Un accord commercial Trump-Xi ne ferait pas grand-chose pour résoudre les vrais problèmes auxquels les entreprises américaines sont confrontées en Chine

À partir de La Conversation

- ce message rédigé par Allen Morrisson, Arizona State University et Stewart noir, INSEAD

Alors que le président américain Donald Trump rencontrait le dirigeant chinois Xi Jinping lors du sommet économique du G-20 au Japon, les espoirs n'étaient pas si grands qu'ils concluraient par un accord commercial global.

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Et le résultat de la réunion était simplement que les deux parties ont convenu de continuer à parler.

Néanmoins, la plupart chefs d'entreprise américains et individuels sont optimiste que les deux pays finira par conclure un accord commercial – et quand ils le feront, cela ouvrira les marchés chinois et créera une multitude d'opportunités pour les entreprises américaines.

Plus précisément, les négociateurs américains font pression pour une affaire qui pourrait se terminer transferts de technologie forcés, améliorer la protection de la propriété intellectuelle et élargir l'accès aux marchés chinois, le tout avec la but ultime de créer des « règles du jeu équitables » pour les entreprises américaines.

Pourtant, aussi bénéfique que puisse être la résolution des problèmes de propriété intellectuelle et de transfert de technologie avec la Chine - sans parler de la fin de la guerre commerciale - ce n'est pas la principale raison pour laquelle les États-Unis les entreprises ont échoué faire des affaires en Chine. Plutôt, comme notre prochain recherche montre, leur plus grand échec provient de leur incapacité à pénétrer les écosystèmes commerciaux complexes du pays.

Les modifications apportées aux réglementations sur la propriété intellectuelle et aux dispositions tarifaires ne résoudront pas ce problème par magie.

Faire des affaires en Chine

Depuis les années 1970, les entreprises étrangères, y compris les entreprises américaines, ont versé des milliards de dollars en Chine pour construire des chaînes d'approvisionnement mondiales et accéder à leurs marchés.

En 2018, le total des stocks d'investissements directs étrangers en Chine atteint un record de US $ 2.76 billions, contre un peu plus de 915 milliards de dollars dix ans plus tôt.

Pour certaines entreprises occidentales aussi diverses que Coca Cola, General Motors, Apple, Lego et L'Oréal, la Chine a été une aubaine et reste au centre de leurs plans d'expansion internationale. Après des décennies d'engagement, ils ont fait des progrès significatifs en Chine en mettant l'accent sur l'adaptabilité, la délégation de la prise de décision, l'apprentissage culturel et l'acquisition et le développement de talents.

Mais les recherches que nous prévoyons de publier plus tard cet été montrent que la Chine reste une énigme pour la plupart des entreprises américaines. Seules 41 sociétés de l'indice boursier Standard & Poor's 500 génèrent 10 % ou plus de leurs revenus mondiaux en Chine. Sur les 30 plus grandes entreprises de l'indice, seules quatre ont des revenus qui dépassent 10 % de leurs revenus mondiaux.

Et un Analyse Goldman Sachs 2017 ont constaté qu'au total, les entreprises du S&P 500 ne réalisaient que 1 % de leurs revenus en Chine, contre 30 % des ventes totales hors des États-Unis.

Lego fait partie des rares entreprises américaines à avoir rencontré un certain succès en Chine. Reuters/Florence Lo

Montée en puissance de la « méga-entreprise » chinoise

Sans doute les réglementations du gouvernement chinois, les tarifs et le vol de propriété intellectuelle font partie des obstacles importants qui ont rendu plus difficile pour les entreprises américaines et occidentales de faire des affaires en Chine. Mais nous avons constaté que le plus grand défi est leur incapacité à pénétrer les écosystèmes commerciaux dominés par l'État construits autour de ce qui sont essentiellement des « méga-entreprises » chinoises.

Les plus grands conglomérats chinois, qui ont augmenté en moyenne de 20% par an au cours de la dernière décennie ont beaucoup en commun avec leurs cousins ​​asiatiques. Comme le chaebol de Corée du Sud et keiretsu au Japon, les sociétés affiliées et les filiales des mégaentreprises chinoises font généralement partie d'un réseau d'entreprises à participation croisée. Les structures de propriété sont difficiles à pénétrer pour les étrangers et constituent des barrières à l'entrée presque insurmontables pour les entreprises étrangères.

Mais les mégaentreprises chinoises ont un aspect unique dans leur structure et leur propriété : le rôle de l'État, qui comprend des entités nationales, provinciales ou municipales. Plutôt que de servir de contexte pour la prise de décision au sein des méga-entreprises chinoises agissant strictement en tant que régulateur, l'État est lui-même propriétaire et joue un rôle beaucoup plus important que la plupart des Américains ne le pensent.

