Réserves de fonds propres contracycliques et crises financières

de la Fed de St Louis

De nombreux économistes soutiennent que la croissance rapide du crédit – en particulier parmi les ménages – a contribué à la crise financière mondiale et à la récession qui a suivi. Un Synopsis économiques L'essai pose la question suivante : des exigences de fonds propres bancaires plus élevées en période de prospérité pourraient-elles aider à prévenir de futures crises financières ?

Dans l'essai, l'économiste Miguel Faria-e-Castroa exploré les effets potentiels de la coussin de fonds propres contracyclique (CCyB) et a conclu : « Mon analyse montre que le cadre CCyB peut prévenir les crises financières ou au moins atténuer les effets des récessions. »

Tampons de capital

Le capital fait référence aux fonds détenus par les actionnaires d'une banque. Faria-e-Castro a noté que lorsque la valeur des actifs d'une banque (principalement des prêts) tombe en dessous de la valeur de sa dette (dépôts et obligations), la valeur de la banque pour ses propriétaires (capital) devient négative et la banque devient insolvable. .

"Étant donné que l'insolvabilité bancaire peut s'étendre à d'autres institutions financières (et provoquer une crise), les régulateurs fixent une exigence de capital minimum, qui oblige les banques à détenir plus de capital que les actionnaires ne le souhaiteraient autrement", a-t-il expliqué. « Ce capital sert de tampon entre la valeur des actifs d'une banque et sa dette.

Réserve de fonds propres contracyclique

Faria-e-Castro a noté que bon nombre des nouvelles règles de Bâle III concernaient les exigences de fonds propres bancaires.1L'une de ces règles était le CCyB. Il a expliqué que le CCyB oblige les banques à détenir plus de capital pendant les périodes où leurs actifs croissent rapidement.

"En d'autres termes, le CCyB est conçu pour être activé pendant les bonnes périodes, lorsque les banques prêtent beaucoup", a écrit Faria-e-Castro. « En période de récession, les actifs bancaires risquent de perdre de la valeur ; le coussin de capital supplémentaire peut alors aider à garantir que les banques disposent de fonds propres suffisants pour absorber ces pertes. »

Il a noté que le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale fixait le taux CCyB aux États-Unis mais ne l'avait pas relevé au-dessus de 0 % depuis l'introduction officielle de la règle en septembre 2016.

Effets potentiels de ce tampon

Dans un document de travail de 2019, Faria-e-Castro a étudié si la mise en œuvre du CCyB aurait aidé à protéger l'économie américaine des effets de la crise financière de 2007-09.2 Il a découvert que l'utilisation du CCyB aurait pu aider à prévenir une crise financière et une forte baisse de la consommation vers 2007 et 2008, mais qu'elle n'aurait pas pu empêcher la récession qui s'ensuivit.

En d'autres termes, a-t-il dit, cet outil de régulation aurait pu aider à prévenir la crise financière, mais pas la Grande Récession. "Au contraire, l'utilisation de cet outil aurait permis à l'économie américaine de connaître un 'atterrissage en douceur'", a-t-il ajouté.

Alors que le cadre CCyB peut aider à amortir les effets des crises, Faria-e-Castro a noté qu'il y a aussi des coûts pour augmenter les exigences de fonds propres des banques. Par exemple, il a noté que cette politique peut réduire l'investissement des entreprises et la croissance économique en limitant les prêts bancaires. En outre, il a souligné qu'une réglementation bancaire plus stricte pourrait inciter l'intermédiation à migrer vers le secteur du « shadow banking ».

Notes et références

1 Faria-e-Castro a noté qu'en réponse à la crise financière, les autorités nationales du monde entier se sont mises d'accord sur un nouvel ensemble de règles dans le but de mieux réguler le système financier. Le nouvel ensemble de règles est connu sous le nom de Bâle III.

2 Faria-e-Castro, Miguel. "Une analyse quantitative des coussins de fonds propres contracycliques. " Document de travail n° 2019-008, Federal Reserve Bank of St. Louis, 2019.

Ressources additionnelles

• Synopsis économiques : Les coussins de fonds propres contracycliques peuvent-ils aider à prévenir une crise financière ?
• Sur l'économie : Dette des entreprises depuis la Grande Récession
• Sur la série Économie : Superviser les institutions financières de notre pays

Source

https://www.stlouisfed.org/on-the-economy/2019/august/countercyclical-capital-buffers-financial-crises

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