerciale au second semestre de l'année devrait être plus fort qu'au premier semestre, et sera beaucoup plus rapide qu'au second semestre de l'année dernière. »

Yun a déclaré que le marché était également contraint par la communauté des prêteurs. "Même avec le ralentissement économique récent, il s'agit d'une performance décevante, les ventes de logements étant freinées par des normes de souscription de prêts trop restrictives", a-t-il déclaré. "Il y a eu un mouvement de balancier entre des normes très souples qui ont conduit au boom immobilier et à des pratiques inutilement restrictives en tant que réaction excessive à la correction immobilière - cette réaction excessive freine clairement la reprise."

Fournisseur de données en temps réel Recherche Altos constate une hausse saisonnière normale des prix des maisons dans leurs données de mai :

Les dominos tombent alors que les HPI traditionnels commencent à reconnaître que les prix des logements ne tombent pas à travers le plancher ce trimestre. Il y a seulement quelques semaines, S&P Case-Shiller a annoncé ses données de mars et les gros titres de Double Dip ont crié. Aujourd'hui, Radar Logic a publié ses données RPX pour avril et est le dernier des HPI à augmenter de mois en mois. Pour votre rappel, voici comment l'histoire s'est déroulée.

Source Date d'inflexion Date de publication
Prix ​​composite Altos 20 villes des nouvelles inscriptions (hebdomadaire) 14 janvier 2011 17 janvier 2011
Prix ​​médian composite Altos 20 villes (hebdomadaire) 4 février 2011 Février 7,2011
Analyse du marché du logement DISCERN 7 février 2011
Prix ​​médian composite Altos 20 villes (moyenne glissante sur 90 jours) 25 mars 2011 28 mars 2011
Webémission sur le rétablissement du poisson-chat d'Altos 1 juin 2011
CoreLogic HPI Avril, 2011 1 juin 2011
Indice national des prix des maisons FHFA Avril, 2011 22 juin 2011
Radar Logique RPX Avril, 2011 23 juin 2011
S&P Case Shiller 20 City Composite Avril, 2011

Altos Research ce mois-ci a également déclaré:

Attendez-vous à un triple plongeon, un quadruple plongeon et un quintuple plongeon. Zut, nous avons vu en juillet que les prix des maisons de 2011 tomberaient en dessous des niveaux de 2009. Nous l'avons confirmé en novembre. Attendez-vous à de la volatilité. Répétez : attendez-vous à de la volatilité.

Lisez les articles connexes ci-dessous de divers auteurs. Econintersect publie toutes les vues bien informées du marché du logement. Il ne fait aucun doute que les prix des maisons s'améliorent, mais c'est normal à cette période de l'année. Le fil conducteur est que personne ne voit aucune indication que la baisse générale des ventes ou des prix des maisons existantes est terminée.

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