Investir lorsque les taux d'intérêt augmentent

par Russ Allen, Instructeur de l'Académie de trading en ligne

Académie de trading en ligne Article de la semaine

Dans mes derniers articles, j'ai décrit les effets probables de les taux d'intérêt augmentent en général, et dans le marché obligataire en particulier.

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Ceci est pertinent maintenant, bien sûr, car les taux d'intérêt aux États-Unis et ailleurs commencent à augmenter après une période de huit ans de taux historiquement bas.

Et quand je dis taux historiquement bas, je ne parle pas seulement de l'histoire récente.

En janvier 2015, les taux à 10 ans ont chuté à 1.88%, le plus bas de l'histoire. Compte tenu de cela, il semble qu'il n'y a pas d'autre moyen que d'augmenter les taux.

Nous avons déjà discuté des obligations dans ces articles précédents. Alors, qu'en est-il des autres classes d'actifs, comme les actions, les métaux précieux et l'immobilier ? Existe-t-il des relations claires entre leurs prix et les taux d'intérêt ?

En un mot - non. Il existe des arguments logiques sur la façon dont ces actifs devraient être affectés par les taux d'intérêt. Mais les données réelles à long terme ne les confirment pas. Ci-dessous, je vais vous montrer ce que je veux dire.

Voici un tableau de multipl.com montrant le taux des bons du Trésor américain à 10 ans de 1880 à ce jour. C'est un bon indicateur des taux d'intérêt américains.

Comparez cela au graphique à long terme comparable du marché boursier ci-dessous, tel que représenté par le S&P 500 (les données antérieures à 1956 ont été reconstruites car l'indice S&P 500 n'existait pas auparavant).

Notez que si les taux d'intérêt ont baissé plus ou moins régulièrement de 1980 (quand ils étaient supérieurs à 15 %) à 2016 (où ils ont atteint moins de 2 %), le marché boursier a connu plusieurs cycles haussiers et baissiers au cours de cette période de 36 ans. Le graphique S&P est un graphique logarithmique, donc les fortes baisses du marché baissier de 1987 (en baisse de 35 %), du marché baissier de 2000-2003 (en baisse de 50 %) et du marché baissier de 2008-2009 (en baisse à nouveau de 50 %) n'apparaissent pas tout à fait aussi choquants qu'ils l'étaient à l'époque.

Pourtant, il est assez clair que les deux graphiques à long terme ne partagent aucune corrélation persistante, qu'elle soit positive ou négative. Lorsque les taux d'intérêt baissent, les actions font tout ce qu'elles font. Même chose lorsque les taux augmentent.

Donc, la réponse à la question « Qu'est-ce que les taux d'intérêt plus élevés feront aux actions ? » est, - personne ne sait. L'histoire n'est pas un guide. Tous les arguments logiques n'ont aucune valeur prédictive réelle.

Bon alors, qu'en est-il des métaux précieux ? Y a-t-il quelque chose que l'histoire puisse nous dire à ce sujet?

Eh bien, ce que l'histoire nous dit, c'est qu'elle n'a rien à dire sur la question. Voici le prix à long terme de l'or. Dans ce cas, les données ne remontent qu'à 1974. Ce n'est qu'en 1971 que le prix de l'or a été autorisé à flotter à partir de son prix officiel, donc les données antérieures ne sont de toute façon pas significatives.

L'or a culminé à plus de 800 $ l'once en 1980 (une période de taux d'intérêt historiquement élevés). Il a ensuite chuté pendant les six années suivantes, alors que les taux d'intérêt baissaient. Jusqu'à présent, cela indiquerait une corrélation positive entre les taux d'intérêt et l'or. Mais l'or a ensuite fluctué dans une fourchette étroite entre 300 $ et 400 $ l'once pendant plus de 20 ans, alors que les taux d'intérêt baissaient régulièrement. Donc – aucune corrélation pendant cette période. En 2001, l'or a commencé une course qui s'est principalement poursuivie de manière ininterrompue de 2001 (400 $) à 2011 (1800 50 $). Il a ensuite chuté de XNUMX % au cours des années suivantes et a fait du surplace depuis lors. Le tout alors que les taux baissaient régulièrement.

Ainsi, comme les actions, il n'y a pas de lien fiable entre l'or et les taux d'intérêt.

Intéressons-nous enfin à l'immobilier. Il y a sûrement un lien là-bas, n'est-ce pas ?

Eh bien, pour les prix des logements de toute façon, pas autant qu'on pourrait le penser. Après avoir augmenté régulièrement de 1980 à 2005, les prix des logements se sont ensuite effondrés et ont brûlé, avant de finalement atteindre un creux en 2012. Pendant ce temps, les taux d'intérêt ont chuté pendant toute la période.

En fin de compte, on ne sait tout simplement pas quel sera l'effet des changements de taux d'intérêt sur les actifs, autres que les liquidités en banque et, dans une moindre mesure, les obligations.

En tant qu'investisseur à long terme, la meilleure politique face à la hausse des taux d'intérêt est la même que la meilleure politique serait dans n'importe quel autre environnement de taux. C'est-à-dire de gérer vos investissements obligataires en gardant un œil sur les taux comme indiqué précédemment ; et dans le cas contraire, se diversifier sur plusieurs classes d'actifs non corrélées, qui pourraient inclure des actions et/ou de l'or et/ou de l'immobilier, ainsi que d'autres. Comme ils bougent tous à leur propre rythme, il y en a presque toujours qui vont bien, même si d'autres ne le sont pas. Chacun de ces actifs doit alors être géré seul à son avantage et selon ses caractéristiques propres.

Ces principes sont à la base de la Méthode d'investissement proactif. Nous pouvons décrire quelques-unes des grandes lignes du programme dans ces courts articles. Tous les détails sont dans le programme lui-même. Pour approfondir vos recherches, je vous invite à contacter votre centre local Online Trading Academy.