Market Watch 666 pour le 31 mars 2019

Écrit par rjs, MarketWatch 666

révision du PIB au 4e trimestre ; Revenus et dépenses de février, mises en chantier et ventes de maisons neuves; Le déficit commercial de janvier

Les principales publications économiques du Bureau of Economic Analysis cette semaine comprenaient ce qu'ils appellent toujours « la 3e estimation » du PIB du 4e trimestre, même si le 1er devis a été annulé, et le Rapport de février sur les revenus et dépenses personnels, qui n'inclut que les données sur les dépenses de janvier, car ces données dépendent des rapports de recensement retardés.

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Pendant ce temps, les rapports retardés publiés cette semaine comprenaient Commerce international pour janvier du Département du commerce, et Nouvelle construction résidentielle de février et Ventes de maisons neuves de février du Bureau du recensement…

La semaine a également vu la sortie du Indice d'activité nationale de la Fed de Chicago (CFNAI) pour février, un indice composite pondéré de 85 mesures économiques différentes, qui est tombé à – 0.29 en février contre – 0.25 en janvier, après que l'indice de janvier a été révisé à la hausse par rapport aux – 0.43 rapportés le mois dernier… en conséquence, la moyenne sur 3 mois de cet indice a chuté à -0.18 en février, après une lecture neutre de zéro en janvier, ce qui indique que l'activité économique nationale a été quelque peu inférieure à la tendance historique au cours des derniers mois… Indice Case-Shiller des prix des maisons pour janvier de S&P Case-Shiller a rapporté que les prix des maisons en novembre, décembre et janvier étaient en moyenne 4.3% plus élevés à l'échelle nationale que les prix des mêmes maisons vendues au cours de la même période de 3 mois un an plus tôt, en baisse par rapport à l'augmentation de 4.6% d'une année sur l'autre en décembre, révisé de l'augmentation de 4.7% signalée dans le rapport de décembre du mois dernier…

Cette semaine a également vu la publication des trois dernières enquêtes manufacturières régionales de la Fed pour le mois de mars : la Enquête sur les perspectives de fabrication de la Fed de Dallas au Texas ont signalé leur indice composite de l'activité générale des entreprises est tombé à +8.3 contre +13.1 le mois dernier, suggérant toujours une expansion continue de l'économie centrée sur l'énergie du Texas, tandis que le Enquête de la Fed de Richmond sur l'activité manufacturière, couvrant une zone qui comprend la Virginie, le Maryland, les Carolines, le district de Columbia et la Virginie-Occidentale, a rapporté son indice composite le plus large est tombé à +10 en mars, en baisse par rapport à +16 en février, mais en hausse par rapport à -2 en janvier, suggérant également une poursuite de l'expansion modeste de l'industrie manufacturière de cette région, et le Enquête manufacturière de la Fed de Kansas City pour février, couvrant l'ouest du Missouri, le Colorado, le Kansas, le Nebraska, l'Oklahoma, le Wyoming et le nord du Nouveau-Mexique, a signalé que son indice composite le plus large est passé à 10 en mars, contre 1 en février et 5 en janvier, indiquant également une modeste expansion parmi les fabricants du 10e district.

Voir aussi:

• Février 2019 Moyennes mobiles des bâtiments résidentiels en contraction
• Mars 2019 Chicago Purchasing Managers Barometer Moyenne du premier trimestre la plus basse en deux ans
• Indice des prix des maisons S et P CoreLogic Case-Shiller 20 City Janvier 2019 Croissance d'une année sur l'autre la plus lente depuis 2015
• L'enquête sur la fabrication au Texas de mars 2019 a peu changé
• Mars 2019 Amélioration de la fabrication de la Fed de Kansas City
• La croissance de l'enquête manufacturière de la Fed de Richmond en mars 2019 a ralenti

PIB du 4ème trimestre révisé pour indiquer une croissance à un taux de 2.2%

Les Troisième estimation de notre PIB du 4ème trimestre du Bureau of Economic Analysis a indiqué que notre production réelle de biens et services a augmenté à un taux de 2.2 % au 4e trimestre, révisé de le taux de croissance de 2.6% indiqué par l'estimation initiale publiée le mois dernier, étant donné que les dépenses de consommation personnelle, les investissements fixes et la croissance du gouvernement étaient inférieurs à ce qui avait été estimé précédemment, tandis que l'impact négatif du déficit commercial était inférieur à ce qui avait été estimé précédemment….en dollars courants, notre PIB du quatrième trimestre a augmenté à un taux annuel de 4.06 %, passant d'un taux de production annuel de 20,658.2 3 milliards de dollars au 20,865.1ème trimestre à un taux annuel de 4 2.2 milliards de dollars au 1.7ème trimestre, avec un taux d'augmentation annualisé de 1.8 % de la production réelle obtenu après un ajustement annualisé de l'inflation une moyenne de XNUMX%, alias le déflateur du PIB, a été appliquée à la variation du dollar courant… ce déflateur du PIB avait été précédemment signalé à XNUMX%.

