Appel du lundi matin 01 août 2016

Écrit par Lance Robert, Financière Clarity

Continuer à préparer

Pendant que nous attendons un meilleur point d'entrée, en supposant que l'action haussière récente se maintienne, il est important de continuer à préparer les portefeuilles pour de nouvelles actions.

J'ai souvent assimilé la gestion de portefeuille à l'entretien d'un jardin dans le passé. Comme un jardin il faut :

1. Préparer le sol (accumuler suffisamment de liquidités pour construire une allocation correctement diversifiée)

2. Planter selon la saison (construire l'allocation en fonction de la bonne « saison »)

3. Arroser et fertiliser (ajouter régulièrement des liquidités au portefeuille pour des opportunités d'achat)

4. Fleurs (vendez les perdants et les retardataires, les mauvaises herbes finiront par "étouffer" les autres plantes)

5. Récolte (prendre des bénéfices régulièrement sinon "la prime pourrit sur la vigne")

6. Replanter selon la saison (ajouter de nouveaux investissements au bon moment)

Donc, avec cette analogie à l'esprit, voici les actions à continuer de prendre pour préparer les portefeuilles pour la prochaine série d'actions :

Étape 1) Nettoyez votre portefeuille

1. Resserrez les niveaux de stop-loss aux niveaux de support actuels pour chaque position.

2. Couvrez les portefeuilles contre les baisses majeures du marché.

3. Prendre des bénéfices dans des positions qui ont été de grands gagnants

4. Vendre les retardataires et les perdants

5. Augmenter les liquidités et rééquilibrer les portefeuilles pour atteindre les pondérations cibles.

Étape 2) Comparez votre allocation de portefeuille à l'allocation modèle.

1. Déterminer les zones nécessitant une exposition nouvelle ou accrue.

2. Déterminez combien d'actions doivent être achetées pour remplir les exigences d'allocation.

3. Déterminer les besoins en espèces pour effectuer des achats.

4. Réexaminer le portefeuille pour rééquilibrer et lever suffisamment de liquidités pour les besoins.

5. Déterminez les niveaux de prix d'entrée pour chaque nouvelle position.

6. Déterminez les niveaux de « stop loss » pour chaque position.

7. Déterminez les niveaux de « vente/prise de bénéfices » pour chaque position.

(Remarque : la règle principale de l'investissement qui ne devrait JAMAIS être enfreinte est : "N'investissez jamais de l'argent sans savoir où vous allez vendre si vous vous trompez et si vous avez raison.")

Étape 3) Ayez des positions prêtes à être exécutées en conséquence, compte tenu de la configuration appropriée du marché. Dans ce cas, nous recherchons un pullback pour réduire la condition de surachat extrême du marché sans violer aucun niveau de support majeur.

REMARQUE IMPORTANTE: Prendre ces mesures a DEUX avantages spécifiques en fonction de ce qui se passe ensuite sur le marché.

1. Si le marché recule vers le support et confirme la récente cassure est en effet une continuation de la tendance haussière à long terme, les actions ont éliminé les « mauvaises herbes » et ont permis aux « nouvelles plantations » de bénéficier de la prochaine avancée.

2. Si la récente évasion s'avère être une « faux tête », alors la réduction du « risque » protège le portefeuille contre toute baisse substantielle.

Personne ne sait avec certitude où les marchés se dirigent la semaine prochaine, encore moins le mois, le trimestre, l'année ou les cinq prochaines années. Ce que nous savons, c'est que ne pas gérer le risque dans les portefeuilles pour se prémunir contre un problème est bien plus préjudiciable à la réalisation des objectifs d'investissement à long terme en raison de l'incapacité de récupérer le "temps" perdu revenir à même.

Cette erreur a été clairement soulignée la semaine dernière dans ce qui est probablement la pire analyse financière publiée cette année. par Myles Udland via BI

"Mais même si vous n'achetiez des actions que juste avant les sommets du marché de 2000 et 2008 - et que vous n'achetiez à nouveau des actions que lorsqu'elles sont revenues aux sommets de mai 2015 - tu gagnerais toujours de l'argent.

Ce graphique, qui vient d'être utilisé par l'analyste de Raymond James, Andrew Adams, montre que 100,000 500 $ dépensés sur le S&P 80,000 à chacun de ces trois sommets les plus récents rapportent toujours aux investisseurs un gain de 26.6 XNUMX $ (ou XNUMX %) sur cette période.

D'accord. Faisons quelques hypothèses du monde réel. La plupart des gens, au moment où ils sont assez pour investir efficacement et réellement commencer à le faire, ont environ 45 ans. Cela leur donne environ 20 ans à leur objectif de retraite.

Voici le problème, puisque la plupart des gens "présumer" les marchés reviennent 8% par an, un mythe précédemment démystifié ici, un rendement de 26 % sur 16 ans n'est que de 1.625 % par an. Acheter un le fonds obligataire aurait produit un taux de rendement supérieur à 150 % ou 9.375 % par an avec une volatilité sensiblement moindre.

« Revenir à la normale » n'a jamais été et ne sera jamais une stratégie d'investissement réussie.

Analyse et pondération du secteur SARM

La pondération du risque actuelle reste à 50 % cette semaine, mais passera à 75 % dans des conditions de marché appropriées.

Encore une fois, nous devons avoir le droit "d'installation" d'augmenter les allocations d'actions. Commencez par « en moyenne vers le haut » dans les exploitations existantes pour correspondre à l'allocation et aux pondérations du modèle. Quand, et SI, le marché confirme la poursuite de la « tendance haussière », puis commencez à ajouter de nouvelles exploitations au modèle.

(Remarque : Il s'agit d'un exemple de modèle à pondération égale et peut différer des discussions sur la surpondération/sous-pondération de secteurs ou d'avoirs spécifiques.)

Les performances relatives de chaque secteur du modèle par rapport au S&P 500 sont présentées ci-dessous. Le tableau compare chaque position du modèle par rapport à l'indice de référence sur 1, 4, 12, 24 et 52 semaines.

Historiquement parlant, les secteurs qui mènent les marchés à la hausse continuent de le faire à court terme et vice-versa. L'amélioration ou la faiblesse relative de chaque secteur par rapport à l'indice au fil du temps peut montrer où l'argent entre et sort. Normalement, ces changements de performances signalent un changement qui dure plusieurs semaines.

La dernière colonne est un signal « achat/vente » spécifique au secteur c'est-à-dire simplement lorsque la moyenne mobile hebdomadaire à court terme est passée au-dessus ou en dessous de la moyenne hebdomadaire à long terme. Le nombre de secteurs sur "acheter des signaux" s'est amélioré de seulement 2 il y a quelques semaines à 19 la semaine dernière.

Le modèle ajusté en fonction du risque a été augmenté à 75 %. Cependant, comme indiqué ci-dessus, un recul des marchés est nécessaire avant de procéder à des changements.

Une telle augmentation modifiera les allocations des modèles pour :

• % Liquidités 20

• 35% Obligations

• 45% en actions.

Comme toujours, ce n'est qu'un guide, pas une recommandation. C'est tout à fait OK si votre allocation actuelle en espèces est différente en fonction de votre tolérance au risque personnelle, de vos délais et de vos objectifs.

Pour les investisseurs à plus long terme, nous avons encore besoin d'une amélioration du contexte fondamental et économique pour soutenir la reprise d'une tendance haussière à long terme. Actuellement, il n'y a aucune preuve que cela se produise.