Estimation anticipée 4T2018 Croissance trimestrielle du PIB à 2.6%

Écrit par Steven Hansen

L'avance [et la deuxième] estimation du produit intérieur brut (PIB) réel du quatrième trimestre 2018 est un positif 2.6 %. Cette croissance est pire que les 3.4 % du trimestre précédent si l'on regarde la croissance globale d'un trimestre à l'autre.

Le marché attendu (dès Econoday) :

Considérer:

• Cette estimation anticipée publiée aujourd'hui est basée sur des données sources incomplètes ou sujettes à révision. (Voir les mises en garde ci-dessous.) Veuillez noter qu'historiquement, les estimations avancées peuvent être un peu plus que des suppositions farfelues. CEPENDANT - en raison de la fermeture du gouvernement - cela est également considéré comme la deuxième publication du PIB du 4T2018.
• Le PIB global est calculé en annualisant les données d'un trimestre par rapport aux données des trimestres précédents. Une meilleure méthode serait de regarder la croissance par rapport au même trimestre il y a un an. Pour le 4T2018, la croissance en glissement annuel est désormais de 3.1 %, contre 3 % en glissement annuel au 2018T3.0. On pourrait donc dire que le taux de croissance du PIB s'est amélioré de 0.1 % par rapport au trimestre précédent.

PIB réel exprimé en variation d'une année à l'autre

Le même rapport fournit également le revenu intérieur brut (RIB) qui, en théorie, devrait être égal au produit intérieur brut. Certains ont fait valoir que l'écart est dû à une mauvaise classification des gains en capital comme revenu ordinaire - mais quelle qu'en soit la raison, il existe des différences.

PIB réel (ligne bleue) vs. RIB réel (ligne rouge) exprimé en variation d'une année sur l'autre

Le PIB réel est corrigé de l'inflation et annualisé – et le PIB réel par habitant reste sur une tendance générale à la hausse.

PIB réel par habitant

Le tableau ci-dessous compare l'estimation du PIB du trimestre précédent (tableau 1.1.2) avec l'estimation actuelle de ce trimestre qui montre :

• la consommation de biens et services s'est améliorée, ajoutant 1.9 % au PIB.
• la balance commerciale s'est améliorée en déduisant 0.2 % du PIB
• la variation des stocks a ajouté 0.1 % au PIB
• l'investissement fixe a ajouté 0.8 % au PIB
• les dépenses fédérales ont ajouté 0.1 % au PIB

Voici le tableau 1.1.2 avant la révision annuelle : [Cliquez pour agrandir]

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Ce que dit le BEA de ce devis :

En raison de la récente fermeture partielle du gouvernement, ce rapport initial pour le quatrième trimestre et PIB annuel pour 2018 remplace la publication de l'estimation « anticipée » initialement prévue le 30 janvier et de la « deuxième » estimation initialement prévue le 28 février.

L'augmentation du PIB réel au quatrième trimestre a reflété les contributions positives des dépenses de consommation personnelle (PCE), des investissements fixes non résidentiels, des exportations, des investissements privés en stocks et des dépenses du gouvernement fédéral. Celles-ci ont été en partie compensées par les contributions négatives de l'investissement fixe résidentiel et des dépenses des gouvernements des États et des collectivités locales. Les importations, qui sont une soustraction dans le calcul du PIB, ont augmenté.

La décélération de la croissance du PIB réel au quatrième trimestre a reflété les décélérations de l'investissement privé dans les stocks, le PCE et les dépenses du gouvernement fédéral et une baisse des dépenses des États et des gouvernements locaux. Ces mouvements ont été en partie compensés par une reprise des exportations et une accélération de l'investissement fixe non résidentiel. Les importations ont moins augmenté au quatrième trimestre qu'au troisième trimestre.

L'inflation continue de se modérer alors que le « déflateur » qui ajuste la valeur actuelle du PIB à une valeur comparable « réelle » continue de se modérer. Ce qui suit compare le déflateur du PIB à l'indice des prix à la consommation :

Mises en garde sur l'utilisation du produit intérieur brut (PIB)

Le PIB est la valeur marchande de tous les biens et services finaux produits aux États-Unis où de l'argent est utilisé dans la transaction - et il est exprimé en nombre annualisé. PIB = consommation privée + investissement brut + dépenses publiques + (exportations − importations), ou PIB = C + I + G + (X – M). Le PIB compte les dépenses monétaires. Il est conçu pour compter la valeur ajoutée afin que les marchandises ne soient pas comptées encore et encore lors de leur passage dans la chaîne de fabrication – vente en gros – vente au détail.

La langue vernaculaire relative aux différentes versions du PIB :

Les estimations « anticipées », basées sur des données sources incomplètes ou sujettes à une révision ultérieure par l'agence source, sont publiées vers la fin du premier mois suivant la fin du trimestre ; à mesure que des données plus détaillées et plus complètes deviennent disponibles, les « deuxièmes » et « troisièmes » estimations sont publiées vers la fin des deuxième et troisième mois, respectivement. Les « dernières » estimations reflètent les résultats des révisions annuelles et complètes.

Considérez que le PIB comprend les coûts de poursuite en justice de votre voisin ou de McDonald's pour du café chaud renversé dans votre entrejambe, une chirurgie plastique ou un traitement contre le cancer, l'achat d'un nouveau porte-avions pour l'armée, ou même le remplacement de votre maison si elle brûle - pourtant peu de ces activités est une véritable croissance économique.

Le PIB n'inclut pas les coûts du logement (autres que le prix d'achat d'un logement neuf même s'il est hypothéqué jusqu'au kazoo), les taux d'intérêt, les frais bancaires ou l'argent dépensé pour acheter quoi que ce soit d'occasion.

Il ne mesure pas la richesse, le revenu disponible ou l'emploi.

En bref, le PIB ne mesure pas le changement de l'environnement économique pour Joe Sixpack en 1970, et l'enfant de Joe Sixpack, pourtant les experts comparent continuellement le PIB à travers les périodes.

Bien qu'il y ait toujours une certaine corrélation entre tous les points de pouls économiques, le PIB ne mesure pas les éléments économiques qui ont un impact direct sur la qualité de vie de ses citoyens.

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