Pendant que nous examinons les détails de la révision ci-dessous, n'oubliez pas que cette version rapporte tous les changements en pourcentage d'un trimestre à l'autre à un taux annuel, ce qui signifie qu'ils sont exprimés comme un changement un peu plus de 4 fois le changement qui s'est réellement produit au cours de la période de 3 mois, et que le préfixe « réel » est utilisé pour indiquer que chaque changement a été ajusté pour l'inflation en utilisant les changements de prix enchaînés à partir de 2012, puis que tous les changements en pourcentage dans ce rapport sont calculés à partir de ces chiffres en dollars de 2012, qui seraient mieux considérés comme des indices de quantité que comme des montants en dollars basés sur la réalité…. pour nos besoins, toutes les données que nous utiliserons pour signaler les changements ici proviennent directement du pdf pour la 3ème estimation du PIB du 4ème trimestre, lequel est lié à la page de destination du PIB du BEA, où vous pouvez également trouver des liens vers uniquement les tableaux sur Excel et d'autres notes techniques sur cette version… en particulier, nous nous référons au tableau 1, qui montre la variation en pourcentage réel de chacune des composantes du PIB annuellement et trimestriellement depuis le 4e trimestre de 2014 , le tableau 2, qui montre la contribution de chacune des composantes aux chiffres de croissance du PIB pour ces trimestres et années, le tableau 3, qui montre à la fois la valeur en dollars courants et la valeur corrigée de l'inflation en dollars de 2012 de chacune de ces composantes, et le tableau 4, qui montre l'évolution des indices de prix pour chacune des composantes du PIB….le pdf de l'estimation initiale du 4ème trimestre, que cette estimation révise, est ici...

Les dépenses de consommation personnelle réelles désaisonnalisées (PCE), la plus grande composante du PIB, ont été révisées pour afficher une croissance à un taux annuel de 2.5 % au 4e trimestre, plutôt que le taux de croissance de 2.8 % signalé le mois dernier, comme la croissance des dépenses de consommation en dollars à un taux annuel de 4.0% a été déflaté avec l'indice des prix PCE, qui a indiqué que l'inflation à la consommation a augmenté à un taux annuel de 1.5% au 4ème trimestre, non révisé par rapport à l'estimation initiale…. la consommation réelle de biens durables a augmenté à un taux annuel de 3.6%, révisé de 5.9 % dans la deuxième estimation, et ajouté 0.25 point de pourcentage au PIB, la production réelle de véhicules à moteur a augmenté à un taux annuel de 9.0 % et représentaient les quatre cinquièmes de cette croissance des biens durables…. la consommation réelle de biens non durables par les particuliers a augmenté à un taux annuel de 2.1%, révisé par rapport à l'augmentation de 2.8% signalée dans l'estimation initiale, et a ajouté 0.29 point de pourcentage à la croissance du 4ème trimestre, alors que toutes les catégories de biens non durables ont vu leur production augmenter au cours du trimestre….dans le même temps, la consommation réelle de services a augmenté à un taux annuel de 2.4%, non révisé par rapport au mois dernier, et a ajouté 1.12 point de pourcentage au décompte final du PIB, comme la consommation de services aux ménages a représenté près des deux tiers de la hausse des services au 4e trimestre…

Pendant ce temps, l'investissement intérieur privé brut réel a augmenté à un taux annuel de 3.7% au 4ème trimestre, révisé par rapport à l'estimation de croissance de 4.6% faite le mois dernier, le taux de croissance de l'investissement fixe privé réel ayant été révisé de 3.9% à 3.1%. alors que la croissance réelle des stocks était un peu inférieure à ce qui avait été estimé précédemment… l'investissement dans les structures non résidentielles a été révisé d'un taux de contraction de 4.2 % à un taux de contraction de 3.9 %, tandis que l'investissement réel dans l'équipement a été révisé pour afficher une croissance à un Taux de 6.6%, révisé par rapport au taux de croissance de 6.7% précédemment annoncé… de plus, l'investissement du 4ème trimestre en propriété intellectuelle a été révisé d'une croissance à un taux de 13.1% à une croissance à un taux de 10.7%, tandis que le taux de contraction de l'investissement résidentiel a été révisé de 3.5 % à 4.7 % annuellement… après ces révisions, la baisse de l'investissement en structures non résidentielles a soustrait 0.12 point de pourcentage au taux de croissance de l'économie, l'augmentation des investissements en équipement a ajouté 0.39 point de pourcentage , notre investissement en propriété intellectuelle a ajouté 0.46 point de pourcentage, tandis que le ralentissement de l'investissement résidentiel a soustrait 0.18 point de pourcentage à la variation du taux de croissance du PIB du 4ème trimestre…