Les 10 plus grandes entreprises chinoises par les revenus sont tous détenus par l'État ou par un mélange d'investisseurs cotés en bourse et d'entités gouvernementales chinoises. Sur les 111 entreprises chinoises du Fortune Global 500 liste en 2018, les entités publiques représentaient près de 71 %.

Les autres appartenaient à des intérêts privés – beaucoup avec des actions cotées en bourse – mais ne vous y trompez pas. À quelques exceptions près, les sociétés cotées en bourse en Chine appartiennent invariablement en partie à d'autres sociétés qui opèrent dans leur écosystème et celles-ci, à leur tour, sont détenues ou détenues en partie par l'État ou des entités contrôlées par le gouvernement.

Compte tenu du manque d'informations accessibles au public et exacerbé par le labyrinthe des participations croisées, suivre la piste des capitaux propres et comprendre pleinement la propriété est difficile en Chine et le plus souvent futile.

Le succès des entreprises étrangères en Chine dépend invariablement de leur intégration dans un écosystème commercial majeur. Il s'agit notamment de réseaux de fournisseurs, d'assembleurs, d'institutions financières, de distributeurs, de détaillants et de sociétés commerciales. Au centre de ce cercle se trouvent généralement une ou plusieurs méga-entreprises.

Malheureusement, les entreprises américaines qui ne peuvent pas entrer dans ce cercle – la grande majorité – ne peuvent prospérer en Chine. Et le gouvernement chinois aide à choisir qui entre et qui ne le fait pas.

Les mégafirmes rencontrent les mégabanques

Le gouvernement chinois n'a pas besoin de détenir une part majoritaire pour exercer une influence puissante.

Il peut amener ses entreprises à conclure de nouveaux partenariats, à se diversifier dans de nouvelles gammes de produits, à mettre en place de nouvelles installations de production ou à étendre la distribution. simplement en signalant les résultats souhaités à travers des déclarations publiques ou privées, des « présentations » à des partenaires ciblés et des promesses de nouveaux clients et sources de revenus.

Le gouvernement utilise également les « mégabanques » chinoises pour stimuler la croissance économique conformément aux priorités nationales. En 2018, près de 65% de tous les prêts bancaires en Chine étaient aux personnes morales, deux fois plus qu'aux États-Unis Les méga-entreprises reçoivent un financement à tarifs préférentiels, laissant ceux de l'extérieur dans une position désavantageuse.

Le secteur bancaire en Chine est énorme, avec un actif total d'environ 35 XNUMX milliards de dollars en 2018, plus de trois fois le PIB total du pays. Ce financement circulaire alimente la croissance des entreprises et crée un système circulaire de codépendance.

Parce que les entreprises étrangères sont en dehors du système, elles sont intrinsèquement désavantagées lorsqu'il s'agit d'obtenir des prêts locaux auprès des banques chinoises.

Cela crée un autre problème pour les entreprises occidentales. La plupart d'entre eux investissent à l'étranger dans le but de rapatrier les bénéfices retour à la maison. La Chine rend cela très difficile. Ce qui signifie qu'ils doivent généralement apporter de l'argent de leur pays d'origine - mais en raison des règles fiscales chinoises et contrôles de change stricts, ils ont aussi des difficultés à récupérer leurs investissements.

Le G-20 de cette année a eu lieu à Osaka, au Japon. Photo AP / Jae C. Hong

Chine impénétrable

Une résolution positive au guerre commerciale – que ce soit pendant le G-20 ou un peu plus tard – serait bien accueilli par beaucoup. Mais nous pensons que quels que soient les accords conclus sur les tarifs ou la propriété intellectuelle, ces problèmes structurels persisteront.

Les entreprises américaines et autres qui souhaitent faire des affaires en Chine sont confrontées à un dilemme : se réinventent-elles dans le but de devenir des initiés en Chine ? Cela nécessiterait non seulement un changement de mentalité, mais aussi un engagement à être « en Chine, pour la Chine ».

Sinon, l'écosystème commercial de la Chine, avec ses méga-entreprises et ses couches d'affiliés avec le gouvernement au centre de tout, restera largement impénétrable pour les entreprises occidentales. Indépendamment de ce qui se passe au G-20, il est très peu probable que la Chine change un système qui a créé une richesse et une prospérité massives pour le peuple chinois.

Allen Morrisson, professeur de gestion globale, Arizona State University et Stewart noir, professeur de pratique managériale en leadership mondial et stratégie, INSEAD

Cet article est republié de La Conversation sous une licence Creative Commons. Lis le article original.