Le baromètre de l'activité chimique de juin 2020 baisse à nouveau et reste en forte contraction

du Conseil américain de chimie

Le Baromètre d'Activité Chimique (CAB), un indicateur économique avancé créé par l'American Chemistry Council (ACC), a baissé de 0.3% en juin sur une moyenne mobile de trois mois (3MMA) après une baisse de 4.6% en mai. En glissement annuel (Y/Y), le baromètre a chuté de 12.0% en juin.

Les données non ajustées montrent un gain de 3.5% en juin après un gain de 2.2% en mai et une baisse de 6.3% en avril. L'indice de diffusion est passé de 35 % à 53 %. L'indice de diffusion marque le nombre de contributeurs positifs par rapport au nombre total d'indicateurs suivis. La lecture du CAB pour mai a été révisée à la hausse de 2.68 points et la lecture d'avril a été révisée à la hausse de 0.05 point.

Le baromètre de l'activité chimique comporte quatre composantes principales, chacune constituée d'une variété d'indicateurs : 1) la production ; 2) cours des actions ; 3) les prix des produits ; et 4) inventaires et autres indicateurs.

Les indicateurs liés à la production étaient légèrement positifs en juin. Les tendances concernant les résines, les pigments et les produits chimiques de performance liés à la construction étaient mitigées, tout comme les résines utilisées dans les appareils électroménagers, les véhicules légers, les machines et autres biens durables. Les résines plastiques utilisées dans les emballages et pour les applications grand public et institutionnelles ont été positives. La chimie des performances a rebondi et les exportations américaines ont été faibles. Les cours des actions ont été mitigés et les prix des produits et des intrants se raffermissent. Les stocks et les autres indicateurs de la chaîne d'approvisionnement étaient mitigés.

Par Kevin Swift, économiste en chef chez ACC :

Alors que la dernière lecture du CAB est compatible avec une récession, deux mois consécutifs de gains dans les données non ajustées sont une évolution positive. Nous voudrons voir au moins un autre mois de gains afin de conclure que l'économie a franchi un cap.

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Mises en garde sur le baromètre d'activité chimique (CAB) :

Le CAB est conçu et préparé conformément aux directives antitrust de l'ACC et aux directives de la FTC Safe Harbor ; n'utilise pas les informations de prix spécifiques à l'entreprise comme données d'entrée, et les données sont agrégées de telle sorte que les données spécifiques à l'entreprise et au produit ne peuvent pas être déterminées.

Remarque : Tous les efforts ont été faits dans la préparation de cette publication pour fournir les meilleures informations disponibles. Cependant, ni l'American Chemistry Council, ni aucun de ses employés, agents ou autres ayants droit ne donne aucune garantie, expresse ou implicite, ou n'assume aucune responsabilité pour toute utilisation, ou les résultats d'une telle utilisation, de toute information ou donnée divulguée dans ce materiel.

La définition du CAB :

Le baromètre de l'activité chimique est un indicateur économique avancé dérivé d'un indice composite de l'activité de l'industrie chimique. L'industrie chimique s'est avérée systématiquement en tête du cycle économique de l'économie américaine étant donné sa position initiale dans la chaîne d'approvisionnement, et ce baromètre peut être utilisé pour déterminer les points de retournement et les tendances probables dans l'économie au sens large. Les mouvements d'un mois à l'autre peuvent être volatils, une moyenne mobile sur trois mois du baromètre est donc fournie. Cela donne une image plus cohérente et illustrative des tendances économiques nationales.

En appliquant le CAB à 1912, il a été démontré qu'il fournit une avance de deux à quatorze mois, avec une avance moyenne de huit mois aux pics de cycle tels que déterminés par le National Bureau of Economic Research. L'avance médiane était également de huit mois. Aux creux du cycle économique, le CAB est en avance d'un à sept mois, avec une avance moyenne de quatre mois. L'avance médiane était de trois mois. Le CAB est rebasé sur l'avance moyenne (en mois) d'une moyenne de 100 dans l'année de base (l'année 2012 a été utilisée) d'une série chronologique de référence. Ce dernier est l'indice de production industrielle de la Réserve fédérale.

Cet indice est un mélange d'éléments monétaires/non monétaires avec une méthodologie d'analyse qui n'est pas transparente – et comprend certains éléments non chimiques tels que l'indice ISM manufacturier et les permis de construire résidentiels. La composition et le concept du CAB selon les auteurs :

Le CAB comprend des indicateurs relatifs à la production de chlore et d'autres alcalis, de pigments, de résines plastiques et d'autres produits chimiques industriels de base sélectionnés ; données sur les actions des sociétés chimiques; heures travaillées dans les produits chimiques; informations de source publique sur les prix des produits chimiques ; les ventes aux stocks de l'industrie de l'utilisation finale (ou du client) ; et plusieurs mesures économiques de premier plan plus larges (permis de construire et nouvelles commandes). Chaque mois, ACC fournit un numéro de baromètre, qui reflète les données d'activité pour le mois en cours, ainsi qu'une moyenne mobile sur trois mois. Le CAB a été développé par le département d'économie de l'American Chemistry Council.

Le baromètre de l'activité chimique est un indicateur économique avancé dérivé d'un indice composite de l'activité de l'industrie chimique. L'industrie chimique s'est avérée systématiquement en tête du cycle économique de l'économie américaine étant donné sa position initiale dans la chaîne d'approvisionnement, et ce baromètre peut être utilisé pour déterminer les points de retournement et les tendances probables dans l'économie au sens large. Les mouvements d'un mois à l'autre peuvent être volatils, une moyenne mobile sur trois mois du baromètre est donc fournie. Cela donne une image plus cohérente et illustrative des tendances économiques nationales.

En appliquant le CAB à 1919, il a été démontré qu'il offrait une avance plus longue (ou plus performante) que le National Bureau of Economic Research, de deux à 14 mois, avec une avance moyenne de huit mois aux pics de cycle. L'avance médiane était également de huit mois. Aux creux du cycle économique, le CAB est en avance d'un à sept mois, avec une avance moyenne de quatre mois. L'avance médiane était de trois mois. Le CAB est rebasé sur l'avance moyenne (en mois) d'une moyenne de 100 dans l'année de base (l'année 2007 a été utilisée) d'une série chronologique de référence. Ce dernier est l'indice de production industrielle de la Réserve fédérale.

Le CAB est conçu et préparé conformément aux directives antitrust de l'ACC et aux directives de la FTC Safe Harbor ; n'utilise pas les informations de prix spécifiques à l'entreprise comme données d'entrée ; et les données sont agrégées de telle sorte que les données spécifiques à l'entreprise et au produit ne peuvent pas être déterminées.

Comme il s'agit d'un indice avancé relativement nouveau, notre plus grande préoccupation est la révision en amont (qui dégrade la précision en temps réel). Heureusement (pourvu ?) les révisions en arrière ont été relativement faibles à ce jour.

Aucun indice de prévision économique n'a prouvé qu'il avait toutes les réponses, car la raison de la récession économique est une combinaison de dynamiques changeantes. Econintersection continuera d'examiner cet indice avancé et d'autres dans le cadre de nos prévisions économiques mensuelles.

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