Dans le même temps, la croissance corrigée de l'inflation des stocks privés réels a été révisée par rapport aux 97.1 milliards de dollars précédemment annoncés pour montrer que les stocks avaient augmenté à un taux de 96.8 milliards de dollars, après que les stocks aient augmenté à un taux corrigé de l'inflation de 89.8 milliards de dollars au 3ème trimestre, et par conséquent, la variation positive de 7.0 milliards de dollars de la croissance réelle des stocks du 3e au 4e trimestre a ajouté 0.11 point de pourcentage au taux de croissance du 4e trimestre, révisé par rapport à l'ajout de 0.13 point de pourcentage au PIB en raison de la croissance des stocks signalée dans l'estimation initiale…. cependant , étant donné que la croissance des stocks indique qu'une plus grande partie des biens produits au cours du trimestre ont été laissés en stock ou « sur l'étagère », leur augmentation de 7.3 milliards de dollars à son tour signifie que les ventes finales réelles du PIB étaient en fait inférieures à ce montant, et donc réelles les ventes finales du PIB ont augmenté à un taux de 2.1 % au 4e trimestre, ce qui était encore en hausse par rapport au taux de croissance réel des ventes finales de 1.0 % au 3e trimestre, lorsque la augmentation de la croissance des stocks signifiait que la croissance du trimestre des ventes finales réelles était considérablement plus faible…

L'augmentation signalée précédemment des exportations réelles a été révisée un peu plus haut avec cette estimation, tandis que l'augmentation signalée des importations réelles a été révisée un peu plus bas, et par conséquent notre commerce net était une soustraction plus faible du PIB que ce qui avait été signalé précédemment… nos exportations réelles ont augmenté de un taux de 1.8 %, plutôt qu'au taux de 1.6 % indiqué dans l'estimation initiale, et puisque les exportations sont ajoutées au PIB parce qu'elles font partie de notre production qui n'a pas été consommée ou ajoutée à l'investissement dans notre pays, leur croissance a ajouté 0.22 pourcentage indique le taux de croissance du 4ème trimestre, révisé par rapport à l'ajout de 0.19 point de pourcentage des exportations indiqué le mois dernier….pendant ce temps, le taux d'augmentation de 2.7% précédemment signalé de nos importations réelles a été révisé à une augmentation de 2.0%, et puisque les importations se soustraient du PIB parce qu'ils représentent soit une consommation soit un investissement qui n'a pas été produit ici, leur croissance a soustrait 0.30 point de pourcentage du PIB du 4ème trimestre, révisé de la soustraction de 0.41 point de pourcentage. n le mois dernier…. ainsi, notre balance commerciale plus faible a soustrait un net de 0.8 point de pourcentage du PIB du 4ème trimestre, révisé de la soustraction de 0.22 point de pourcentage du PIB résultant du commerce extérieur qui était indiquée dans l'estimation initiale.

Enfin, il y a eu un renversement de la consommation et de l'investissement réels du gouvernement dans cette estimation, car l'ensemble du secteur public est maintenant considéré comme ayant diminué à un taux de 0.4%, révisé par rapport au taux de croissance de 0.4% signalé il y a un mois… la consommation réelle du gouvernement fédéral et l'investissement a augmenté à un taux de 1.1% dans cette estimation, en baisse par rapport au taux de croissance de 1.6% indiqué dans l'estimation initiale, alors que les dépenses fédérales réelles pour la défense ont augmenté à un taux de 6.4% et ont ajouté 0.24 point de pourcentage au PIB du 4ème trimestre, révisé par rapport au taux de croissance de 6.9% indiqué précédemment, tandis que la croissance de toutes les autres consommations et investissements fédéraux a été révisée d'une contraction à un taux de 5.6% à une contraction à un taux de 6.1%, ce qui a ainsi soustrait 0.16 point de pourcentage du PIB du 4ème trimestre… pendant ce temps, La consommation et l'investissement réels et locaux ont été révisés, passant d'une contraction de 0.3 % dans la première estimation à une contraction de 1.3 % dans cette estimation, alors que les dépenses d'investissement de l'État et des collectivités ont diminué à un taux de 8.8 % et soustrac a augmenté de 0.18 point de pourcentage par rapport au PIB du 4ème trimestre, tandis que les dépenses de consommation des États et des collectivités locales ont augmenté à un taux de 0.4% et ont ajouté 0.03 point de pourcentage au PIB….notez que les dépenses publiques pour l'assurance sociale ne sont pas incluses dans cette composante du PIB du gouvernement ; ils sont plutôt inclus dans les dépenses de consommation personnelle uniquement lorsque ces fonds sont dépensés pour des biens ou des services, ce qui indique une augmentation de la production de ces biens ou services.

Voir aussi:

• Troisième estimation du PIB du 4T2018 abaissé à 2.2%. Bénéfices des entreprises en baisse.
• Les consommateurs, les investissements et les dépenses publiques font baisser le PIB

Revenu personnel en hausse de 0.2% en février, dépenses personnelles en hausse de 0.1% en janvier, indice des prix PCE en baisse de 0.1%

Étant donné que nos dépenses de consommation personnelle représentent près de 70 % du PIB, elles sont généralement la mesure clé pour déterminer la trajectoire ultime du PIB chaque trimestre, et par conséquent la principale publication mensuelle qui entre dans le PIB chaque trimestre est le rapport sur Revenu et dépenses personnel du Bureau of Economic Analysis… cependant, avec des rapports de recensement sur les ventes au détail et certaines enquêtes sur les services toujours en retard en raison de la fermeture du gouvernement en janvier, le rapport de ce mois comprend Revenu personnel pour février et dépenses personnelles pour janvier, au lieu du rapport habituel englobant toutes les données de février… alors que ce rapport nous donne des données mensuelles sur nos dépenses de consommation personnelle (PCE) et l'indice des prix mensuel PCE, qui est utilisé pour ajuster ces données de dépenses personnelles à l'inflation pour nous donner le relatif changement dans la production de biens et services que nos dépenses ont indiqué, ces données, ainsi que le taux d'épargne mensuel, sont tous pour janvier, tandis que seules les données mensuelles sur le revenu personnel et le revenu personnel disponible sont nouvelles pour février…

Notez que parce que ce rapport alimente le PIB et d'autres données de comptes nationaux, le changement signalé pour chacune des mesures rapportées n'est pas le changement mensuel actuel ; plutôt, les montants sont désaisonnalisés et à un taux annuel; c'est-à-dire qu'il nous indique quels seraient les revenus et les dépenses pour une année si les revenus et les dépenses ajustés du mois étaient extrapolés sur une année entière… par conséquent, quand la ligne d'ouverture du résumé de janvier pour ce rapport dites-nous "Le revenu personnel a diminué de 22.9 milliards de dollars (-0.1 %) en janvier", cela signifie que le chiffre annualisé de tous les revenus personnels aux États-Unis en janvier, 17,999.7 22.9 milliards de dollars, était de 0.1 milliards de dollars, soit plus de 18,022.6% de moins que le chiffre de revenu personnel annualisé de 0.2 15,948.3 milliards de dollars pour décembre ; la variation réelle du revenu personnel de décembre à janvier n'est pas donnée… de même, le revenu personnel disponible annualisé, qui est le revenu après impôt, a diminué d'un peu plus de 15,913.4 %, passant d'un taux annuel de XNUMX XNUMX milliards de dollars en décembre à un taux annuel de XNUMX XNUMX milliards de dollars en janvier… les contributeurs mensuels à l'augmentation du revenu personnel, que l'on peut voir dans le Communiqué complet et tableaux (PDF) pour ce communiqué, sont également annualisés… là, nous voyons que la raison de la baisse annuelle de 22.9 milliards de dollars du revenu personnel de janvier était une baisse de 107.0 milliards de dollars des revenus d'intérêts et de dividendes, inversant les gains inhabituels de décembre ; les salaires et traitements, quant à eux, ont connu une augmentation de 30.2 milliards de dollars…

En février, en revanche, le revenu personnel a augmenté à un taux annuel de 42.0 milliards de dollars, soit de plus de 0.2 %, passant de 17,999.7 18,041.7 milliards de dollars annualisés en janvier à 31.3 0.2 milliards de dollars annualisés en février… dans le même temps, le revenu personnel disponible a augmenté. à un taux annuel de 15,913.4 milliards de dollars, ou d'un peu moins de 15,944.7%, passant d'un taux annuel de 27.7 11.8 milliards de dollars en janvier à un taux annuel de XNUMX XNUMX milliards de dollars en février… la principale raison de l'augmentation du revenu personnel en février était un taux d'augmentation de XNUMX milliards de dollars dans les salaires et traitements, tandis que le revenu du propriétaire a également contribué, augmentant à un taux de XNUMX milliards de dollars.

Pour les dépenses de consommation personnelle (PCE) de janvier qui seront incluses dans le PIB du 1er trimestre, le BEA rapporte qu'elles ont augmenté de 8.6 milliards de dollars, ou de moins de 0.1%, passant d'un taux annuel de 14,157.4 14,166.0 milliards de dollars en décembre à un taux annuel de 14,176.2 4 milliards de dollars en janvier. ; dans le même temps, le chiffre du PCE de décembre a été révisé à la baisse par rapport aux 6.3 14,725.1 milliards de dollars initialement annoncés par an, une révision qui était déjà intégrée dans l'estimation du PIB du 1,188.3e trimestre de cette semaine (ce rapport, bien que généralement publié un jour ouvrable plus tard que la publication du PIB, est calculés simultanément)….le total des dépenses personnelles, qui comprend les paiements d'intérêts et les paiements de transfert personnels en plus du PCE, a augmenté de 1,229.5 milliards de dollars annualisés pour atteindre 7.5 7.7 milliards de dollars par an en janvier, ce qui a laissé l'épargne personnelle totale, qui correspond au revenu personnel disponible moins les dépenses totales, à un taux annuel de XNUMX XNUMX milliards de dollars en janvier, en baisse par rapport à l'épargne personnelle annualisée révisée de XNUMX XNUMX milliards de dollars en décembre… le taux d'épargne de décembre de XNUMX%, qui avait été un plus haut depuis trois ans…

Comme vous le savez, avant que les dépenses de consommation personnelle de janvier soient utilisées dans le calcul du PIB du 1er trimestre, elles doivent d'abord être corrigées de l'inflation pour nous donner le changement réel de la consommation, et donc le changement réel des biens et services qui ont été produits pour cette consommation… .c'est fait avec l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, qui est montré dans Tableau 9 dans le pdf pour ce rapport, qui est un indice de prix chaîné basé sur les prix de 2012 = 100… cet indice de prix PCE est passé de 108.938 en décembre à 108.873 en janvier, ce qui nous donne un taux d'inflation mensuel de -0.05967 %, que le BEA arrondit à un Diminution de 0.1 % dans le rapport dans le texte et les tableaux ici… puis, en appliquant cet ajustement pour inflation de -0.05967 % à la petite augmentation du PCE de janvier montre que le PCE réel a augmenté de 0.12048 % en janvier, que le BEA rapporte comme une augmentation de 0.1%… notez que lorsque ces indices de prix PCE sont appliqués au PCE annualisé d'un mois donné en dollars courants, cela nous donne le PCE réel annualisé de ce mois dans ces mêmes dollars enchaînés de 2012, qui sont les moyens que le BEA utilise pour comparer les biens et services réels d'un mois ou d'un trimestre produits à ceux d'un autre… ce résultat est indiqué dans tableau 7 du PDF, où nous voyons que le total de la consommation en dollars enchaînés de janvier s'élève à 13,011.9 0.12 milliards par an, soit 12,996.3% de plus que les XNUMX XNUMX milliards de décembre, statistiquement identique à la baisse réelle du PCE que nous venons de calculer.

Cependant, pour estimer l'impact de la variation du PCE de janvier sur la variation du PIB, la variation de décembre ne nous aide pas beaucoup, puisque le PIB est rapporté trimestriellement… il faut donc comparer le PCE réel de janvier au PCE réel du 3 mois du troisième trimestre… alors que ce rapport montre le PCE pour tous ces montants mensuels, le BEA fournit également le PCE en dollars chaîné annualisé trimestriel pour ces trois mois en tableau 8 dans ce rapport, où nous trouvons que le PCE réel annualisé pour le 4ème trimestre était représenté par 13,032.3 2012 milliards de dollars enchaînés de XNUMX..(c'est-à-dire, c'est le même que ce qui est montré dans le tableau 3 du pdf pour le rapport PIB du 4ème trimestre)….lorsque nous comparons la représentation PCE réelle de 13,011.9 4 milliards de janvier au chiffre PCE réel du 13,032.3ème trimestre de XNUMX XNUMX milliards, nous constatons que Le PCE réel diminue à un taux annuel de 0.624% jusqu'à présent au 1er trimestre….c'est un taux qui signifierait que si le PCE réel de janvier ne s'améliore pas en février et mars, la croissance du PCE soustrairait 0.41 point de pourcentage du taux de croissance du PIB du 1er trimestre.

Voir aussi:

• Janvier 2019 Le revenu et les dépenses des particuliers ont peu changé
• Février 2019 Le revenu médian des ménages augmente de 1.9 % en glissement annuel alors que le taux de croissance ralentit

Le déficit commercial a chuté de 14.6 % en janvier, tiré par la baisse des importations de biens d'équipement et de pétrole

Notre déficit commercial a diminué de 14.6 % en janvier, inversant presque l'augmentation de 18.8 % de décembre, alors que la valeur de nos exportations augmentait et que la valeur de nos importations diminuait… Rapport du Département du commerce sur notre commerce international de biens et services pour janvier a indiqué que notre déficit commercial désaisonnalisé de biens et services a augmenté de 8.8 milliards de dollars à 51.1 milliards de dollars en janvier, par rapport à un déficit de décembre qui a été révisé de 59.8 milliards de dollars à 59.9 milliards de dollars… la valeur de nos exportations de janvier a augmenté d'un montant arrondi de 1.9 milliard de dollars à 207.3 milliards de dollars sur une augmentation de 1.8 milliard de dollars à 137.4 milliards de dollars de nos exportations de biens et une augmentation de 0.2 à 70.0 milliards de dollars de nos exportations de services, tandis que nos importations ont diminué de 6.8 milliards de dollars à 258.5 milliards de dollars sur une diminution de 6.5 milliards de dollars à 210.7 milliards de dollars de nos importations de marchandises et une baisse de 0.3 milliard de dollars à 47.8 milliards de dollars de nos importations de services…les prix à l'exportation ont augmenté de 0.6 % en moyenne en janvier, les exportations réelles étaient donc inférieures à leur valeur nominale de ce pourcentage, tandis que les prix des importations étaient également supérieurs de 0.6%, ce qui signifie que la contraction des importations réelles était supérieure à la baisse nominale signalée ici de ce pourcentage….

L'augmentation de nos exportations de marchandises en janvier était principalement due à des exportations plus élevées de soja et de véhicules automobiles, qui ont été partiellement compensées par une diminution de nos exportations d'avions civils… la version complète et les tableaux de janvier (pdf), dans la pièce 7, nous constatons que nos exportations d'aliments, d'aliments pour animaux et de boissons ont augmenté de 1,253 10,849 millions de dollars pour atteindre 910 1,218 millions de dollars sur une augmentation de 13,529 millions de dollars de nos exportations de soja, et que nos exportations de véhicules automobiles, de pièces et de moteurs ont augmenté de 726 299 millions de dollars à 669 17,765 millions de dollars sur une augmentation de 325 millions de dollars de nos exportations de voitures particulières et une augmentation de 283 millions de dollars de nos exportations de camions, d’autobus et de véhicules à usage spécial… en outre, nos exportations de biens de consommation ont augmenté de 778 millions de dollars à 45,922 1,277 millions de dollars sur une augmentation de 270 millions de dollars de nos exportations de diamants gemmes et une augmentation de 385 millions de dollars de nos exportations de bijoux… compensant en partie les augmentations dans ces catégories d'utilisation finale, nos exportations de biens d'équipement ont chuté de 213 millions de dollars à 299 43,397 millions de dollars sur une baisse de 264 238 millions de dollars de notre exportations d'avions civils et une diminution de 277 millions de dollars de nos exportations de moteurs industriels, en partie compensée par une augmentation de 5,382 millions de dollars de nos exportations d'accessoires informatiques et une augmentation de XNUMX millions de dollars dans nos exportations de matériel médical… de plus, nos exportations de fournitures et de matériaux industriels ont chuté de XNUMX millions de dollars à XNUMX XNUMX millions de dollars suite à une baisse de XNUMX millions de dollars de nos exportations de produits chimiques organiques et une diminution de XNUMX millions de dollars de nos exportations de mazout et de nos exportations des autres biens non classés par utilisation finale a chuté de XNUMX millions de dollars à XNUMX XNUMX millions de dollars…

Pièce 8 dans la version complète et les tableaux nous donne des détails désaisonnalisés sur nos importations de biens de janvier et montre que nos importations dans toutes les catégories d'utilisation finale ont diminué en janvier, entraînées par une baisse des importations de biens d'équipement et de fournitures et matériaux industriels… nos importations de biens d'équipement ont chuté de 2,962 57,017 millions de dollars à 946 723 millions de dollars sur une baisse de 704 millions de dollars de nos importations d'accessoires informatiques, une baisse de 473 millions de dollars de nos importations de semi-conducteurs, une baisse de 385 millions de dollars de nos importations d'avions civils, une baisse de 299 millions de dollars de nos importations d'équipements de télécommunications, une baisse de 308 millions de dollars de nos les importations de générateurs et d'accessoires, et une diminution de 307 millions de dollars de nos importations de machines industrielles autres que celles détaillées séparément, alors que dans le même temps nos importations d'équipements de forage et de champs pétrolifères ont augmenté de 295 millions de dollars, nos importations de pièces d'avions civils ont augmenté de 2,323 millions de dollars , et nos importations d'ordinateurs ont augmenté de 43,756 millions de dollars… pendant ce temps, nos importations nos importations de fournitures et de matériaux industriels ont chutéde 1,359 253 millions de dollars à 219 334 millions de dollars alors que la valeur de nos importations de pétrole brut a diminué de 55,160 667 millions de dollars, nos importations d'or non monétaire ont diminué de 494 millions de dollars et nos importations d'autres métaux précieux ont diminué de 223 millions de dollars et nos importations de biens de consommation ont diminué de De 318 millions de dollars à 12,264 218 millions de dollars, une diminution de 172 millions de dollars de nos importations de meubles et une diminution de millions de nos importations d'électroménagers ont été partiellement compensées par une augmentation de 31,936 millions de dollars de nos importations de téléphones cellulaires et une augmentation de 330 millions de dollars de nos importations de jouets, jeux, et articles de sport… de plus, nos importations d'aliments, d'aliments pour animaux et de boissons ont chuté de 8,851 millions de dollars à XNUMX XNUMX millions de dollars suite à une baisse de XNUMX millions de dollars de nos importations de poissons et de crustacés, nos importations de véhicules automobiles, de pièces et de moteurs ont chuté de XNUMX millions de dollars à XNUMX XNUMX millions de dollars, et nos importations d'autres biens non classés par utilisation finale ont chuté de XNUMX millions de dollars à XNUMX XNUMX millions de dollars…

Pour évaluer l'impact des échanges de janvier sur les chiffres de croissance du PIB du 1er trimestre, nous utilisons pièce 10 dans le pdf pour ce rapport, qui nous donne les chiffres mensuels du commerce de biens par catégorie d'utilisation finale et au total, déjà corrigés de l'inflation en dollars chaînés de 2012, le même ajustement de l'inflation que celui utilisé par le BEA pour calculer les chiffres du commerce pour le PIB, à la seule différence que les montants sont pas annualisé ici….à partir de ce tableau, nous pouvons comprendre que Les exportations réelles de biens au 4e trimestre se sont élevées en moyenne à 148,107.7 2012 millions par mois en dollars enchaînés de XNUMX, alors que les exportations de biens de janvier corrigées de l'inflation s'élevaient à 149,741 2012 millions dans cette même représentation de l'indice de quantité en dollars de XNUMX… en annualisant la variation entre les deux chiffres, nous constatons que Les exportations réelles de biens de janvier se situent ainsi à un taux annuel de 4.48 % au-dessus de celles du 4e trimestre, ou à un rythme qui ajouterait environ 0.37 point de pourcentage à la croissance du PIB du 1er trimestre si elle se poursuivait jusqu'en février et mars… les importations de biens ajustées en janvier s'élevaient à 4 235,498 millions… ce qui indiquerait que jusqu'à présent au 2012er trimestre, nous avons vu nos importations réelles de biens diminuer à un taux annuel de 3.25 % de celles du 4ème trimestre…puisqu'une augmentation des importations retrancherait du PIB car elle représenterait la part de la consommation ou de l'investissement qui a eu lieu au cours du trimestre qui n'a pas été produite localement, leur diminution à un taux de 3.25 % ajouterait à l'inverse 0.39 % de plus points au PIB du 1er trimestre…. par conséquent, si notre déficit commercial de marchandises de janvier est maintenu au même niveau tout au long du 1er trimestre, l'amélioration de notre balance commerciale de marchandises ajouterait environ 0.76 point de pourcentage à la croissance de notre PIB du 1er trimestre…. notez, cependant, que nous n'avons pas calculé l'impact du changement moins volatil des services ici parce que le recensement ne fournit pas de données corrigées de l'inflation sur ceux-ci, et nous n'avons pas facilement accès aux détails sur tous leurs changements de prix.

Voir aussi:

• Les données commerciales de janvier 2019 se confondent avec un ralentissement des importations et une amélioration des exportations

Mises en chantier et permis signalés en baisse en février

Le rapport de février sur Nouvelle construction résidentielle (pdf) du Census Bureau a estimé que leur nombre largement surveillé de nouvelles unités de logement commencées en février était à un taux annuel désaisonnalisé de 1,162,000 8.7 10.3, soit 1,273,000 pour cent (± 9.9 pour cent)* en deçà du taux annuel révisé estimé de janvier de 11.5 1,290,000 1.6, et était de 19.0 pour cent (±1,230,000 pour cent)* inférieur au taux de février dernier de 1,273,000 1,078,000 1,037,000 mises en chantier par an… les astérisques indiquent que le recensement ne dispose pas de données suffisantes pour déterminer si les mises en chantier ont réellement augmenté ou diminué au cours du mois ou même au cours de la dernière année , avec les chiffres entre parenthèses, la fourchette la plus probable du changement indiqué ; en d'autres termes, les mises en chantier de février auraient pu être en hausse de 1,140,000 % ou en baisse jusqu'à XNUMX % par rapport à celles de janvier, des révisions d'une plus grande ampleur dans les deux sens étant encore possibles… dans ce rapport, le taux annuel des mises en chantier de janvier a été révisé des XNUMX XNUMX XNUMX signalés plus tôt ce mois-ci à XNUMX XNUMX XNUMX, tandis que les débuts de décembre, qui ont été signalés pour la première fois à un taux annuel de XNUMX XNUMX XNUMX, ont été révisés du chiffre révisé initial du mois dernier de XNUMX XNUMX XNUMX par an à un taux annuel de XNUMX XNUMX XNUMX avec ce rapport.

Ces taux annuels de mises en chantier déclarés ici ont été extrapolés à partir d'un enquête auprès d'un petit pourcentage de bureaux de permis de construire aux États-Unis visités par les agents de terrain du recensement, qui a estimé que 81.300 unités de logement ont été commencées en février, en baisse par rapport aux 85,100 unités qui ont été commencées en janvier mais en hausse par rapport aux 76,000 unités qui ont été commencées en décembre… de ces unités de logement ont commencé en février, environ 55,700 étaient des maisons unifamiliales et 25,200 5 étaient des unités dans des structures de plus de 63,700 unités, en baisse par rapport aux 20,100 5 mises en chantier révisées de maisons unifamiliales en janvier, mais en hausse par rapport aux XNUMX XNUMX unités mises en chantier dans des structures de plus de XNUMX unités en janvier…

Les données mensuelles sur les nouveaux permis de construire, avec une marge d'erreur plus faible, sont probablement un meilleur indicateur mensuel des tendances de la construction de nouveaux logements que les données volatiles et souvent révisées des mises en chantier de logements… en février, le recensement a estimé que de nouveaux permis de construire pour les logements étaient délivrés à un taux annuel désaisonnalisé de 1,296,000 1.6 1.2, soit 1,317,000 % (±2.0 %) inférieur au taux annuel révisé de janvier de 1.7 1,345,000 90,200 permis, et 94,400 % (±58,100 %) inférieur au taux de délivrance des permis de construire en février un an plus tôt… le taux annuel des permis de logement délivrés en janvier a été révisé à la baisse par rapport aux 57,700 5 33,300 initialement déclarés…. encore une fois, ces estimations annuelles des nouveaux permis déclarés ici ont été extrapolées à partir des estimations non corrigées recueillies mensuellement par les agents recenseurs, qui ont montré des permis pour environ 30,000 XNUMX unités de logement ont été délivrés en février, en baisse par rapport à l'estimation révisée de XNUMX XNUMX nouveaux permis délivrés en janvier, avec des permis pour une famille en baisse par rapport à XNUMX XNUMX XNUMX à XNUMX XNUMX et permis pour les unités dans des structures de plus de XNUMX unités en baisse de XNUMX XNUMX à XNUMX XNUMX….pour les graphiques et les commentaires sur ce rapport, voir les deux articles suivants de Bill McBride à Calculated Risk : Les mises en chantier ont diminué à 1.162 million de taux annuel en février et Commentaires sur les mises en chantier de février.

Voir aussi:

• Février 2019 En attendant la baisse des ventes de logements
• Indice des prix des maisons S et P CoreLogic Case-Shiller 20 City Janvier 2019 Croissance d'une année sur l'autre la plus lente depuis 2015

Hausse des ventes de logements neufs en février

Le rapport de recensement sur Nouvelles ventes résidentielles pour février (pdf) a estimé que les nouvelles maisons unifamiliales se vendaient à un rythme désaisonnalisé de 667,000 4.9 maisons par an au cours du mois, soit 14.4 % (± 636,000 %)* au-dessus du taux de vente annuel révisé de janvier de 0.6 13.1, et 90 % (± XNUMX pourcentage)* au-dessus du taux annuel estimé auquel les maisons neuves se vendaient en février de l'année dernière… les astérisques indiquent que, sur la base de leur petit échantillonnage, le recensement n'a pas pu être certain si les ventes de maisons neuves de février ont augmenté ou diminué par rapport à celles de janvier, ou même à partir des ventes de février d'il y a un an, les chiffres entre parenthèses représentant la plage de confiance de XNUMX % pour les données rapportées dans ce rapport, qui a la plus grande marge d'erreur et est sujet aux plus grandes révisions de toutes les séries de construction de recensement….avec ce rapport ; les ventes de maisons unifamiliales neuves en janvier ont été révisées du taux annuel de 607,000 636,000 signalé le mois dernier à un taux annuel de 621,000 652,000, et les ventes de maisons neuves en décembre, initialement signalées à un taux annuel de 588,000 657,000 et révisées à un taux de 599,000 628,000 plus tôt ce mois-ci , ont été révisés à la baisse à 612,000 XNUMX par an avec ce rapport, tandis que le taux annualisé de ventes de maisons neuves de novembre, initialement rapporté à un taux annuel de XNUMX XNUMX et révisé d'un taux de XNUMX XNUMX à XNUMX XNUMX il y a deux semaines, a été révisé à la baisse à un taux annuel de XNUMX XNUMX avec cette version…

Les taux annuels de ventes rapportés ici sont désaisonnalisés après extrapolation à partir des estimations des représentants sur le terrain du recensement, qui ont indiqué qu'environ 56,000 49,000 nouvelles maisons unifamiliales se sont vendues en février, contre 41,000 54,000 nouvelles maisons estimées vendues en janvier et par rapport aux 315,300 303,900 qui se sont vendues en décembre, et en hausse par rapport aux 327,200 379,600 qui se sont vendues en février il y a un an… les estimations brutes des agents de terrain du recensement ont en outre indiqué que le prix de vente médian des maisons neuves vendues en février était de 358,000 373,600 $, en hausse par rapport au prix de vente médian de 340,000 6.1 $ en janvier mais en baisse par rapport au prix de vente médian de 6.5 XNUMX $ en février il y a un an, alors que le prix de vente moyen des maisons neuves en février était de XNUMX XNUMX $, en hausse par rapport au prix de vente moyen de XNUMX XNUMX $ en janvier et au prix de vente moyen de XNUMX XNUMX $ en février un il y a un an….une estimation corrigée des variations saisonnières de XNUMX XNUMX nouvelles maisons unifamiliales restait à vendre à la fin de février, ce qui représente un approvisionnement de XNUMX mois au taux de vente de février e, en baisse par rapport aux XNUMX mois révisés d'offre de logements neufs en janvier… pour des graphiques et des commentaires supplémentaires sur ce rapport, voir les deux articles suivants de Bill McBride à l'adresse Risque calculé: Les ventes de maisons neuves ont augmenté à 667,000 XNUMX taux annuel en février et Quelques commentaires sur les ventes de maisons neuves de février.

Voir aussi:

• Février 2019 Amélioration des ventes de logements neufs

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